Կրիպտո տոնի հատուկ Բլոֆինի հետ. անցյալ, ներկա և ապագա

Եվս մեկ տարի, ևս մեկ Crypto Holiday հատուկ մեր թիմից NewsBTC-ում: Առաջիկա շաբաթվա ընթացքում մենք կբացենք 2023 թվականը, նրա անկումներն ու վերելքները՝ բացահայտելու, թե ինչ կարող են բերել հաջորդ ամիսները կրիպտո և DeFi ներդրողների համար:

Ինչպես անցյալ տարի, մենք հարգանքի տուրք մատուցեցինք Չարլզ Դիկի դասական «Սուրբ Ծննդյան երգը» և հավաքեցինք փորձագետների խումբ՝ քննարկելու կրիպտո շուկայի անցյալը, ներկան և ապագան: Այդ կերպ մեր ընթերցողները կարող են հայտնաբերել հուշումներ, որոնք թույլ կտան անցնել 2024 թվականը և դրա հնարավոր միտումները:

Crypto Holiday With Blofin. Deep Dive into 2024

Մենք ավարտեցինք այս տոնական հատուկը կրիպտո կրթական և ներդրումային Blofin ընկերության հետ: 2022 թվականի մեր հարցազրույցում Բլոֆինը խոսեց FTX-ի, Three Arrows Capital-ի (3AC) փլուզման և Terra-ի (LUNA) հետևանքների մասին: Միևնույն ժամանակ, ընկերությունը կանխատեսում էր վերադարձ բիթքոյնի և կրիպտո շուկայի մոխիրներից: Հարությունը կարծես թե լավ է ընթանում, իսկ բիթքոյնը գերազանցում է 40,000 դոլարի նշագիծը: Ահա թե ինչ են նրանք մեզ ասում.

Հարց. Հաշվի առնելով 2022 և 2023 թվականներին նկատված երկարատև անկման միտումները, ինչպե՞ս են այս ժամանակաշրջանները համեմատվում ծանրության և ազդեցության նախորդ անկումների հետ: Քանի որ Bitcoin-ն այժմ հատում է $40,000-ի շեմը, սա նշանակում է արջի շուկայի վերջնական ավարտ, թե՞ կան շուկայի պոտենցիալ շրջադարձեր, որոնց ներդրողները պետք է պատրաստ լինեն:

Բլոֆին:

Նախորդ կրիպտո անկումների համեմատ՝ 2022-2023 թվականների արջային շուկան ավելի մեղմ է թվում: Ի տարբերություն նախորդ ցիկլերի, վերջին ցուլային շուկայում կայուն մետաղների համատարած օգտագործումը և զանգվածային ավանդական հաստատությունների մուտքը կրիպտո-շուկա բերեցին ավելի քան 100 միլիարդ դոլարի կանխիկ իրացվելիություն, և դրամական միջոցների իրացվելիության մեծ մասը չլքեց կրիպտո շուկան միջոցառումների շարք 2022թ.

Նույնիսկ 2023 թվականի մարտին, երբ ներդրողների մակրո ակնկալիքները ամենահոռետեսականն էին, և 2023-ի երրորդ եռամսյակում, երբ իրացվելիությունը հասավ հատակին, կրիպտո շուկան դեռևս 3 միլիարդ դոլարից ոչ պակաս կանխիկ իրացվելիություն ուներ կայուն մետաղադրամների տեսքով, ինչը բավարար աջակցություն և ռիսկի դիմադրություն է ապահովում: BTC-ի, ETH-ի և altcoin-ների համար:

Նմանապես, առատ դրամական իրացվելիության պատճառով 2022-2023 թվականների արջային շուկայում մենք չզգացինք «իրացվելիության չորության» իրավիճակ, որը նման է 2020 թվականի մարտին և 2021 թվականի մայիսին: 2023 թվականին կրիպտո շուկայի աստիճանական վերականգնման հետ կապված իրացվելիության ռիսկեր են եղել. զգալիորեն կրճատվել է 2022 թվականի համեմատ։

Միակ անհանգստացնողն այն է, որ 2023 թվականի ամռանը և աշնանը 5%-ից ավելի ռիսկային եկամտաբերությունը ներդրողներին ստիպել է ավելի շատ կենտրոնանալ դրամական շուկայի վրա և բերել կրիպտո-շուկայում 2019 թվականից ի վեր ամենացածր անկայունությունը:

Այնուամենայնիվ, ցածր տատանողականությունը չի վկայում անկման մասին: Կրիպտո շուկայի կատարողականը չորրորդ 2023 եռամսյակում ապացուցում է, որ ավելի շատ ներդրողներ իրականում պահում են կողքին: Նրանք չեն հեռանում կրիպտո շուկայից, այլ սպասում են ճիշտ ժամանակին մտնելու համար։

Ներկայումս կրիպտո շուկայի ընդհանուր շուկայական կապիտալը վերականգնվել է իր նախորդ գագաթնակետի ավելի քան 55%-ով: Կարելի է համարել, որ կրիպտո շուկան դուրս է եկել արջի շուկայական ցիկլից, սակայն ներկա փուլը պետք է անվանել «տեխնիկական ցուլային շուկա», այլ ոչ թե «իսկական ցուլային շուկա»:

Կրկին, եկեք սկսենք մեր բացատրությունը կանխիկի իրացվելիության տեսանկյունից: Թեև ԲԹՋ-ի գինը մեկ անգամ հասել է $44 հազարի, կրիպտո-շուկայում կանխիկ դրամի իրացվելիության չափը միայն մի փոքր աճել է՝ հասնելով շուրջ 125 միլիարդ դոլարի: 125 միլիարդ դոլար կանխիկ գումարը ապահովում է ավելի քան 1.6 տրիլիոն դոլար կրիպտո-շուկայի ընդհանուր կապիտալ, ինչը ենթադրում է ավելի քան 12 անգամ լծակների գործակից:

Բացի այդ, շատ նշաններ նկատել են իրենց տարեկան ֆինանսավորման դրույքաչափերի զգալի աճ՝ նույնիսկ գերազանցելով 70%-ը։ Բարձր ընդհանուր լծակները և ֆինանսավորման բարձր դրույքաչափերը նշանակում են, որ սպեկուլյատիվ տրամադրությունները նույնքան ազդեցություն ունեն կրիպտո շուկայի վրա, որքան հիմունքների բարելավումը: Այնուամենայնիվ, որքան բարձր է լծակների հարաբերակցությունը, այնքան ցածր է ներդրողների ռիսկի հանդուրժողականությունը, և ֆինանսավորման բարձր ծախսերը դժվար է պահպանել երկարաժամկետ հեռանկարում: Ցանկացած վատ նորություն կարող է առաջացնել դելվերինգ և զանգվածային լիկվիդացիաներ առաջացնել:

Ավելին, իրացվելիության իրական բարելավումները դեռ առջևում են: Դաշնային ֆոնդի ներկայիս դրույքաչափը մնում է 5.5%: Տոկոսադրույքների շուկայում առևտրականներն ակնկալում են, որ Դաշնային պահուստի կողմից առաջին տոկոսադրույքը կկրճատվի մարտից ոչ շուտ, իսկ Եվրոպական կենտրոնական բանկը և Անգլիայի բանկը առաջին անգամ կնվազեցնեն տոկոսադրույքները մայիսից ոչ շուտ: Միևնույն ժամանակ, տարբեր երկրների կենտրոնական բանկի պաշտոնյաները բազմիցս ընդգծել են, որ տոկոսադրույքների կրճատումը «կախված է տվյալներից» և «շուտով չի լինի»։

Հետևաբար, երբ իրացվելիության մակարդակն իսկապես չի բարելավվել, կրիպտո շուկայի վերականգնումն ու վերականգնումը ուրախալի են, բայց «լծակների վրա հիմնված» վերականգնումը զգալիորեն կապված է ներդրողների ֆինանսավորման ծախսերի և ռիսկի հանդուրժողականության հետ, և հետադարձ կապի հնարավոր ռիսկը համեմատաբար բարձր է: Փաստորեն, օպցիոնների շուկայում ներդրողները սկսել են կուտակել վաճառքի օպցիոններ՝ դեկտեմբերին աճ գրանցելուց հետո՝ 2024 թվականի սկզբից հետո ցանկացած հնարավոր հետընթացի ռիսկի դեմ պայքարելու համար:

Հարց. Հենց հիմա մենք տեսնում ենք, որ Bitcoin-ը հասնում է նոր բարձրությունների: Ի՞նչ եք կարծում, մենք ցլերի ամբողջական վազքի առաջին օրերին ենք: Ի՞նչ է փոխվել շուկայում, որը հնարավորություն է տվել ներկայիս գնային գործողությանը. Արդյո՞ք դա Bitcoin spot ETF-ն է, թե՞ ԱՄՆ Fed-ը ակնարկում է պարտվողի քաղաքականության կամ առաջիկա Halving-ի մասին: Ո՞րն է այն մեծ պատմությունը, որը կշարունակվի 2024 թվականին:

Բլոֆին:

Ինչպես նշվեց վերևում, մենք դեռ որոշ չափով հեռու ենք լիարժեք ցուլ շուկայի վաղ փուլերից: «Տեխնիկական ցուլ շուկան» ավելի լավ է նկարագրում շուկայի ներկայիս կարգավիճակը: Տեխնիկական ցուլ շուկայի այս փուլը սկսվեց բարելավված ակնկալիքներով. բիթքոյն ETF-ի սփոթային պատմությունը խթանեց ներդրողների ակնկալիքները կրիպտո-շուկա միջոցների վերադարձի վերաբերյալ, մինչդեռ դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքի գագաթնակետը և հաջորդ տարի տոկոսադրույքի նվազեցման ակնկալիքները արտացոլեցին բարելավումը: մակրոմիջավայրի մակարդակում։

Բացի այդ, ավանդական շուկաներից որոշ ֆոնդեր փորձել են լինել «վաղ թռչուններ» և վաղ պայմանավորվածություններ ձեռք բերել կրիպտո շուկայում: Սրանք բոլորը կարևոր պատճառներ են, թե ինչու ԲԹՋ-ի գինը վերադառնում է 40 հազար դոլարից:

Այնուամենայնիվ, մենք կարծում ենք, որ մակրոմիջավայրի փոփոխությունները վերը նշված գործոնների մեջ ամենակարևոր ազդող տարրերն են: Տոկոսադրույքների կրճատման ակնկալիքների հայտնվելը ներդրողներին թույլ է տվել տեսնել ռիսկային ակտիվների ցուլային շուկա վերադարձի սկիզբը: Դժվար չէ պարզել, որ նոյեմբերին և դեկտեմբերին ոչ միայն բիթքոյնը կտրուկ աճ է գրանցել, այլև Nasdaq-ը, Dow Jones ինդեքսը և ոսկին հասել են բոլոր ժամանակների ամենաբարձր ցուցանիշներին: Այս օրինաչափությունը սովորաբար տեղի է ունենում յուրաքանչյուր տնտեսական ցիկլի վերջում կամ մոտ:

Ցիկլի սկիզբը և ավարտը կարող է զգալիորեն ազդել ակտիվների գնագոյացման վրա: Ցիկլի սկզբում ներդրողները սովորաբար իրենց ռիսկային ակտիվները փոխարկում են կանխիկի կամ գանձապետական ​​պարտատոմսերի: Երբ ցիկլը ավարտվի, ներդրողները կվերադարձնեն դրամական միջոցների իրացվելիությունը շուկա և կգնեն առանց ռիսկի ակտիվներ՝ առանց որևէ տարբերակման: Այս պահին ռիսկային ակտիվները սովորաբար ունենում են «համատարած և նշանակալի» աճ: Վերոնշյալ իրավիճակն այն է, ինչ մենք զգացել ենք 2023 եռամսյակում:

Ինչ վերաբերում է բիթքոյնի կիսով չափ կրճատմանը, ապա մենք նախընտրում ենք, որ դրա բերած դրական ազդեցությունը դառնա մակրոմիջավայրի բարելավումից, այլ ոչ թե «կեսակի» արդյունքից: Բիթքոյնը չէր դարձել հիմնական ակտիվ՝ ինստիտուցիոնալ ընդունմամբ, երբ տեղի ունեցան առաջին և երկրորդ կիսամյակումները: Այնուամենայնիվ, 2021 թվականից հետո, երբ շուկայի միկրոկառուցվածքը փոխվում է, հաստատությունները բավարար ազդեցություն են ձեռք բերել բիթքոյնի վրա, և յուրաքանչյուր կիսով չափ համընկնում է տնտեսական ցիկլի հետ:

2024 թվականին մենք ականատես կլինենք խստացման ցիկլի ավարտին և նոր մեղմացման ցիկլի սկզբին։ Բայց համեմատած յուրաքանչյուր նախորդ ցիկլի փոփոխության հետ, այս ցիկլի փոփոխությունը կարող է համեմատաբար կայուն լինել: Չնայած բարձր գնաճի շրջանն ավարտվել է, գնաճը դեռ «մեկ քայլ հեռու» է թիրախային միջակայքին վերադառնալուց։

Հետևաբար, բոլոր խոշոր կենտրոնական բանկերը կխուսափեն իրացվելիության չափազանց արագ բաց թողարկումից և զգուշանան տնտեսության կրկին գերտաքացումից: Կրիպտո շուկայի համար իրացվելիության ամուր թողարկումը կհանգեցնի մեղմ աճի: Միգուցե մեզ համար դժվար է 2021 թվականին նման ցուլ շուկա տեսնելու հնարավորություն ունենալը, բայց նոր ցուլ շուկան համեմատաբար ավելի երկար կտևի։ Ավելի շատ նոր հնարավորություններ կառաջանան նաև ավելի շատ նոր ներդրողների մասնակցությամբ և նոր պատմությունների ի հայտ գալու դեպքում:

Հարց. Անցյալ տարի մենք խոսեցինք Crypto Winter-ի ամենաճկուն ոլորտների մասին: Ո՞ր հատվածներն ու մետաղադրամները հավանաբար կշահեն նոր Bull Run-ից: Մենք տեսնում ենք, որ Սոլանայի էկոհամակարգը ծաղկում է NFT շուկայի հետ մեկտեղ. ի՞նչ միտումներ կարող են շահել առաջիկա ամիսներին:

Բլոֆին:

Հստակ է, որ բորսաները (լինի CEX կամ DEX) առաջին շահառուներն են, երբ ցուլ շուկան վերադառնում է: Երբ առևտրի ծավալը և օգտատերերի գործունեությունը նորից սկսում են վերականգնվել, կարելի է ակնկալել, որ նրանց եկամուտը (ներառյալ բորսայի վճարների եկամուտը, նշանների ցուցակման եկամուտը և այլն) զգալիորեն կաճի, և փոխանակման նշանների կատարումը նույնպես կարող է օգուտ քաղել դրանից:

Միևնույն ժամանակ, գործարքների և կապիտալի շրջանառության հետ կապված ենթակառուցվածքները նույնպես կշահեն նոր ցուլ շուկայից, ինչպիսիք են հանրային շղթաները և Layer-2-ը: Երբ իրացվելիությունը վերադառնում է կրիպտո շուկա, կրիպտո ենթակառուցվածքը անփոխարինելի մասն է. իրացվելիությունը նախ պետք է մտնի հանրային շղթա, նախքան այն փոխանցվի տարբեր նախագծերին և հիմքում ընկած նշաններին:

Վերջին ցուլ շուկայում Ethereum ցանցի գերբեռնվածությունն ու գազի բարձր արժեքը քննադատության ենթարկվեցին շատ օգտատերերի կողմից, ինչը հնարավորություն դարձավ Layer-2-ի առաջացման և զարգացման համար, ինչպես նաև նպաստեց բազմաթիվ ոչ Ethereum հանրային շղթաների զարգացմանն ու աճին: մինչդեռ Սոլանան և Ավալանշը ամենամեծ շահառուներից են:

Հետևաբար, նոր ցուլ շուկայի գալուստով, կբացահայտվեն ավելի շատ օգտագործման սցենարներ և հնարավորություններ 2-րդ շերտի և ոչ Ethereum հանրային շղթաների համար: Ethereum-ը նույնպես, բնականաբար, շատ հետ չի մնա. մենք կարող ենք ականատես լինել հանրային շղթայական էկոհամակարգերի և նշանների նոր բումի 2024 թվականին:

Բացի այդ, որպես BTC-ի վերջին հավելվածների ուսումնասիրություն, BRC-20-ի զարգացումը չի կարելի անտեսել: Որպես 2023 թվականին ի հայտ եկած ԲԹՋ ցանցի վրա հիմնված նշանների թողարկման նոր ստանդարտ՝ BRC-20-ն օգտատերերին թույլ է տալիս տեղադրել ստանդարտացված պայմանագրեր կամ ձևավորել NFT-ներ՝ հիմնված ԲԹՋ ցանցի վրա՝ տրամադրելով նոր պատմություններ և օգտագործման դեպքեր ամենահին և հասուն հանրային շղթայի համար:

Իրացվելիության վերադարձով, BRC-20-ի հետ կապված հավելվածների ուսումնասիրությունն ու զարգացումը կարող է աստիճանաբար սկսվել, և այլ հանրային շղթայական էկոհամակարգերի հետ միասին նրանք մեծ առաջընթաց կունենան նոր «չափավոր, բայց երկարաժամկետ» ցուլ շուկայում:

Շապիկի պատկերը՝ Unsplash-ից, աղյուսակը՝ Tradingview-ից

Հրաժարում. հոդվածը տրամադրվում է միայն կրթական նպատակներով: Այն չի ներկայացնում NewsBTC-ի կարծիքը որևէ ներդրում գնելու, վաճառելու կամ անցկացնելու վերաբերյալ, և, բնականաբար, ներդրումներ կատարելը ռիսկեր է պարունակում: Ձեզ խորհուրդ է տրվում կատարել ձեր սեփական հետազոտությունը նախքան ներդրումային որոշումներ կայացնելը: Օգտագործեք այս կայքում ներկայացված տեղեկատվությունը ամբողջությամբ ձեր ռիսկով: