Եվրոյի ավանդական Սանտա Ռալլին այս անգամ կանգնած է բարձր նշաձողի առջեւ

(Bloomberg) – 2010 թվականից ի վեր եվրոյի լավագույն ամսից հետո, տարեվերջյան ավանդական ռալիի վրա հույս ունեցող առևտրականները կարող են հիասթափվել:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից

Պատմությունը ցույց է տալիս, որ միասնական արժույթը դեկտեմբերին դոլարի նկատմամբ աճի միտում ունի: Բայց նոյեմբերին ավելի քան 5% աճից հետո, հետագա սեզոնային ուրախության նշաձողը շատ ավելի բարձր է:

Դա նույնիսկ նախքան ներդրողները կքննարկեն տարածաշրջանի համար մակրոտնտեսական հակառակ քամիների մի շարք, քանի որ այն պատրաստվում է այս ձմռանը էներգետիկ պոտենցիալ ճգնաժամի համար: Ներդրեք նաև կենտրոնական բանկի որոշ խոշոր հանդիպումներ, և եվրոյի ցուլերը նավարկելու շատ ռիսկեր ունեն:

«Եվրոյի սեզոնային կողմնակալությունը ուժեղ է, բայց հոկտեմբերին և հատկապես նոյեմբերին տեղի ունեցած ռալը կարող է նշանակել, որ քայլը սովորականից շուտ է սկսվել», - ասում է MUFG-ի հետազոտության ղեկավար Դերեկ Հալպեննին, ով տեսնում է եվրոյի հավասարության անկում վաղաժամկետ: 2023. «ԱՄՆ դոլարի կայուն վաճառքի հիմունքները դեռ իրականում գոյություն չունեն»:

Անցյալ ամիս եվրոյի փոխարժեքը բարձրացավ, քանի որ խաղադրույքները, որ Դաշնային պահուստային համակարգը կդանդաղեցնի իր արշավը, թուլացրեց դոլարը, և ներդրողները ենթադրեցին, որ Չինաստանը կվերաբացնի իր տնտեսությունը: Որոշ տվյալներ, որոնք ենթադրում են, որ եվրոգոտու անկման տեմպերը դանդաղել են, նաև հույսեր են առաջացրել, որ լայնորեն սպասվող ռեցեսիան կարող է ավելի քիչ լուրջ լինել, քան ի սկզբանե ենթադրվում էր:

Սեզոնային արժույթի միտումները հաճախ անտեսվում են որպես զուտ պատահականություն, թեև դեկտեմբեր ամսվա համար ավելի հավանական է ժամանակային հոսքերի փաստարկը: Դա այն ժամանակ է, երբ ներդրողները իրենց դիրքերը զիջում են, քանի որ իրացվելիությունը գոլորշիանում է՝ գնալով տոնական սեզոնին, մինչդեռ տարվա վերջի հաշվետվությունների եվրոպական պահանջները կարող են առաջացնել հայրենադարձության հոսքեր:

Եվրոն իր ստեղծման օրվանից բարձրացել է դեկտեմբերի 15-ից 23-ին: Դա հասնում է մինչև 1.5% միջին ռալի՝ ավելի քան երկու անգամ հաջորդ լավագույն ամսվա համեմատ:

Պատմությունը շարունակվում է

Պատմական ցուցանիշները կարող են մասամբ լինել Եվրոպայի բացասական տոկոսադրույքների հետևանքը, ասում է Սայմոն Հարվին՝ Monex Europe-ի արժույթի վերլուծության ղեկավարը: Կլինեին կապիտալի արտահոսք Եվրոպայից, քանի որ ներդրողները ավելի բարձր եկամտաբեր ակտիվներ էին փնտրում այլուր, միայն այն բանի համար, որ այդ հոսքերը վերադառնան հայրենիք տարեվերջյան հաշվետու ժամանակաշրջանների ընթացքում:

Սակայն այժմ շուկաները պայքարում են գնաճի նոր ռեժիմի և ավելի բարձր տեմպերի հետ:

«Այս տարին հետաքրքիր կլինի երկու պատճառով. դոլարի հզորությունն արդեն կրճատվել է ամբողջ նոյեմբերի ընթացքում՝ հոկտեմբերին CPI-ի հրապարակումից հետո, և ԵԿԲ-ն դուրս է եկել բացասական դրույքաչափերից»:

Գնահատման ռիսկեր

Ռիսկերը կարող են աճել ամսվա կեսերին, երբ ակնկալվում է, որ Եվրոպական կենտրոնական բանկը և Դաշնային պահուստը երկուսն էլ կդանդաղեցնեն տոկոսադրույքի բարձրացման տեմպերը: Եթե ​​Fed-ը շարունակի վեր հանել գնաճի ռիսկերը, դա կարող է դրդել ներդրողներին վերադառնալ դոլարին` եվրոյի հաշվին: Գնաճային ճնշումների վերաբերյալ լրացուցիչ հուշումներ կարող են գալ հաջորդ շաբաթվա տվյալներից ԱՄՆ արտադրողների գների, գործազուրկների պահանջների և տրամադրությունների վերաբերյալ:

«Հաշվի առնելով ամսվա կեսերին կենտրոնական բանկի հիմնական որոշումների մոտիկությունը, երբ իրացվելիությունը կսկսի նվազել, եվրոյի ուղղումը դեռ իրատեսական ռիսկ է», - ասում է Լոնդոնի CIBC-ի G10 FX ռազմավարության ղեկավար Ջերեմի Սթրեթը:

Եղանակը նույնպես ավելի ու ավելի է դիտվում որպես արժույթի ձեռքբերումների հիմնական սպառնալիք: Նշաններ կան, որ ջերմաստիճանը պատրաստվում է իջնել Հյուսիսային Եվրոպայում՝ ստուգելով տարածաշրջանի պատրաստվածությունը ձմռանը Ուկրաինա Ռուսաստանի ներխուժումից հետո սահմանափակ մատակարարումների պայմաններում:

Դա ռիսկ է, որն ընդունում են նույնիսկ եվրոյի ցլերը, ինչպիսին է Nomura-ի ստրատեգ Ջորդան Ռոչեսթերը: Նա ակնկալում է, որ դեկտեմբերի կեսերին կբարձրանա մինչև 1.08 դոլար, մինչև հունվարի վերջը հասնի 1.10 դոլարը: Սեզոնայնության միտումները պետք է հաշվի առնել «մի պտղունց աղ», - խոստովանում է նա, դիտելով եղանակը և էներգիայի գները որպես իր կոչի հիմնական ռիսկը:

«Մենք միայն սեզոնայնության վրա մեծ կշիռ չէինք դնի: Ավելի շուտ, ամենայն հավանականությամբ, դա մակրո և հոսքի գործոններն են, որոնք որոշում են գների գործողությունների հաջորդ չորս շաբաթները», - ասաց նա՝ մեջբերելով ավելի դրական եվրոպական տնտեսական տվյալները և ներհոսքերը եվրոյի փոխանակման ֆոնդեր: «Մենք պետք է ուշադիր հետևենք եղանակի կանխատեսմանը և բնական գազի ֆյուչերսներին»:

Արժույթի շարժը ցանկացած ուղղությամբ կարող է նաև սրվել, քանի որ տարեվերջյան տոներին ընդառաջ լիկվիդայնությունը նվազում է, ըստ Նյու Յորքի Jefferies-ի FX ռազմավար Բրեդ Բեխտելի: Ավելին, այս տարի առևտրային հարթակները կարող են նաև դուրս մնալ ֆուտբոլի աշխարհի գավաթի խաղերի պատճառով, որը կավարտվի Սուրբ Ծննդից մեկ շաբաթ առաջ, ավելացրեց նա:

«Դա կարող է նշանակել քայլ դեպի 1.10 կամ նույնիսկ պարիտետ», - ասաց նա՝ միաժամանակ հավելելով, որ շարժվելը դեպի 1.00 ավելի հավանական տարբերակ է, հաշվի առնելով, որ նա ակնկալում էր, որ դոլարի վաճառքն այս ամիս կթուլանա:

– Վասիլիս Կարամանիսի և Լիբի Չերիի աջակցությամբ:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից

© 2022 Bloomberg LP