Fed հակադարձ ռեպո-ն հասնում է $2.3T, բայց ի՞նչ է դա նշանակում կրիպտո ներդրողների համար:

ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը (FED) վերջերս նախաձեռնեց իր 8.9 տրիլիոն դոլարանոց հաշվեկշիռը նվազեցնելու փորձը՝ դադարեցնելով միլիարդավոր դոլարների գանձապետական ​​և պարտատոմսերի գնումները: Միջոցառումները իրականացվել են 2022 թվականի հունիսին և համընկել են կրիպտո-շուկայի ընդհանուր կապիտալիզացիայի հետ 1.2 տրիլիոն դոլարից ցածր, ինչը ամենացածր մակարդակն է 2021 թվականի հունվարից ի վեր: 

Նմանատիպ շարժում եղավ Russell 2000-ի հետ, որը հունիսի 1,650-ին հասավ 16 կետի, մակարդակներ, որոնք անտեսանելի էին 2020 թվականի նոյեմբերից ի վեր: Այս անկումից հետո ինդեքսն աճել է 16.5%, մինչդեռ կրիպտո շուկայի ընդհանուր կապիտալիզացիան չի կարողացել վերականգնել 1.2 տրիլիոն դոլար մակարդակը: .

Կրիպտո և ֆոնդային շուկաների միջև այս ակնհայտ անջատումը ներդրողներին դրդել է կասկածի տակ դնել, թե արդյոք Դաշնային պահուստի աճող հաշվեկշիռը կարող է հանգեցնել սպասվածից ավելի երկար կրիպտո ձմռանը:

FED-ը կանի ամեն ինչ՝ գնաճի դեմ պայքարելու համար

Covid-19 համաճարակի ընթացքում կառավարության կողմից սահմանափակող միջոցների պատճառով առաջացած տնտեսական անկումը զսպելու համար Դաշնային պահուստը 4.7 տրիլիոն դոլար ավելացրեց պարտատոմսերին և հիփոթեքային ապահովված արժեթղթերին 2020 թվականի հունվարից մինչև 2022 թվականի փետրվարը:

Այս ջանքերի անսպասելի արդյունքը 40 տարվա բարձր գնաճն էր, իսկ հունիսին ԱՄՆ-ի սպառողական գները 9.1 թվականի համեմատ աճել են 2021%-ով: Հուլիսի 13-ին նախագահ Ջո Բայդենն ասաց, որ հունիսի գնաճի տվյալները «անընդունելի բարձր են»: Ավելին, Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահ Ջերոմ Փաուելը հուլիսի 27-ին հայտարարեց.

«Կարևոր է, որ մենք գնաճը իջեցնենք մինչև մեր 2 տոկոս նպատակակետը, եթե ցանկանում ենք ունենալ աշխատաշուկայի ուժեղ պայմանների կայուն ժամանակաշրջան, որը ձեռնտու է բոլորին»:

Դա է հիմնական պատճառը, որ կենտրոնական բանկը աննախադեպ արագությամբ հետ է կանչում իր խթանիչ գործունեությունը:

Ֆինանսական հաստատությունները կանխիկի առատության խնդիր ունեն

«Հետգնման պայմանագիրը» կամ ռեպո, կարճաժամկետ գործարք է հետգնման երաշխիքով: Գրավով ապահովված վարկի նման, վարկառուն վաճառում է արժեթղթեր՝ այս պայմանագրային համաձայնության համաձայն մեկ գիշերվա ֆինանսավորման տոկոսադրույքի դիմաց:

«Հակադարձ ռեպո»-ում շուկայի մասնակիցները կանխիկ գումար են տրամադրում ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգին՝ ԱՄՆ գանձապետական ​​և գործակալության կողմից ապահովված արժեթղթերի դիմաց: Վարկավորման կողմը ներառում է հեջային հիմնադրամներ, ֆինանսական հաստատություններ և կենսաթոշակային հիմնադրամներ:

Եթե ​​այս փողի կառավարիչները չեն ցանկանում կապիտալ հատկացնել վարկային ապրանքներին կամ նույնիսկ վարկեր առաջարկել իրենց գործընկերներին, ապա այդքան կանխիկ միջոցների տրամադրության տակ ունենալն էապես դրական չէ, քանի որ նրանք պետք է վերադարձնեն ավանդատուներին:

Հուլիսի 29-ին Դաշնային պահուստային համակարգի «Overnight Reverse Repo Facility»-ը հասավ 2.3 տրիլիոն դոլարի՝ մոտենալով իր պատմական առավելագույնին: Այնուամենայնիվ, այսքան կանխիկ դրամի պահպանումը կարճաժամկետ հիմնական եկամտի ակտիվներում կհանգեցնի ներդրողների արյունահոսությանը երկարաժամկետ հեռանկարում` հաշվի առնելով ներկայիս բարձր գնաճը: Հնարավոր է մի բան, որ այս չափից ավելի իրացվելիությունը ի վերջո կտեղափոխվի ռիսկային շուկաներ և ակտիվներ:

Թեև կանխիկ դրամի ռեկորդային բարձր պահանջարկը կարող է ազդարարել կոնտրագենտների վարկի նկատմամբ վստահության պակասի կամ նույնիսկ դանդաղ տնտեսության մասին, ռիսկային ակտիվների համար կա ներհոսքի ավելացման հավանականություն:

Իհարկե, եթե որևէ մեկը կարծում է, որ տնտեսությունը կզարգանա, ապա կրիպտոարժույթները և անկայուն ակտիվները երկրի վրա ապաստան փնտրելու վերջին վայրերն են: Այնուամենայնիվ, ինչ-որ պահի այս ներդրողները չեն կրի հետագա կորուստներ՝ հենվելով կարճաժամկետ պարտքային գործիքների վրա, որոնք չեն ծածկում գնաճը:

Հակադարձ ռեպո-ն դիտարկեք որպես «անվտանգության հարկ», վնաս, որը ինչ-որ մեկը պատրաստ է կրել հնարավոր նվազագույն ռիսկի համար՝ Դաշնային պահուստային համակարգի: Ինչ-որ պահի ներդրողները կա՛մ կվերականգնեն վստահությունը տնտեսության նկատմամբ, ինչը դրականորեն է ազդում ռիսկային ակտիվների վրա, կա՛մ նրանք այլևս չեն ընդունի գնաճի մակարդակից ցածր եկամուտներ:

Մի խոսքով, այս ամբողջ կանխիկ գումարը կողքին սպասում է մուտքի կետի, լինի դա անշարժ գույք, պարտատոմսեր, բաժնետոմսեր, արժույթներ, ապրանքներ կամ կրիպտո: Եթե ​​կտրուկ գնաճը կախարդական կերպով չվերանա, այս 2.3 տրիլիոն դոլարի մի մասը ի վերջո կհոսի դեպի այլ ակտիվներ:

Այստեղ արտահայտված տեսակետներն ու տեսակետները բացառապես դրանք են հեղինակ և պարտադիր չէ, որ արտացոլեն Cointelegraph- ի տեսակետները: Ներդրումների և առևտրի յուրաքանչյուր քայլ ենթադրում է ռիսկ: Որոշում կայացնելիս դուք պետք է կատարեք ձեր սեփական հետազոտությունը: