Flashbots-ի նոր արդիականացումը կարող է հեղափոխել կրիպտո շուկաները միաձուլումից հետո

Flashbots-ի համար ավանդական ֆինանսական զուգահեռ գտնելը դժվար է: Եվ դա այն պատճառով, որ դրանք ներկայացնում են Ուոլ Սթրիթի ֆինանսական մշակույթի և պրակտիկայի արմատական ​​շեղում: Նրանք առաջատար ազդարարողներ չեն և բարձր հաճախականությամբ առևտրականներ (HFT) չեն:

Կատուների և մկանների հետապնդումը կեղծված էր տեխնոլոգիական նորարարության մութ շղարշի հետևում, որտեղ բարձր հաճախականությամբ առևտուրը միշտ երկու քայլ առաջ էր ազդարարից և կարգավորողից:

Flashbots-ի ստեղծողները նման օրինաչափություն են տեսել, թե ինչպես են թրեյդերները շահագործում Առավելագույն արդյունահանվող արժեքը (MEV): Բայց առանձին դերասաններ կանչելու փոխարեն լույսը վառեցին։ Դա անպայման չի կանգնեցնի առաջնահերթությունը»սյունանիգաններԻնչպես ասում է դրա համահիմնադիր Ֆիլ Դայանը, բայց դա կօգնի համայնքին օգտվել այդ առևտրային գործունեությունից:     

MEV Boost-ի արդիականացման արդյունքում, Figment, առաջատար ինստիտուցիոնալ խաղադրույքի ծառայություններ մատուցողՄիաձուլումից հետո վավերացնողի պարգևները գնահատվում է մինչև 50%: Մենք նստեցինք Figment-ի հետ՝ ավելին իմանալու այս պարադիգմատիկ տեղաշարժի մասին: Բայց նախքան բացատրենք, թե ինչպես է աշխատում այս նոր մոդելը, մենք պետք է հասկանանք, թե որտեղ է ձախողվել հինը:

Հին պարադիգմ. Գաղտնիության մշակույթ

Ռոբերտ Էլիսոնը, Figment-ի staking մարքեթինգի ղեկավարը, թվարկեց Wall Street-ի 2009-ի առաջատարը որպես այսօրվա որոշ պրակտիկայի զուգահեռ օրինակ: Այդ առաջատարների և նրանց ազդարարների միջև պայքարի մանրամասն ուսումնասիրությունը ցույց է տալիս, թե ինչու և ինչպես էր ավանդական պարադիգմը թերի: 

2009 թվականին Ռիչարդ Գեյթսը բաց թողեց HFT ընկերությունների առաջատար պրակտիկան WSJ-ին, այնուհետև պաշտոնապես SEC-ին 2010-ին: Այդ ժամանակ ընկերությունները սերվերներ էին տեղադրում բորսաների կողքին և օգտագործում էին Spread Network-ի ռազմավարականորեն տեղադրված օպտիկամանրաթելային մալուխները՝ ամենաարագը գործարկելու համար: առուծախներ։ Այս մրցակցային առավելությունը թրեյդերներին հնարավորություն տվեց մանիպուլյացիայի ենթարկել շուկան զանգվածային մասշտաբով: Թեև պրակտիկան կիրառվել է ընկերությունների միայն 2%-ում, այն կազմել է բաժնետոմսերի պատվերների ծավալի 73%-ը:

2010 թվականին Գեյթսը SEC-ին ասաց, որ ինքն այս պրակտիկայի զոհն է: Նա պնդում էր, որ Credit Suisse-ը՝ Crossfinder կոչվող մութ լողավազանի օպերատորը, միտումնավոր անարդար առավելություններ էր տալիս HFT թրեյդերներին իր նման մանրածախ առևտրականների նկատմամբ: Իր բողոքում նա տարածեց լուրերն այն մասին, որ Credit Suisse-ը իրենց լողավազանը կվաճառի այս առևտրականներին՝ ասելով. «Մենք ոչխարներ ունենք գրպանում: Մնում է գալ ու մորթել նրանց»։

2015-ին Գեյթսը դիմել է ազդարարի պարգևի համար, որը նրան կտրամադրի SEC-ի 10%-ից մինչև 30%-ը Credit Suisse-ի դեմ: Իսկ ավելի ուշ այդ տարի Credit Suisse-ը համաձայնեց վճարել 84.3 միլիոն դոլար տուգանք: 

Բայց այդ ժամանակ բարձր հաճախականությամբ առևտրականներն ու բորսաները անցել էին նոր ռազմավարությունների: Օրինակ, ի NYSE-ն օգտագործում էր գաղտնի պատվերների տեսակներ որ թույլ է տալիս մի բուռ կամ ֆիրմաներ առաջ անցնել մյուս առևտրականներից: Հայիմ Բոդեկի նման նոր ազդարարներ ի հայտ եկան և բողոքներ ներկայացվեցին: 

Իսկ Գեյթսի ազդարարի պարգևատրման դիմումի ժամանակ նրա սեփական ընկերությունը՝ Powhatan Energy-ն բախվում էր սեփական բողոքների հետ՝ 26 միլիոն դոլար տուգանքների չափով: Նրանք պնդում էին, որ ընկերությունը միտումնավոր շահագործել է բացը PJM Interconnection ՍՊԸ-ի շուկաները. 

Այս օրինակը ցույց է տալիս, որ SEC-ի ազդարարների խթանները չափազանց խոցելի են շահագործման համար, և նրա բյուրոկրատիան չափազանց դանդաղ է՝ իմաստալից փոփոխություններ կատարելու համար: Ethereum-ի գործարքներից առավելագույն արժեքի (MEV) արդյունահանման համակարգը ցանցին ենթարկում է միանգամայն նման տեսակի առջևի գործառնությունների, և ինչպես Ուոլ Սթրիթի թրեյդերները, նրանք անընդհատ նոր մարտավարություն են մշակում: Բայց ինչպես կտեսնեք, Flashbots-ն առաջարկում է լուծում, որը փիլիսոփայորեն հակադրվում է հին պարադիգմին:

Առջևում ընթացող MEV բացատրեց

Ի տարբերություն ավանդական բորսաների, Ethereum-ի բոլոր առևտուրները, ինչպես սովորական գործարքները, պետք է կարգավորվեն շղթայական փոխանակման փոխարեն: Բայց նախքան դրանք շղթայական կարգավորվելը, գրեթե բոլոր գործարքները մտնում են մի խումբ, որտեղ աշխատանքի ապացուցման (PoW) արձանագրության մեջ հանքափորները առաջնահերթություն են տալիս ավելի բարձր գազի վարձավճարով գործարքներին ավելի ցածր վճարների փոխարեն: Վավերացնողները կընդունեն այս պատասխանատու պաշտոնի միաձուլումը:

Ըստ Ethereum.org-ի՝ «առավելագույն արդյունահանվող արժեքը (MEV) վերաբերում է առավելագույն արժեքին, որը կարելի է ստանալ բլոկի արտադրությունից՝ գերազանցելով բլոկի ստանդարտ պարգևը և գազի վճարը՝ ներառելով, բացառելով և փոխելով բլոկի գործարքների կարգը»: 

Երրորդ կողմերը, որոնք կոչվում են MEV որոնողներ, մշակել են ալգորիթմներ, որոնք փնտրում են MEV հնարավորություններ գործարքների ֆոնդում: Հանքագործները, ովքեր ընտրում են իրենց հնարավորությունները, ապա դրա դիմաց կիսում են շահույթի մի մասը: Առջևի վազորդները մշակել են իրենց սեփական ալգորիթմները, որոնք համակարգված կերպով օգտագործում են հանրային պատվերների գրքերում և շտեմարանների տվյալները՝ հերթը կտրելու համար: 

Uniswap-ի նման ապակենտրոնացված բորսայում (DEX) այլ գործարքներից առաջ անցնելը առավելություն է տալիս առաջատարին: Այն, ինչ կոչվում է սենդվիչ առևտուր, առաջատարը նախ հաշվարկում է հերթագրված առևտրի արդյունքում առաջացած գնային գործողությունը՝ շահութաբերությունը որոշելու համար, իրականացնում է առևտուր ավելի մեծ գազի վճարով՝ առաջ անցնելու համար, և անմիջապես վաճառում է նախորդ առևտուրը լուծելուց հետո: Նրանք շահույթ են հավաքում միայն այն դեպքում, երբ գնի շարժն ավելին է, քան գազի վճարը, որը նրանք վճարել են առաջ անցնելու համար։ 

Ընդհանրացված առջև վազելը ևս մեկ տարածված մոտեցում է: Այն փնտրում է շահութաբեր գործարքներ/առևտուրներ մեմպուլում, պատճենում է դրանք և ավելացնում գազի վճարը՝ հերթում կրճատելու համար: Ի տարբերություն սենդվիչների առևտրի, այս մոտեցումը շահույթ է ստանում MEV-ից՝ DEX-ի գնային գործողությունների փոխարեն: 

Բայց այս մարտավարությունները կանխատեսելի կամ հետևողական չեն:   

«Մարդիկ հասկացել են, որ Ethereum-ի հետ շփվելու տարբեր եղանակներ կան: Տիպիկ օգտվողները կարող են պարզապես ցանկանալ փոխանցել ETH: Այնուամենայնիվ, MEV-ով զբաղվող մարդիկ ավելի շատ արձագանք են ցույց տալիս, թե ինչ է կատարվում ցանցում: Այն կրկնվող է և արտացոլող: Նրանք հետևում են սպասվող գործարքների ֆոնդին, հետևում են, թե ինչ են անում մյուսները», - ասաց Figment-ի արձանագրությունների և հնարավորությունների ղեկավար Քլեյթոն Մենզելը:  

Այսպիսով, ինչ է Flashbots-ը: Նոր պարադիգմ

Flashbots-ը հետազոտական ​​և մշակման կազմակերպություն է, որի նպատակն է նվազեցնել MEV ցանցի բացասական ազդեցությունները:

Նրանք ստեղծեցին բաց կոդով լուծում, որը հնարավորություն է տալիս հանքագործներին POW արձանագրության վրա և վավերացնողներին՝ POS արձանագրության վրա ավելի արդյունավետ աշխատել MEV որոնողների հետ: Այն հյուրընկալում է մասնավոր աճուրդ, որը առանձնանում է մեմփուլից: Այս համակարգը չի դադարեցնում Flashbots-ի բոլոր առջևի աշխատանքը, սակայն կանխում է ընդհանրացված մոտեցումը՝ թաքցնելով հերթագրված գործարքները հանրության տեսադաշտից:

MEV Boost-ի նոր թարմացումում Flashbots-ը այս աճուրդն ավելի արդյունավետ կդարձնի՝ ներկայացնելով երրորդ կողմ, որը կոչվում է շինարար: Այս տարբերակում վավերացնողներն այլևս չեն աշխատի ուղղակիորեն MEV որոնողների հետ բլոկի արտադրության մեջ: Փոխարենը շինարարները կաշխատեն MEV որոնողների հետ՝ պոտենցիալ բլոկներ կառուցելու և աճուրդի հանելու համար վավերացնողներին: Յուրաքանչյուր կուսակցություն իր ներդրման դիմաց շահույթ կվաստակի: Եվ դա գործընթացը դարձնում է ավելի արդյունավետ և արդար, քանի որ այն վերացնում է բեռը վավերացնողներից և թույլ է տալիս ավելի շատ մասնակիցների օգուտներ քաղել: 

Այս նոր պարադիգմայի փայլն այն է, որ այն նպատակ ունի լուծել անարդյունավետությունը՝ վատ վարքը պատժելու փոխարեն: Ethereum ցանցում առաջնային մարտավարությունը, ամենայն հավանականությամբ, միշտ գոյություն կունենա: Սակայն ճիշտ խթանների միջոցով նրանք կարող են այդ վարքագիծը ուղղորդել դեպի թափանցիկ և ժողովրդավարական համակարգ, որը թույլ է տալիս ավելի շատ մասնակցություն ունենալ MEV շուկայում:  

Վատ վարքագիծը պատժելու համար դանդաղ բյուրոկրատ պաշտոնյաների վրա հույս դնելու փոխարեն, այն վերակառուցում է ցանցի բացասական ազդեցությունները նվազեցնելու և MEV-ն ավելի ապակենտրոնացված դարձնելու խթանները: Երաշխավորված չէ, որ յուրաքանչյուր վավերացնող կընդունի Flashbots միաձուլումից հետո: Բայց եթե այն մեծացնում է խաղադրույքների եկամտաբերությունը և նվազեցնում է MEV-ի ցանցի բացասական ազդեցությունը, վավերացնողները ռիսկի կհանեն ստեյքերներին, եթե նրանք չզբաղվեն Flashbots-ով կամ այլընտրանքային MEV լուծումներով:     

Figment-ը վերջերս հայտարարեց, որ դա կանի ինտեգրել MEV-Boost-ը իր Ethereum վավերացնողների մեջ: Մինչ այժմ նրանք հաջողությամբ փորձարկել են MEV-Boost-ը Goerli-ի վրա՝ վերջնական փորձարկման ցանցը, որն իրականացվել է Ethereum Merge-ից առաջ: Մինչ այժմ նրանց ուսումնասիրությունները ցույց են տվել, որ արդիականացումը զգալիորեն կխթանի խաղադրույքի եկամուտը: Բայց դա նաև թույլ կտա Figment-ի ETH հաճախորդներին մասնակցել MEV-ին: 

Կրթությունը դեռ անհրաժեշտ է 

«Կրթությունը կարևոր է. Flashbots-ը հասանելի է դարձնում հետազոտությունը և ստեղծում բաց լուծումներ, որտեղ դուք կարող եք տեսնել MEV արդյունահանումը: Այն օգնում է ձեզ տեսնել, թե ինչ է կատարվում՝ առաջարկելով հավասարակշռված տեսակետ, որը ճանաչում է և՛ դրական, և՛ բացասական կողմերը: Կարևոր է նաև կրթությունը և բաց քննարկումը»,- ասաց Էլիսոնը: 

Այս տարածքում շատ աղմուկ և ոչ այնքան ազդանշան կա: Երբ ETH-ը տեղափոխվում է PoS, մարդիկ պետք է ավելի լավ որոշումներ կայացնեն, թե ում հետ աշխատեն այնքանով, որքանով ենթակառուցվածքի մատակարարները: Դուք կարող եք տեսնել MEV-ի բացասական կողմերը, և այժմ կարող եք կատարել ձեր սեփական ընտրությունը որպես ETH նշանի սեփականատեր: Figment-ը քրտնաջան աշխատում է, որպեսզի օգնի մարդկանց կայացնել տեղեկացված խաղադրույքի որոշումներ: Նրանք ոչ միայն հրապարակեցին իրենց MEV քաղաքականությունն առջևում է Միաձուլման, նրանք նաև հյուրընկալել են ա Twitter տարածություն օգնել իրենց համայնքին ավելի լավ հասկանալ փոփոխությունները: 

Ներկայումս հանքագործների համար ճնշում չկա՝ կիսելու MEV պարգևները: Մյուս կողմից, վավերացնողները, անկասկած, բախվում են հեղինակության ավելի բարձր ռիսկի: Արդյունքում, երբ վավերացնողները ստանձնեն հանքագործների միաձուլումը, մրցակցությունն ավելի հավանական է, որ MEV պարգևները բաժանվեն ավելի լայնորեն, քան այսօր:

Այս բովանդակությունը հովանավորվում է Figment-ի կողմից:

Ստացեք օրվա լավագույն կրիպտո նորություններն ու պատկերացումները, որոնք առաքվում են ձեր մուտքի արկղ ամեն երեկո: Բաժանորդագրվեք Blockworks-ի անվճար տեղեկագրին Թեմա.