Կապիտալի շուկայի միջազգային ասոցիացիան (ICMA), որը ներկայացնում է կապիտալի միջազգային շուկայում ակտիվ ֆինանսական հաստատությունները, հրապարակել է զեկույց, որում ուսումնասիրում է թվային պարտատոմսերի առաջարկների հետ կապված ռիսկի գործոնները:
ICMA-ի զեկույցը կենտրոնացած էր վերջին երկու տարիների ընթացքում գործարկված թվային պարտատոմսերի առաջարկների վրա: Զեկույցի նպատակն է պարզել ռիսկի գործոնների և բլոկչեյնի վրա հիմնված պարտատոմսերի վերաբերյալ այլ բացահայտումների վերաբերյալ կոնսենսուսի հնարավոր ոլորտները:
Չնայած բլոկչեյնի վրա հիմնված պարտքային գործիքների ներուժին, որոնք հաստատվել են առաջատար թողարկողների կողմից, ինչպիսիք են Համաշխարհային բանկը և Եվրոպական ներդրումային բանկը, զեկույցը ընդգծում է առաջարկի հետ կապված մի շարք ռիսկեր:
Զեկույցում նշվում են թվային պարտատոմսերը պատուհասող տեխնոլոգիական ռիսկերը՝ առաջին հերթին մատնանշելով վնասակար դերակատարների գործունեությունը, հանրային բլոկչեյնների պատառաքաղը և «տեխնոլոգիական անփոփոխությունը»:
Այն խորացավ բլոկչեյն օգտագործելու իրավական և կարգավորիչ ռիսկերի և բլոկչեյնի վրա հիմնված պարտքային գործիքների միասնական գործառնական շրջանակի բացակայության մեջ: Զեկույցի համաձայն, կարգավորող շրջադարձի մռայլ հեռանկարները շարունակում են երեսին նայել ներդրողներին և ոլորտի այլ խաղացողներին:
Թեև թվային պարտատոմսերը լայնորեն գովազդվում են ֆինանսների դեմոկրատացման համար, սակայն թվային պարտատոմսերը բախվում են իրացվելիության ռիսկերին բլոկչեյնի նկատմամբ «հասարակության վստահության պակասից»: Թվային պարտատոմսերի առջև ծառացած իրացվելիության մարտահրավերների այլ պատճառներն են դրանք որոշակի իրավասություններում ցուցակագրելու անկարողությունը և բլոկչեյնի վրա հիմնված պարտքային գործիքների ակտիվ առևտրային շուկայի բացակայությունը:
ICMA-ն իր դիրքորոշմանը հասավ ֆրանսիական, իսպանական, լյուքսեմբուրգյան և անգլիական օրենքների համաձայն թվային պարտատոմսերի տրամադրման շուրջ մեկ տասնյակ փաստաթղթերի ուսումնասիրությունից հետո:
«DLT-ի վրա հիմնված պարտատոմսերի շուկաների զարգացման խթանումը որպես իրական տնտեսության ֆինանսավորման հուսալի աղբյուր ICMA-ի ռազմավարական նպատակն է», - ասել է ICMA-ի գործադիր տնօրեն Բրայան Պասկոն: «Զարգացող իրավական և կարգավորող լանդշաֆտում մեր փաստաթուղթը կարևոր քայլ է այս զարգացող շուկայի հատվածի համար»:
Առաջարկի փաստաթղթերի մանրակրկիտ ուսումնասիրությունը ցույց է տալիս մի քանի բացահայտումների ներառում, ներառյալ առաջարկի մեջ օգտագործվող բաշխված մատյանների տեսակը, հիմնական միջնորդների դերը, բիզնեսի շարունակականության պլանները և բլոկչեյնի շրջակա միջավայրի ազդեցությունը:
Զեկույցն առաջարկում է, որ թողարկողներն առաջարկի փաստաթղթերում ներառեն լրացուցիչ դրույթներ՝ թափանցիկությունը բարելավելու համար և ներառեն նպատակային ներդրողներին, կառավարող օրենքի ընտրությունը, ցուցակագրման նկատառումները և կարգավորող ավազատուփերը:
Թվային պարտատոմսերի մղում
Թվային արժեթղթերի թողարկումը շարունակել է աճել տարեսկզբից, քանի որ ֆինանսական կարգավորիչները ձեռնամուխ են լինում թվայնացմանը՝ արդյունաբերության նորարարություններին համընթաց պահելու համար: Մինչ մի քանի երկրներ պայքարում են կանոնակարգերի մասին, ֆինանսական հաստատությունները մեծ դեր են խաղում էկոհամակարգում: Սեպտեմբերին ամերիկյան ներդրումային բանկային հսկա Citigroup-ը հայտարարեց, որ առաջարկելու է աշխարհում առաջին կոտորակային պարտատոմսերի փոխանակումը:
Բրազիլիան, Հոնգ Կոնգը, Արաբական Միացյալ Էմիրությունները (ԱՄԷ) և Անգլիան արդեն պատրաստվում են ֆինանսական շուկաներում խորհրդանշականացման համատարած ընդունմանը, հանրային խորհրդակցությունների անցկացմանը և տեխնիկական գործընկերության ձևավորմանը:
Դիտեք. Կուրտ Վուկերտ կրտսերը պատասխանում է ձեր բիթքոյնի և բլոկչեյնի հարցերին
Նորությո՞ւն է բլոկչեյնը: Ստուգեք CoinGeek-ի Blockchain սկսնակների համար բաժինը, ռեսուրսների վերջնական ուղեցույցը՝ բլոկչեյն տեխնոլոգիայի մասին ավելին իմանալու համար:
Աղբյուր՝ https://coingeek.com/icma-reviews-risk-factors-disclosures-in-blockchain-bond-offering-documents/