Crypto

Coinbase. SEC-ը կարող է արգելել կրիպտո խաղադրույքը

02/10/2023
Bitcoin Ethereum Նորություններ

Երեկ հակասություններ ծագեցին Coinbase-ի համահիմնադիր և գործադիր տնօրենի թվիթերի շուրջ Բրայան Արմստրոնգ կրիպտո խաղադրույքի վերաբերյալ:

Փաստորեն, Արմսթրոնգը հայտնում է, որ ինքը լսել է խոսակցություններ այն հնարավորության մասին, որ SEC-ը կարող է խնդրել արգելել կրիպտո խաղադրույքը մանրածախ օգտագործողների համար:

Coinbase-ը, կրիպտո խաղադրույքի խնդիրը

SEC-ի այս հնարավոր որոշման հիմքում ընկած հարցը, ինչպես հաղորդում է Արմսթրոնգը Coinbase, վերաբերում է անվտանգությանը։

SEC-ը կամ Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովը ԱՄՆ պետական ​​գործակալությունն է, որը պատասխանատու է արժեթղթերի ֆինանսական շուկաները վերահսկելու համար: Իսկ ԱՄՆ-ում արժեթղթերը կարգավորվում են 1933 թվականի Արժեթղթերի մասին ակտով, որն ԱՄՆ Կոնգրեսի կողմից ընդունված օրենք է 27 թվականի մայիսի 1933-ին 1929 թվականի ֆոնդային շուկայի վթարից հետո:

Այսպիսով, եթե կրիպտո խաղադրույքը համարվում է անվտանգություն, ապա SEC-ը ոչ միայն իրավունք ունի, այլև պարտավոր է միջամտել՝ համոզվելու համար, որ ամեն ինչ արվում է օրենքներին լիովին համապատասխան:

Արժեթղթերի վերաբերյալ ԱՄՆ օրենքները նշում են, որ ներդրումային պայմանագրեր վաճառողները կարող են դա անել միայն SEC-ի կողմից ազդագրի հաստատումից հետո:

Այնուամենայնիվ, ծպտյալ ստեյքինգի համար նման ազդագիր չկա, և ամեն դեպքում շատ դժվար կլինի ստանալ այն SEC-ի կողմից հաստատումը, ուստի, եթե կրիպտո խաղադրույքը համարվեր ներդրումային պայմանագիր, իրականում անօրինական կլիներ այն առաջարկել որպես ծառայություն:

Ներդրումային պայմանագրերը, ընդհանուր առմամբ, ունեն երկու տարբերակիչ առանձնահատկություն. դրանք խոստանում են ֆինանսական եկամուտներ, և ամենակարևորը, նրանք պահանջում են հաճախորդից պարզապես գումար ներդնել: Այսինքն՝ հաճախորդներին, ովքեր ներդրումային պայմանագիր են կնքում, քանի որ հույս ունեն ֆինանսական եկամուտ ստանալ, այլ բան չեն խնդրում, քան գումար հանձնել պայմանագիրը թողարկողին:

Կրիպտո խաղադրույքի խնդիրն այն է, որ դա պետք է համարվի ներդրումային պայմանագիր:

Ինչ է կրիպտո խաղադրույքը

Կրիպտոյի խաղադրույքը ներառում է վավերացնող հանգույցի վրա նշանների արգելափակում՝ մասնակցելու նոր բլոկների վավերացման գործընթացին, որոնք պարունակում են գործարքներ, որոնք պետք է գրանցվեն բլոկչեյնում: Դրա դիմաց մարդը ստանում է այդ գործարքների ուղարկողների կողմից վճարված վճարների մի մասը, կամ երբեմն նույնիսկ մի փոքր պարգև նոր նշաններ ստեղծելուց:

տեսականորեն, նրանք, ովքեր ստեղծում են իրենց սեփական վավերացնող հանգույցը և իրենց նշանները դնում այնտեղ, որևէ պայմանագիր չեն կնքում որևէ մեկի հետ:

Այսինքն՝ նրանցից փող ուզող չկա՝ վերադարձ խոստացող։ Ուստի, իսկապես շատ դժվար է պատկերացնել, որ նման գործարքը կարող է հավասարվել ներդրումային պայմանագրի կնքմանը։

Այնուամենայնիվ, կրիպտոարժույթներ տեղադրող մարդկանց ճնշող մեծամասնությունը դա անում է ոչ թե սեփական հանգույցի վրա, այլ իրենց նշաններն ուղարկում են հանգույցի կառավարիչին՝ վերադարձ ստանալու խոստման դիմաց:

Օրինակ, այս պահին ETH խաղադրույքի APR-ը տարեկան 5.3% է, այնպես որ միջինում նրանք, ովքեր ունեն ETH բաժնետոմս, մասնակցում են. Ethereum-ի նոր բլոկչեյնը ստացեք պարգև ETH-ով յուրաքանչյուր 12 ամիսը մեկ, որը հավասար է դրված ETH-ի 5.3%-ին:

Ներդրումների այս տեսակը հնարավոր է միայն այն բլոկչեյնների համար, որոնք հիմնված են Proof-of-Stake (PoS) վրա, մինչդեռ դա հնարավոր չէ, օրինակ. Bitcoin և բոլոր այն բլոկչեյնները, որոնք հիմնված են Proof-of-Work (PoW) վրա:

Ethereum-ը PoW-ից անցավ PoS-ի Անցյալ տարվա սեպտեմբեր.

Այսպիսով, ծպտյալ ստեյքինգ կատարելու երկու եղանակ կա՝ կա՛մ ինքներդ, ձեր սեփական վավերացնող հանգույցի վրա, կա՛մ ձեր նշանները վավերացնող հանգույցի կառավարչին հանձնելով, որն ի պատասխան վերադարձնում է հասույթի մի մասը:

Ինչու խաղադրույքը կարող է արժեթուղթ լինել

Ուստի խնդիրը հենց այս երկրորդ մեթոդի մեջ է:

Իրոք, հասույթի մի մասի դիմաց սեփական նշաններն ուղարկելով հաստատող հանգույցի կառավարչին, տեղի են ունենում ներդրումային պայմանագրերին հատուկ երկու հատկանիշները:

Հանգույցի կառավարիչը ներդրողին խոստանում է ֆինանսական վերադարձ, իսկ ներդրողը պարզապես տալիս է իր նշանները:

Այսպիսով, Coinbase-ի գործադիր տնօրենի կողմից բարձրացված հարցը հատկապես վերաբերում է բոլոր այն բազմաթիվ ծառայություններին, որոնք հաճախ առաջարկվում են հենց բորսաների կողմից, որոնք առաջարկում են եկամուտներ՝ ներդրման ներդրման դիմաց:

Ըստ երևույթին, SEC-ը մտադիր է միջամտել՝ փորձելով արգելափակել այդ ծառայությունների մատուցումը մանրածախ ներդրողներին, այսինքն՝ մասնավոր քաղաքացիներին, ովքեր ֆինանսական մասնագետ չեն, և գուցե նույնիսկ ստիպել նրանց, ովքեր առաջարկում են այս ծառայությունը պրոֆեսիոնալ ներդրողներին, գրանցել իրենց ներդրումային պայմանագրերը։ գործակալությունը։

Խնդիրները, որոնք կրիպտո խաղադրույքը կարող է առաջացնել Coinbase-ում

Եթե ​​SEC-ին հաջողվի ընդունել նման կանոն, ապա կրիպտո փոխանակման բազմաթիվ բորսաներ և հարթակներ, որոնք առաջարկում են խաղադրույքի ծառայություն իրենց օգտատերերին, ստիպված կլինեն դադարեցնել այն տրամադրելը, հատկապես Միացյալ Նահանգների օգտատերերին: Կա նաև վտանգ, որ աշխարհի այլ նմանատիպ գործակալություններ նույնը կանեն այլ երկրներում:

Այնուամենայնիվ, դա չպետք է ազդի նրանց վրա, ովքեր ինքնուրույն են դնում իրենց սեփական վավերացնող հանգույցը, բայց ամենևին էլ հեշտ չէ հաստատել վավերացնող հանգույցի ճիշտ աշխատանքը: Ավելին, օրինակ, 32 ETH է պահանջվում Ethereum-ում հանգույցն ակտիվացնելու համար, որն ունի ավելի քան $52,000-ից ավելի ընթացիկ հակաարժեք:

Այդ իսկ պատճառով, PoS-ի վրա հիմնված բլոկչեյնների աշխատանքի վրա նման որոշումը չպետք է ազդի, քանի որ իսկապես վավերացնող հանգույցների թիվը պարադոքսալ կերպով կարող է նույնիսկ աճել:

Փոխարենը ԱՄՆ-ում արգելված կլինի մասնակցել խաղադրույքին առանց հանգույց ունենալու:

Coinbase-ը կլինի առաջին բորսան, որը ստիպված կլինի դադարեցնել իր հաճախորդներին ստեյքինգի ծառայություններ մատուցելը:

Լիդոյի բում

Այնուամենայնիվ, այս պատճառաբանությունից մի տեսակ բացառություն կա:

Որոշ ծառայություններ, որոնք առաջարկում են խաղադրույքներ, ապակենտրոնացված են, այսինքն՝ չեն տրամադրվում իրավական պարտավորություններ ունեցող ֆինանսական միջնորդի կողմից:

Դեռևս պարզ չէ, թե արդյոք մանրածախ կրիպտո խաղադրույքների դեմ որևէ նոր օրենսդրություն կկիրառվի նաև ապակենտրոնացված ծառայությունների վրա, բայց նույնիսկ եթե դա կիրառվի, շատ դժվար կլինի կիրառել, հատկապես այն պատճառով, որ դրանք անանուն ծառայություններ են, որոնք օգտագործվում են ոչ աշխարհագրական դիրքով:

Այս ապակենտրոնացված խաղադրույքների ծառայությունների ամենամեծ մատակարարը Lido-ն է, որն առ այսօր արդեն բաժնետոմսերի ETH-ի ամենամեծ սեփականատերն է՝ 4.2 միլիոն՝ Coinbase-ի 2 միլիոնի համեմատ, որը երկրորդ տեղում է, և Kraken-ի 1.1-ը, որը երրորդն է:

Հետևաբար, հազիվ թե զարմանալի լինի, որ այսօր Lido DAO-ի կառավարման նշանը՝ LDO-ն, հավաքում է 3%, մինչդեռ մնացածը գաղտնի շուկա թուլանում է կամ նույնիսկ մի փոքր տառապում: Օրինակ, Ethereum-ն այսօր կորցնում է 2%:

Ի դեպ, իր գոյության երկուսուկես տարվա ընթացքում LDO-ի գինը միշտ տատանվել է $0.5-ից $5-ի սահմաններում, հազվադեպ և կարճ բացառություններով այս շեմերից վեր և ցածր: Հետևաբար, սա կարող է մեծապես օգուտ քաղել, եթե SEC-ին հաջողվի ընդունել մանրածախ հաճախորդներին կրիպտո խաղադրույքներ առաջարկելու արգելքը:

Այս տվյալների լույսի ներքո նաև զարմանալի չէ, որ Coinbase-ն ինքը փորձում է պայքարել նման որոշման դեմ, մինչդեռ Լիդոյին կարծես թե դա չի հետաքրքրում:

Այս հարցը, եթե ոչ այլ բան, ևս մեկ անգամ ցույց է տալիս, թե որքան ավելի ճկուն կարող են լինել ապակենտրոնացված ծառայությունները, երբ դրանք լավ են աշխատում և թույլ են տալիս P2P տրամաբանությանը շրջանցել ֆինանսական միջնորդներին:

Աղբյուր՝ https://en.cryptonomist.ch/2023/02/09/coinbase-sec-ban-crypto-staking/