ԱՄՆ կարգավորիչները գալիս են Crypto-ի համար: Ինչպիսի՞ն կլինի ապագան:

Կրիպտո կարգավորման հարցում ԱՄՆ կառավարության մոտեցումը կորոշի, թե արդյոք արդյունաբերությունը զարգանում է ծաղկելու, թե անհայտության մեջ: 

ԱՄՆ ծպտյալ կարգավորող լանդշաֆտը

Ծպտյալ կարգավորումը գալիս է ԱՄՆ, և դա'S հավանաբար մեծ ազդեցություն կունենա արդյունաբերության ապագայի վրա:

Առաջին հիմնական տարբերությունը, որը պետք է հաշվի առնել ԱՄՆ-ում կրիպտո-ների կարգավորիչ լանդշաֆտի ներկայիս վիճակը վերլուծելիս, կառավարության օրենսդրական և կիրարկման մոտեցումների միջև եղած տարբերությունն է: Սա նման է կառավարության ասածը գործնականում արվածի հետ համեմատելուն, ինչը կարևոր է, քանի որ երկու մոտեցումների միջև եղած տարբերությունը արժեքավոր պատկերացում է տալիս արդյունաբերության և ակտիվների դասի վերաբերյալ կառավարության իրական մտադրությունների մասին:

Օրենսդրական հարթությունում վերջին մեկ տարվա ընթացքում նկատվել է կրիպտոին առնչվող օրինագծերի զգալի աճ, այդ թվում՝ սենատորներ Սինթիա Լումմիսը և Քիրստեն Գիլիբրանդը: Պատասխանատու ֆինանսական նորարարության ակտ, ներկայացուցիչ Josh Gottheimer's Stablecoin նորարարության և պաշտպանության ակտ 2022 թ, սենատոր Փեթ Թումի Stablecoin TRUST ակտ 2022 թ, և սենատորներ Դեբի Ստաբենոու և Ջոն Բուզմանի Թվային ապրանքների սպառողների պաշտպանության ակտ 2022 թ. Եթե ​​այս օրինագծերն ընդունվեն այնպես, ինչպես առաջարկվում է, կրիպտո կարգավորող և արդյունաբերական լանդշաֆտը զգալի փոփոխություններ կունենան, որոնցից շատերը ոլորտի շահագրգիռ կողմերը գնահատել են որպես դրական:

Հավանաբար, ամենաուշագրավն այն է, որ ապրանքների ֆյուչերսների առևտրային հանձնաժողովը գերակայություն կունենա Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովից՝ դառնալով ակտիվների դասի հիմնական կարգավորիչը՝ ձեռք բերելով հեղինակություն կրիպտոարժույթի սփոթի և ածանցյալ գործիքների շուկաներում: Մինչև վերջերս սա համարվում էր խիստ ողջունելի փոփոխություն ոլորտի շահագրգիռ կողմերի շրջանում, ովքեր արդեն հոգնել էին SEC-ի ագրեսիվ «կարգավորումը կիրարկման միջոցով» մոտեցումից: 

Մեկ այլ կարևոր փոփոխություն, որը կհետևի այս օրինագծերի ընդունման դեպքում, կլինի կայուն մետաղադրամների թողարկման և կառավարման ավելի խիստ կանոնների ներդրումը: Սա կարող է հանգեցնել չապահովված, ալգորիթմական կամ «էնդոգեն գրավադրված» stablecoin-ների և stablecoin թողարկողների համար 100% պահուստային պահանջների անուղղակի արգելքի: Stablecoin թողարկողներից, հավանաբար, կպահանջվի ունենալ բանկային կանոնադրություններ, որոնք շատ դժվար է ձեռք բերել, կամ ուղղակիորեն գրանցվել Դաշնային պահուստում: Սա զգալիորեն կնվազեցնի «depeg» ռիսկերը կրիպտոարժույթների շուկայում: Այնուամենայնիվ, այն կարող է նաև կենտրոնացնել շղթայական տնտեսությունը, եթե տարածքը չափազանց կախված է կարգավորվող stablecoin մատակարարներից:  

Այնուամենայնիվ, օրենսդրական ճակատում թերևս ամենակարևոր զարգացումը Սպիտակ տան վերջին համապարփակ շրջանակն է թվային ակտիվների տարածքի կարգավորումը. Շրջանակը հրապարակվել է սեպտեմբերի 16-ին այն բանից հետո, երբ նախագահ Բայդենը ստորագրեց գործադիր հրամանը «Թվային ակտիվների պատասխանատու զարգացման ապահովում" մարտին. Այն ներառում է SEC-ի, գանձապետական ​​դեպարտամենտի և բազմաթիվ այլ պետական ​​մարմինների տեսակետներն ու առաջարկությունները՝ կրիպտո ակտիվները կարգավորելու վերաբերյալ: 

The շրջանակ տրամադրում է մինչ օրս ամենապարզ ակնարկն այն մասին, թե ինչպես է Բայդենի վարչակազմը նախատեսում զբաղվել կրիպտոյի հետ, ներառյալ ծրագրերը ուժեղացնելու հարկադիր գործողությունները անօրինական պրակտիկայի դեմ՝ օգտատերերին հեռացնելով կրիպտոներից և դեպի կառավարության կողմից թողարկված և վերահսկվող կենտրոնացված վճարային լուծումները, ինչպիսիք են FedNow-ը և CBDC-ները, փոփոխելով Բանկային գաղտնիքի մասին ակտը բացահայտորեն կիրառելի է թվային ակտիվների նկատմամբ և օգտագործելու երկրի դիրքը միջազգային կազմակերպություններում՝ խթանելու ավելի մեծ միջսահմանային համագործակցությունը կրիպտո կարգավորման և կիրարկման ոլորտում:

Եթե ​​վարչակազմը սկսի իրագործել իր ծրագրերը, ապա ԱՄՆ կրիպտո արդյունաբերությունը կսկսի ավելի շատ նմանվել ֆինտեխին, քան ժողովրդական շարժումը, որը ձգտում է ստեղծել այլընտրանքային ֆինանսական համակարգ, որը նախատեսում էր: Արդյունաբերության նկատմամբ չափազանց խիստ կարգավորող պահանջներ կիրառելով, նրա շահագրգիռ կողմերը կարող են սկսել ԱՄՆ-ից հեռանալ ավելի շատ կրիպտո-բարեկամական իրավասություններով, ինչը կհանգեցնի Web3 տաղանդների արտահոսքի և, ի վերջո, Ամերիկայի ստորադասմանը համաշխարհային կրիպտո ասպարեզում: 

Կարգավորում՝ կիրարկման միջոցով

Իրականացման ճակատում կան մի քանի կարևոր ընթացիկ գործեր, որոնք, կախված դրանց արդյունքից, կարող են վերափոխել կրիպտոարժույթի լանդշաֆտը երկրում: Այս դեպքերից առավել լայնորեն փաստագրված է SEC ընդդեմ Ripple, որում արժեթղթերի գործակալությունը դատի է տալիս բլոկչեյն ընկերությանը՝ իբր XRP թոքեններ հրապարակայնորեն վաճառելու միջոցով անվտանգության անօրինական առաջարկ իրականացնելու համար: Դատելով գործի վերջին զարգացումներից՝ հարցը, հավանաբար, կլուծվի դատարանից դուրս, ինչը մեծ հաղթանակ կլինի ինչպես Ripple-ի, այնպես էլ ԱՄՆ կրիպտո արդյունաբերության համար: Արժեթղթերի գործակալության համար գործը կորցնելը կամ դատարանից դուրս լուծումը շատ ավելի կդժվարացներ նույն մեղադրանքներով հետապնդել այլ կրիպտո ընկերություններին՝ տալով կրիպտո թողարկողներին և փոխանակումներին այդքան անհրաժեշտ շնչառություն:

Երկրորդ կրիտիկական դեպքն է SEC ընդդեմ Wahi, որտեղ արժեթղթերի գործակալությունը դատի է տալիս Coinbase-ի նախկին աշխատակցին և երկու համախոհների՝ ներքին առևտրի մեղադրանքով: «Կարգավորման միջոցով» SEC-ը պնդում է, որ բորսայում թվարկված կրիպտոարժույթներից «առնվազն» ինը արժեթղթեր են: Դատարանի կողմից ընդունվելու դեպքում այս հայցը կարող է լայն ազդեցություն ունենալ արդյունաբերության վրա՝ հեշտացնելով գործակալության համար կրիպտո փոխանակումները չգրանցված արժեթղթեր անօրինական առաջարկելու համար:

Մեկ այլ շարունակական գործով, որը կարևորում է SEC-ի «կարգավորումը կատարման միջոցով» մոտեցումը, գործակալությունը փորձում է հաստատել իր տիրապետությունը արդյունաբերության վրա՝ ներկայացնելով լայն պահանջներ, որոնք կարող են լուրջ հետևանքներ ունենալ ակտիվների դասի համար: Մասնավորապես, ում SEC ընդդեմ Յան Բալինայի Գործակալությունը պնդում է, որ Ethereum-ի գործարքները պետք է դիտարկել որպես «կատարվող» ԱՄՆ-ում, քանի որ ավելի շատ Ethereum հանգույցներ են գտնվում ԱՄՆ-ում, քան ցանկացած այլ երկրում: Այդ պատճառով, SEC-ն ասում է, որ Ethereum-ը պետք է ընկնի իր իրավասության ներքո: Եթե ​​դատարանն ընդունի այս փաստարկը, ապա SEC-ը կարող է այնուհետև փորձել իրավազորություն հաստատել Ethereum-ի բոլոր գործարքների նկատմամբ, որոնք ներառում են նշաններ, որոնք նա համարում է արժեթղթեր՝ անկախ գործարքի գործընկերների գտնվելու վայրից:

Կրիպտո համայնքի համար մեկ այլ հիասթափեցնող զարգացում՝ CFTC-ն՝ հետևելով SEC-ի հետքերով.դատի է տալիս ապակենտրոնացված ինքնավար կազմակերպությանը և դրա նշանների սեփականատերերը՝ ածանցյալ գործիքների ապօրինի առևտրի վայրի գործարկման մեղադրանքով: CFTC-ն, որը հաղթեց այս կարևոր գործը, սարսափելի նախադեպ կստեղծի DeFi արձանագրությունների և նշանների սեփականատերերի համար՝ ապահովելով, որ նրանք կարող են պատասխանատվության ենթարկվել տարբեր հանցագործությունների համար՝ որպես «չկորպորատիվ միավորումներ»: Սա արդյունավետորեն կկործանի DeFi-ն՝ անհնարին դարձնելով արձանագրությունների և DAO-ների աշխատանքը՝ առանց հետապնդման վտանգի:

Վերջապես, գանձապետարանի քայլը դեպի պատժամիջոց ապակենտրոնացված գաղտնիության արձանագրությունը Tornado Cash-ն առանձնանում է որպես կիրարկման ամենակարևոր գործողություններից մեկը, որն արդեն մեծ ազդեցություն է ունեցել ոլորտի վրա: Այս քայլը առաջին դեպքն է, երբ պետական ​​գործակալությունը պատժամիջոցներ է սահմանել խելացի պայմանագրի՝ բլոկչեյնի վրա ապրող անփոփոխ կոդով, և մի քանի հիմնական բլոկչեյն ենթակառուցվածքի մատակարարներ, ինչպիսիք են Alchemy-ն և Infura-ն, արդեն կատարել են պատժամիջոցները:

Կրիպտո-իրավաբանական շատ փորձագետներ, այդ թվում՝ ԱՄՆ-ում գործող «Coin Center» կրիպտոպաշտպան կազմակերպությունը, այդ քայլը համարում են հակասահմանադրական և իրավասության կոպիտ խախտում և, հավանաբար, այն կվիճարկեն դատարանում: Այնուամենայնիվ, եթե գանձապետարանը շահի որևէ դժվար դատավարություն, ամբողջ կրիպտո տնտեսությունը կարող է տուժել՝ կասկածի տակ դնելով իր հիմնական սկզբունքները պահպանելու նրա կարողությունը, ինչպիսիք են ապակենտրոնացումը, վստահելի չեզոքությունը և գրաքննության դիմադրությունը: 

Փնտրում Ahead

Կախված նրանից, թե արդյոք վերջերս առաջարկված կրիպտոարժույթի կանոնակարգերը ուժի մեջ կմտնեն, և թե ինչպես են ընթանում կիրարկման գործերը, ԱՄՆ-ի կրիպտո լանդշաֆտը կարող է բոլորովին այլ տեսք ունենալ մի քանի տարի անց: Լավատեսական տեսակետն այն է, որ և՛ SEC-ը, և՛ CFTC-ն կորցնում են բոլոր հայցերը, որոնք կարող են հետ մղել արդյունաբերությունը, մինչդեռ օրենսդիրներն ընդունում են ավելի բարենպաստ առաջարկվող օրենքները, որոնք հստակություն են առաջարկում կարգավորման հարցում: Եթե ​​դա այդպես լինի, և շանսերը բավականին նշանակալից են, ապա ԱՄՆ-ը կարող է դառնալ կրիպտո-բարեկամական աշխարհի առաջատար իրավասությունը՝ աջակցելով ամբողջ համաշխարհային արդյունաբերությանը:

Մյուս կողմից, ամենավատ սցենարն այն է, որ օրենսդիրները չափազանց երկար ժամանակ են պահանջում կրիպտո-կանոնակարգեր ընդունելու համար, մինչդեռ SEC-ը և CFTC-ն կամաց-կամաց կարգավորում են տարածքը կիրարկման միջոցով: Սա լրջորեն կխանգարի ԱՄՆ կրիպտո արդյունաբերության ուշագրավ աճին և դրանից բխող ցանկացած տեխնոլոգիական նորարարությանը: Հաշվի առնելով ԱՄՆ-ի չափազանց մեծ քաղաքական և տնտեսական միջազգային ազդեցությունը, նման սցենարը նույնպես բացասաբար կազդի համաշխարհային կրիպտո արդյունաբերության վրա: Կարգավորող կոշտ միջավայրի պոտենցիալ արդյունքը DeFi-ի մասնատումն է «RegFi»-ի, որը կազմված է բացառապես կանոնակարգային համապատասխան արձանագրություններից և DarkFi-ի, որը կազմված է իրապես ապակենտրոնացված, չհամապատասխանող, գրաքննության դիմացկուն արձանագրություններից:

Բացահայտում. Գրելու պահին այս հատկության հեղինակն ուներ ETH և մի քանի այլ ծպտյալ արժույթներ: