Թոփ Crypto Hedge Funds-ը փորձարկվել է 2022 թվականին Bear Market Bite-ով

Մի քանի նշանակալից կրիպտո հեջ-ֆոնդեր և կրիպտո բացահայտմամբ ավանդական հեջ-ֆոնդեր կամ փլուզվել են, կամ հազիվ են փրկվել 2022 թվականին: Կրիպտո գների անկումը փորձարկել է այս ընկերությունների ռիսկերի հանդուրժողականությունը և սկսել է ճնշում գործադրել լծակային խաղադրույքների վրա:

Հեջային հիմնադրամները համախմբում են ներդրողների գումարները՝ զգալի եկամուտներ ստանալու համար՝ օգտագործելով առաջադեմ ներդրումային ռազմավարությունները: Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովի (SEC) համաձայն, հեջ-ֆոնդը կարիք չունի հետևելու հատուկ կանոններին, որոնք նախատեսված են ներդրողներին պաշտպանելու համար, և նրանք պետք չէ հաշվետվություններ ներկայացնել SEC-ին:

Լծակների ռիսկերը

Հեջային ֆոնդի ներդրումային ռազմավարությունների ռիսկային բնույթի պատճառով ֆոնդերը հաճախ ընդունում են միայն հավատարմագրված ներդրողների: Այդ ռազմավարությունների մի մասը ներառում է լծակային ներդրումներ, որոնք ենթադրում են փոխառություն՝ ներդրումների հնարավոր վերադարձը մեծացնելու համար:

Այնուամենայնիվ, վարկատուը, ինչպիսին է հիմնական բրոքերային ընկերությունը, հաճախ պահանջում է ներդրողից տրամադրել նվազագույն գումար՝ փոխառության դիմաց, որը կոչվում է մարժա: Վարկառուն պատասխանատվություն է կրում ապահովելու որոշակի հարաբերակցությունը փոխառված գումարի և մարժայի միջև: Եթե ​​վարկառուն չի կարողանում պահպանել այդ հարաբերակցությունը, ապա վարկատուն լուծարում է իր դիրքը, և վարկառուն կորցնում է իր մարժա ներդրումները:

Հեջային հիմնադրամը կարող է արժեթղթեր վերցնել հիմնական բրոքերային գործակալության միջոցով՝ ներդրողների համար առավելագույն եկամտաբերություն ապահովելու համար՝ միաժամանակ կիրառելով ռիսկերի համարժեք կառավարում:

Երբ հեջային ֆոնդը լուծարվում է, դա կարող է հանգեցնել ակտիվների արժեքի կտրուկ անկման, որոնք որպես մարժա են փակցված լծակային ներդրումների կամ ռիսկերի վատ կառավարման համար: Ընթացիկ ծպտյալ ձմեռ տեսել է թվային ակտիվների արժեքի անկման արդար մասնաբաժին, որոնցից մի քանիսը հանգեցրել են կրիպտոկենտրոնի և հեջային ֆոնդերի վատթարացմանը:

Առաջինն ընկավ 3AC հեջ հիմնադրամը

Առաջին դոմինոն, որը անկում ապրեց, Սինգապուրում գտնվող Three Arrows Capital-ն էր, որի համահիմնադիր Քայլ Դեյվիսը մի շարք լծակներով խաղադրույքներ կատարեց կրիպտո գների աճի վրա՝ հիմնվելով այսպես կոչված սուպերցիկլի թեզի վրա, որը խթանում էր համահիմնադիր Սու Չժուն:  

Գերցիկլի թեզը պնդում է, որ կրիպտո գները կբարձրանան, քանի որ ընդունումը մեծանում է առանց կարճաժամկետ անկման առանցքի ռիսկի:

Ցավոք, Չժուի և Դեյվիսի համար, թեզը չպահպանվեց Bitcoin իջնելով ավելի քան 50%-ով 2022 թվականի հունիսին՝ 69,000 թվականի նոյեմբերի 10-ի 2021 ԱՄՆ դոլարի պատմության ամենաբարձր ցուցանիշից: Գների անկումը տեղի ունեցավ TerraUSD-ի փլուզման ֆոնին: կայսրին 2022 թվականի մայիսին: Փլուզումը ցնցեց վստահությունը կրիպտոարդյունաբերության նկատմամբ և շատ ներդրողների ստիպեց փախչել դեպի բլուրներ: 

Կրիպտո հեջերի ամենավաղ ֆոնդերից մեկը՝ Pantera Capital-ը, կանխիկացրել է ներդրումները Հող/Luna էկոհամակարգը, որը վաճառում է իր ունեցվածքի մոտ 80%-ը 12 թվականի մայիսին էկոհամակարգի փլուզումից 2022 ամիս առաջ: Luna. 

Լուծարումը Շուտով Հետևեց

Դատական ​​փաստաթղթերը, որոնք ներկայացվել են Բրիտանական Վիրջինյան կղզիներում, որտեղ գտնվում էր Three Arrows-ը, ցույց տվեցին, որ հեջ-ֆոնդը բիթքոյն և եթեր է վերցրել ածանցյալ գործիքների բորսայական Deribit-ից: Այնուամենայնիվ, այն չկարողացավ լրացուցիչ միջոցներ տրամադրել, երբ զգալի կրիպտոարժույթների գները սկսեցին անկում ապրել 2022 թվականի հունիսի կեսերին: Three Arrows-ը նաև կանադական կրիպտոբրոքերին Voyager Digital-ին ավելի քան 600 միլիոն դոլար է պարտք, իսկ կրիպտո վարկատուին՝ BlockFi-ին մոտ 80 միլիոն դոլար: Երկու վարկերի գծով էլ չկատարեց:

Երբ Three Arrows-ը չկարողացավ բավարարել Deribit-ի պահանջները, բորսան լուծարեց հեջ-ֆոնդի դիրքերը: Այն նաև պաշտպանում էր, որ ընկերությունը լուծարման վարույթ անցնի։ 

Լուծարային Teneo-ն ավելի ուշ իր վերահսկողության տակ առավ լուծարման վարույթ Բրիտանական Վիրջինյան կղզիներում: Երեք նետեր ներկայացրեց 15-րդ գլխի սնանկությունը կարճ ժամանակ անց ԱՄՆ-ում:

Լիկվիդատորներ Ասել դատարանները 2 թվականի դեկտեմբերի 2022-ին, որ նրանք առգրավել են ավելի քան 35 միլիոն դոլար Three Arrows-ի Սինգապուրի բանկային հաշիվներից և այլ կրիպտո թոքեններից, այդ թվում՝ ոչ սնկային նշաններ

Ալամեդան ավերված է ռիսկերի վատ կառավարման պատճառով

Ռիսկերի վատ կառավարման և կրիպտո գների անկման դեպքը հանգեցրեց Alameda Research LLC-ի անկմանը: Այս քվազիկրիպտո հեջ-ֆոնդը մեծ փոխառություններ է վերցրել՝ որպես գրավ օգտագործելով համեմատաբար ոչ իրացվելի կրիպտո նշան FTT: 

Նրա հիմնադիրը, FTX-ի նախկին գործադիր տնօրեն Սեմ Բենքմեն-Ֆրիդը, ունեցել է հայտնում է Ընկերության սկզբնական շրջանում ռիսկերի կառավարումը զրկվել է առաջնահերթությունից: Այս անփույթ մոտեցումը ձնագնդի եղավ, ինչը հանգեցրեց ընկերության դադարեցմանը և հետագայում սնանկության գործընթացին: Ռիսկերի կառավարման բացակայությունն առավել տարօրինակ էր՝ հաշվի առնելով Bankman-Fried-ի ավելի վաղ գործունեությունը Jane Street Capital առևտրային ընկերությունում, որն օգտագործում էր ռիսկերի համապարփակ կառավարում:

Ըստ Alameda Research-ի վաղ աշխատակիցների, հեջ-ֆոնդը վաղաժամ խաղադրույքներ է կատարել մի քանի կրիպտոարժույթների գների շարժի վրա, որոնցից շատերը վատացել են: 

Բացի այդ, Alameda-ն մեծ փոխառություններ է վերցրել մի քանի ներդրումներ կատարելու համար՝ առանց կարգավորող պահակակետերի օգուտների, որոնք սահմանափակում են ավանդական Ուոլ Սթրիթի ընկերությունների ռիսկի չափը:

Երբ կրիպտո գները սկսեցին նվազել այս տարվա սկզբին, FTT-ի գինը նույնպես ընկավ: Դա ստիպեց Alameda-ի քույր FTX ընկերությանը օգտագործել հաճախորդների միջոցները ռիսկային վարկերը վերադարձնելու համար: Երկու ընկերություններն էլ շուտով սնանկացան:

SkyBridge Capital Hedge Fund-ը ենթարկվում է կրիպտո անկմանը

Էնթոնի Սկարամուչիի ներդրումային կառավարման SkyBridge Capital ընկերությունը կասեցված դուրսբերումներ իր Legion Strategies Fund-ից 19 թվականի հուլիսի 2022-ին՝ կրիպտո գների անկման պայմաններում: Legion հիմնադրամը ծանոթացել է կրիպտոարժույթներին SkyBridge-ի որոշ այլ հիմնադրամների միջոցով: 

SkyBridge-ը նաև գործում է հիմնադրամ, որից ներդրողները ցանկանում էին դուրս բերել տարվա սկզբին: Multi-Adviser Fund-ը վաճառում է այլ ավանդական հեջ-ֆոնդերի բաժնետոմսերը: Այն ուներ իր պորտֆելի 27%-ը հատկացվել թվային ակտիվների ներդրումներին՝ համաձայն Ներդրումների համախմբված ժամանակացույցի, որը հրապարակվել է 30 թվականի սեպտեմբերի 2022-ին:

Ծանր տարի էր նաև ավանդական հեջ-ֆոնդերի համար՝ առանց կրիպտո-բացահայտման, քանի որ մակրոտնտեսական պայմանները առաջացրել լծակային խաղադրույքների հետ քաշում՝ ռիսկի ենթարկվածությունը նվազեցնելու համար: Տոկոսադրույքների աճը և աշխարհաքաղաքական լարվածությունը բարձրացրել են հեջ-ֆոնդերի փոխառությունների արժեքը:

Hedge Fund Research ասել որ հեջային հիմնադրամի լուծարումները 24 թվականի երկրորդ եռամսյակում նախորդ եռամսյակի համեմատ աճել են մոտավորապես 2%-ով։

Be[In]Crypto-ի վերջին տարբերակի համար Bitcoin (BTC) վերլուծություն, Սեղմեք այստեղ.