Երբ դուք բիթքոյն եք գնում կենտրոնացված բորսայից, դուք երբեք չգիտեք՝ ձեր հաշիվը հաշվեգրվում է իրական բիթքոյնով, թե թղթային բիթքոյնով: Թղթե բիթքոյնը «ես քեզ պարտք եմ» բիթքոյն է, ինչը ենթադրում է, որ բորսան ձեզ որոշակի քանակությամբ բիթքոյն է պարտք: Ձեր գնած բիթքոյնի իսկական լինելը համոզվելու միակ միջոցը այն հանելն է ինքնուրույն պահվող դրամապանակ կամ վաճառել այլ ակտիվի կամ ապրանքի համար:
ԲՈՒԵՆՈՍ ԱՅՐԵՍ, ԱՐԳԵՆՏԻՆԱ – ՄԱՐՏԻ 17. Բիթքոյն մշակութային կենտրոնում մարդը սառը դրամապանակ է պահում։ ... [+]
Getty Images
Գործարքների վճարները խնայելու համար փոխանակման կետերից շատերը ձեր հաշվի համար առանձին դրամապանակ չեն ստեղծի և ձեր բիթքոյնը չեն փոխանցի այդ հասցեին: Ձեր կենտրոնացված բորսայական հաշվում ցուցադրված բիթքոյնի մնացորդը ձեր անվան կողքին գտնվող թիվ է աղյուսակում: Սա բացատրում է, թե ինչու, չնայած Bitcoin-ի 10 րոպեանոց արգելափակման ժամանակին, փոխանակումները կարող են անմիջապես փոխանցել Bitcoin-ը ձեր հաշվին: Այսինքն՝ այն ժամանակը, որն անհրաժեշտ է բիթքոյնը մի հասցեից մյուսը փոխանցելու համար:
Բորսաները պահում են իրենց Bitcoin-ը դրամապանակում կամ դրամապանակների հավաքածուում, որտեղ նրանք ունեն անձնական բանալիներ և ապահով պահում: Եթե նրանք փոքր գումարներ փոխանցեին ձեր փոխանակման դրամապանակներին ամեն անգամ, երբ դուք գնում և վաճառում եք էկոհամակարգում, նրանք մեծ գումարներ կկորցնեն գործարքի վճարներից:
Հիմնական բորսաների ճնշող մեծամասնությունը չի տրամադրում հաճախորդների ավանդների ապացույցը: Այնուամենայնիվ, որոշ փոքր բորսաներ, ինչպիսիք են Luno-ն, ենթարկվում են աուդիտի եռամսյակային կտրվածքով, և հաճախորդները ստիպված են ապավինել այս աուդիտի հաշվետվությանը, որպեսզի համոզվեն, որ բորսան ունի մեկ առ մեկ աջակցություն այն բիթքոյնի պահուստներին, որոնք նրանք պահում են հաճախորդների ավանդների դիմաց: Արդյունքում, բորսաներում պահվող բոլոր «ես քեզ պարտք եմ» բիթքոյնների համար թափանցիկություն չկա, թե որքան իրական բիթքոյն է պահվում պահուստներում՝ հաճախորդների մնացորդները պահելու համար:
Կինը դիպչում է թվային արժույթի Bitcoin-ի բանկոմատին Հոնկոնգում 18 թվականի դեկտեմբերի 2017-ին: ... [+]
AFP- ի միջոցով Getty Images- ի միջոցով
Եթե դուք որոշում եք հանել ձեր բիթքոյնը կենտրոնացված բորսայից՝ ինքնապահպանման համար ոչ պահառության դրամապանակի կամ ապարատային դրամապանակի, բորսան ստիպված է բիթքոյնը հասցնել ձեր դրամապանակին: Սա ապահովում է, որ դուք կստանաք իրական բիթքոյն ձեր դրամապանակում և վերացնում է հավանականությունը, որ ձեր գնած բիթքոյնը թղթային բիթքոյն է: Այս գործողությունը նվազեցնում է շրջանառության մեջ գտնվող բիթքոյնի քանակը, պայմանով, որ դուք շուտով վերավաճառելու համար գնումներ չեք կատարում:
Բիթքոյնի ընդունումը խրախուսող ամենակարևոր գործոնը 21 միլիոն մետաղադրամի սահմանափակ մատակարարումն է: Բայց մենք պետք է քննենք այս պնդումը և որոշենք, թե դա ինչ է նշանակում։ Բիթքոյնի մատակարարումն ավելանում է յուրաքանչյուր տասը րոպեն մեկ, մինչև վերջին բիթքոյնը արդյունահանվի 2140 թվականին: Ներկայումս մենք ունենք 19 միլիոնից մի փոքր ավելի բիթքոյն շրջանառության մեջ, իսկ մնացած բիթքոյնները կարդյունահանվեն այս պահից մինչև 2140 թվականը: Սա նշանակում է, որ պաշտոնական մատակարարման կողմի գնաճը: մինչև 0.09 թվականը կկազմի տարեկան 2140 տոկոս՝ առանց հաշվի առնելու բիթքոյնի արժեքի աճը:
Երբ խոսքը վերաբերում է բորսաներին, որոնք շուկա են ապահովում բիթքոյն գնելու, վաճառելու և խաղադրույքի համար, հնարավոր է, որ նրանք (բորսաները) ավելի շատ բիթքոյն են վաճառում, քան ունեն: Սա նշանակում է, որ եթե բոլոր բիթքոյն սեփականատերերը, ովքեր իրենց բիթքոյնը պահում են բորսաներում, որոշեն միաժամանակ հանել իրենց ամբողջ բիթքոյնը, ապա հավանականություն կա, որ բիթքոյնը, որը նրանք միասին թողարկել են, ավելի մեծ լինի, քան իրենց պահած բիթքոյնը: Սա հանգեցնում է այն համոզմունքին, որ նրանք տպում են թղթե բիթքոյն և վաճառում այն չկասկածող հաճախորդներին:
Ինչ պայմաններում բորսաները թղթային բիթքոյն կտպեին: Այսպիսով, եթե բորսաներում պահվող ամբողջ բիթքոյնը կազմում է բիթքոյնի որոշակի լողավազան, և թրեյդերները գործարքներ են կատարում ընդհանուր լողավազանի միայն մի փոքր տոկոսով (վերին շերտ), բորսաները կարող են քնած (պահուստային) բիթքոյնը տրամադրել չկասկածող գնորդներին: Սա նշանակում է, որ երկու կամ ավելի մարդիկ կարող են պահել տարբեր քանակությամբ բիթքոյններ, որոնք ապահովված են բորսայում պահվող ավելի փոքր քանակությամբ բիթքոյնով:
Ի՞նչն է դա հնարավոր դարձնում: Terra's Luna-ի հետ կապված վերջին սագան
Եթե բորսաները վաճառեն ավելի շատ բիթքոյն (իրական և թղթային), քան իրենցն է, ապա դրանք զուտ կարճ կլինեն: Այսինքն, եթե Bitcoin-ի գինը զգալիորեն բարձրանար, նրանք ավելի մեծ պահանջներ կունենային իրենց հաճախորդների հաշիվներին: Սա խրախուսում է փոխանակումներին պաշտպանել ավելի ցածր Bitcoin գնի համար: Bitcoin-ի գինը նվազեցնելու համար դուք պետք է ճնշեք պահանջարկը՝ միաժամանակ ավելացնելով առաջարկը: Սա ենթադրում է ավելի մեծ կարճ դիրք գրավել՝ շուկան հեղեղելով թղթե բիթքոյնով:
Որպեսզի առաջարկը բարձրանա, բորսաները պետք է համոզվեն, որ նոր շուկայի մասնակիցների գնած բիթքոյնի քանակությունը չի նվազեցնում շուկայի ընդհանուր առաջարկը: Սա նշանակում է, որ նրանք կամ առաջարկում են ածանցյալ պայմանագրեր բիթքոյնի վրա, կամ ստանում են թղթային բիթքոյն:
Ինստիտուցիոնալ ներդրողների մեծամասնությունը, ովքեր ձգտում են ենթարկվել Bitcoin-ին, գնում են Bitcoin Futures ETFs (Exchange-traded Funds), այլ ոչ թե իրական Bitcoin: Նրանք կարող են առևտուր անել բիթքոյնով, օգտագործելով այս ETF-ները՝ առանց դրա իրական տիրապետելու: Սա նշանակում է, որ թղթային բիթքոյնում կան միլիարդ դոլարանոց դիրքեր, որոնք չեն նվազեցնում բիթքոյնի շուկայական առաջարկը: Այս ETF-ները ճնշում են Bitcoin-ի պահանջարկը և նպաստում են Bitcoin-ի գնի անկմանը:
Ավելին, բորսաները կարող են խթաններ առաջարկել բիթքոյն սեփականատերերին՝ իրենց բիթքոյնը բորսաներում պահելու համար: Ավելի քիչ դուրսբերումների արդյունքում բորսաներն ունեն ավելի շատ բիթքոյն իրացվելիություն և ստիպված չեն լինում ծածկել դուրսբերումները: Գործարքի ավելի ցածր ծախսերը հաճախորդների համար, ովքեր ավելի շատ բիթքոյն են պահում բորսաներում, պարգևներ դնելը և դուրսբերման բարձր վճարները կարող են օգնել հասնել դրան: Շատ բորսաներ արդեն դա անում են հենց հիմա:
Rehypothecation-ը ևս մեկ տերմին է այն բանի համար, թե ինչպես են բորսաները իբր օգտագործում իրենց հաճախորդների Bitcoin-ը: Այս դեպքում բորսան օգտագործում է հաճախորդների ավանդները որպես գրավ՝ վարկ ստանալու համար, որը նրանք օգտագործում են շահույթ ստանալու համար: Coinbase
Իհարկե, ոչ բոլորը կհամաձայնեն ինձ հետ, բայց կա մի լուրջ դեպք, որ կենտրոնացված բիթքոյն բորսաները զբաղվում են կոտորակային պահուստային բանկինգով, որտեղ հաճախորդների մնացորդներում ցուցադրվող «Ես քեզ պարտք եմ» բիթքոյնի միայն մի մասն է հասանելի նրանց պահուստներում՝ կանխիկացումները ծածկելու համար:
Հաճախորդների ավանդներն օգտագործվում են կոտորակային պահուստային բանկային համակարգի կողմից՝ ավելի շատ ֆրակցիաներ ստեղծելու համար: Այսպիսով, ձեր բիթքոյնը բորսայում պահելով, դուք փոխանակմանն ավելի շատ իրացվելիություն եք ապահովում՝ թույլ տալով նրան ստեղծել ավելի շատ ֆրակցիաներ: Պարզ ասած, բորսան ավելի շատ բիթքոյն է տպում ձեր ավանդի հաշվին, ինչը մեծացնում է մատակարարումը և իջեցնում բիթքոյնի գինը: Արդյունքում, կա համոզիչ փաստ, որ ձեր բիթքոյնը բորսայում պահելը նպաստում է բիթքոյնի գների իջեցմանը:
Bitcoin-ը պահառության ակտիվ է: Այն իրական տիրապետելու միակ միջոցը ձեր անձնական բանալիներ ունենալն է: Եթե ցանկանում եք օգտվել Bitcoin-ի բոլոր հնարավորություններից, ինչպիսիք են անթույլատրելի գործարքները, կեղծ անանունությունը և գրաքննությամբ պաշտպանված գումարը, ի թիվս այլոց, դուք պետք է ունենաք ձեր անձնական բանալիները: Ինչպես երևում է Luna-ի վերջին իրադարձություններում, փոխանակումը կարող է սահմանափակել ձեր Bitcoin-ի դուրսբերումները, առևտուր անել ձեր Bitcoin-ին և սնանկության դեպքում տիրանալ ձեր Bitcoin-ին:
Բացահայտում. Ես պատկանում եմ բիթքոյնին և այլ կրիպտոարժույթներին:
Աղբյուր՝ https://www.forbes.com/sites/rufaskamau/2022/05/14/why-keeping-bitcoin-on-an-exchange-is-driving-the-price-down/