Ethereum-ի Վիտալիկ Բուտերինը առաջարկել է երկու մտքի փորձեր, թե ինչպես կարելի է պարզել, թե արդյոք երկարաժամկետ հեռանկարում հնարավոր է ալգորիթմական (ալգո) stablecoin-ը: մայիսի 25-ին, Բուտերինը նկատեց որ կրիպտո-ի և DeFi-ի ավելացված փորձաքննությունը Terra-ի փլուզման հետևանքով «իրոք շահավետ է: Այնուամենայնիվ, նա խորհուրդ տվեց չեղարկել ալգո-կայուն մետաղադրամները ամբողջությամբ:
Բուտերինի մեկնաբանությունները առաջացան Terra's UST-ի կողմից, որը երեք շաբաթ առաջ կորցրեց իր 1 դոլարի կցորդը՝ իջնելով իր LUNA նշանը $77-ից մինչև $0.00014: Սա վտանգի տակ դրեց Terra-ի բլոկչեյնը՝ 42 միլիարդ դոլար կորցնելով կրիպտո-շուկայից:
Երկու մտքի փորձ Բուտերինից
Թեև նա գովաբանեց Terra-ի փլուզումը «DeFi ֆինանսական մեխանիզմների նկատմամբ վերահսկողության ավելի բարձր մակարդակի» համար, նա մերժեց այն գաղափարը, որ ավտոմատացված կայուն մետաղադրամները նախագծով թերի են: Նա ասաց,
«Մեզ պետք է ոչ թե stablecoin-ի խթանումը կամ stablecoin doomerism-ը, այլ վերադարձը սկզբունքների վրա հիմնված մտածողության: Թեև կան բազմաթիվ ավտոմատացված stablecoin-ի դիզայներ, որոնք հիմնովին թերի են և դատապարտված են ի վերջո փլուզման, և շատ ավելին, որոնք կարող են գոյատևել տեսականորեն, բայց շատ ռիսկային են, կան նաև շատ stablecoins, որոնք տեսականորեն շատ ամուր են և վերապրել են կրիպտո շուկայի ծայրահեղ փորձարկումները: պայմանները գործնականում»:
Նրա բլոգը կենտրոնացած էր Reflexer-ի ամբողջությամբ Եթերային գրավադրման վրա RAI stablecoin մասնավորապես. RAI stablecoin-ը կապված չէ ֆիատ փողի արժեքի հետ և դրա փոխարեն օգտագործում է ալգորիթմներ՝ սահմանելու տոկոսադրույք, որը համաչափորեն հակադրվում է շուկայի անկայունությանը: Այն նաև դրդում է օգտվողներին վերադարձնել RAI-ն իր նպատակային գների միջակայքին:
Ըստ Բուտերինի, այն «ցույց է տալիս գրավադրված ավտոմատացված կայուն մետաղադրամի մաքուր «իդեալական տիպը»: Եվ դրա կառուցվածքը նաև թույլ է տալիս օգտատերերին հանել իրենց իրացվելիությունը ETH-ում, եթե նրանց հավատը կայուն է: Նա նշեց երկու մտքի փորձեր, որոնք կարող են օգնել պարզել ավտոմատացված կայուն մետաղադրամների իսկությունը:
Կարո՞ղ է արդյոք stablecoin-ը «քամել» մինչև զրոյական օգտվողներ:
Օգտագործողները պետք է կարողանան վերցնել իրենց իրացվելիության իրական արժեքը stablecoin նախագծից, եթե շուկայի ակտիվությունը «նվազի մոտ զրոյի», ըստ Բուտերինի:
Նա նաև պնդեց, որ UST-ը չի բավարարում այս չափանիշը իր կառուցվածքի պատճառով, որը պահանջում է LUNA-ին կամ այն, ինչ նա անվանում է ծավալային արժույթ (volcoin), պահպանել իր գինը և օգտագործողի պահանջարկը՝ պահպանելու իր ԱՄՆ դոլարը: Եթե հակառակը տեղի ունենա, գրեթե դժվար կլինի կանգնեցնել երկու ակտիվների փլուզումը:
«Նախ, վոլկոինի գինը նվազում է: Այնուհետև stablecoin-ը սկսում է ցնցվել: Համակարգը փորձում է ապահովել կայուն մետաղների պահանջարկը՝ թողարկելով ավելի շատ volcoins: Համակարգի նկատմամբ վստահության ցածր մակարդակի դեպքում գնորդները քիչ են, ուստի վոլկոինի գինը արագորեն ընկնում է: Ի վերջո, երբ վոլկոինի գինը գրեթե զրոյական է, կայուն մետաղը նույնպես փլուզվում է»:
Գործադիրը նաև պնդում էր, որ քանի որ RAI-ն ապահովված է ETH-ի կողմից, կայունության նկատմամբ վստահության անկումը չի հանգեցնի երկու ակտիվների միջև բացասական հետադարձ կապի: Սա, ըստ ընդլայնման, կարող է նվազեցնել ավելի լայն փլուզման վտանգը:
Երկրորդ մտքի փորձը կլինի տեսնել, թե արդյոք stablecoin արձանագրությունը թույլ է տալիս «բացասական տոկոսադրույքի իրականացում»: Այլ կերպ ասած, ալգորիթմը պետք է կարողանա ջնջել այն ինդեքսի պոտենցիալ աճի տեմպը, որին կապված է stablecoin-ը:
Գործադիրը կարծում է, որ սա հիմնարար ասպեկտ է, որը ժամանակի ընթացքում տարբերում է վստահելի արձանագրությունը Պոնզի սխեմայից:
Արդյո՞ք այս փորձերը դեռ բավարար չեն:
Այնուամենայնիվ, կա մի նախազգուշացում. Բուտերինը շարունակեց՝ ընդգծելով, որ վերը նշված հանգամանքները կարգավորելու ալգո-կարողությամբ ստաբիլքոյնը չի նշանակում, որ այն «անվտանգ է»:
«Այն կարող է դեռ փխրուն լինել այլ պատճառներով (օրինակ՝ գրավի ոչ բավարար գործակիցներ), կամ ունենալ սխալներ կամ կառավարման խոցելիություն: Բայց կայուն վիճակի և ծայրահեղ դեպքերում առողջությունը միշտ պետք է լինի առաջին բաներից մեկը, որ մենք ստուգում ենք»:
Աղբյուր՝ https://ambcrypto.com/heres-ethereum-co-founders-take-on-algorithmic-stablecoins/