Ethereum-ի Շանհայի արդիականացումը կարող է լիցքավորել հեղուկ ածանցյալները. ահա թե ինչպես

Կրիպտո շուկան ականատես եղավ DeFi ամառ 2020 թ, որտեղ ապակենտրոնացված ֆինանսական հավելվածները, ինչպիսիք են Compound-ը և Uniswap-ը, վերածեցին Եթերի (ETH) և բիթքոյն (BTC) եկամտաբեր ակտիվների միջոցով եկամտաբերություն գյուղատնտեսության և իրացվելիության հանքարդյունաբերության պարգևներ. Եթերի գինը գրեթե կրկնապատկվել է մինչև 490 դոլար, քանի որ DeFi արձանագրությունների ընդհանուր իրացվելիությունը արագորեն աճել է մինչև 10 միլիարդ դոլար:

2020-ի վերջին և 2021-ի սկզբին COVID-19-ի հետևանքով առաջացած քանակական մեղմացումը ամբողջ գլոբալ շուկաներում ուժի մեջ էր՝ առաջացնելով մեգա-ցուլային վազք, որը տևեց գրեթե մեկ տարի: Այս ընթացքում Եթերի գինն աճել է մոտ տասը անգամ՝ հասնելով 4,800 դոլարից բարձր գագաթնակետին:

Էյֆորիկ աճի փուլի ավարտից հետո ցավալի զովացման ճանապարհորդությունը սրվեց UST-LUNA-ի վթար որը սկսվել է 2022 թվականի սկզբին։ Դա իջեցրեց Եթերի գինը մինչև $800։ Հույսի շողն ի վերջո հասավ երրորդ եռամսյակում, քանի որ շուկան դրական ռալլ ապրեց՝ գլխավորությամբ Ethereum Merge պատմություն:

Շարժումը դեպի էկոլոգիապես մաքուր ցցերի ապացույցի (PoS) կոնսենսուսային մեխանիզմի մեծ առաջընթաց էր: Միջոցառումը նաև նվազեցրեց եթերի գնաճը միաձուլումից հետո: 15թ. սեպտեմբերի 2021-ին միաձուլմանը նախորդող ժամանակահատվածում ETH-ն հասել է 2,000 դոլարի առավելագույնին: Այնուամենայնիվ, աճի թափը արագ մարեց՝ վերածելով Merge-ը գնման և վաճառքի լուրերի իրադարձության:

Նմանատիպ աճի հնարավորություն կարող է առաջանալ Եթերում, ինչպես առաջիկայում Շանհայի արդիականացումը նախատեսված է 2023 թվականի մարտին գրավում է շուկայի ուշադրության կենտրոնում: Թարմացումը վերջապես հնարավորություն կտա դուրս բերել Ethereum staking պայմանագրերից, որոնք ներկայումս արգելափակված են: Թարմացումը էականորեն կնվազեցնի ETH-ի բաշխման ռիսկը:

Դա հնարավորություն կընձեռի իրացվելիության գծագրման արձանագրությունների աճի համար: Այս արձանագրություններից մի քանիսի կառավարման նշաններն աճել են նոր տարվա սկզբից, երբ աճում է աղմուկը:

Հնարավորություն կա, որ արդիականացումը կարող է մղել այս նշանները դեպի անցյալ տարվա Merge-ի ամենաբարձր ցուցանիշները: Ավելին, Ethereum-ի խաղադրույքը դեռ իր վաղ փուլերում է, ինչը շուկայական հնարավորություն է ընձեռում այս արձանագրությունների աճի համար:

Ցուցադրված Եթերի տոկոսը ցածր է

Ներկայումս Ether-ի ընդհանուր մատակարարման 13.18%-ը դրված է Beacon Chain-ի վրա, ինչը ցածր է՝ համեմատած այլ ապացուցման (PoS) շղթաների հետ, ինչպիսին է Cosmos Hub-ը (ATOM) 62.5% խաղադրույքի հարաբերակցությամբ, Կարդանո (ADA) 71.8%-ով, իսկ Սոլանան (SOL) 71.4%-ով։ Ethereum-ի խաղադրույքի ցածր հարաբերակցության պատճառն այն է, որ խաղադրույքի Եթերը կողպված է իր ներկայիս վիճակում, բայց դա կփոխվի մարտին:

*Ethereum-ն ունի ամենացածր խաղադրույքը` համեմատած այլ L1 բլոկչեյնների հետ: Աղբյուրը՝ Staking Rewards*

Շանհայի առաջիկա արդիականացումը կներառի ծածկագիր, որը հայտնի է որպես EIP 4895 որը թույլ կտա Beacon Chain-ի խաղադրույքով Եթերը հանել՝ հնարավորություն տալով 1:1 փոխանակում դրված Եթերը Եթերի հետ: Այս թարմացումից հետո Ethereum-ի խաղադրույքի հարաբերակցությունը պետք է համարժեք լինի այլ առաջատար PoS ցանցերի հետ: Դրա մի զգալի մասը, հավանաբար, կտեղափոխվի հեղուկ ցցերի արձանագրություններ:

Հեղուկ ածանցյալ ածանցյալների ռիսկի նվազեցում

Հեղուկ խաղադրույքի արձանագրությունները, ինչպիսիք են Lido-ն և Rocket Pool-ը, թույլ են տալիս Ether-ի սեփականատերերին խաղադրույք կատարել առանց վավերացուցիչ գործարկելու հանգույց. Քանի որ Եթերը միավորված է, մեկ օգտվողը չունի 32 ETH (արժեքը մոտ $40,000) նվազագույն շեմը խաղադրույքի համար: Մարդիկ կարող են ցցավորել Եթերի ֆրակցիաները՝ նվազեցնելով ցցերի մուտքի արգելքը:

Արձանագրությունները նաև հնարավորություն են տալիս իրացվելիության տրամադրում բաժնետոմսերի վրա դրված ակտիվների համար, որոնք այլապես կփակվեն խաղադրույքների պայմանագրերում: DeFi պայմանագրերը տալիս են ածանցյալ նշան (օրինակ, Lido-ի stETH)՝ ցցված Եթերի դիմաց ապացույց-ցցի (PoS) ցանց։ Օգտագործողը կարող է առևտուր անել stETH-ի հետ՝ միաժամանակ շահույթ ստանալով խաղադրույքի պայմանագրից:

Քանի որ Ethereum-ի խաղադրույքի հարաբերակցությունը մեծանում է մարտի թարմացումից հետո, դրա հետ մեկտեղ, հավանաբար, կավելանա իրացվելիության ստաժավորման արձանագրությունների օգտագործումը: Ներկայումս հեղուկ ցցերի արձանագրությունները հաշվի են առնում 32.65% ընդհանուր դրված Եթերից: Վերոհիշյալ առավելությունների շնորհիվ նրանց շուկայական մասնաբաժինը Շանհայի արդիականացումից հետո պետք է մնա ներկայիս մակարդակից մոտ կամ բարձր:

Հեղուկ ցցերի արձանագրությունների կառավարման նշանները կարող են նաև օգուտ քաղել իրենց կողպված արժեքից, որը նման է DeFi նշաններին, որոնք օգուտ են քաղել աճից: ընդհանուր կողպված արժեքը (TVL) վերջին ցուլ վազքում.

Ինչպե՞ս են գործում LSD կառավարման նշանները Շանհայից առաջ:

Lido DAO (LDO)

Lido DAO-ն հեղուկ ցցերի տարածության առաջատարն է՝ ավելի բարձր տարեկան եկամտաբերությամբ և շուկայական մասնաբաժնով, քան մյուս արձանագրությունները: Lido-ն պատվիրում է այս արձանագրություններում դրված ընդհանուր Եթերի 88.55%-ը:

Վերցնենք դրված Եթերի քանակը՝ որպես արձանագրության գնահատման վստահված անձ: Մենք կրկին գտնում ենք, որ Lido-ն ունի ամենամրցակցային շուկայական կապիտալիզացիան դեպի ցցված Եթերի հարաբերակցությունը:

*Աղբյուր՝ Coingecko,* *Ավազաթումբ* *Վերլուծություն*

Ծրագրի խորհրդանշական տնտեսագիտության թույլ կողմն այն է, որ LDO-ն կառավարման նշան է: Այն սեփականատերերին իրավունք չի տալիս ստանալ ստացված եկամտաբերությունից կամ վճարներից: Ավելին, խորհրդանիշը լրացուցիչ գնաճ ունի ներդրողի նշանի ապակողպումից մինչև այս տարվա մայիս:

*LDO 4-ժամյա գների աղյուսակ. Աղբյուրը՝ TradingView*

Տեխնիկապես, LDO նշանը խախտեց կարճաժամկետ դիմադրությունը մոտ $1.17-ից բարձր գնման զգալի ծավալով: Ցուլերը, ամենայն հավանականությամբ, նպատակաուղղված կլինեն 1.80 դոլարին՝ կապիտալացնելով Շանհայի արդիականացման շուրջ բարձրացված աղմուկը:

Նշանն է խիստ կարճ Ֆյուչերսների շուկայում հունվարի 26-ից ի վեր դրա գնի վերջին 1% աճից հետո: LDO perpetual swap-ի ֆինանսավորման տոկոսադրույքը մեծ մագնիտուդով դարձավ բացասական՝ հնարավորություն տալով հետագա աճի միտումը կարճ սեղմումով: LDO-ի աջակցության ներկայիս մակարդակները $1.17 և $1 են:

Հրթիռային լողավազան (RPL)

Հրթիռային լողավազան նման է Լիդոյին, թեև չափսերով ավելի փոքր է։ Շուկայական կապիտալիզացիան դեպի պլատֆորմի ցցված Եթերի հարաբերակցությունը հինգ անգամ ավելի մեծ է, քան Lido-ն, ինչը, հավանաբար, դարձնում է այն գերգինը:

Այնուամենայնիվ, RPL նշանն ունի լրացուցիչ օգտակարություն, բացի կառավարումից, որպես օգտվողների համար ապահովագրական նշան: Հանգույցի օպերատորները որպես ապահովագրություն դնում են RPL-ը, որտեղ օգտվողները ստանում են խաղադրույքի RPL-ը օպերատորի մեղքով կորուստների դեպքում:

RPL-ի Ethereum Merge առավելագույնը 2021 թվականի սեպտեմբերին կազմել է 34.30 դոլար: 2023 թվականի սկզբից դրա գինը աճել է 10%-ով, վերջին անգամ վաճառվել է 22.40 դոլարով։ Եթե գնորդները հաջողակ լինեն $20 մակարդակից բարձր աջակցություն ստեղծելու հարցում, հավանականություն կա, որ RPL-ը կարող է հասնել անցյալ տարվա առավելագույնին` $30, որը ձեռք է բերվել շուրջ Ethereum Merge.

Անկր (ANKR)

Ankr-ը բլոկչեյն ենթակառուցվածքի մատակարար է, որն առաջարկում է API-ի վերջնակետեր և գործարկում է RPC հանգույցներ, բացի խաղադրույքի լուծումներից: LDO-ի նման, ԼՂՀ-ն օգտագործվում է միայն կառավարման նպատակներով:

Նշանի գինը համեմատաբար անփոփոխ է մնացել վերջին մի քանի օրվա ընթացքում: Շուկայական կապիտալիզացիան Ankr-ի բաժնետոմսերի եթերի հարաբերակցությունը գտնվում է Rocket Pool-ի հետ համեմատած ավելի բարձր կողմում, ինչը բացասական նշան է:

Այդուհանդերձ, եթե Շանհայի արդիականացման շուրջ աղմուկը մեծանա, ԼՂՀ-ն կարող է հասնել 2021 թվականի օգոստոս ամսվա առավելագույնին՝ $0.05: Վերջին 0.03 դոլարի անկման մակարդակը գնորդների համար կգործի որպես դիմադրություն: Ներկայումս նշանը վաճառվում է $0.015-ի սահմաններում:

Stakewise (SWISE)

Stakewise-ն առաջարկում է խաղադրույքի ամենաբարձր եկամտաբերությունը՝ 4.43%: Դրա կառավարման նշանը համեմատաբար ավելի քիչ է ուռճացված, քան RPL-ը և ANKR-ը շուկայական կապիտալիզացիայի նկատմամբ բաժնետոմսերի էթեր հարաբերակցությամբ, ինչը այն դարձնում է ավելի էժան, քան RPL-ը և ANKR-ը:

Այնուամենայնիվ, նշանների բաշխումը բացասաբար է շեղվում մասնավոր ներդրողների և հիմնադիր թիմի նկատմամբ, որոնք ունեն SWISE-ի ընդհանուր մատակարարման 46.9%-ը: Ըստ Nansen-ի տվյալների՝ որպես «խելացի փող» ճանաչված դրամապանակները դանդաղորեն կուտակում են SWISE 2021 թվականի ապրիլից:

*SWISE նշանների խելացի դրամապանակներ: Աղբյուր՝ Նանսեն*

SWISE-ի համար Ethereum Merge-ի բարձր մակարդակը $0.23 էր, որը հավանական թիրախ կլինի գնորդների համար: Աջակցությունը գտնվում է 2022-ի մոտ՝ 0.07 դոլարի սահմաններում:

Համօգտագործվող խաղադրույքը դրոշակավորված է կարմիր, քանի որ արձանագրությունը կասկածվում էր ներքին շահագործում, որը 95 թվականի հունիսին առաջացրել է նշանի գնի 2021% անկում: Համօգտագործվող Փայերի բարձր շահութաբերությունը մյուսների համեմատ նույնպես անհասկանալի մանրուք է, որը պետք է ուշադրություն դարձնել: Մյուս կողմից, Cream Finance-ը դադարեցրել է Ether staking ծառայությունը:

Ethereum Shanghai-ի առաջիկա արդիականացումը հնարավորություն է ընձեռում աճելու հեղուկ ցցերի տարածությունը: Lido DAO-ն այս ոլորտում ակնհայտ առաջատարն է՝ օպտիմալ շուկայական գնով: Միջոցառման շուրջ ETH խաղադրույքի և աժիոտաժի նվազեցումը կարող է վերածվել մի շարք հանրահավաքների, որոնք կարող են LDO-ի և հեղուկ խաղադրույքի այլ արձանագրությունների գինը հետ բերել իրենց Merge-ի նախորդ տարվա ամենաբարձր մակարդակին: