Աշխարհի խոշորագույն ածանցյալ բորսան՝ Չիկագոյում գործող CME Group-ը, պաշտոնապես դիմել է Futures Commission Merchant (FCM) դառնալու համար:
The Wall Street Journal հայտնում է այս մասին՝ նշելով, որ այս քայլով CME-ն կկատարի վերացնել բրոքերներին ֆյուչերսների շուկայում:
Նման մի բան, ինչ-որ առումներով, նույնպես անցյալ մայիսին էր պահանջվել հայտնի FTX կրիպտո փոխանակման կողմից, երբ այն հայտ ներկայացրեց CFTC-ին՝ դառնալու ածանցյալների քլիրինգային կազմակերպություն:
Երկու դեպքում էլ, եթե CME-ի և FTX-ի հայտերը բավարարվեն, երկու ընկերությունները կարող են ուղղակիորեն թողարկել և վաճառել ածանցյալ գործիքներ՝ առանց երրորդ կողմերի միջոցով անցնելու:
Տարօրինակն այն է, որ Մայիսին, երբ FTX-ը ներկայացրեց իր դիմումը, CME Group-ի նախագահն ու գործադիր տնօրենը Թերի Դաֆի խստորեն քննադատել էր այս նախաձեռնությունը։
Նա հստակ ասաց, որ ոչ միայն FTX-ի առաջարկը թերի էր, այլ ավելի կարևոր է, որ այն դրված էր «զգալի ռիսկ շուկայի կայունության և շուկայի մասնակիցների համար»:
Փաստորեն, ըստ Դաֆիի, FTX-ն այդպիսով կհեռացնի ստանդարտ վարկային հսկողությունը և կկործանի ռիսկերի կառավարման խթանները՝ սահմանափակելով կապիտալի պահանջները և փոխադարձ ռիսկերը:
Նա ավելացրել է.
«FTX-ի առաջարկը ոչ այլ ինչ է, քան ծախսերի կրճատման միջոցառումներ, որոնք կգան ռիսկերի կառավարման լավագույն փորձի, շուկայի ամբողջականության, հաճախորդների անվտանգության և, ի վերջո, ֆինանսական կայունության հաշվին»:
Այնուամենայնիվ, այժմ թվում է, որ CME Group-ը ցանկանում է անել նույն բանը, այն է՝ վերացնել միջնորդներին՝ ծախսերը նվազեցնելու և ավելի էժան, թեև գուցե ոչ անվտանգ, ածանցյալ գործիքներ շուկա առաջարկելու համար:
Ըստ Ալեքսանդր Օսիպովիչ, Wall Street Journal-ի հոդվածի հեղինակ, CME-ի քայլը բառացիորեն կվերցնի մրցակից FTX-ի քայլը:
Ծպտյալ ածանցյալների շուկան այժմ, անկասկած, բարգավաճում է, և CME-ն ամենաակտիվ ավանդական ֆինանսական ընկերությունն է ոլորտում:
Այնուամենայնիվ, նոր կամ համեմատաբար նոր կրիպտո փոխանակումները կարող են հավաքել թրեյդերների ավելի մեծ լսարան, որոնք հատուկ հետաքրքրված են կրիպտոարժույթներով և դրանց ածանցյալներով, ուստի նրանք բացարձակապես ունակ են մրցակցել Չիկագոյի հսկայի հետ այս կոնկրետ ոլորտում:
Օրինակ, ըստ Coinglass տվյալների, հենց հիմա բիթքոյնի ֆյուչերսների նկատմամբ ամենաբարձր բաց հետաքրքրությամբ պլատֆորմների վարկանիշում CME-ն միայն հինգերորդ տեղում կլիներ՝ FTX-ի կողմից:
Հետևաբար, նրանք բոլոր նպատակներով և նպատակներով ուղղակի մրցակիցներ են, ինչ վերաբերում է կրիպտոածանցյալների շուկային, CME-ն գալիս է ավանդական ֆինանսներից, մինչդեռ FTX-ը կրիպտո աշխարհից է:
CME-ն և FTX-ը ցանկանում են հեղափոխել կրիպտոածանցյալների շուկան
Վերոհիշյալ առաջարկներով երկու խաղացողներն էլ ցանկանում են առավելություններ ստանալ մյուսների նկատմամբ՝ նվազեցնելով ծախսերը, սակայն ռիսկով, որ իրենց ստեղծած և շուկա դուրս բերվող ածանցյալ արտադրանքները ավելի քիչ ապահով կլինեն:
Համաձայն Դաֆիի մայիսյան հայտարարությունների, FTX-ը ցանկանում է կիրառել ռիսկերի կառավարման թեթև մաքրման ռեժիմ, որը կարող է զգալիորեն մեծացնել ռիսկերը՝ հնարավոր հեռացնելով մինչև 170 միլիարդ դոլար կապիտալ որը կարող է կլանել ցանկացած կորուստ:
Մյուս կողմից, ըստ ոլորտի մյուսների, CME-ի քայլը կարող է մեծ շրջադարձ առաջացնել FCM արդյունաբերության համար՝ առաջացնելով դրամատիկ մտահոգություններ ներկայումս գոյություն ունեցող յուրաքանչյուր FCM-ի համար:
Իրոք, ռիսկն այն է, որ մասնագիտացված FCM օպերատորները կջնջվեն բեհեմոթների կողմից, որոնք ուղղակիորեն գործում են փոխանակման հարթակներում:
Շրջանառվող շահարկումներն այն են, որ CME-ն իրականում չի ցանկանա նախաձեռնել այս շրջադարձը, այլ ինչ-որ կերպ փորձում է ազդել FTX հավելվածի վերաբերյալ CFTC-ի որոշման վրա:
CFTC-ն այս մասին դեռևս որևէ որոշում չի կայացրել՝ երկու առաջարկների համար, և հաշվի առնելով այն իրավիճակը, որը կարող է առաջանալ, եթե նա ընդունի CME-ի առաջարկը, ենթադրվում է, որ նա կարող է նաև որոշել մերժել երկուսն էլ: Մյուս կողմից, եթե այն ընդունի FTX-ը, դժվար է թվում CME-ի մերժումը:
Այսպիսով, սա ուղղակի առճակատում է, որը տեսականորեն կարող է նաև վնաս պատճառել կրիպտոածանցյալների ամբողջ հատվածին, և ոչ միայն, այլ իրականում մի տեսակ փորձ է հեղափոխելու կամ գոնե էվոլյուցիայի ենթարկելու մի ոլորտ, որտեղ վերջին տարիներին քիչ հիմնական նորամուծություններ են նկատվել:
Կրիպտո թրեյդերների մուտքը ածանցյալների շուկա, մյուս կողմից, փոխում է մի քանի բան, առաջին հերթին՝ փոքր մանրածախ սպեկուլյանտների մուտքի հեշտությունը այս շուկա, որը ժամանակին հատուկ նվիրված էր պրոֆեսիոնալ թրեյդերներին:
Այն փաստը, որ CME-ն միայն հինգերորդն է բիթքոյն ածանցյալների նկատմամբ բաց հետաքրքրությամբ, խոսում է այն մասին, թե որքան կարևոր են այժմ կրիպտո փոխանակումները այս կոնկրետ հատվածում:
Հարկ է նաև նշել, որ առաջատար օպերատորը՝ Binance-ը, ունեցել է մի քանի խնդիրներ նախկինում հենց մանրածախ հաճախորդներին ածանցյալ գործիքների առաջարկների պատճառով:
Ավանդական և կրիպտո-հիմնված ֆինանսների բախումը
Ինչ վերաբերում է կրիպտո փոխանակմանը, սա դեռ շատ երիտասարդ արդյունաբերություն է, այնքան, որ Binance-ը ընդամենը հինգ տարեկան է: Մյուս կողմից, ինչ վերաբերում է ավանդական բորսաներին, օրինակ, CME-ն (Chicago Mercantile Exchange) հիմնադրվել է դեռևս 1898 թվականին որպես գյուղատնտեսական ապրանքների ոչ առևտրային բորսա և մոտ տասնվեց տարի առաջ դարձավ ածանցյալների համաշխարհային շուկայի առաջատարը:
Այսպիսով, սրանք ոչ միայն երկու բոլորովին տարբեր սերունդներ են բախվում, այլ նաև, հավանաբար, երկու տարբեր տեսակետներ ֆինանսական շուկաների վերաբերյալ:
Մի կողմից դասականն է և պրոֆեսիոնալը, իսկ մյուս կողմից՝ դասականը նորարար և բաց բոլորի համար. Եվ չնայած ֆինանսական ածանցյալները կարող են նաև վտանգավոր լինել նրանց համար, ովքեր լավ չեն կառավարում դրանք, կրիպտո շուկաները այժմ բացում են ֆինանսների դռները գրեթե բոլորի համար, ներառյալ նրանց, ովքեր ցանկանում են օգտագործել առաջադեմ գործիքներ, որոնք գոյություն ունեն միայն ածանցյալ գործիքների տեսքով:
CFTC (Commodity Futures Trading Commission) մինչ այժմ որոշակի բացություն է ցուցաբերել կրիպտո նորարարությունների նկատմամբ, սակայն հարկ է հիշել, որ դա ԱՄՆ պետական գործակալություն է, որը հավանաբար փորձում է պաշտպանել երկրի ֆինանսական ենթակառուցվածքը: CME-ն այժմ շատ է նրանց թվում, մինչդեռ FTX-ն այն արտաքինն է, որը փորձում է անջատել վաղուց ստեղծված շրջանակը:
Հաշվի առնելով, որ հաստատությունների մեջ կասկածներ կան, թե արդյոք կարող է չափազանց ռիսկային համարվել ածանցյալ գործիքների շուկաների բացումը մանրածախ սպեկուլյանտների համար, CFTC-ն այս անգամ կարող է կողմ լինել CME-ին, չնայած այն հանգամանքին, որ վերջին մի քանի տարիների ընթացքում այն շատ բաց է եղել: կրիպտո շուկաներ.
Նրա որոշումը այս առումով կարող է նաև կարևոր իրադարձություն լինել ածանցյալ գործիքների շուկայի համար, եթե այն որոշի հաստատել երկու հարցումները:
Աղբյուր՝ https://en.cryptonomist.ch/2022/10/03/clash-ftx-cme-crypto-derivatives/