Աշխարհի խոշորագույն բանկերից մեկը՝ JP Morgan-ը, իր 2023 թվականի հեռանկարային հաշվետվության մեջ հանել է կրիպտոները՝ որպես ԱՄՆ դոլարի հավանական մրցակից:
2023 թվականի երկարաժամկետ կապիտալի շուկայի ենթադրությունների զեկույցը 10-15 տարվա հորիզոնով հիմնված է քանակական և որակական տվյալների վրա, ինչպես նաև JP Morgan Asset Management-ի փորձագետների պատկերացումների վրա:
Ռիսկերից մեկը, որը կարող է փոխել միտումի աճը կամ գնաճը, նրանք նշում են «ԱՄՆ դոլարի արագ հրաժարումը որպես հիմնական պահուստային արժույթ»:
«Դոլարին հակառակորդը (կամ կրիպտո կամ այլընտրանքային ֆիատ արժույթից) առաջանում է և դուրս է բերում պահուստային ակտիվները ԱՄՆ դոլարից. նվազեցնում է ԱՄՆ-ի ակտիվների պահանջարկը և ուշադրությունը կենտրոնացնում ԱՄՆ-ի դեֆիցիտի վրա»,- ասվում է հոդվածում ասում է,.
Նման իրադարձությունը «բացասական կլինի աճի, ԱՄՆ դոլարի, պարտատոմսերի, վարկերի և բաժնետոմսերի համար. դրական իրական ակտիվների և ապրանքների համար»:
Սա կրիպտոյի կամ բիթքոինի միակ հիշատակումն է 124 էջանոց հաշվետվության մեջ, որը կենտրոնացած է ակտիվների վրա, ընդ որում կրիպտոն նույնիսկ չի նշվում այլընտրանքային ակտիվների վերաբերյալ:
Այնուամենայնիվ, զեկույցը որոշ լավ նորություններ ունի կրիպտոյի համար, քանի որ JP Morgan-ը պնդում է, որ «ցածր գնահատումները և ավելի բարձր եկամտաբերությունը նշանակում են, որ շուկաներն այսօր առաջարկում են լավագույն պոտենցիալ երկարաժամկետ եկամուտները 2010 թվականից ի վեր»:
Նրանք, բնականաբար, ասում են, որ ակտիվները կարող են իջնել դեռևս, և, հետևաբար, կարող են լինել ավելի լավ հնարավորություններ, ինչը ենթադրում է, որ որոշ ներդրողներ կարող են սպասել, մինչև պարզ դառնա, որ գնաճն այլևս խնդիր չէ:
Բաժնետոմսերի, պարտատոմսերի, կրիպտոների և որոշ ֆիատ արժույթների զգալի անկումը 2022 թվականին, այնուամենայնիվ, նշանակում է, որ «ակտիվների շուկաներն այսօր առաջարկում են լավագույն երկարաժամկետ եկամուտները ավելի քան մեկ տասնամյակի ընթացքում»:
Բացի այդ, «այսօր ԱՄՆ դոլարը անվանական արտահայտությամբ ավելի գերարժևորված է, քան երբևէ 1980-ականներից ի վեր, իսկ իրական արժեքով՝ 2002 թվականից ի վեր»,- ասվում է զեկույցում՝ հավելելով.
«Ցանկացած ներդրող, որն այսօր ռազմավարական բաշխման որոշում կայացնում է ակտիվների համաշխարհային շուկաներում, պետք է ուշադիր ուսումնասիրի արտարժույթի թարգմանությունը, քանի որ դա կլինի կանխատեսվող եկամտաբերության իմաստալից բաղադրիչ:
Ենթատրենդի աճի մոտալուտ շրջանը կարող է շարունակել աջակցել դոլարին, բայց մեր ամբողջ կանխատեսման հորիզոնում մենք ակնկալում ենք, որ դոլարի արժեւորումները կնվազեն. իրենց ներքին շուկաները՝ համապատասխանեցնելով իրենց պարտավորություններին: Ժամանակի ընթացքում դա կարող է սկսել նվազեցնել կապիտալի հոսքերը դեպի ԱՄՆ ակտիվներ՝ իր հերթին վերացնելով դոլարի որոշակի աջակցությունը»:
Թեև նախկինում JP Morgan-ը նշում էր, որ բիթքոինի հարաբերակցությունը այլ ակտիվների հետ անհամապատասխան է, կան գիտական ենթադրություններ, որ այն հակադարձ փոխկապակցված է դոլարի հետ, թեև թույլ է:
Եթե շուկաները ակնկալում են դոլարի անկում, հետևաբար, ինչպես դա արվում է հոկտեմբերից, ապա բիթքոինը կարող է աճել:
Ի հավելումն, թեև այն ենթադրությունը, որ կրիպտոն կարող է վիճարկել դոլարի պահուստային կարգավիճակը, կարող է անհասկանալի թվալ, այն պարտադիր չէ, որ 10-15 տարվա ընթացքում անսահմանափակ լինի:
Դա սահմանափակ չափով է, քանի որ քիչ հավանական է, որ շուտով որևէ մեկը վճարի նավթի համար կրիպտո տարբերակով, նույնիսկ Ռուսաստանի նախագահ Վլադիմիր Պուտինը.
Բացի այդ, Չինաստանը շատ թշնամական է կրիպտոների նկատմամբ, ուստի Չինաստան-Ռուսաստան բլոկը, որն օգտագործում է կրիպտո՝ դոլարը մարտահրավեր նետելու համար, քիչ հավանական է թվում, և ցանկացած stablecoin կրիպտո, որը հետևվում է RMB-ին, վստահություն չի ունենա հատկապես այն պատճառով, որ յուանը մեղմորեն կապված է դոլարի հետ և ազատ առևտուր չի անում: այնքանով, որքանով Չինաստանի կենտրոնական բանկը սահմանում է իր արժեքային սահմանները:
Այնուամենայնիվ, պահուստների համար դոլարների կուտակումը, ինչպես անում են շատ երկրներ, կարող է դիվերսիֆիկացվել կրիպտո-ի:
Շվեյցարիայի կենտրոնական բանկը, օրինակ, ստիպված է եղել գնել ամերիկյան բաժնետոմսեր, որպեսզի ֆրանկի արժեքը էականորեն չբարձրանա դոլարի նկատմամբ:
Նրանք կարող էին նաև բիթքոյն գնել, ինչպես ոսկի են գնում, իսկ որոշ երկրներում կրիպտոն արդեն իսկ մարտահրավեր է նետում դոլարին:
Վերջին տարիներին Լիբանանը և Շրի Լանկան միացել են այն երկրների ցանկին, որոնք վերջին տարիներին դրամական կոլապս են տեսել: Կրիպտո ընդունումը երկուսն էլ զգալիորեն աճել է:
Շատերը, սակայն, նույնիսկ այս երկրներում դեռևս գնում են դեպի դոլար, բայց սովորաբար նման իրավիճակներում քաղաքականություն է իրականացվում, որպեսզի նրանց ազգային արժույթը հետագայում չարժեզրկվի:
Բիթքոյնը հաճախ գտնվում է ռադարի տակ, ինչը թույլ է տալիս նրան հանդես գալ որպես վստահված անձ: Բացի այդ, քանի որ բիթքոինները չպետք է անցնեն բանկերի կամ այլ կենտրոնական միջնորդների միջոցով, որոնք կարող են վերահսկվել, նման քաղաքականություն կիրառելը շատ ավելի դժվար է:
Հետևաբար, կրիպտոն գործում է այս երկրներից մի քանիսում և սահմանափակ չափով հանդես է գալիս որպես պահուստային ակտիվ այնքանով, որքանով մարդիկ պահում են իրենց խնայողությունները բիթքոյնով:
Դա կարող է աճել հաջորդ տասնամյակի ընթացքում, պոտենցիալ նույնիսկ այն աստիճան, որ մարտահրավեր նետի դոլարին, բայց, հավանաբար, միայն խնայողությունների, ինչպես նաև վճարումների համար կրիպտոները անկայուն են, չնայած դա նույնպես կարող է փոխվել:
Ջեյմի Դայմոնը՝ JP Morgan-ի գործադիր տնօրենը, սակայն, այլ տեսակետ ունի՝ կրիպտոն անվանելով «խաբված խարդախություն», ինչը կարելի է ակնկալել նրա սերնդի բանկիրներից:
Մյուս կողմից, նա ասաց, որ JP Morgan-ն օգտագործում է բլոկչեյնը ներօրյա ռեպոների համար, և նրանք ունեն JP Morgan Cryptocurrency Exposure Basket, որը առևտուր է անում որպես նշում՝ ներդրումներ կատարելով կրիպտո ընկերություններում:
Դա դարձնելով «խարդախություն», որին նրանք մասնակցում են, բացի 36 միլիարդ դոլարի տուգանքներից, որոնք նրանք վճարել են իրական խարդախություններին և այլ խախտումներին մասնակցելու համար, հիմնականում վերջին տասնամյակում, բոլոր բանկերի հետ: վճարում Անօրինական գործողությունների համար ընդհանուր առմամբ 340 միլիարդ դոլար.
Բացի այդ, Ջ.
Որպես նոր ոսկի, դոլարը կարող է զգալի մրցակցություն գտնել, քանի որ բիթքոյնը հեշտ է շարժվել գլոբալ, բայց դոլարը գերակշռում է միջազգային վճարումների մեջ, և բիթքոինը դժվար թե մասամբ խաթարվի այնտեղ, քանի որ այն չի կարող մշակել բազմաթիվ գործարքներ:
Այնուամենայնիվ, այն տեղափոխում է օրական մոտ 8 միլիարդ դոլար, մինչդեռ էթոնը՝ մոտ 2 միլիարդ դոլար: Սա կարող է պոտենցիալ 10 անգամ լինել, այն դեպքում, երբ այն ավելի շատ հարց է, թե ինչ է նշանակում ԱՄՆ դոլարի պահուստավորման կարգավիճակի վիճարկելը:
Որոշ չափով այն մարտահրավեր է նետում նրան նույնիսկ հիմա, և դրա օգտագործման շուկան կարող է աճել, բայց միջազգային առևտրում դոլարի գերակայությանը փոխարինելը քիչ հավանական է:
Համաշխարհային առևտրում բիթքոինի օգտագործման տվյալները գրեթե գոյություն չունեն, քանի որ դժվար է գնահատել, բայց մենք կասեինք օրական կես միլիարդից մինչև մեկ միլիարդ:
Դա կազմում է տարեկան 150-360 միլիարդ դոլար: Համեմատության համար համաշխարհային առևտուրը 28 թվականին կազմել է 2021 տրիլիոն դոլար, որի մոտ 60%-ը դոլարով է:
Հետևաբար, նույնիսկ 1 տրիլիոն դոլարով բիթքոինը դեռ կկազմի դոլարի մոտ 5%-ը, այդ պահին այն կգերազանցի ֆունտին և նույնիսկ իենին, բայց պարտադիր չէ, որ ազդի դոլարի վրա:
Բիթքոինի շուկայական կապիտալն արդեն հասել է 1 տրիլիոն դոլարի: Այս ցիկլում այն կարող է հասնել 3 տրիլիոն դոլարի, իսկ հաջորդ ցիկլում կարող է հասնել 5 կամ նույնիսկ 7 տրիլիոն դոլարի, ինչը դժվարացնում է հաջորդ տասնամյակում այն իրականում առաջ անցնել դոլարից:
Եթե դրա արժեքը, այնուամենայնիվ, ավելի կայուն դառնա, և մասշտաբայնության մարտահրավերները լուծվեն, այն կարող է դառնալ համաշխարհային պահուստային արժույթ, քանի որ այն կապված չէ որևէ ազգային պետության հետ, և ինչ վերաբերում է արժեքի պահեստային բաղադրիչին, այն արդեն որոշ չափով մեկն է:
Աղբյուր՝ https://www.trustnodes.com/2023/01/20/crypto-may-overtake-the-dollar-says-jp-morgan