Կրիպտոյի մեջ դրամայի պակաս չկա։ Մեծ մասը, ի թիվս այլ գործոնների, դրդում է անկայունությունը։ Այնուամենայնիվ, վերջին մի քանի շաբաթների ընթացքում LUNA-ի և UST-ի տպավորիչ (ցավալի) փլուզումը գերիշխող են վերնագրերում: Ինչ-որ պահի LUNA-ն ամենաարժեքավոր DeFi նախագծերից մեկն էր՝ ավելի քան 32 միլիարդ դոլար շուկայական կապիտալով:
Հասկանալի է, որ դրա ստեղծողները մեծ տեսլական ունեին կրիպտոների ընդունումը խթանելու սինթետիկ կայուն մետաղադրամների միջոցով, որոնք հետևում են աշխարհի որոշ առաջատար ֆիատ արժույթների արժեքին:
LUNA-ի և UST-ի փլուզումը բացահայտեց բազմամիլիարդ դոլարանոց կրիպտո արդյունաբերությունը
Այն աշխատում էր հմայքի պես, մինչև Terraform լաբորատորիաները գործարկեցին UST-ը՝ ալգորիթմական կայուն մետաղադրամ, որը կամրջված էր դեպի Ethereum: Ինչպես ցանկացած այլ stablecoin, UST-ը, տեսականորեն, պետք է հետևեր դոլարին, մինչդեռ ղեկավարվում էր LUNA-ի կողմից: Դրա ստեղծողները՝ Do Kwon-ի և այժմ լուծարված Terraform Labs-ի գլխավորությամբ, թվում էր, որ DAI-ի ավելի լավ նախագիծ ունեն՝ նկարագրելով UST-ը որպես հաջորդ մեծ բան:
Միակ խնդիրն այն է, որ UST-ը կապված էր LUNA-ի կատարման հետ։ Համաձայն UST ալգոյի աշխատանքի, UST-ի յուրաքանչյուր 1 դոլարը կարող էր փոխարկվել նույն գումարով LUNA-ում: Նաև կար այրման մեխանիզմ UST-ի փոխարկված յուրաքանչյուր LUNA-ի համար: Ըստ ստեղծողի, Արբիտրաժը պետք է պահպաներ UST գները կապված $1 ԱՄՆ դոլարի վրա՝ կախված պահանջարկից և առաջարկից:
LUNA-ի և UST-ի անկումը
Այնուամենայնիվ, այն, ինչ հետագայում հայտնվեց, այն էր, որ UST-ը կարող էր պահպանել ԱՄՆ դոլարի կապը միայն այն դեպքում, եթե LUNA-ի գները աճի միտում ունենային: Հետևաբար, երբ կրիպտո-շուկայում սկսեցին հայտնվել ճեղքեր, որոնք բիթքոյնին ստիպեցին 40 հազար դոլարից ցածր, իսկ ավելի ուշ՝ 35 հազար դոլարից, մտավախություններ կային, որ UST-ը չի պահի իր կցորդը:
Do Kwon-ը և նրա թիմը գնել են BTC և այլ հեղուկ արժույթներ, ներառյալ BNB-ն և AVAX-ը, որպես բարձ, երբ հասկացան, որ UST-ը բավարար չափով ապահովված չէ: Ենթադրվում էր, որ այս նշանները պետք է հայտնվեին UST-ի ափին՝ գործելով որպես երկրորդ անվտանգության ցանց, եթե LUNA-ի գները շարունակեն իջնել: Պահուստի կառավարման առաջադրանքը վերապահվել է LUNA Foundation Guard-ին (LFG):
Նրանց ակնկալիքներին հակառակ՝ կրիպտո շուկան շարունակեց վաճառվել: Այն ավելի արագացավ FUD-ի կողմից, որ UST-ը չէր պահի կեռը: Նրանց լուծարումը LUNA-ի համար և հետագա փոխարկումը այլ stablecoin-ների՝ որպես USDT և USDC, բացահայտեցին UST-ի և LUNA-ի հիմնական հիմնարար թերությունը:
Այս արյունահոսությունը, սեփականատիրոջ վախը (և թափվելը), զուգորդված անխոնջ արջերի հետ, այն է, ինչը կոտրել է ուղտի մեջքը: 2022 թվականի մայիսի կեսերին UST-ը և LUNA-ն փլուզվեցին՝ արձագանքներ ուղարկելով կրիպտոոլորտում՝ զգալի ճնշում գործադրելով ԲԹՋ-ի վրա:
LFG-ն ստիպված եղավ լուծարել իր կրիպտո-հոլդինգները, որոնց մեծ մասը (ավելի քան 90 տոկոս) գտնվում էր ԲԹՋ-ում: Ավելի քան 52 հազար ԲԹՋ-ն նետվեց շուկա՝ գները ստիպելով հասնել 2022-ի նոր նվազագույնի և նվազեցնելով ավելի քան 200 միլիարդ դոլարի շուկայական կապիտալը:
Ի վերջո, UST-ի և LUNA-ի փլուզումը դարձավ խուսափելի աղետ, որը կրկին դրեց կրիպտոները քննադատների ոսպնյակի մեջ և վատ լույս սփռեց՝ սնունդ ապահովելով նրանց համար, ովքեր կխափանեին նորարարությունը:
Կարելի է հուսալ, որ կրիպտոարժույթներն աշխատում են այնպես, ինչպես գովազդվում և նախագծված են: Շատերը դեռ առաջնորդվում են Սատոշիի կողմից առաջարկված սկզբնական առաջնորդող սկզբունքներով, որոնք պտտվում են ապակենտրոնացման, անվտանգության և ֆինանսական ներառման շուրջ: Terra-ն ծրագիր ուներ, բայց դիտորդներն ասացին, որ UST-ի գործարկումը նրանց ուղղեց իրենց սկզբնական առաքինի ուղուց:
Do Kwon-ին այժմ դատի են տալիս տուժողները և մեղադրվում Հարավային Կորեայում հարկերից խուսափելու մեջ: ԱՄՆ-ում կարգավորվող ընկերությունը կորցրեց ավելի քան 42 միլիոն ԱՄՆ դոլար հաճախորդների միջոցները, երբ UST-ն անջատվեց, և բարձր եկամտաբերությունը, որը խոստացված էր, ապացուցվեց, որ անկայուն էր:
USDT-ի ժամանակավոր ապակապվածություն, կրիպտոն մնում է փխրուն
Երբ LUNA-ն և UST-ը վերածվեցին մոխրի, USDT-ն դարձավ հաջորդ ուշադրության կենտրոնում: Նրա գործողությունները քննադատների մեծամասնության կողմից համարվում են անթափանց: UST-ի անկումից հետո մի կարճ պահ, USDT-ն անջատվեց ($1-ից իջնելով մինչև հինգ տոկոս), առաջացնելով ցնցումներ և զանգվածային փոխակերպում USDC-ի՝ մեկ այլ stablecoin-ի: USDC-ն և USDT-ն տարբեր կերպ են գործում՝ համեմատած UST-ի հետ:
Թեև տեխնիկապես երկուսն էլ ծառայում են նույն գործառույթին, որը գործում է որպես ապաստան անհանգիստ ժամանակներում, հատկապես արջուկային շուկայում, USDC-ն և USDT-ն թողարկվում են կենտրոնացված կազմակերպության կողմից: Ալգորիթմների փոխարեն վստահելի ընկերությունը մետաղադրամներ է թողարկում այնպիսի խելացի պայմանագրային հարթակում, ինչպիսին է Ethereum-ը կամ Algorand-ը, օրինակ: Շրջանառության մեջ գտնվող յուրաքանչյուր մետաղադրամ, տեսականորեն, ենթադրվում է, որ ապահովված է նույն գումարով կանխիկ գումարով:
Տարիների ընթացքում USDT-ն դարձել է ամենամեծը՝ ըստ շուկայական կապիտալի՝ գերազանցելով 83 միլիարդ դոլարը 2022 թվականի մայիսին: Ներկայումս, հետախույզները ցույց են տալիս, որ USDT-ն ունի մոտ 74 միլիարդ դոլար շուկայական կապիտալ, ինչը մասամբ կրճատվել է UST-ի շուրջ FUD-ի և մտավախությունների պատճառով: դա կարող է լինել հաջորդը, որը ավերածություններ կստեղծի ոլորտում:
USDT-ն կարող է կարևոր դեր ունենալ կրիպտոյի մեջ: Այնուամենայնիվ, կան վստահության խնդիրներ՝ կապված Tether Limited Holdings-ի՝ համաշխարհային ճանաչում ունեցող լավագույն չորս աուդիտորական ընկերություն, ինչպիսին Deloitte-ն է, չի ստուգում իր պահուստը: Circle-ը, USDC-ի թողարկողը, նույնն է անում և հրապարակում է իր աուդիտի հաշվետվությունները, որպեսզի հանրությունը գնահատի:
Նյարդերը հանգստացնելու համար Tether Holdings Limited-ը մայիսի 19-ին հրապարակեց անկախ հաշվապահական ընկերության հավաստիացման հաշվետվությունը: Թողարկողն ավելի շատ էր ձգտում դեպի անվտանգություն՝ նվազեցնելով ԱՄՆ գանձապետական ֆոնդերի առևտրային թղթերը: Այս զեկույցը ողջունվեց, բայց համայնքն ավելին է ուզում:
Հաշվի առնելով Ընտրանքները, ինչու է SigUSD-ը Ergo-ում կրճատում մնացածից վեր
Ընդհանուր առմամբ, ռիսկերը, որոնք կապված են կա՛մ թերապահովագրված ալգորիթմական կայուն մետաղադրամների, կա՛մ կենտրոնացված թողարկողին վստահելու ռիսկերի հետ, կարող են շրջանցվել՝ վերադառնալով հիմունքներին: Ահա թե ինչ են անում EUTxO խելացի պայմանագրային հարթակի՝ Ergo-ի SigmaUSD արձանագրության ստեղծողները:
SigmaUSD արձանագրության SigUSD stablecoin-ը ալգորիթմական է, որի մատակարարումը վերահսկվում է բաց կոդով, աուդիտի ենթարկված խելացի պայմանագրերով: Այն ապակենտրոնացված է, գերգրավված, անփոփոխ, կրիպտո-ապահովված և ռազմավարականորեն նախագծված է ամուր լինելու համար՝ անկախ կրիպտո շուկայի պայմաններից:
Ամենակարևորն այն է, որ այս եզակի stablecoin արձանագրության ստեղծողները առաջնորդվում են պահպանողական դրամավարկային քաղաքականությամբ. սա այն է, ինչ առանձնացնում է SigmaUSD-ն այլ stablecoin-ներից: SigUSD-ը թողարկվում է անվստահելիորեն, գործարկվում է ցանցում և պահառության ենթակա չէ: SigUSD-ի սեփականատերերը չպետք է վստահեն որևէ մեկին կամ որևէ կազմակերպության: Բացի այդ, SigUSD-ը բավականաչափ ապահովված է և գերապահովված է 400-800%-ով ERG մետաղադրամների ֆոնդով, որը պահվում է խելացի պայմանագրում:
ERG-ն ֆինանսավորվում է ERG-SigmaUSD թրեյդերների և նրանք, ովքեր ERG-ն առևտուր են անում պահուստային նշանով, SigRSV: SigRSV-ի արժեքը հաշվարկվում է ռեզերվում ERG-ի ընդհանուր թվաքանակի, SigRSV-ի շրջանառվող մատակարարման և ERG-ի սփոթ դրույքաչափերի ֆակտորինգի միջոցով: ERG լողավազանը նախատեսված է ցանկացած պահի կայունացնելու SigUSD-ը և կլանելու ERG-ի անկայունությունը՝ պայմանավորված գերապահովված հարաբերակցության պատճառով: Գործարկումից ի վեր, stablecoin-ը հաջողությամբ պահպանել է իր կապը ԱՄՆ դոլարի հետ՝ չնայած կրիպտո արջի շուկային, որը տեսավ ERG-ի գները 19 դոլարից մինչև 2 դոլար:
Կենտրոնանալով ապակենտրոնացման, թափանցիկության և առողջ, պահպանողական դրամավարկային քաղաքականության վրա, սա է պատճառը, որ SigUSD-ը գերազանցում է գոյություն ունեցող stablecoin-ներին: Քանի որ կրիպտո համայնքը տեղյակ է stablecoin-ների կողմից բխող ռիսկերին, նրանք կգրավեն դեպի թափանցիկություն և անվստահելի գործառնություններ, որոնք առաջարկվում են SigUSD-ի և SigmaUSD արձանագրության Ergo բլոկչեյնի վրա:
Աղբյուր՝ https://crypto.news/sigusd-ergo-algorithmic-stablecoin-crypto/