(Bloomberg) – Կրիպտո շուկաների վայրի արևմուտքի օրերը նորից վերադարձան, քանի որ խոշոր առևտրային տները, որոնք ժամանակին բարգավաճում էին գների արբիտրաժային բացթողումներով, հետ են քաշվում FTX-ի փլուզումից հետո: Դա շահավետ հնարավորություններ է բացում բոլոր նրանց համար, ովքեր դեռ համարձակվում են առևտուր անել:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Տարբեր հարթակներում, ըստ էության, նույնական ակտիվների գները տարբերվում են՝ ակնհայտ նշանով, որ դոմինոն դեռևս ընկնում է կրիպտո-առևտրային աշխարհում: Օրինակ, Binance-ում և OKEx-ում Bitcoin-ի միանման ֆյուչերսների ֆինանսավորման տոկոսադրույքների միջև բացը եղել է տարեկան 101 տոկոսային կետով և մնացել է առնվազն 10՝ համեմատած անցած ամսվա հիմնականում միանիշ բացերի հետ:
Դա վերադարձ է կրիպտոյի վաղ շրջանին, երբ սպեկուլյանտները, այդ թվում՝ FTX-ի նախկին գլխավոր գործադիր տնօրեն Սեմ Բենքմեն-Ֆրիդը, հեշտ գումար գտան՝ պարզապես գնելով մեկ ակտիվը բորսայում և վաճառելով այն ավելի շատ գնով մյուսում: Դա քանակական առևտրի շահութաբեր ձև է, որն օգտագործում է ալգորիթմներ՝ այս գնային բացերից շահույթ ստանալու համար: Բայց քանի որ Ուոլ Սթրիթի ավելի բարդ նորադարձները մտան կրիպտո շուկաներ, այդ տարբերությունները կրճատվեցին՝ դժվարացնելով գումար վաստակելը ռազմավարության վրա:
Այժմ, երբ FTX-ի մահը ցնցում է կրիպտոարժույթների շուկաներում, այս խաղացողները, ներառյալ մեծ և անհասկանալի քանակական միջոցները, կրճատում են դիրքերը կամ նույնիսկ փակում խանութը, ինչի հետևանքով այս սխալ գնագոյացումներն ավելի երկար են մնում:
«Եթե գիտեք, թե ինչ եք անում և վստահություն ունեք, որ ձեր փողերը բորսաներում ունենաք, ապա առևտրի համար շատ շահավետ վայրեր կան», - ասում է Քրիս Թեյլորը, ով վարում է կրիպտո-ստրատեգիաներ GSA Capital-ում, 17-ամյա քանակական հիմնադրամում: որոնք անցյալ տարի մտան նորածին ակտիվների դասակարգում:
Չիկագոյի Jane Street Capital ֆիրմայի երիտասարդ շրջանավարտների կողմից սկսված FTX-ն իրեն գովազդեց որպես «թրեյդերների կողմից կառուցված թրեյդերների համար» բորսա՝ մարժա վարկավորումով և ածանցյալ գործիքների լայն տեսականիով: Մինչև անցած շաբաթ իր պայթյունը, այն հետևողականորեն հինգ խոշորագույն բորսաների թվում էր ծավալների առումով, և ֆավորիտը քանակների մեջ:
Ի տարբերություն ավանդական շուկաների, որտեղ հեջ-ֆոնդերը վարկ են վերցնում հիմնական բրոքերների միջոցով, կրիպտո թրեյդերները պետք է գրավ դնեն անմիջապես բորսաներում: Այսպիսով, երբ FTX-ը սկսեց սահմանափակել դուրսբերումները անցյալ շաբաթ, մանրածախ և պրոֆեսիոնալ սպեկուլյանտների մի խումբ, ըստ էության, կորցրեց մուտքը առևտրի համար հասանելի իրենց ակտիվների մեծ մասին, ընդ որում ցանկացած վերականգնում այժմ կախված է դանդաղ և ոլորուն սնանկացման գործընթացից:
Կորուստներն այժմ ջրի երես են դուրս գալիս։ Galois Capital հեջ-ֆոնդի համահիմնադիր Քևին Չժուն ասում է, որ իր կապիտալի մոտավորապես կեսը մնացել է FTX-ում, ըստ Financial Times-ի: Թրևիս Քլինգը, ով տնօրինում էր գումար Point72 Asset Management-ի համար նախքան կրիպտոֆոնդ ստեղծելը, ասաց, որ իր Ikigai ընկերության ակտիվների մեծ մասը գտնվում է սնանկ հարթակում: Wintermute-ը՝ շուկայի խոշորագույն արտադրողներից մեկը, ասել է, որ ունի 55 միլիոն դոլար FTX-ում:
Քանի որ քանակները նվազեցնում են ռիսկը, տեղահանումները կրկին ի հայտ են գալիս: Ամենամեծ բորսայում Binance-ում, ֆինանսավորման տոկոսադրույքի բացը Bitcoin-ի ֆյուչերսների միջև Binance USD-ի և Tether-ի նկատմամբ, այսինքն՝ երկուսն էլ հետևում են գնին դոլարային արտահայտությամբ, անցած շաբաթվա ընթացքում տարեկան կտրվածքով աճել է մինչև միջինը 17 տոկոսային կետ՝ համեմատած հոկտեմբերին գրեթե ոչինչ։ (Ֆինանսավորման տոկոսադրույքը տոկոսավճար է, որն օգտագործվում է հավերժական ֆյուչերսները սփոթ գնին համապատասխան պահելու համար):
«Բոլորը գնում են դեպի բլուրները», - ասում է Միտչել Դոնգը, Pythagoras Investments-ի գլխավոր գործադիր տնօրենը, որը վերահսկում է մոտ 100 միլիոն դոլար: Որոշ գների սփրեդի վերադարձը ցույց է տալիս, որ «այն բաները, որոնք նախկինում հանվել են, այնքան էլ արաբացված չեն»:
Նրա ընկերությունը դուրս է գրում իր 1% և 7% ռիսկերը FTX-ին համապատասխանաբար իր շուկայական չեզոք և միտումներին հետևող հիմնադրամներում, ավելացրեց նա:
Fasanara Digital-ը, որն աշխատում է մոտ 100 միլիոն դոլար, նվազեցրել է իր ռիսկային ազդեցությունը գրեթե զրոյի, ասում է գործընկեր Նիկիտա Ֆադեևը:
Առևտրականներն այժմ պետք է որոշեն՝ դուրս գրե՞ն FTX-ին իրենց ազդեցությունը, թե՞ ստեղծեն այսպես կոչված կողային գրպան, որը բաժանում է այդ ակտիվները հիմնական ֆոնդից, ասում է Բարնալի Բիսվալը, Atitlan Asset Management-ի գլխավոր ներդրումային տնօրենը, որը ղեկավարում է հիմնադրամ, որը հատկացնում է տարբեր քանակի: մենեջերներ և ունի 75% կանխիկ գումար հենց հիմա:
«Հին արբիտրաժային ռազմավարություններն ավելի ու ավելի շահութաբեր են դառնում», - ասում է Goldman Sachs-ի նախկին գործադիր տնօրենը: «Սակայն վարակման ռիսկը բարձր է: Այնպես որ, մենք պահպանողական ենք մեր մոտեցումներում»։
Մինչև անցյալ տարի կրիպտո պատմության մեծ մասի ընթացքում շուկան լցված էր ակնհայտ անարդյունավետությամբ՝ գրավելով Չիկագոյի այնպիսի հսկաներ, ինչպիսիք են Jump Trading-ը և Jane Street-ը: Պրոֆեսիոնալ թրեյդերների հայտնվելով, որոնք սովոր էին կոպեկներ հավաքել շատ ավելի մրցունակ հիմնական շուկաներում, ինչպիսիք են ամերիկյան բաժնետոմսերը, այդ գների բացերը կրճատվեցին, և հեշտ փողը անհետացավ:
Այս անոմալիաների վերադարձն այժմ այն նշանն է, որ FTX-ի անկումը ավելի շատ հարվածել է քանակական թրեյդերներին, քան այս տարվա այլ կրիպտո վթարները, ինչպիսիք են TerraUSD-ի և Three Arrows Capital-ի մահերը: Բիթքոյնն այս ամիս իջել է ևս 18%-ով՝ 2022 թվականի կորուստը հասցնելով 64%-ի։
Մի ժամանակ վստահելի բորսայի անկումը կստիպի պրոֆեսիոնալ թրեյդերներին ուղիներ փնտրել ցանկացած կենտրոնացված հարթակներում գրավ դնելուց խուսափելու համար, օրինակ՝ փոխարենը օգտագործելով հիմնական բրոքերները, ասում է GSA-ի Թեյլորը: Մի խոսքով, նրանք կցանկանան, որ կրիպտոն ավելի շատ նմանվի Ուոլ Սթրիթին, եթե փոխանակումները դա թույլ տան:
«FTX-ի նկատմամբ շատ ավելի վստահություն կար, քան Terra/Luna-ի նկատմամբ», - ասաց նա: «Դուք այժմ տեսնում եք, որ որոշ խոշոր խաղացողներ հետ են քաշվում ոչ ամբողջությամբ, այլ փորձում են ավելի քիչ գրավ ունենալ կենտրոնացված բորսաներում և ավելի շատ մտածել կոնտրագենտների ռիսկի մասին»:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/traders-flee-crypto-markets-ftx-072458745.html