Crypto

Ինչ է պատահել? Terra debacle-ը բացահայտում է ծպտյալ արդյունաբերությունը պատուհասող թերությունները

05/14/2022
Bitcoin Ethereum Նորություններ

Անցած շաբաթը մութ ժամանակաշրջան էր կրիպտոյի պատմության մեջ, երբ այս արդյունաբերության ընդհանուր շուկայական կապիտալիզացիան 1.2 թվականի հուլիսից ի վեր առաջին անգամ իջավ մինչև 2021 տրիլիոն դոլար: Խառնաշփոթը, մեծ մասամբ, պայմանավորված էր Terra-ի իրական ժամանակի քայքայումը, Cosmos-ի վրա հիմնված արձանագրություն, որն ապահովում է ալգորիթմական կայուն մետաղադրամների փաթեթ:

Մոտ մեկ շաբաթ առաջ, Terra (LUNA) դասվել է շուկայի 10 ամենաարժեքավոր կրիպտոարժույթների շարքում՝ մեկ նշանով Trading $85 գնով: Մինչև մայիսի 11-ը, սակայն, ակտիվի գինը նվազել է մինչև 15 դոլար: Եվ 48 ժամ անց նշանը կորցրել է իր արժեքի 99.98%-ը, որը ներկայումս վաճառվում է $0.00003465 գնով:

Շարունակվող փլուզման պատճառով Terra-ի մյուս հարակից առաջարկը՝ TerraUSD-ը (UST)՝ ալգորիթմական կայուն մետաղադրամ, որը կապված է ԱՄՆ դոլարին 1:1 հարաբերակցությամբ, կորցրել է իր կապը դոլարի հետ և ներկայումս գործում է: Trading 0.079527 դոլարով:

Terra էկոհամակարգը բացատրեց

Ինչպես նշվեց վերևում, Terra-ի արձանագրությունն իրականացվում է երկու հիմնական նշանների, մասնավորապես՝ UST-ի և LUNA-ի միջոցով: Ցանցի մասնակիցներին հնարավորություն է տրվում անանուխ UST-ն այրելով LUNA-ն Terra Station պորտալում: Պարզ ասած՝ Terra-ի տնտեսությունը կարելի է պատկերացնել որպես այնպիսի տնտեսություն, որը բաղկացած է հիմնականում երկու լողավազանից՝ մեկը TerraUSD-ի և մեկը՝ LUNA-ի համար:

պատկեր

UST-ի արժեքը պահպանելու համար LUNA-ի մատակարարման ֆոնդը կա՛մ ավելացնում է, կա՛մ հանում իր դրամարկղից այնպես, որ հաճախորդներից պահանջվում է այրել LUNA-ն՝ UST-ի հատման համար և հակառակը: Այս բոլոր գործողությունները խրախուսվում են պլատֆորմի ալգորիթմական շուկայական մոդուլի կողմից, ինչը UST-ի գործառական շրջանակը էապես տարբերվում է իր ամենամոտ stablecoin մրցակիցների Tether-ից (UDST) և ԱՄՆ դոլարի մետաղադրամ (USDC), որոնցից երկուսն էլ ուղղակիորեն ապահովված են ֆիատ ակտիվներով:

UST-ի (կամ ընդհանուր առմամբ ալգորիթմական ստաբիլքոինների) աշխատանքը ավելի լավ պատկերացնելու համար ավելի լավ կլինի օգտագործել պարզ նկարազարդում: Ասենք, օրինակ, UST-ի արժեքը կազմում է 1.01 դոլար, այնուհետև օգտվողները խրախուսվում են օգտվել Terra-ի փոխանակման մոդուլից՝ $1.00 արժողությամբ LUNA-ն վաճառելու 1 ԱՄՆ դոլարով, դրանով իսկ թույլ տալով նրանց գրպանել $0.01 զուտ շահույթ:

Այժմ, երբ աղյուսակները շրջվում են և UST-ը իջնում ​​է մինչև 0.99 դոլար, ցանցի օգտվողները կարող են ճիշտ հակառակն անել՝ պատճառ դառնալով, որ արձանագրությունը թույլ չի տալիս որոշ օգտատերերի մարել $1.00 արժողությամբ UST-ը $1.00 արժողությամբ LUNA-ի դիմաց: Այս երբեմնի հիպոթետիկ սցենարն այժմ կենդանի իրականություն է, որը հանգեցնում է ոչ միայն Terra-ի արձանագրության քայքայմանը, այլև կրիպտո արդյունաբերության հեղինակության վատթարացմանը ամբողջ աշխարհի ներդրողների աչքում:

Վնասի վերահսկում, բայց անօգուտ

Հենց որ LUNA-ն և UST-ն ազատ անկում ապրեցին այս շաբաթվա սկզբին, արձանագրության համահիմնադիր Դո Կվոնը ազատ է արձակվել մի շարք թվիթներ, որոնք ազդարարում են վերականգնողական միջոցներ՝ հետագա արյունահոսությունը զսպելու համար: Որպես նախնական քայլ՝ հակազդելու UST-ի տարանջատմանը դոլարից, Kwon սերտ UST-ի այրումը, մի բան, որը մենք հիմա գիտենք, որ ետևում չի հաջողվել:

Կվոնը պնդում էր, որ բազային ֆոնդը 50 միլիոնից հասցնելով 100 միլիոնի, և PoolRecoveryBlock-ը 36-ից 18-ի իջեցնելով, արձանագրության թողարկման հզորությունը կարող է 293 միլիոն դոլարից հասցնել 1.2 տրիլիոն դոլարի:

Պարզ ասած՝ կիրառելով վերոհիշյալ փոփոխությունները՝ Terra թիմին հնարավորություն է տրվել. անանուխ չորս անգամ ավելի շատ UST օդից դուրս, մի ​​գործընթաց, որն այժմ առկա է կատակով կոչվում է Kwontative easing. Այս հարցի վերաբերյալ փորձագետ Ջեք Տաոն՝ Phemex կրիպտոարժույթի բորսայի գործադիր տնօրենը, ասաց Cointelegraph-ին, որ այժմ հետ նայելով, UST-ին և LUNA-ին շրջապատող աղետի ազդանշանները բավականին երկար ժամանակ եղել են այնտեղ:

Սկզբի համար նա կարծում է, որ ալգորիթմական կայուն մետաղադրամների շուրջ ընդհանուր գաղափարն ինքնին բավականին անփույթ է, քանի որ այս առաջարկները չունեն որևէ իրական օժանդակ ակտիվ: Երկրորդ, Luna Foundation-ը վերջերս մեծ աղմուկ էր բարձրացրել, քանի որ Դո Կվոնը հայտարարեց, որ պատրաստվում է դառնալ: գնելով ընդհանուր առմամբ 10 միլիարդ դոլար բիթքոյնով (BTC) ծառայել որպես UST-ի պահուստներ։ Այս կապակցությամբ Տաոն ավելացրել է.

«Այս գնումները հանգեցրին UST-ի ավելցուկային մատակարարմանը, որը սկսեց արագ ընկնել, երբ վաճառքի ճնշումը սկսեց աճել LUNA-ի վրա, այնուհետև UST-ի վրա: Երբ այս վաճառքը տեղի ունեցավ, Luna Foundation Guard-ը ստիպված էր բեռնաթափել իր բիթքոյնը՝ կապը պահպանելու համար: Բայց վաճառքի ռեֆլեկտիվ ճնշումը շարունակվեց, և ներգրավված բոլոր ակտիվները սկսեցին ծանր անկում ապրել»:

Վերջերս. Կանաչե՞լ, թե՞ մեռնել: Բիթքոյն հանքագործները նպատակ ունեն ածխածնի չեզոքություն ձեռք բերել տվյալների կենտրոնների մոտ հանքարդյունաբերությամբ

Տաոն շարունակեց ավելացնելով, որ Anchor Protocol-ը` խնայողությունների, վարկավորման և փոխառության հարթակ, որը կառուցված է Terra Blockchain-ի վրա, որը խոստանում էր անիրատեսական 20% տարեկան տոկոսային եկամտաբերություն (APY) UST staking-ի վրա, նույնպես մեծ դեր ունի զարգացման գործում: . Երբ UST-ի վրա վաճառքի ճնշումը բարձրացավ, այն կորցրեց իր 1.00 դոլարի կապը և սկսեց անվերահսկելի իջնել.

«Երբ Binance-ի իրացվելիությունը չորացավ, Curve-ի երկու UST լողավազանները սկսեցին վաճառել UST-ը, և Anchor-ի փոխառությունների մակարդակը նվազեց ավելի քան 1 միլիարդ դոլարով: Դրա արդյունքում ավելի լայն էկոհամակարգն այժմ տառապում է վստահության խնդիրներով, հատկապես երբ խոսքը վերաբերում է կայուն մետաղադրամներին»:

Terra-ն պաշտոնապես դուրս է գալիս ցանցից հետո փլուզումից հետո, թեև կարճ ժամանակով

Մայիսի 12-ին վավերացնողները, որոնք միասին սպասարկում են Terra ցանցը որոշել դադարեցնել էկոհամակարգին առնչվող ցանկացած թվային գործունեություն՝ փորձելով մեղմել պոտենցիալ կառավարման հարձակումները, հատկապես, երբ ցանցի LUNA նշանը վերջերս նվազել է մեկ կոպեկի տակ: 

Այս պահին Terraform Labs-ի Twitter-ի պաշտոնական էջը ցույց տվեց, որ ցանցի ողջ գործունեությունը դադարեցվել է 7,603,700 բլոկի բարձրության վրա: Քանի որ LUNA-ի արժեքն իջել է գրեթե 100%-ով, ընկերության խոսնակն առաջարկել է, որ մշակողները այլևս վստահ չեն երրորդ կողմի կառավարման հաքերները կանխելու իրենց կարողությունների վրա: Այնուամենայնիվ, խափանումը կարճատև էր, և Terra-ի հիմնական թիմը բացահայտեց, որ այն կվերսկսի գործունեությունը, հենց որ վավերացնողները կարողանան կիրառել կարկատել, որն անջատել է հետագա բոլոր պատվիրակությունները:

LUNA/USDT առևտրային զույգի 0.005 USDT նիշից ցածր ընկնելու հետևանքով այն եղել է. հանվել է Binance-ից. Այս քայլը հաջորդեց ընդամենը մեկ օր առաջ կրիպտոարժույթների բորսայի կողմից Huobi-ի կողմից LUNA-ի նշանների հեռացմանը: Մինչև վերը նշված իրադարձությունների զարգացումը, UST-ը երրորդ խոշորագույն stablecoin-ն էր ընդհանուր շուկայական կապիտալիզացիայից՝ զիջելով միայն Tether-ին և USD Coin-ին:

Ամբողջ արդյունաբերության համար վատ տեսք

Տաոյի կարծիքով, այս ամբողջ դրվագը բացասաբար կանդրադառնա կրիպտոարդյունաբերության իմիջի վրա, հատկապես ներդրողների աչքերում: Մասնավորապես, նա կարծում է, որ վթարը կարող է հանգեցնել նրան, որ օրենսդիրներն ավելի խիստ դառնան ապակենտրոնացված stablecoin-ների նկատմամբ, և կարող է նույնիսկ հանգեցնել նրան, որ շատ կառավարություններ ագրեսիվորեն ուսումնասիրեն իրենց կենտրոնացված stablecoin-ների և կենտրոնական բանկի թվային արժույթների (CBDCs) ստեղծումը՝ հավելելով.

«ԼՈՒՆԱ-ի իրավիճակը, ցավոք, վատ համ կթողնի բոլորի բերանում, քանի որ դա պատճառ է դարձել, որ շատ մեծ ալթքոյններ կորցնեն հսկայական արժեքը: Սակայն այս զարգացման ավելի մեծ, ավելի կարևոր ասպեկտը դրա ժամկետներն են: Այս ամենը տեղի է ունեցել այն ժամանակ, երբ Արևելյան Եվրոպայում մոլեգնում է պատերազմը, մատակարարման շղթաները սահմանափակվում են գլոբալ առումով, գնաճն ու տոկոսադրույքները բարձրանում են»։

Վերջերս. Բլոկչեյնները հավերժ են. DLT-ն ադամանդի արդյունաբերությունն ավելի թափանցիկ է դարձնում

Ասել է թե՝ նա խոստովանեց, որ այս ամենի մեջ կարող է լինել մի փոքր երեսպատում. Միջոցառումը կարող է հանգեցնել միայն լավագույն նախագծերի գոյատևմանը, ընդ որում ուրվագծային հարթակների մեծ մասը մեծապես կորցնում է ներդրողների հետաքրքրությունը: «Այսուհետ շատ ավելի մանրակրկիտ քննություն է լինելու, և ներդրողները հարմարավետ կզգան՝ ընտրելով ներդրումներ կատարել միայն խոշորագույն կրիպտոներում, ինչպիսիք են Bitcoin-ը, Ether-ը և Solana-ն», - ասաց նա:

Հետաքրքիր կլինի տեսնել, թե ինչպես է այս պատմությունը շարունակվում զարգանալ և ինչպիսի հետևանքներ ունի այս միջադեպը ընդհանուր առմամբ կրիպտոարժույթների շուկայի զարգացման/էվոլյուցիայի վրա, հատկապես, երբ ավանդական ֆինանսական համակարգը նույնպես շարունակում է ավերվել աճող թվով: անբարենպաստ ֆինանսական ճնշում.