Կրիպտո արդյունաբերության Lehman Brothers-ի պահը

Աշխարհի երրորդ խոշորագույն կրիպտոարժույթի բորսան՝ FTX-ը, տարին սկսել է 400 միլիոն դոլար արժողությամբ Սերիա C-ի ֆինանսավորմամբ՝ հաշվի առնելով իր արժեքը՝ ավելի քան 32 միլիարդ դոլար. Տասը ամիս անց կրիպտո փոխանակումը բացահայտում է սնանկության հավանականությունը այն բանից հետո, երբ Binance-ի կողմից ձեռք բերվելու իր հայտը ձախողվեց:

FTX-ը համարվում էր գլոբալ կրիպտո-խոշորագույն խաղացողներից մեկը, քանի որ այն հաստատվեց բազմաթիվ հիմնական ապրանքանիշերի և հովանավորչական գործընկերությունների և միլիարդների դրամահավաքի շնորհիվ: Կրիպտո բորսայի ֆինանսները երբեք հարցականի տակ չեն դրվել՝ հաշվի առնելով այն փրկված Կրիպտոյի ընթացքում բազմաթիվ վարկային ընկերություններ վարակ 2022 թվականի երկրորդ եռամսյակում: Այնուամենայնիվ, նոյեմբերի երկրորդ շաբաթվա ընթացքում իրադարձությունները կտրուկ շրջադարձ կատարեցին:

Այն սկսվեց Alameda Research-ի ոչ հեղուկ FTX Token-ի մասին զեկույցով (FTTբաժնետոմսերը և FTT-ի շուկայական կապիտալի անհամապատասխանությունը: FTT նշանների հեղուկ շուկայական կապիտալը կազմում էր մոտ 3.35 միլիարդ դոլար, մինչդեռ Alameda-ն պահում էր մոտ 5.5 միլիարդ դոլարի FTT գրավի և պարտքի լծակներ:

Զեկույցին հաջորդեց Binance-ի գործադիր տնօրեն Չանգպեն Չժաոն Twitter-ում հայտարարելով, որ իրենք լուծարում են իրենց բոլոր FTT հոլդինգները, որոնք բորսան ստացել է անցյալ տարի FTX-ի բաժնետոմսից դուրս գալու շրջանակներում: Binance-ը ստացել է մոտավորապես 2.1 միլիարդ դոլարի կանխիկ համարժեք Binance USD (BUSD) և FTT: Սակայն ավելի շատ, քան լիկվիդացիաները, ուշադրություն է գրավել Ժաոյի թվիթում գրված ձեւակերպումը։ Նա ասաց, որ իրենք չեն աջակցում այն ​​մարդկանց, ովքեր «լոբբինգ են անում ոլորտի այլ խաղացողների դեմ իրենց թիկունքում»:

Մեր FTT-ի լուծարումը պարզապես ռիսկերի կառավարում է հետընտրական՝ սովորելով LUNA-ից: Մենք նախկինում աջակցություն ենք ցուցաբերել, բայց ամուսնալուծությունից հետո չենք ձևանա, թե սիրով ենք զբաղվում։ Մենք ոչ մեկի դեմ չենք. Բայց մենք չենք աջակցի այն մարդկանց, ովքեր իրենց թիկունքում լոբբինգ են անում ոլորտի այլ խաղացողների դեմ: Առաջ։

- CZ Binance (@ cz_binance) Նոյեմբերի 6, 2022

Չժաոյի խորամանկությունը Սեմ Բենքմեն-Ֆրիդի դեմ և նրա լոբբիստական ​​ջանքերը դեմ ապակենտրոնացված ֆինանսավորում (DeFi) շուկան խուճապ առաջացրեց շուկայում, ինչը հանգեցրեց FTX-ի բնիկ նշանի՝ FTT-ի առատ վաճառքին: Bankman-Fried-ը դուրս եկավ հաջորդ օրը՝ համոզվելու, որ փոխանակման հետ ամեն ինչ կարգին է, և որ մրցակիցը ստեղծում է FUD: Այնուամենայնիվ, դա չօգնեց Bankman-Fried-ի գործին կամ FTT-ի անկմանը, քանի որ նշանը շարունակեց արյունահոսել, և գինը ընկավ $20-ից ցածր՝ ճնշում գործադրելով FTX-ի վրա:

Կրիպտո համայնքին վստահեցնելուց ընդամենը մեկ օր անց, որ ամեն ինչ լավ է, և FTX-ը միջոցներ ունի հաճախորդների ակտիվները աջակցելու համար, Bankman-Fried-ը հայտարարեց, որ FTX-ը գտնվում է իրացվելիության խորը ճգնաժամի մեջ և որ աշխատում է իր գլոբալ փոխանակումը Binance-ին վաճառելու ծրագրի վրա: . Մոտ 48 ժամ անց Binance-ն ասաց, որ FTX-ի ներքին գրքերը դիտելուց հետո հասկացավ, որ իրավիճակը չափազանց զարգացած է, որպեսզի իրեն օգնի, և դուրս եկավ գործարքից:

Կորպորատիվ պատշաճ ջանասիրության, ինչպես նաև հաճախորդների վատ տնօրինման և ենթադրյալ ԱՄՆ գործակալությունների հետաքննության վերաբերյալ վերջին նորությունների զեկույցների արդյունքում մենք որոշել ենք, որ չենք հետամուտ լինելու հնարավոր ձեռքբերմանը: https://t.co/FQ3MIG381f.

- Binance (@binance) Նոյեմբերի 9, 2022

Մեկ այլ զեկույցում ասվում էր, որ Բենքմեն-Ֆրիդը խնդրել է 8 միլիարդ դոլար արտակարգ ֆինանսավորում փոխհատուցելու օգտատերերի դուրսբերումները՝ նշելով, որ եղել է նաև օգտագործողի միջոցների յուրացում: 

Նայելով թվերին՝ պարզ է դառնում, թե ինչու Binance-ը որոշեց դուրս գալ գործարքից, քանի որ 8 միլիարդ դոլարի պակասուրդը ներկայացնում է Binance-ի շուկայական կապիտալի գրեթե 20%-ը վերջին անկումից հետո:

Վերջերս. Ապակենտրոնացման պահպանում. Արդյո՞ք խնամակալության ծառայությունները վտանգ են ներկայացնում DeFi արձանագրությունների համար:

Web3 ենթակառուցվածքային Horizen Labs ընկերության գործադիր տնօրեն Ռոբ Վիգլիոնը Cointelegraph-ին ասել է, որ ընթացիկ սցենարը երբեք չի կարող տեղի ունենալ ավանդական ֆինանսների մեջ, քանի որ Միացյալ Նահանգների Ավանդների ապահովագրման դաշնային կորպորացիան (FDIC) և Դաշնային պահուստային համակարգը ապահովում են կարգավորող վերահսկողություն և գործում են որպես հետնապահ: FTX-ի դեպքում նա հայտարարեց.

«Այստեղ մենք ունեինք ֆինանսական պարտավորությունների ցանց, որը նստած էր անկայուն թվային ակտիվի՝ FTT-ի գագաթին, որը մարդիկ կարծես թե մոռացել էին, որ կարող են կորցնել ամբողջ իրացվելիությունը ճգնաժամի ժամանակ: Մոտավոր պատճառը, սակայն, թվում է, թե ինչ-որ բան նման է ֆինանսական պատերազմին, քանի որ խոշոր սեփականատերը` Binance-ը, որոշել է հանկարծակի թափել իրենց բոլոր ունեցվածքը սփոթ շուկայում: Դա արվել է միտումնավոր՝ գինը տապալելու և ֆինանսական պարտավորությունների ցանցը փլուզելու համար, որը տարածվում է բազմաթիվ կազմակերպությունների վրա՝ հավանաբար լիովին գիտակցելով, որ շատ մարդիկ տուժելու են այդ գործընթացում»:

Երբ Bankman-Fried-ն ասաց, որ փոխանակումը իրացվելի է, դա կարող է իսկապես լինել ճշմարտություն: Միակ խնդիրն այն էր, որ փոխանակումը մեծապես իրացվելի էր FTT-ում, որը նա նաև լայնորեն օգտագործում էր որպես գրավ: 

Decred-ի ռազմավարության ղեկավար Ջոնաթան Զեպետինին FTX սագան անվանեց կրիպտոարդյունաբերության Lehman Brothers-ի պահն այս ցիկլի՝ Cointelegraph-ին ասելով.

«Շատ հավանական է թվում, որ բորսայում վազքը ցույց է տվել, որ նրանք աշխատում են կոտորակային պահուստային հիմունքներով՝ հաճախորդների ակտիվների վերահաշվարկով զբաղվելուց հետո՝ արդյունավետորեն փրկելու Alameda Research-ը՝ հենակետային առևտրային ընկերությունը, որը նույնպես հիմնադրվել է [Bankman-Fried]-ի կողմից: , որը դարձել է զոմբի կայուն կորուստների պատճառով։ Պարզ ասած, նրանք օգտագործեցին մի սխեմա, որը ներառում էր գերարժևորված անպիտան գրավ՝ խոզաբուծական բանկը ներխուժելու համար, և այժմ հաճախորդները մնացել են պայուսակը ձեռքին»:

Երբեք մի օգտագործեք ձեր տպած նշանը որպես գրավ

Պարզվեց, որ FTX-ի անկման ամենամեծ մեղավորը նրա ասոցիացված ընկերությունն է` Alameda Research-ը և սեփական հայրենի նշանը FTT-ը: Մինչ կրիպտո վարկատուները, ինչպիսիք են Three Arrows Capital-ը և Celsius-ը, պայքարում էին Terra-ի վթարի դեմ պայքարելու համար, Ալամեդային հաջողվեց հաղթահարել ճգնաժամը: Բայց հիմա թվում է, թե անախորժությունները ընկերության համար սկսվել են հենց երկրորդ եռամսյակում:

Ինչպես ավելի վաղ հայտնել էր Cointelegraph-ը, ա սեպտեմբերի 28-ի 173 մլն FTT գործարքԱյն, որն այն ժամանակ արժեր մոտ 4 միլիարդ դոլար, ցույց է տալիս, որ FTX-ը կարող էր փրկել Alameda-ին կրիպտովարակման ժամանակ՝ լավ իմանալով, որ 173 միլիոն վերապահված FTT-ը կթողարկվի սեպտեմբերին:

Համաձայն շղթայական տվյալների՝ FTT նշանի մատակարարումն աճել է 124.3%-ով սեպտեմբերի 28-ին, երբ 173 միլիոն FTT նշան է ստեղծվել 2019-ի պայմանագրով Alameda-ի հետ որպես ստացողի: Ալամեդան այնուհետև ուղարկեց ամբողջ նոր արտադրված FTT-ը FTX հասցե, ինչը շատերին ստիպեց ենթադրել, որ դա պարտքի վերադարձ է: Այնուհետև լուրեր տարածվեցին, որ FTX-ը փրկել է Ալամեդային՝ օգտագործելով չհրապարակված FTT-ը որպես գրավ:

Coinmetric կրիպտովերլուծական ընկերության ղեկավար Լուկաս Նուզին կարծում է, որ FTX-ը ոչ միայն օգնել է Ալամեդային պայթել, այլև հետագայում լուծարումից փրկել է 173 միլիոն ՖՏՏ: Այս տեսությունը հետագայում հաստատվեց Reuters-ի զեկույցում, որ առաջարկել Bankman-Fried-ը փոխանցել է առնվազն 4 միլիարդ դոլար FTX միջոցներ, որոնք ապահովված են ակտիվներով, ներառյալ FTT-ը և Robinhood Markets Inc առևտրային հարթակի բաժնետոմսերը: Այդ միջոցների մի մասը կազմում են հաճախորդների ավանդները:

1/ Ես գտա ապացույցներ, որ FTX-ը կարող էր մեծ օգնություն տրամադրել Alameda-ին Q2-ում, որն այժմ վերադարձել է նրանց հետապնդելուն:

40 օր առաջ 173 միլիարդ ԱՄՆ դոլարից ավելի 4 միլիոն FTT նշան է ակտիվացել ցանցում:

Նապաստակի անցք հայտնվեց pic.twitter.com/DtCyPspME0

- Lucas Nuzzi (@LucasNuzzi) Նոյեմբերի 8, 2022

Էրիկ Չենը, DeFi հետազոտական ​​ձևի Injective Labs-ի գործադիր տնօրենը և համահիմնադիրը Cointelegraph-ին ասել է, որ FTX-ի չստուգված բնիկ նշանային FTT-ի վրա հիմնված պարտավորություններն աճել են այն աստիճանի, որ անհնար է փոխանակման վերադարձը: Նա բացատրեց.

«FTX-ը գտնվում էր այնպիսի վիճակում, երբ նրանց պարտավորությունները զգալիորեն գերազանցում էին իրենց ակտիվները: Ըստ էության, մի քանի օր առաջ հաղորդվեց, որ Ալամեդայի հաշվեկշիռն այնքան էլ առողջ չէ։ Alameda-ն սերտորեն կապված է FTX-ի հետ, և ընկերությունը նաև իր ակտիվների զգալի քանակություն է պահել հայրենի FTX Token-ում: Քանի որ FTT-ի արժեքը սկսեց կտրուկ ընկնել, Alameda-ն, հավանաբար, այլևս չէր կարող ծածկել իրենց պարտավորությունները, ինչը հանգեցրեց FTX-ի հաշվեկշռի հիմնական ամբողջությանը»:

Հունիսի վերջին Alameda-ն ուներ մոտ 15 միլիարդ դոլարի ակտիվներ, 3.66 միլիարդ դոլար «բացված FTT» և 2.16 միլիարդ դոլար FTT գրավադրումներ: Ջոշուա Պեկը՝ Truecode Capital կրիպտո հեջ ֆոնդի հիմնադիր և գլխավոր ներդրումային տնօրեն, Cointelegraph-ին ասել է.

«Թվում է, որ նրանք օգտագործել են այս նշանը՝ հաճախորդների միջոցները FTX-ից փոխանցելու Alameda հեջ-ֆոնդին, որը նույնպես պատկանում է Bankman-Fried-ին, գրավի դիմաց, որը նրանք կարող էին ստեղծել օդից»:

Նա հավելեց, որ եթե Alameda-ն կարողանար վերադարձնել միջոցները, հաճախորդները ռիսկի տակ չէին լինի, բայց «կարծես թե նրանք կատարեցին ոչ իրացվելի ներդրումներ, ուստի հաճախորդի միջոցները կպահանջեին մի շարք տոկոսների վաճառք՝ սկսած խելացի պայմանագրերում փակված նշաններից։ ներդրումներ կատարել, որոնցից շատերը ներկայումս գործնականում անարժեք են, եթե այսօր վաճառվեն շուկայական արժեքով»:

Կրիպտո-ից դուրս հետաքրքրություններ

Սեմ Բենքմեն-Ֆրիդը ժամանակին համարվում էր նշանավոր կրիպտո անձնավորություն՝ բազմաթիվ հաջողակ դրամահավաքներով, հիմնական հովանավորչական գործարքներով և կրիպտո ստարտափների մի շարք ֆինանսավորմամբ: Այնուամենայնիվ, հանրության ընկալումը Bankman-Fried-ի մասին վայրի շրջադարձ կատարեց այն բանից հետո, երբ հայտնաբերվեց, որ նա լոբբինգ է անում մի օրինագծի համար, որը նպատակ ունի կրճատել սկսվող DeFi շուկան: 

DCCPA օրինագծի նախագիծը հայտնվել է առցանց և առաջարկել է վերացնել անանուն կրիպտո նախագծերը, ապակենտրոնացված ինքնավար կազմակերպություններով և կրիպտո փոխանակումներով, որոնք պահանջվում են օրինական գրանցման համար Միացյալ Նահանգներում:

Բենքմեն-Ֆրիդի կողմից Միացյալ Նահանգների միջանկյալ ընտրությունների մեծ ֆինանսավորումը, որը գնահատվում է մոտ 50 միլիոն դոլար, ավելացրեց խոսակցությունները նրա լոբբիստական ​​ջանքերի մասին՝ իրեն գրավելու մրցակցությունից առաջ անցնելու համար:

Կրիպտո համայնքում ոմանք ունեն դրված որ ԱՄՆ-ում նրա լոբբիստական ​​ջանքերը, որոնք գումարվել են Ժաոյի դեմ նրա տխրահռչակ ծաղրանքներին, եղել են այն հիմնական պատճառները, որ Չժաոն որոշեց հրապարակայնորեն լուծարել FTT-ը և կոչ անել Bankman-Fried-ին, չնայած Ժաոն հայտարարեց, որ դա բիզնես որոշում էր:

Բացի քաղաքականության նկատմամբ իր հետաքրքրությունից և կրիպտո արդյունաբերության լոբբինգից, Bankman-Fried-ը նաև մեծ խաղացող է, հոբբի, որը, ոմանց կարծիքով, առաջանում է աշխատանքային ժամերին: 

Ըստ Sequoia Capital-ի բլոգի գրառմանը FTX-ի ամենամեծ ներդրողներից մեկը նշել է, որ Bankman-Fried-ը դրամահավաք փուլերի ընթացքում խաղում էր League of Legends՝ հայտնի բազմախաղացող առցանց խաղ: Բլոգի գրառումից մի հատված ասվում է.

«Ես նստած էի նրանից տասը ոտնաչափ հեռավորության վրա, և ես անցա մոտ՝ մտածելով. «Օ՜, շիտակ, դա իսկապես լավ էր», - հիշում է [Ramnik Arora, FTX-ի արտադրանքի ղեկավարը]»: Եվ պարզվում է, որ այդ խեղկատակուհին խաղում էր League of Legends-ը: ամբողջ հանդիպման ընթացքում»։

FTX-ի անկումը կարող է ընկնել որպես կրիպտոարդյունաբերության ամենամեծ ինքնավստահ վերքերից մեկը, ողբերգություն, որը կարելի էր խուսափել, եթե FTX-ը նույնքան թափանցիկ լիներ, որքան նախկինում պնդում էր նրա գործադիր տնօրենը: Աշնանը նաև կարգավորող մարմինների կողմից խիստ հսկողություն է առաջացրել ԱՄՆ-ում FTX-ի քույր ընկերության նկատմամբ հնարավոր հետաքննության մասին զեկույցներով:

FTX ճգնաժամը ընդգծում է կրիպտո էկոհամակարգում կենտրոնացման լուրջ խնդիրը, որը հեգնանքով կառուցված է ապակենտրոնացման էթոսի վրա: Հստակ կարգավորող ուղեցույցների բացակայության դեպքում, FTX-ի նման շատ ավելի շատ հսկաներ ինքնահրկիզվելու են որոշումների կայացման գործընթացի անթափանցության պատճառով: Մինչ այս անկումները ի հայտ գան, արդեն ուշ է ընկերությունը փրկել փլուզումից: Սա ակնհայտ էր կրիպտո-վարակի ժամանակ, ինչպես նաև, երբ Terra-ն պայթեց և դրա հետ մեկտեղ կործանեց բազմաթիվ կրիպտո-վարկավոր ընկերություններ:

Վերջերս. Որոշ կենտրոնական բանկեր դուրս են մնացել թվային արժույթի մրցավազքից

Բորսայի մահը, անշուշտ, զանգվածային իրադարձություն է այս տարվա սկզբին Terra-ի վթարից հետո: Մարիուս Սիուբոտարիուն՝ Hubble Protocol-ի և Solana-ի Kamino Finance-ի հիմնական ներդրողը, Cointelegraph-ին ասել է.

«Վերջին մի քանի ամիսների ընթացքում մարդիկ արդեն տառապում են Terra-ի և 3AC-ի փլուզումից մինչև հանքափորների առջև ծառացած դժվարությունները: Իրոք, սա հավանաբար ավելի մեծ է, քան Terra-ն, քանի որ ոչ ոք չէր սպասում: Հավանաբար, դա կարող է հուշել, որ վերջին ոտքը իջնի ընթացիկ կրիպտո ձմռանը: Ամենամեծ հարցը, որը ներկայումս մնում է անպատասխան, այն է, թե ինչպես են վարկատուներն այժմ գործում: Մտավախությունն այն է, որ դա կարող է պատճառ դառնալ, որ կրիպտոարժույթների շուկայում վարկերը դոմինոյի պես ընկնեն: Շատերը ուշադրությամբ կհետևեն՝ տեսնելու, թե ինչ է տեղի ունենում այստեղ»։