Բելգիան բաց խորհրդակցություն է անցկացնում՝ որոշելու, թե արդյոք պետք է որոշ կրիպտո ակտիվներ դասակարգի որպես արժեթղթեր, ներդրումային գործիքներ կամ ֆինանսական գործիքներ: Ֆինանսական ծառայությունների և շուկաների մարմինը (FSMA)՝ երկրի ֆինանսական կարգավորող մարմինը, հայտարարության մեջ ասվում է.
«…FSMA-ն ցանկանում է ապահովել հստակություն՝ սպասելով ներդաշնակեցված եվրոպական մոտեցմանը[1], այն մասին, թե երբ կրիպտոակտիվները կարող են համարվել արժեթղթեր, ներդրումային գործիքներ կամ ֆինանսական գործիքներ, և արդյոք դրանք կարող են ընկնել ազդագրի օրենսդրության և/կամ MiFID-ի բիզնեսի վարքագծի կանոնների շրջանակում»։
Մինչ Եվրամիությունը ավարտում է Crypto Assets-ի (MiCA) ուղենիշային կարգավորումը, որը սպասվում է 2024 թվականին, կրիպտո բիզնեսներին անհրաժեշտ է հստակություն, թե արդյոք դրանք գտնվում են գործող օրենքների իրավասության ներքո, ասաց կարգավորիչը: Այդ նպատակով կարգավորիչը սահմանել է ուղեցույցներ՝ որոշելու համար, թե որ կրիպտոարժույթները կարող են դասակարգվել որպես արժեթղթեր կամ ֆինանսական գործիքներ, և որ օրենքները կիրառվում են դրանց նկատմամբ:
Ուղեցույցները ներկայացնում են ծպտյալ ակտիվների դասակարգումը որոշելու քայլ առ քայլ ծրագիր: Առաջին քայլը պետք է որոշել, թե արդյոք կրիպտո ակտիվը «ներառված է գործիքի մեջ», այսինքն՝ դրանք փոխանակելի են կամ փոխանակելի:
Ուղեցույցներում ասվում է, որ կրիպտո ակտիվները, որոնք ներառված չեն գործիքի մեջ, չեն որակվում որպես արժեթղթեր: Այնուամենայնիվ, եթե դրանք ներառված են գործիքի մեջ, կարող է լինել երկու իրավիճակ.
Նախ, գործիքները կարող են ներկայացնել նախագծում բաժնեմաս կամ ձայնի իրավունք կամ որոշակի գումարի վճարման իրավունք:
Նման դեպքում, եթե գործիքները փոխանցելի են, կրիպտոակտիվները որակվում են որպես արժեթղթեր՝ համաձայն Ազդագրի մասին օրենքի և ֆինանսական գործիքների: Ազդագրի մասին օրենքը պահանջում է կրիպտոակտիվ թողարկողներից պոտենցիալ ներդրողների համար հրապարակել ազդագիր:
Որպես ֆինանսական գործիքներ՝ ակտիվները նույնպես պետք է պահպանեն MiFID-ի վարքագծի կանոնները: ԵՄ ֆինանսական գործիքների շուկաների հրահանգը (MiFID) սահմանում է կարգավորիչ պարտավորություններ ներդրումային ընկերությունների համար՝ ապահովելու ներդրողների պաշտպանությունը:
Այնուամենայնիվ, եթե գործիքները փոխանցելի չեն, ապա կրիպտո ակտիվները որակվում են որպես ներդրումային գործիքներ, և թողարկողները պետք է հրապարակեն ազդագիր՝ համաձայն Ազդագրի մասին օրենքի, ասվում է ուղեցույցում:
Երկրորդ, գործիքները կարող են ներկայացնել թողարկողի կողմից ապրանքի կամ ծառայության առաքման իրավունք:
Այդ դեպքում, եթե գործիքներն ունեն առաջնային կամ երկրորդական ներդրումային նպատակ, ապա այն դասակարգվում է որպես «Ազդագրի մասին» օրենքին ենթակա ներդրումային գործիքներ: Բայց եթե գործիքները չունեն ներդրումային նպատակ, ապա կրիպտո ակտիվները դուրս կգան Ազդագրի օրենքի շրջանակից:
Ուղեցույցները նշում էին մի շարք ասպեկտներ, որոնք պետք է ուսումնասիրվեն՝ որոշելու համար, թե արդյոք գործիքը ներդրումային նպատակ ունի: Կրիպտո ակտիվները կհամարվեն ներդրումային նպատակներ ունեցող, եթե՝
«...գործիքները փոխանցելի են թողարկողից բացի այլ անձանց. թողարկողը թողարկում է սահմանափակ թվով գործիքներ. թողարկողը նախատեսում է դրանք առևտուր անել շուկայում և շահույթի ակնկալիք ունի. հավաքագրված միջոցներն օգտագործվում են թողարկողի ընդհանուր ֆինանսավորման համար, իսկ ծառայությունը կամ նախագիծը դեռ պետք է մշակվեն. գործիքներն օգտագործվում են անձնակազմին վարձատրելու համար. թողարկողը տարբեր գներով վաճառքի մի քանի փուլ է կազմակերպում»։
Ուղեցույցները հավելում են, որ կրիպտոարժույթները, որոնք չունեն թողարկող, բայց ստեղծվում են համակարգչային կոդով, օրինակ՝ Bitcoin (BTC) և Ethereum (ETH), ենթակա չեն Ազդագրի կանոնակարգին, Ազդագրի մասին օրենքին կամ MiFID-ի վարքագծի կանոններին:
Խորհրդակցությունը բաց է բոլոր շահագրգիռ կողմերի և ներդրողների ներկայացուցիչների համար և կավարտվի հուլիսի 31-ին:
Աղբյուր՝ https://cryptoslate.com/belgium-starts-consultation-on-classification-of-crypto-as-securities-and-investment-instruments/