Ցանկացած փոթորկի ամենավտանգավոր պահերից մեկն այն է, երբ աչքը անցնում է: Գայթակղիչ քամիները տեղի են տալիս հանդարտվելու՝ գայթակղելով նրանց, ովքեր վազում են դուրս գալ և գնահատել վնասը, միայն թե պարզեն, որ փոթորիկը դեռևս չի եկել:
Այսպիսով, դա վերաբերում է կրիպտոարժույթի արդյունաբերությանը:
Թվային ակտիվների շուկան հարաբերական լռության մեջ էր հայտնվել այն բանից հետո փլուզում արդյունաբերության խոշոր խաղացողներից, ներառյալ TerraUSD-ը, Celsius Network-ը և
Voyager Digital- ը
ամառվա ընթացքում: Եթե որևէ ընկերություն ուժեղ տեսք ուներ այդ ճգնաժամից հետո,– կրիպտո գներն ընկան իրենց նոյեմբերյան ամենաբարձր ցուցանիշներից մոտ երկու երրորդով, դա Բահամյան կղզիներում տեղակայված FTX-ն էր, որը ղեկավարում է Սեմ Բենքմեն-Ֆրիդը և փրկեց մի քանի կրիպտո նախագծեր՝ վերջին րոպեի մեծ ներդրումներով։
Սակայն մեկ շաբաթից էլ քիչ ժամանակում FTX-ը կրիպտո-ի «սպիտակ ասպետ» կոչվելուց վերածվեց վստահության սեփական ճգնաժամի և ակտիվների վրա: Ճգնաժամը իր գագաթնակետին հասավ երեքշաբթի օրը, երբ Bankman-Fried-ը և մրցակից Binance-ի գործադիր տնօրեն Չանգպեն Չժաոն համատեղ ասացին, որ Binance-ը ստորագրել է փոխանակումը ձեռք բերելու մտադրության նամակ:
Շուկան, ըստ երևույթին, խուսափեց մեկ այլ աղետից, սակայն կրիպտո ներդրողները զգուշանում են:
Bitcoin
գները աճեցին, երբ գործարքը հայտարարվեց, բայց երեքշաբթի օրը 10.5%-ով իջավ մինչև 18,400 դոլար:
Բայց նույնիսկ եթե կրիպտոն մոտ ապագայում շրջանցել է փամփուշտը, այն, որ արդյունաբերությունն այդքան արագ հետ է գնացել աղետի եզրին, պետք է դադարեցնի ցանկացած ներդրողի, որը մտածում է թվային նշանների վրա ցատկելու մասին: Նույնը վերաբերում է Coinbase Global-ի նման ընկերություններին (նշել.
ՄԵՏԱՂԱԴՐԱՄ)
,
որոնց ճակատագրերը կապված են կրիպտո ակտիվների հետ:
Փոթորիկ շաբաթվա առաջին կարևոր բանն այն է, թե որքան փխրուն է մնում կրիպտո էկոհամակարգը և որքանով է ենթակա այն գործելու:
FTX-ը երկար ժամանակ համարվում էր կրիպտոյի ամենաուժեղ խաղացողներից մեկը: Այս ամառվա անհաջողություններից հետո Բենքմեն-Ֆրիդի հսկայական ներդրումներն արդյունաբերության մեջ ստիպեցին ոմանց համեմատել նրան ֆինանսիստի հետ։
JP Morgan
ով օգնեց կազմակերպել ֆինանսական օգնություն 1907 թվականի բանկային ճգնաժամի ժամանակ:
Այնուամենայնիվ, այդ ուժը փլուզվեց անցած շաբաթվա ընթացքում: Անցյալ չորեքշաբթի զեկույցը CoinDesk լրատվական կայքից ասել որ շուկա ստեղծող Alameda Research-ի հաշվեկշիռը, որը քույր ընկերություն է, որը նույնպես հիմնադրվել է Bankman-Fried-ի կողմից, հիմնականում բաղկացած է եղել FTT-ից, նշան, որը թողարկել է FTX-ը: Այն, որ Alameda-ի նման մեծ մասը կարող էր կապված լինել համեմատաբար ոչ իրացվելի նշանով, մտահոգում էր որոշ ներդրողների, ովքեր կարծում էին, որ դա կարող է ընկերությանը խոցելի դարձնել իրացվելիության ճգնաժամի նկատմամբ:
Այդ մտահոգությունները դարձան ինքնաբավարարվող։ Binance-ի Zhao-ն, ամենայն հավանականությամբ վատացել է իրավիճակը կիրակի օրը՝ ասելով, որ Binance-ը բեռնաթափելու է FTT-ի իր զգալի պաշարները՝ վկայակոչելով «վերջին բացահայտումները, որոնք ի հայտ են եկել (այսպես)»։
Alameda-ի գործադիր տնօրեն Քերոլայն Էլիսոնը փորձեց հանգստացնել շուկան՝ ասելով, որ CoinDesk-ի կողմից տեսած հաշվեկշիռը ցույց է տալիս ընկերության ակտիվների միայն մի մասը: Նմանապես, Bankman-Fried-ը Twitter-ում ասաց, որ իր ընկերությունը ենթարկվում է կեղծ լուրերի, և որ «FTX-ը լավ է: Ակտիվները լավ են»:
Բայց դա բավարար չէր։ FTT-ի գինը երեքշաբթի առավոտից իջել է ավելի քան 30%-ով: Ըստ Needham-ի և DuneAnalytics-ի հաշվարկների՝ վերջին երկու օրվա ընթացքում հաճախորդները FTX-ից հանել են մոտ 672 միլիոն դոլարի կրիպտո ակտիվներ:
Իր Թվիթեր Հայտարարելով ձեռքբերման մասին՝ Չժաոն ասաց, որ FTX-ը բախվել է «իրացվելիության զգալի ճգնաժամի» և դիմել է իր ընկերությանը օգնության համար: Նա ասաց, որ Binance-ը «ունի գործարքից ցանկացած պահի դուրս գալու հայեցողություն»:
FTX-ի ներկայացուցիչը հրաժարվեց մեկնաբանել: Binance-ի խոսնակն անմիջապես մեկնաբանություն չի տվել:
Այն, որ FTX-ը կարող է մի քանի օրվա ընթացքում փլուզվել, ցույց է տալիս, թե որքան խոցելի է արդյունաբերությունը, որպես ամբողջություն, հաճախորդների վազքերի նկատմամբ, և որ արդյունաբերության ընկերությունների համար պոտենցիալ «փրկիչների» թիվը շարունակում է փոքրանալ, ասում են ոլորտի որոշ քննադատներ:
«Ծպտյալ մահվան պարույրը կարող է սկսվել մի ակնթարթում և թվում է, թե անսովոր մոտ է», - ասում է Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովի նախկին հարկադիր կատարող Ջոն Ռիդ Սթարքը:
FTX-ի արագ անկումը նույնպես անպայման ուշադրության կարժանանա Վաշինգտոնում, որտեղ Bankman-Fried-ը եղել է ոլորտի ամենահայտնի ներկայացուցիչներից մեկը: Նա բազմիցս ցուցմունք է տվել Կոնգրեսում:
Բանկմեն-Ֆրիդ ասել Երեքշաբթի օրը թվիթում այն մասին, որ FTX US-ը՝ FTX-ի ԱՄՆ մասնաճյուղը, «ներկայումս չի ազդում» Binance-ի գործարքից: Բայց դեբալը, հավանաբար, դեռևս կուժեղացնի օրենսդիրների և գործակալությունների կոչերը՝ ավելի խիստ կարգավորելու կրիպտո ֆիրմաները, ասում են քաղաքական վերլուծաբանները:
«Օրենսդիրներն ու կարգավորիչները դա կդիտարկեն որպես իրենց համոզմունքի հաստատում, որ ավելի շատ թափանցիկություն է անհրաժեշտ», ինչպես նաև ավելի շատ ներդրողների պաշտպանություն», - ասում է Beacon Policy Advisors-ի վերլուծաբան Օուեն Թեդֆորդը: Կարգավորողները կարող են նաև պահանջել firewalls հարակից բիզնեսների միջև, ինչպիսիք են FTX-ը և Alameda-ն, ասաց նա:
Որոշ ֆոնդային վերլուծաբաններ ասում են, որ FTX-ի թուլությունը կարող է կարճաժամկետ օգուտ տալ առևտրային հարթակների համար, ինչպիսին է Coinbase-ը, որը կարող է բիզնես շահել, եթե ԱՄՆ ներդրողները որոշեն հեռանալ FTX US-ից: Բայց FTX-ի խնդիրների պատճառով արդյունաբերության ընդհանուր փխրունությունը, հավանաբար, ավելի շատ կվնասի, քան դա օգնում է:
Մանրածախ ներդրողները «կարող են ձգտել ակտիվները ներգրավել մասնավոր դրամապանակների մեջ այս շարունակական կենտրոնացված փոխանակման խնդիրների ֆոնին», նույնիսկ եթե FTX-ի խնդիրները Coinbase-ին նոր հաճախորդներ են տալիս, ասում է Needham-ի վերլուծաբան Ջոն Տոդարոն, ով վերջին անգամ բաժնետոմսերի վրա ուներ Buy վարկանիշ:
Coinbase բաժնետոմսերը երեքշաբթի կեսօրից իջել են 13%-ով՝ հասնելով 49.58 դոլարի:
Coinbase-ի խոսնակը մեկնաբանության խնդրանքն ուղղեց երեքշաբթի բլոգին Փոխանցել որում Coinbase-ի գլխավոր ֆինանսական տնօրեն Ալեսիա Հաասը ասում է, որ Coinbase-ի հաճախորդները «իրացվելիության կամ վարկային ռիսկի անմիջական վտանգի տակ չեն»: Հասը գրել է. «Չի կարող լինել «բանկում վազք»» Coinbase-ում՝ ասելով, որ այն պահում է հաճախորդների ակտիվները մեկ-մեկ սկզբունքով:
FTX-ի և Coinbase-ի հաճախորդների բազաների միջև այնքան համընկնումը չկա, որքան կարելի է կարծել, ասում է Mizuho-ի վերլուծաբան Դեն Դոլևը, ով վերջին շրջանում Coinbase-ում Չեզոք վարկանիշ ուներ: Մինչ FTX-ը սպասարկում է «սմեռամետ» ներդրողներին, ովքեր շատ առևտուր են անում և օգտագործում են առաջադեմ ծառայություններ, Coinbase-ի առանցքը կանոնավոր մանրածախ հաճախորդներն են:
«Երկարաժամկետ ենթատեքստը շատ վատ է: Դա ձեզ ցույց է տալիս, թե որքան փխրուն են այս կրիպտո փոխանակումները», - ասել է Դոլևը: «Բանկով մեկ վազքը պարզապես սպանում է նրանց»:
Մինչ JP Morgan-ը հերոս էր 1907 թվականին, այդ բանկային ճգնաժամի երկարաժամկետ հետևանքը Դաշնային պահուստի և ավելի ամուր կառավարության ռեժիմի ստեղծումն էր՝ խուճապից պաշտպանվելու համար: Ծպտյալ կարգավորում հզորություն եկող տարի, բայց մինչ այդ ներդրողները չպետք է հույս դնեն մասնավոր օգնության ծրագրերի վրա:
Նույնիսկ սպիտակ ասպետներն են մահանում։
Գրեք Ջո Լայթին [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]
Աղբյուր՝ https://www.barrons.com/articles/binance-ftx-takeover-liquidity-51667941900?siteid=yhoof2&yptr=yahoo