Crypto's LUNA աղետը սպառնում է սովորական ակտիվներին

Անցյալ շաբաթ փլուզվեց կարևոր կրիպտոարժույթը, և դրա հետևանքները մեծ ազդեցություն են ունենում բաժնետոմսերի, պարտատոմսերի և այլ ռիսկային ակտիվների վրա: Ցավոք սրտի, սա միայն սկիզբն է:

Երկրի լուսին
LUNA
Terra-ի էկոհամակարգի թվային մետաղադրամը անցյալ շաբաթ վթարի է ենթարկվել՝ հասնելով գրեթե զրոյի՝ ցնցող անկում՝ մեկ շաբաթ առաջվա $67.64-ից: Ենթադրվում էր, որ Լունան պետք է աջակցեր UST-ին
UST
, stablecoin ալգորիթմորեն կապված մեկ ԱՄՆ դոլարի վրա:

Երբ UST կցորդը կոտրվեց, խուճապ սկսվեց: Ներդրողները վաճառել են բոլոր շերտերի ռիսկային ակտիվները:

Շատ ներդրողների համար այս վարակիչ էֆեկտը կարծես դեժավյու է: 1990-ականների Ռուսաստանի և Ասիայի արժութային ճգնաժամը ցնցեց շուկաները և ոչնչացրեց հարստությունները: Թվում էր, թե լուրը հայտնվեց ոչ մի տեղից, այնուհետև ամեն ինչ հանկարծակի դուրս եկավ ռելսերից, երբ ներդրողները իմացան Միացյալ Նահանգների և Եվրոպայի դրամական կենտրոնների բանկերում ազդեցության մասին:

Կրիպտոարժույթով ներշնչված վարակը կարող է շատ ավելի վատ լինել:

Crypto-ն կարճ ժամանակահատվածում դարձել է էական ներդրումային կատեգորիա: Դա կատարյալ թակարդ է արդյունավետության հետապնդման համար, որոնք շահագրգռված են պրոֆեսիոնալ փողի կառավարիչների շրջանում:

Սկսենք Terraform Labs-ից: Բլոկչեյն նախագիծը մշակվել է Դո Կվոնի և Դանիել Շինի կողմից՝ համապատասխանաբար Ստենֆորդի և Փենսիլվանիայի համալսարանի շրջանավարտներ: Զույգը կարծում էր, որ նրանք կարող են խաթարել գլոբալ վճարումների համակարգը ցածր գնով բլոկչեյն այլընտրանքի միջոցով: Կրիպտոարժույթների անկայունությունը վերացնելու համար Terra-ի ինժեներները ստեղծեցին ապակենտրոնացված թվային մետաղադրամների փաթեթ՝ կապված իրական աշխարհի ֆիատ արժույթների հետ, ինչպիսիք են ԱՄՆ դոլարը, կորեական վոնը և եվրոդոլարը: Շրջադարձն այն էր, որ այս, այսպես կոչված, կայուն մետաղադրամները ապահովված չէին իրական ֆիատ արժույթի հոլդինգներով:

Կցորդը պահպանվում էր Լունայի հետ խելացի արբիտրաժային հարաբերությունների շնորհիվ:

Terra-ի էկոհամակարգը թույլ է տվել Luna-ի անսահմանափակ փոխանակում UST-ով և հակառակը: Եթե ​​UST-ը շեղվի իր $1 ԱՄՆ դոլարի չափով թրեյդերներին խրախուսվելու է գնել կամ վաճառել Luna-ն էկոհամակարգից դուրս, ապա այն փոխանակել UST-ի հետ Terra էկոհամակարգի ներսում՝ ցածր ռիսկային շահույթ ստանալու համար: Այս մոդելը, որը կոչվում է անանուխի և այրման հավասարակշռություն, կախված էր տնտեսական խթաններից՝ կայունացնելու UST-ը, միաժամանակ դինամիկ կերպով կարգավորելով հիմքում ընկած մասերի մատակարարումը:

Համակարգի թույլ կողմն այն էր, որ ներդրողները գտնվում էին Luna մետաղադրամների արտաքին շուկայի ողորմածության տակ: Եթե ​​վստահությունը թուլանա կամ գինը կտրուկ իջնի, ներդրողներին ավելի կխրախուսեն շարունակել վաճառել Luna-ն UST-ին փոխանակելու համար՝ ստեղծելով մահացու պարույր:

Anchor-ը Terra էկոհամակարգի երրորդ երկաթուղին էր: Այն գոյություն ուներ Luna-ի և UST-ի պահանջարկ ստեղծելու համար: Anchor-ը ներդրողներին հսկայական խթաններ է առաջարկել էկոհամակարգում ակտիվները կայանելու համար: Դա, ըստ էության, Terra-ի խնայողական հաշիվ էր՝ խոստացված 20% տարեկան եկամտաբերությամբ:

Հետագայում, UST-ը, Luna-ն և Anchor-ը չափազանց լավն էին ճշմարիտ լինելու համար:

Ենթադրաբար, UST-ը կապված էր ԱՄՆ դոլարի հետ, թեև կառույցը դոլար չուներ: UST-ը փոխարինելի էր Luna-ի հետ, սակայն մատակարարումը սահմանափակված չէր: Իսկ Anchor-ը խնայողներին առաջարկել է 20% եկամտաբերություն: Էկոհամակարգն աշխատում էր այնքան ժամանակ, քանի դեռ Luna մետաղադրամները մեծանում էին իրենց արժեքով: Ապրիլի սկզբին այլընտրանքային մետաղադրամը թանկացավ մինչև 116 դոլար: Մեկ ամիս հետո դա անարժեք է։

Bloomberg մասին Կիրակի օրը Terra-ի ներդրողները կարող էին 45 միլիարդ դոլար կորցնել սարսափելի փլուզման արդյունքում:

Ֆինանսական աղետը վերակենդանացնում է ասիական և ռուսական արժութային ճգնաժամի հիշողությունները։ Այս աղետալի ֆինանսական իրադարձությունները սկսվեցին որպես մեկուսացված տարածաշրջանային արժութային ճգնաժամեր, որոնք ստեղծվեցին չափազանց ընդլայնված կառավարությունների կողմից: Դրանք ավարտվեցին որպես լիակատար վարակիչներ, ինչպես պրոֆեսիոնալ ներդրողները ստիպված եղան բացահայտել ամբողջ աշխարհում, իսկ ավելի ուշ չեղարկել իրենց ազդեցությունը:

Long Term Capital Management-ը հսկայական հաջողակ հեջ-ֆոնդ էր, որը հիմնադրվել է 1993 թվականին պարտատոմսերի հայտնի թրեյդեր Ջոն Մերիվեթերի և Նոբելյան մրցանակի դափնեկիր Միրոն Սքոուլզի կողմից: LTC
LTC
M-ն օգտագործեց ծայրահեղ լծակներ և արբիտրաժ՝ ներդրողներին մեծ եկամուտներ խոստանալու համար: Ռազմավարությունը խափանվեց 1998թ.-ին, երբ ռուսական պարտատոմսերի դեֆոլտը շեղեց պարտքային շուկաները: Այն ժամանակ LTCM-ն զբաղեցնում էր ֆիքսված եկամտի համաշխարհային շուկայի մոտավորապես 5%-ը: LTCM-ի անկանոն մահը համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամ կառաջացներ:

Դաշնային պահուստը ի վերջո ինստիտուցիոնալ 3.65 միլիարդ դոլարի փրկության վարկ, սակայն S&P 500-ը ենթարկվեց 19.3% անկմանը:

Սա պետք է դաս ծառայի ներդրողներին. Terra-ի նման խոշոր հարվածները սովորաբար ավելի մեծ հարվածների են հանգեցնում ներդրումային համայնքում: Ժամանակն է ուշադիր քայլել, մինչ մենք սպասում ենք անկմանը:

Եթե ​​պատմությունը որևէ նշան է, ապա մեծ հաշվարկի ժամանակ է գալիս ինչպես կրիպտո, այնպես էլ այլ սովորական ակտիվներում, որոնք կապված են դրա հետ մարժային վարկերի կամ գրավի միջոցով:

Սովորելու համար, թե ինչպես կարելի է կտրուկ բարելավել ձեր արդյունքները շուկայում՝ գնելով օպցիոններ այնպիսի բաժնետոմսերում, ինչպիսիք են Ford-ը և Tesla-ն, անցեք երկշաբաթյա փորձաշրջան իմ հատուկ ծառայության՝ «Տակտիկական ընտրանքներ»: Սեղմեք այստեղ.