Կրիպտո պարտատոմսերը հետաքրքիր են, բայց պատշաճ ջանասիրություն միշտ պահանջվում է

Բիթքոյն պարտատոմսերը և հրաբխային ենթակառուցվածքը դառնում են վերնագրեր, սակայն պատշաճ ջանասիրությունը միշտ անհրաժեշտ է:

Երբ լուրեր տարածվեցին, որ Սալվադորի ազգը պետք է թողարկի 1 միլիարդ դոլարի սուվերեն պարտատոմս, որի մոտավորապես կեսը պետք է վերաներդրվի լրացուցիչ բիթքոին գնելու համար, իսկ մյուս կեսը հատկացվի ենթակառուցվածքներին, արձագանքը նշանակալի էր: Սա և դեռևս դիտվում է որպես ևս մեկ կարևոր իրադարձություն ամբողջ աշխարհի ազգերի, կազմակերպությունների և անհատների կողմից բիթքոինի և կրիպտոակտիվների անխուսափելի ընդունման գործում:

Քանի որ 2022 թվականին համաշխարհային տնտեսական հեռանկարները մթագնում էին, սակայն լուրեր տարածվեցին, որ պարտատոմսերի այս թողարկումը հետաձգվելու է, քանի որ կանխատեսումները այս թողարկումը տեղափոխում են 2022 թվականի մարտից մինչև սեպտեմբեր ամսվա գնահատված ամսաթիվ: Քանի որ կրիպտոակտիվների շուկան շարունակում է զարգանալ, հասունանալ և ընդլայնվել, կրիպտո-գրավով ապահովված ֆինանսական գործիքների թողարկումը, ինչպիսիք են պարտատոմսերը, այս էվոլյուցիայի անխուսափելի մասն են: Այդուհանդերձ, ներդրողների և քաղաքականություն մշակողների համար կարևոր է գիտակցել, որ այս միտումների հետ մեկտեղ կա նաև պատշաճ ուսումնասիրության ավելացման անհրաժեշտություն: Կրիպտոակտիվների աճող ընդունման հետ մեկտեղ, կան քննարկումներ այն մասին, թե ինչպես կարող է սառչել չփոխարինելի թոքենների (NFT) շուկան, և ավելի մեծ ուսումնասիրություն, թե ինչպես է կրիպտոն տեղավորվում պատժամիջոցների և աշխարհաքաղաքական անորոշության աշխարհում:

Ներդրումներ կատարելը միշտ էլ բարդ աշխատանք է, և կրիպտոն բացառություն չէ այս կանոնից: Եկեք դիտարկենք մի քանի գործոններ, որոնք ներդրողները պետք է հաշվի առնեն կրիպտո պարտատոմսերի առնչությամբ՝ անկախ նրանից, թե ով է թողարկողը:

Ո՞վ է թողարկում պարտատոմսը: Սա կարող է թվալ չափազանց պարզունակ հարց, որը կարելի է տալ, բայց այն կարելի է հեշտությամբ անտեսել: Թեև պատշաճ ջանասիրության ընթացակարգերը և լավագույն փորձը լավ փաստագրված են ավանդական կապիտալում և պարտքային ներդրումների համար, բլոկչեյնը և կրիպտոակտիվները կարող են մթագնել նույնիսկ ամենախելամիտ ներդրողների դատողությունը: Դրա օրինակները շատ են՝ սկսած մետաղադրամների սկզբնական առաջարկի (ICO) փուչիկից, NFT-ների քանակից, որոնք ապացուցված են, որ խարդախություն են, և ընդհանուր փրփուրը, որը շրջում է կրիպտո շուկայի որոշակի հատվածներում:

Օրինակ, կրիպտո-գրավադրված պարտատոմսերի առաջարկի պատշաճ ջանասիրության ընթացքում պետք է տալ մի քանի հարց: Նախ, ո՞ր կազմակերպությունն է իրականում թողարկում պարտատոմսը, ընդդեմ պարզապես վճարումների երաշխիք տրամադրելու: Երկրորդ, արդյոք պարտատոմսերի պայմանագրի (որը պայմանագիր է) պայմաններն ու պայմանները նույնն են, ինչ ռոուդ-շոուի ժամանակ քննարկված պայմանները: Սա չի նշանակում որևէ հակաէթիկական գործունեություն, սակայն լիարժեք բացահայտումն ու դիպուկ ձայնային խայթոցները հաճախ չեն անցնում ձեռք ձեռքի տված: Ի վերջո, վճարման ձևը պարզ է: Պատժամիջոցների և պոտենցիալ արժույթի փոխարինման հետ կապված անորոշության պայմաններում սա պարապ մտահոգություն չէ:

Արդյո՞ք վճարման պայմանները նշված են: Վճարումների առանձնահատկությունների հետ կապված հարցերը տեխնիկական կամ նիշային հարցից տեղափոխվել են այն, որը գլխավոր էջի նորություններ է դարձնում՝ կապված Ռուսաստանի տնտեսության դեմ կիրառվող ֆինանսական պատժամիջոցների հետ: Անմիջականորեն կապված չէ կրիպտո գործիքների թեմայի հետ, հարկ է նշել, որ շատ կրիպտո գործիքներ կարգավորվում են կամ 1) հակասական կանոններով կարգավորիչների զանգվածով, կամ 2) գոյություն ունեցող կանոններով, որոնք այնքան էլ լավ չեն կիրառվում այս արագ աճող ակտիվների դասի համար: Այս անորոշությունը կարող է ավելի բարդացնել վճարման զրույցի պայմանները:

Մի հարց, որը պետք է բացարձակապես հստակ լինի՝ թե՛ հանրային դիսկուրսի, թե՛ իրավական առանձնահատկությունների առումով, այն է, թե ինչպես են լինելու այս պարտատոմսից վճարումները: Օրինակ, եթե գործիքը գովազդվում է որպես որոշակի կրիպտոակտիվով գրավադրված, ի՞նչ է դա նշանակում: Արդյո՞ք վճարումները կատարվելու են նաև այդ կրիպտոակտիվով կամ ֆիատ արժույթով: Եթե ​​ներդրողները դոլար են նվիրաբերում այս արշավին, ինչպե՞ս է մարվում մայր գումարը՝ այդ ֆիատ արժույթով, այս ներդրումային դոլարներով գնված կրիպտո կամ այլ տարբերակով: Ի վերջո, եթե վճարումները արտահայտված են տոկոսային ձևով, ի՞նչ ընթացակարգեր կան երաշխավորելու (հիշելով, որ պարտատոմսերի վճարումները պայմանագրային պարտավորություններ են), որ այդ վճարումները տեղի են ունենում:

Ապահովագրություն և քաղաքականության պաշտպանությո՞ւն: Վերջին ոլորտը, որը ներդրողները, հատկապես ինստիտուցիոնալ ներդրողները, ովքեր ցանկանում են որոշակի դիվերսիֆիկացում ավելացնել պորտֆելներում կրիպտոյի միջոցով, պետք է ուսումնասիրեն, արդյոք ծածկույթը և պաշտպանության այլ գործիքները հասանելի են այս ներդրումների համար: Պարզ ասած, ապահովագրական պոլիսների մեծ մասը, նույնիսկ կիբեր քաղաքականությունները, չեն ստեղծվել բլոկչեյնի կամ կրիպտոակտիվների հետ կապված գործունեությունը ապահովագրելու համար. Ներդրողների պաշտպանությունը բացառություն չէ այս փաստից:

Քանի որ այս ակտիվների դասի գնահատումը գերազանցում է տրիլիոնները, հաստատությունները ակտիվորեն ներդրումներ են կատարում այս ակտիվների դասում, և մանրածախ ներդրողները ավելի ու ավելի են ենթարկվում կրիպտո գործիքներին, համապատասխան պաշտպանություն ստեղծելն ու տարածելը հրամայական է: Հատկապես այն դեպքում, երբ կրիպտո պարտատոմսերը և ֆինանսական գործիքները դառնում են կորպորացիաների և ազգերի համար կապիտալ ներգրավելու կենսունակ մեթոդներ, հաջորդ տրամաբանական քայլն է հստակություն ունենալը, թե ինչպես կպաշտպանվեն այդ ներդրումները:

Կրիպտո պարտատոմսերը և կրիպտո ֆինանսական գործիքները, ընդհանուր առմամբ, արագորեն տեղափոխվել են մի գաղափարից և հայեցակարգից, որը կարող էր անհասկանալի թվալ, շուկայական իրականություն, որը շարունակում է վերասահմանել, թե ինչպես են շուկաները գործում ամբողջ աշխարհում: Դրանով հանդերձ, և լիովին ընդունելով նշված գործիքների ընձեռած հնարավորությունները, կարևոր է նաև գիտակցել, որ կան որոշակի կետեր, որոնք ներդրողները պետք է գնահատեն ներդրման գործընթացում: Այլ կերպ ասած, չնայած կրիպտոն կարող է հետաքրքիր լինել և փոխել արդյունաբերության գործունեության ձևը, դրանք դեռևս ֆինանսական գործիքներ են, և պատշաճ ջանասիրություն միշտ պետք է իրականացվի: