HodlX Հյուրատետր Ներկայացրե՛ք ձեր հաղորդագրությունը
Իմ կարծիքն է Մեծ Բրիտանիայի գագաթնակետային բանկի կարծիքը կրիպտո ակտիվների և DeFi-ի և կրիպտո արդյունաբերությունը կարգավորելու նրա քայլի վերաբերյալ:
40 էջանոց վերջին թողարկումից հետո հաշվետվություն Անգլիայի Բանկի Ֆինանսական քաղաքականության կոմիտեի (FPC) կողմից, ես որոշեցի գրիչս թղթին հանձնել վերանայման ձևով, կամ պետք է ասեմ բրիտանական գագաթնակետ բանկի կարծիքների և մտքերի վերլուծությունը կրիպտո ակտիվների և DeFi-ի վերաբերյալ: .
Ասելով դա՝ սա վերանայման հոդված է, և ես հուսով եմ, որ այն հնարավորինս պարզ կդարձնեմ նրանց համար, ովքեր կարող են դժվար գտնել քառասուն էջանոց հոդվածը: Ես կվերանայեմ զեկույցը՝ հիմնվելով զեկույցում բարձրացված տարբեր վերնագրերի վրա, և դա ինքնին համապարփակ վերանայում չի լինի, բայց ես կվերանայեմ այն հայտարարությունները, որոնք ինձ առանձնահատուկ են համարում աշխատանքի մեջ:
Այսպիսով, մի փոքր վերև, այս հոդվածը սուբյեկտիվ է և գունավորված է այն ոսպնյակով, որը ես համարում եմ «առանձնահատուկ»: Առանց հետագա անհանգստության, եկեք խորամուխ լինենք: Գրազ կգամ, որ մինչև վերջին նախադասությունը հասնեք, դուք կսովորեք մեկ-երկու բան:
Ո՞րն է կրիպտո ակտիվների և DeFi-ի դերը ֆինանսական համակարգում:
Այժմ, վերանայման և զեկույցի պատշաճ ընկալման համար, եթե որոշեք այն ավելի ուշ կարդալ, զեկույցը կենտրոնանում է Մեծ Բրիտանիայի ֆինանսական համակարգի վրա, որը կարող է տարբերվել այլ համակարգերից:
Կրիպտո ակտիվներ – չպաշտպանված և անկայուն:
FPC-ի տեսակետը կրիպտո ակտիվների վերաբերյալ որպես չպաշտպանված, չկրկնվող համակարգչային կոդի տողեր, որոնք չունեն ներքին արժեք: Նրանց գնահատմամբ՝
«Ներկայումս կրիպտո ակտիվների գործունեության ճնշող մեծամասնությունը պայմանավորված է խիստ անկայուն, չապահովված կրիպտո ակտիվների՝ որպես սպեկուլյատիվ ներդրումային ակտիվների օգտագործմամբ»:
Ապահովված լինելը, որը հանգեցրել է բարձր անկայունության, իմ կարծիքով կրիպտոարժույթների հիմնական բացասական կողմն է եղել: Այսինքն՝ դուք կարող եք այսօր միլիոնատեր լինել, իսկ վաղը արթնանալ դատարկ դրամապանակից: Այնտեղ ծպտյալ ակտիվների թիվը օրեցօր աճում է: Ամեն օր սկսվում է նոր NFT (ոչ փոխարինելի նշան) նախագիծ, նոր ICO (նախնական մետաղադրամների առաջարկ) և այլն:
«Կրիպտոսֆերան» արագորեն աճում է, բայց հարցը մնում է. ի՞նչ է կանգնած այս բոլոր մետաղադրամների և կրիպտո ակտիվների ետևում, որոնք ամեն օր շրջանառվում են: Նրանք ունե՞ն անհրաժեշտ օգտակարությունը ժամանակի փորձությանը դիմակայելու համար: Դե, սա է պատճառը, որ ներդրումներ կատարելուց առաջ անհրաժեշտ է կատարել ձեր սեփական հետազոտությունը:
Այս բնութագրերը (այսինքն՝ չապահովված և անկայուն լինելը), ըստ FPC-ի, կրիպտո ակտիվները դարձնում են անկայուն և խոցելի գների հիմնական ուղղումների նկատմամբ: Անկայունությունը իրականում նման է երկսայրի սրի, ինչը նշանակում է, որ կրիպտո ակտիվի արժեքը շուկաներում կարճ ժամանակահատվածում կարող է աճել ավելի քան 1,000 անգամ և նույն ժամանակահատվածում զրոյի հասնել:
Այնուամենայնիվ, կրիպտո ակտիվների անկայունության վերաբերյալ FPC-ն կարծում է, որ Bitcoin-ի եկամուտները երեք անգամ ավելի անկայուն են, քան S&P 500-ը: Սա «վերևից դուրս» պնդում չէ.
Այսպիսով, ո՞րն էր նրանց դատավճիռը չապահովված կրիպտո ակտիվների վերաբերյալ: Զեկույցում ասվում է.
«Այս գների անկայունությունը դարձնում է չապահովված կրիպտո ակտիվները ոչ պիտանի՝ որպես փող լայնորեն օգտագործելու համար, օրինակ՝ որպես փոխանակման միջոց կամ արժեքի պահեստ»:
Կրիպտոարժույթների արժեքի տատանումների քանակով, այն արժեքի վատ պահեստ է. ամեն դեպքում, վատ է միայն շուկայի անկման դեպքում: Ցուլային շուկայում ո՞վ է մտածում, որ կրիպտոն արժեքի պահեստ է:
Մեր սիրելի stablecoins
Եթե կան չպաշտպանված կրիպտո ակտիվներ, ապա պետք է լինեն կրիպտո ակտիվներ: Հենց այստեղ է, որ FPC-ն կողմ է բռնել: Նրանց զեկույցը համընկավ կայուն մետաղների վրա և հասավ այնքան հեռու, որքան դրա ապագան ավանդական ֆինանսական համակարգում:
Այսպիսով, ի՞նչ ապագա էր տեսնում զեկույցը stablecoin-ների համար: Զեկույցում ասվում էր.
«Հաշվի առնելով դրանց արժեքի ընկալված կամ ենթադրյալ հարաբերական կայունությունը՝ stablecoin-ները կարող են ավելի մեծ ներուժ ունենալ վճարումների մեջ լայնորեն օգտագործելու՝ համեմատած չապահովված կրիպտո ակտիվների հետ»:
Այս հայտարարությամբ նրանք արդյունավետորեն բռնեցին պաշտպանված կրիպտո ակտիվների կողմը և կանխատեսեցին կայուն ապագայի համար: Նրանք նաև ավելացրել են.
«Եթե պատշաճ ձևավորված լինի, stablecoin-ները կարող են առաջարկել ավելի ցածր գնով, իրական ժամանակում վճարումների ծառայություններ՝ միաժամանակ պահպանելով արժեքի հուսալի պահեստ»:
Վճարումներից բացի, ապագա օգտագործման մեկ այլ դեպք, որը FPC-ն տեսնում է stablecoin-ների համար, որպես այլընտրանք առևտրային բանկային ավանդներին: Նրանք դա տեսնում են որպես կենցաղային հարստության պահպանման հնարավոր միջոց։
Կրիպտո ակտիվների և հարակից շուկաների ֆինանսական կայունության հետևանքները
Զեկույցը սկսեց երկրորդ բաժինը՝ գովաբանելով այն, ինչ այն անվանում է «կրիպտոտեխնոլոգիա»: Այն ընդգծեց որոշ ոլորտներ, որտեղ այս տեխնոլոգիան կբարելավի առկա ֆինանսական համակարգը:
Բայց նախքան դրան անդրադառնալը, զեկույցը բարձրացրեց մի կարևոր կետ կրիպտոարժույթների և ավանդական ֆինանսական հատվածի միջև փոխկապակցվածության մասին: Ըստ հաղորդագրության,
Կրիպտոակտիվները և հարակից շուկաները, ներառյալ կրիպտոակտիվների ածանցյալները և կրիպտո ակտիվների ֆոնդերը, արագորեն աճել են վերջին տարիներին, և եթե նրանք շարունակեն դա անել: Ավանդական ֆինանսական հատվածի հետ փոխկապակցվածությունը հավանաբար կավելանա»:
Այս ամուսնությունն անխուսափելի է, և նույնիսկ կանոնակարգերի գալիք ալիքով, կրիպտո ակտիվները և DeFi-ը բարենպաստորեն կմրցակցեն ավանդական ֆինանսական ակտիվների հետ: Այսպիսով, մենք չափազանց կտարածենք մեր շահարկումները՝ հավատալով, որ ապակենտրոնացված ֆինանսները (DeFi) կփոխարինեն ավանդական ֆինանսներին (TradFi): Ես հավատում եմ, որ երկուսն էլ գոյակցում են, և DeFi-ն ունի նաև որոշակի մրցակցային առավելություններ, նույնիսկ երբ ենթարկվում է նույն կանոնակարգերին, ինչ TradFi-ն:
Բլոկչեյն / Ապակենտրոնացված Ledger Technology (DLT) — խաղի փոփոխությո՞ւն:
Ծիծաղելի է, սակայն, որ զեկույցում խոսվում էր բլոկչեյն տեխնոլոգիայի մասին՝ չնշելով բլոկչեյնը։ Այն կա՛մ կոչվում է «կրիպտոտեխնոլոգիա», կա՛մ ավելի ֆորմալ պայմաններում՝ Ապակենտրոնացված հաշվապահական տեխնոլոգիա (DLT): FPC-ն տեխնոլոգիան տեսնում է որպես խաղի փոփոխող, ըստ զեկույցի՝ ասելով.
«Նոր տեխնոլոգիան ունի ավանդական ֆինանսական հատվածում ներկայումս տեղի ունեցող գործունեությունը վերափոխելու ներուժ՝ կա՛մ այդ գործունեության միգրացիայի, կա՛մ տեխնոլոգիայի համատարած ընդունման միջոցով»:
Կարծում եմ, որ վերջինս այս պահին անցած ճանապարհն է, և այն կպահպանվի ապագայում: Երբ ուսումնասիրում եք բլոկչեյն տեխնոլոգիայի առավելությունները, չեք կարող չնկատել դրա լայնածավալ կիրառումը ֆինանսական համակարգում և դրանից դուրս:
Զեկույցում թվարկված են մի քանի առավելություններ, որոնք բլոկչեյն տեխնոլոգիան կարող է բերել ավանդական համակարգին, սակայն այս ամենը կախված է դրույթից.
«Պայմանով, որ դրանք ապահով են և արժեքով կայուն»:
Առաջին օգտակարությունը, որը նա մատնանշեց, անդրսահմանային գործարքներում էր, որտեղ այն ընդգծեց DLT-ի մասին հիմնական գիտելիքներից մեկը: Դա պայմանավորված է նրանով, որ տեխնոլոգիայի ապակենտրոնացված բնույթը նվազեցնում է ծախսերը և ավելի արագացնում միջսահմանային գործարքները՝ անջատելով կենտրոնացված միջնորդներին: Հետագայում խոսելով այս կետի մասին՝ զեկույցը նշում էր կարգավորման մասին, որն իսկապես բացահայտում էր ինձ համար:
«Եթե ձեռնարկվի լավ մշակված և համաչափ կարգավորող ռեժիմի շրջանակներում, այս տեխնոլոգիան կարող է մեծացնել մրցակցությունը Մեծ Բրիտանիայի ֆինանսական համակարգում՝ հետագայում նվազեցնելով վերջնական օգտագործողների ծախսերը»:
Այս հայտարարությունն ինձ «էվրիկա» պահ տվեց, քանի որ ես այն մտքի դպրոցից էի, որ ապակենտրոնացումը կրիպտոարժույթները դարձնում է հակակարգավորվող: Բայց դա տեսնելն ինձ առիթ տվեց վերաիմաստավորելու այդ դիրքորոշումը: Կարգավորումը, երբ պատշաճ կերպով մշակվի առանց որևէ ձևի կողմնակալության և ոլորտի բոլոր փորձագետների հետ պատշաճ խորհրդակցությամբ, կրիպտո-ն ու DeFi-ը կծաղկեն մեր ամենադաժան երազանքներից դուրս: Կարծում եմ, որ ես հենց այստեղ եմ իմ տեսակետը կարգավորման վերաբերյալ:
Շարժվելով առաջ՝ փաստաթուղթը ավելացրեց արդյունավետություն, թափանցիկություն և ճկունություն՝ որպես կրիպտոտեխնոլոգիայի առավելությունների մաս: Խոսելով ճկունության մասին՝ FPC-ն կարծում է, որ.
«Թվային փողի նոր ձևերը կարող են նաև բարձրացնել ֆինանսական համակարգի ճկունությունը՝ այլընտրանք տրամադրելով վճարման ավանդական եղանակներին»:
Ռիսկ, ռիսկ, ռիսկ – կրիպտոն և DeFi-ն ավելի ռիսկային են, քան մյուս ֆինանսական համակարգերը:
Զեկույցը ընդգծում է «կրիպտո ակտիվների տեխնոլոգիայի» հետ կապված ռիսկերը, որոնք ներառում են ֆինանսական ռիսկեր, որոնք առաջանում են շուկաների միջև ուղղակի ազդեցություններից կամ արտահոսքից, գործառնական ռիսկերը, որոնք առաջանում են նոր տեխնոլոգիաների օգտագործումից և կարգավորիչ ու կայունության մարտահրավերները, երբ ակտիվությունը տեղափոխվում է կամ նոր ձևեր: առաջանում են սուբյեկտներ և բիզնես մոդելներ։
Cryptoassets-ը և DeFi-ը շատերի կողմից համարվում են ռիսկային, և դա փաստ է: Որոշ կարգավորիչներ նույնիսկ այս կետը հասցնում են ծայրահեղության, բայց այստեղ մեծ հարցն այն է, թե որքանո՞վ է ռիսկային DeFi-ը: Որքանո՞վ է այն ավելի ռիսկային, քան ֆինանսական համակարգի մյուս մասերը:
Զեկույցը պատասխանում է այս հարցին, և ահա թե ինչ է այն ասում կրիպտո ակտիվների ռիսկերի մասին՝ համեմատած ֆինանսական համակարգի այլ մասերի հետ:
«Կրիպտո ակտիվների և DeFi-ի կողմից բխող ռիսկերից շատերը նման են ֆինանսական համակարգի այլ մասերում գործող կարգավորող շրջանակի կողմից կառավարվող ռիսկերին»:
Այսպիսով, այս ռիսկերը կրիպտո ակտիվները չեն դարձնում անցանկալի և պատշաճ կարգավորմամբ, ինչը, իմ կարծիքով, կոչված է ոչնչացնելու չարամիտ դերակատարներին և ստիպելու DeFi-ի հնարավորինս սահուն գործարկումը.
Ես կավարտեմ այս հոդվածի առաջին մասը այստեղ, իսկ հաջորդիվը կանդրադառնա զեկույցի վերջին երկու մասերին: Այն կվերլուծի FPC-ի կողմից բացահայտված չորս ուղիները, որոնց միջոցով կրիպտո ակտիվների և DeFi-ի կողմից բխող ռիսկերը կարող են ազդել ֆինանսական կայունության վրա, ինչպես նաև առաջարկվող կարգավորիչ շրջանակի վրա:
Սամուել Օգբոննան կրիպտո բովանդակության գրող է և բլոկչեյնի էնտուզիաստ, ով հետաքրքրված է DeFi-ով, NFT-ներով, Web 3.0-ով և մետավերսով:
Հետևեք մեզ Twitter facebook Telegram
Հրաժարում. The Daily Hodl- ում արտահայտված կարծիքները ներդրումային խորհուրդ չեն: Ներդրողները պետք է կատարեն իրենց պատշաճ ջանասիրությունը նախքան Bitcoin- ի, cryptocurrency- ի կամ թվային ակտիվների ցանկացած բարձր ռիսկային ներդրումներ կատարելը: Խնդրում ենք տեղեկացնել, որ ձեր փոխանցումները և գործարքները ձեր ռիսկի տակ են, և ցանկացած կորուստ, որը կարող եք կրել, ձեր պատասխանատվությունն է: Daily Hodl- ը չի առաջարկում որևէ ծպտյալ արժույթների կամ թվային ակտիվների առքուվաճառք, ոչ էլ The Daily Hodl- ը ներդրումների խորհրդատու: Խնդրում ենք նկատի ունենալ, որ The Daily Hodl- ը մասնակցում է դուստր ձեռնարկությունների շուկայավարմանը:
Առաջարկվող պատկերը՝ Shutterstock/Սերգեյ Լոգինով
Աղբյուր՝ https://dailyhodl.com/2022/04/15/bank-of-englands-opinion-on-cryptoassets-and-decentralized-finance/