Ապակենտրոնացված վարկավորման շուկայի առաջիկա ճգնաժամը

• Ապակենտրոնացված վարկային շուկան հսկայական աճի ներուժ ունի ավանդական վարկավորման նկատմամբ ունեցած առավելությունների պատճառով: Դրա հիմնական առավելությունը պոտենցիալ պարտատերերի թվի արմատական ​​աճն է։

• Գերապահովումը մեծ խոչընդոտ է ինչպես ապակենտրոնացված վարկավորման, այնպես էլ DeFi բիզնեսի համար որպես ամբողջություն: Ըստ Messari-ի վերջին հետազոտության՝ այս տարվա երրորդ եռամսյակում պլատֆորմի գործարկումից ի վեր, Compound-ի իրացվելիության մատակարարները ստացել են իրենց ներդրումների ամենացածր տոկոսադրույքները:

• Ապակենտրոնացված ֆինանսները, եթե ճիշտ իրականացվեն, կարող են վերածվել կորպորատիվ ֆինանսավորման կարևոր շուկայի և համաշխարհային ֆինանսական ոլորտի զգալի հատվածի:

Վերջին մի քանի տարիների ընթացքում Վարկավորումը դարձել է DeFi-ի ամենաարագ զարգացող հատվածը: Ըստ Statista-ի՝ այն կազմում է DeFi շուկայական գործարքների ընդհանուր ծավալի մոտ կեսը, ավելի ճիշտ՝ մոտ 40 միլիարդ դոլար: 

Փորձագետների մեծամասնությունը կարծում է, որ այն դեռ չի հասել սահմանաչափին, քանի որ վարկերի պահանջարկը արագորեն աճում է և պոտենցիալ վարկատուների մի մեծ խումբ: Սովորական վարկավորման նկատմամբ ունեցած առավելությունների շնորհիվ ապակենտրոնացված վարկային շուկան կարող է հեշտությամբ զարգանալ:

- Գովազդ -

Դրա հիմնական առավելությունը պոտենցիալ պարտատերերի թվի արմատական ​​աճն է։ Կրիպտոարժույթի ցանկացած օգտվող կարող է դառնալ վարկատու՝ DeFi-ի բաց կառուցվածքի պատճառով, եթե բաց է ռիսկի դիմելու համար: Միևնույն ժամանակ, ապակենտրոնացված համակարգում վարկային միավորները համեմատաբար ցածր են՝ փոխառուների ֆինանսական վիճակի վերաբերյալ թափանցիկ տեղեկատվության պատճառով, քան թափանցիկ ֆինանսական համակարգում:

Ապակենտրոնացված շուկան խնայողություններ է տրամադրում վարկառուներին

Ապակենտրոնացված շուկայի կողմից առաջարկվող վարկառուների համար զգալի խնայողություններ կան, քանի որ նրանք կարող են ուղղակիորեն հանդիպել վարկատուներին՝ առանց որևէ միջնորդի: Միևնույն ժամանակ, բրաուզերները կարող են փոխազդել վարկատուների տարբեր խմբերի հետ՝ մղելով նրանց նվազեցնել իրենց ախորժակը:

Aave և Compound վարկային արձանագրությունների ի հայտ գալուց ի վեր, որոնք օգտատերերին հնարավորություն են տալիս կրիպտոակտիվներ առաջարկել՝ օգտագործելու դրանց արժեքը որպես գրավ այլ ակտիվներ կամ տոկոսներ վերցնելու համար, կրիպտոարժույթով վարկեր տրամադրելը և փոխառությունը բավականին տարածված են դարձել:

Այնուամենայնիվ, այս հարթակները վարկառուներից պահանջում են իրենց վարկերի չափից ավելի գրավադրում: Միջին գրավը, երբ մարդը վարկ է վերցնում, կազմում է մայր գումարի 120%-ը:

Գերապահովումը. Խոշոր խոչընդոտ ապակենտրոնացված վարկավորման համար

Գերապահովումը մեծ խոչընդոտ է ինչպես ապակենտրոնացված վարկավորման, այնպես էլ ամբողջ DeFi արդյունաբերության համար: Ըստ Messari-ի վերջին ուսումնասիրության՝ Compound-ում իրացվելիության մատակարարները ստացել են իրենց ներդրումների ամենացածր տոկոսադրույքները՝ այս տարվա երրորդ եռամսյակում պլատֆորմի ներդրումից ի վեր:

Տոկոսադրույքները հիմնականում նվազում են նոր վարկատուների ներհոսքի արդյունքում, որոնք ձգտում են շահույթ ստանալ: Եվ, մինչդեռ վարկերի ծավալը ներկայումս աճում է ավելի արագ, քան ներդրված գումարը (57 տոկոս՝ եռամսյակի 48 տոկոսի դիմաց), տարբերությունն արագորեն նվազում է և շուտով կվերանա։ Այլ կերպ ասած՝ վարկերի առաջարկը կգերազանցի պահանջարկը։ Սա կարող է հանգեցնել վարկատուների եկամտի զգալի նվազմանը և ապակենտրոնացված վարկավորման շուկայի փլուզմանը:

Ըստ Մեսարիի՝ 19 թվականի երրորդ եռամսյակում վարկատուների եկամուտը նվազել է 2021 տոկոսով (96 միլիոն դոլարից մինչև 78 միլիոն դոլար)՝ պայմանավորված վարկերի տոկոսադրույքների նվազմամբ։ Այս միտումին դիմակայելու համար DeFi-ի բիզնեսը պետք է սովորի վարկեր տրամադրել քիչ կամ առանց գրավի, իդեալականը` ընդհանրապես: Սա նշանակալից առաջընթաց կլինի ոլորտի առաջընթացի համար՝ թույլ տալով ապակենտրոնացնել կորպորատիվ վարկավորումը և DeFi-ին փրկել լճացումից:

Վարկավորման մոտալուտ լճացում

Շատ ձեռնարկություններ դիմադրում են մոտալուտ լճացմանը՝ հաճախորդներին առաջարկելով ավելի գայթակղիչ պայմաններ գրավի ծավալի և վարկերի տոկոսադրույքների առումով՝ պարզ լուծումների բացակայության պատճառով:

Իրացվելիության նախագիծը, որը մեկնարկել է ապրիլին և անտոկոս վարկեր է տալիս վարկառուներին, ովքեր պահպանում են գրավի նվազագույն հարաբերակցությունը «ընդամենը» 110 տոկոս, ամենաարմատական ​​օրինակն է: Սակայն դեռ պարզ չէ, թե այս գյուտը ինչ օգուտներ կբերի պարտատերերին։

Մյուս նախագծերը առաջնահերթություն են տվել հաճախորդների անվտանգությանը կրիպտոարժույթների շուկայի և, մասնավորապես, կրիպտոարժույթի վարկավորման շուկայի բնորոշ անկայունությունից: Հետևաբար, այժմ ֆիքսված դրույքաչափերով արդյունքները միտում ունեն։

Պարտատոմսերը ապագան են 

Վարկավորման խնդիրը լուծելու համար քիչ նախագծեր են ներկայացվել առանց ամբողջական գրավի օգտագործման։

Aave հարթակը, Compound Labs-ի հիմնական մրցակիցը, աշխատում է սահմանափակ տեսակի անապահով վարկավորման վրա՝ օգտագործելով վարկերի պատվիրակման մեխանիզմը: Այս ռազմավարությունը գրավի ապահովման բեռը փոխանցում է պարտքի տեղաբաշխողին, որը նույնպես պատասխանատու կլինի պարտքերի հավաքագրման համար, և վերջնական հաճախորդը կստանա վարկ՝ մասնակի կամ առանց գրավի: Մյուս կողմից, վարկավորման գործընթացում պարտքի տեղաբաշխողի ավելացումը ակնհայտորեն կբարձրացնի վարկառուի համար փոխառության արժեքը՝ միաժամանակ նվազեցնելով փոխատուի շահույթի մարժան:

DeBond Scheme. Mirrors Traditional Market Processes

Մեկ այլ նոր նախագիծ՝ DeBond-ը, կարողացավ ստեղծել մի սխեմա, որը գրեթե արտացոլում է ավանդական շուկայի հաստատված գործընթացները: Պարտատոմսերն օգտագործվում են ընկերության պարտքը ֆինանսավորելու համար:

Այս հայեցակարգը պահանջում է, որ պոտենցիալ վարկառուն խելացի պայմանագիր կնքի իր թվային ակտիվների հետ և նշի վարկի պայմանները, ինչպիսիք են վարկի յուրաքանչյուր վճարման ժամկետը, գումարը, տոկոսադրույքը, ժամանակը և գումարը: Ավելին, օգտագործողը լիովին վերահսկում է այս բոլոր բնութագրերը, ինչը թույլ է տալիս դրանք հարմարեցնել իրենց հատուկ կարիքներին և հմտություններին: Այս խելացի պայմանագիրը նույնական է սովորական պարտատոմսի հետ՝ ֆիքսված եկամտի և տատանվող տոկոսադրույքի միջև ընտրություն կատարելու վարկառուի ունակության տեսանկյունից:

Այն չի ավարտվում այստեղ. DeBond-ի նորարարական EIP-3475 ալգորիթմը թույլ է տալիս վարկատուին թողարկել առկա վարկերի ածանցյալ գործիքներ՝ դրանք լցնելով նոր պարտատոմսերի մեջ՝ տարբեր ռիսկերի և եկամտաբերության համակցություններով: DeBond-ի հարթակը թույլ է տալիս այդ ածանցյալ գործիքները փոխանակել երկրորդային շուկայում:

Debound-ի հիմնական ուշադրությունը պարտադրված վարկերն են

Լիովին խելամիտ է, որ Դեբոնդի առաջնահերթությունը պարտատոմսերով վարկերի մեխանիզմն է, քանի որ պարտատոմսերն այսօր կորպորատիվ վարկավորման ամենատարածված ձևն են:

Դոլարային պարտատոմսերը մինչև 21 թվականի վերջը կկազմեն մոտ 2020 տրիլիոն դոլար, ինչը կկազմի ԱՄՆ անվանական ՀՆԱ-ի ավելի քան 132.5 տոկոսը: Համեմատության համար կարելի է նշել, որ DeFi շուկայի ընդհանուր կապիտալիզացիան, որը մի փոքր ավելի է, քան $52 միլիարդը, հնարավոր է, որ հաշվարկվի նույն հարաբերակցությամբ: Սա նշանակում է, որ այս հատվածում պարտատոմսերի շուկան պետք է ունենա 69 մլրդ դոլար ծավալ։

Ցնցող չի լինի, եթե DeFi-ը դառնա կորպորատիվ պարտքի նշանակալի շուկա և համաշխարհային ֆինանսական շուկայի ազդեցիկ հատված, եթե նրան հաջողվի գործարկել ավանդական պարտատոմսերի նույնական գործիքներ: Ի վերջո, ինչպես Cream Finance-ը ճիշտ է նշել իր ներկայացման մեջ, 70 միլիարդ դոլարի ուղղակի բանկային վարկավորման շուկաները գնահատվում են մինչև 10 թվականի վերջը գերազանցելու է 2020 տրիլիոն դոլարը, սա մի անկում է, երբ համեմատվում է ԱՄՆ կորպորատիվ պարտքի ընդհանուր գումարի հետ: .