Ի՞նչ է Bitcoin ETF-ը:

ներածություն

Քանի որ բիթքոինի նկատմամբ հետաքրքրությունը շարունակում է աճել, աճում է նաև ներդրումային ապրանքների պահանջարկը, որոնք բացահայտում են ընկերություններին և հիմնադրամներին: Նման արտադրանքներից մեկը, որը զգալի ուշադրություն է գրավել, Bitcoin Exchange-Traded Fund-ն է (ETF):

Ի՞նչ է ETF-ը:

ETF-ները նախատեսված են որոշակի ինդեքսի, ապրանքի կամ ակտիվների դասի կատարողականը հետևելու համար: Սա նշանակում է, որ երբ դուք ներդրումներ եք կատարում ETF-ում, դուք ըստ էության գնում եք արժեթղթերի կամ ապրանքների զամբյուղ, որոնք ներկայացնում են հիմքում ընկած ինդեքսը կամ ակտիվը: Օրինակ, եթե դուք ներդրումներ եք կատարում ETF-ում, որը հետևում է S&P 500 ինդեքսին, դուք կունենաք այդ ինդեքսում ներառված ընկերությունների համամասնական բաժնեմասը:

ETF-ների հիմնական առավելություններից մեկը ֆոնդային բորսայում օրվա ընթացքում առևտուր անելու հնարավորությունն է, ինչպես առանձին բաժնետոմսերը: Սա ի տարբերություն ավանդական փոխադարձ հիմնադրամների, որոնք գնվում և վաճառվում են առևտրային օրվա վերջում ակտիվի զուտ ակտիվների արժեքով (NAV) որոշված ​​գնով: Օրվա ընթացքում ETF-ներով առևտուր անելու ունակությունը ներդրողներին տալիս է ճկունություն և շուկայի շարժումներին արագ արձագանքելու հնարավորություն:

ETF-ները զգալի ժողովրդականություն են ձեռք բերել ինչպես անհատ, այնպես էլ ինստիտուցիոնալ ներդրողների շրջանում՝ շնորհիվ իրենց յուրահատուկ հատկանիշների և առավելությունների: ETF-ների հիմնական գրավչություններից մեկը նրանց ցածր ծախսերն են: Համեմատած ավանդական փոխադարձ հիմնադրամների հետ, ETF-ները սովորաբար ունեն ծախսերի ավելի ցածր գործակիցներ, ինչը նշանակում է, որ ներդրողները կարող են ավելի շատ պահել իրենց ներդրումային եկամուտները: Բացի այդ, ETF-ները հայտնի են իրենց հարկային արդյունավետությամբ: Իրենց կառուցվածության պատճառով ETF-ները սովորաբար առաջացնում են ավելի քիչ կապիտալ շահույթի բաշխումներ՝ համեմատած փոխադարձ հիմնադրամների հետ, ինչը հանգեցնում է ներդրողների համար հնարավոր հարկային խնայողության:

ETF-ների մեկ այլ առավելություն նրանց ճկունությունն է: ETF-ների միջոցով ներդրողները կարող են հեշտությամբ գնել կամ վաճառել բաժնետոմսեր ֆոնդային բորսայում՝ թույլ տալով արագ և արդյունավետ պորտֆելի ճշգրտումներ: Այս ճկունությունը հատկապես արժեքավոր է ներդրողների համար, ովքեր ցանկանում են իրականացնել հատուկ ներդրումային ռազմավարություններ կամ կատարել ակտիվների բաշխման տակտիկական փոփոխություններ:

Ավելին, ETF-ները ներդրողներին հնարավորություն են տալիս դիվերսիֆիկացնել իրենց պորտֆելները տարբեր ակտիվների դասերի, ոլորտների կամ տարածաշրջանների միջև: Ներդրումներ կատարելով մեկ ETF-ում՝ ներդրողները կարող են ծանոթանալ արժեթղթերի լայն շրջանակին՝ նվազեցնելով առանձին բաժնետոմսերի կամ պարտատոմսերի հետ կապված ռիսկերը: Այս դիվերսիֆիկացիան օգնում է տարածել ռիսկերը և պոտենցիալ մեծացնել եկամուտները:

ETF-ները հեղափոխել են ներդրումային լանդշաֆտը՝ ներդրողներին տրամադրելով ծախսարդյունավետ, հարկային արդյունավետ և ճկուն միջոց՝ տարբեր ակտիվների նկատմամբ ազդեցություն ձեռք բերելու համար: Անկախ նրանից, թե դուք փորձառու ներդրող եք, որը ցանկանում է դիվերսիֆիկացնել ձեր պորտֆելը, թե սկսնակ, որը փնտրում է մուտքի կետ դեպի շուկա, ETF-ները կարող են արժեքավոր գործիք լինել ձեր ներդրումային նպատակներին հասնելու համար:

Bitcoin ETF-ների տեսակները

Bitcoin ETF-ները գալիս են տարբեր ձևերով: Երկու ամենատարածված տեսակներն են՝ ֆիզիկապես ապահովված կամ տեղում ETF-ները և ֆյուչերսների վրա հիմնված ETF-ները:

• Bitcoin Spot ETFs պահել bitcoin. Սա նշանակում է, որ ETF-ի յուրաքանչյուր բաժնետոմսի համար կա համապատասխան քանակությամբ բիթքոին, որը պահվում է ապահով պահառուի մեջ: Ներդրողները, ովքեր ունեն ֆիզիկապես ապահովված Bitcoin ETF-ի բաժնետոմսեր, անուղղակիորեն տիրապետում են հիմքում ընկած բիթքոինի մի մասի: Հիմնական մտահոգություններից մեկը պահառուի կողմից պահվող բիթքոինի անվտանգությունն է, հետևաբար, պահառուի համար շատ կարևոր է ունենալ ամուր անվտանգության միջոցներ՝ հիմքում ընկած ակտիվը պաշտպանելու համար:

• Bitcoin Futures ETFs մի պահեք բիթքոյնը. Փոխարենը, դրանք ֆյուչերսային պայմանագրեր են, որոնք իրենց արժեքը բխում են բիթքոինի գնից՝ թույլ տալով ներդրողներին ծանոթանալ բիթքոինին՝ առանց ուղղակիորեն տիրապետելու թվային արժույթին: Քանի որ ETF-ն ունի ֆյուչերսային պայմանագրեր, այլ ոչ թե ֆիզիկական բիթքոին, ներդրողները կարող են հեշտությամբ գնել և վաճառել բաժնետոմսեր ավանդական բորսաներում: Սա ապահովում է իրացվելիություն և ճկունություն ներդրողների համար, ովքեր ցանկանում են օգտվել կարճաժամկետ գնային շարժումներից: Այնուամենայնիվ, կարևոր է նշել, որ ֆյուչերսների վրա հիմնված ETF-ները չեն կարող ապահովել բիթքոինի անմիջական ազդեցության նույն մակարդակը, ինչ ֆիզիկապես ապահովված ETF-ները: Ֆյուչերսային պայմանագրերի արժեքը կարող է կատարելապես չհետևել բիթքոինի գնին, և կարող են լինել անհամապատասխանություններ այնպիսի գործոնների պատճառով, ինչպիսիք են շուկայական տրամադրությունները և առևտրի ծավալը: Բացի այդ, ֆյուչերսային պայմանագրերի օգտագործումը ներկայացնում է կոնտրագենտի ռիսկ, քանի որ ներդրողները ենթարկվում են ֆյուչերսների բորսայի ֆինանսական կայունությանը:

• Bitcoin Mining ETFs թույլ են տալիս ներդրողներին ծանոթանալ բիթքոին մայնինգ ընկերությունների շահույթներին՝ առանց յուրաքանչյուր ընկերության բաժնետոմսերը առանձին գնելու անհրաժեշտության: Մայնինգն այն գործընթացն է, որի միջոցով նոր բիթքոյնները թողարկվում են շրջանառության մեջ, և բիթքոինի գործարքների գրառումները կրիպտոգրաֆիկ կերպով հաշվում են բլոկների մեջ: ETF-ի արժեքը կբարձրանա կամ իջնի՝ ելնելով այն ընկերությունների ընդհանուր կատարողականից, որոնց հետևում է: Նման ETF-ի հիմքում ընկած հիմնական գաղափարը ներդրողներին թույլ տալն է օգուտ քաղել բիթքոյն հանքարդյունաբերության արդյունաբերության աճից, միաժամանակ արագացնելով ոլորտի ներդրումները և հաստատել ոլորտի ջանքերը մինչ այժմ:

• Կարճ Bitcoin ETFs փորձեք օգուտ քաղել բիթքոինի արժեքի անկումից: Շորթինգը ֆինանսական ռազմավարություն է, որտեղ ներդրողը պարտք է վերցնում արժեթուղթը կամ ակտիվը, ինչպես բիթքոյնը, և վաճառում այն՝ ակնկալելով, որ գինը կնվազի: Այնուհետև ներդրողը նախատեսում է հետ գնել արժեթուղթը ավելի ցածր գնով և վերադարձնել այն վարկատուին` պահպանելով տարբերությունը որպես շահույթ: Bitcoin Short ETF-ն օգտագործում է տարբեր ֆինանսական գործիքներ (օրինակ՝ ածանցյալ գործիքներ և ֆյուչերսային պայմանագրեր)՝ բիթքոինի կրճատման էֆեկտ ստեղծելու համար՝ ներդրողներին ապահովելով շահույթով, եթե վիտկոինի գինը նվազի:

• Երկար Bitcoin ETFs կարճ Bitcoin ETF-ների հակառակն են: Այս ETF-ները փորձում են օգուտ քաղել բիթքոինի արժեքի աճից: Երկար գնալը ֆինանսական ռազմավարություն է, երբ ներդրողը ունի ակտիվ կամ ֆյուչերսային պայմանագիր, որտեղ սեփականատերը պարտավոր է գնել կամ վաճառել հիմքում ընկած ակտիվը կանխորոշված ​​և համաձայնեցված գնով: Bitcoin Long ETF-ն օգտագործում է տարբեր ֆինանսական գործիքներ (ինչպես ածանցյալ գործիքները և ֆյուչերսային պայմանագրերը)՝ ստեղծելու երկար բիթքոյնի էֆեկտ՝ ներդրողներին ապահովելով շահույթով, եթե բիթքոինի գինը բարձրանա: Ըստ էության, բոլոր Spot Bitcoin ETF-ները կարող են համարվել Long Bitcoin ETF-ներ, թեև հատուկ Long Bitcoin ETF-ը կարող է նաև առևտուր անել ածանցյալ գործիքներով կամ ֆյուչերսային պայմանագրերով:

Ինչու՞ է ETF-ի կարիքը:

Թեև կան բիթքոինում ներդրումներ անելու մի քանի եղանակներ, ինչպիսիք են ուղղակիորեն կրիպտոարժույթի բորսայում թվային արժույթ գնելը կամ բիթքոյնին առնչվող ընկերություններում ներդրումներ կատարելը, Bitcoin ETF-ի ներդրումն առաջարկում է մի քանի տարբերակիչ առանձնահատկություններ:

Նախ, այն ապահովում է կարգավորվող և հասանելի միջոց ներդրողների համար բիթքոինին ծանոթանալու համար: Սա հատկապես գրավիչ է ներդրողների համար, ովքեր անծանոթ են կամ անհարմար են կրիպտոարժույթների փոխանակման բարդությունների մեջ կողմնորոշվելու հարցում: ETF-ները ենթակա են կարգավորող վերահսկողության՝ ներդրողներին ապահովելով պաշտպանության և թափանցիկության մակարդակ:

Երկրորդը, Bitcoin ETF-ն թույլ է տալիս ներդրողներին ծանոթանալ բիթքոյնին՝ առանց ուղղակիորեն թվային արժույթը պահելու անհրաժեշտության: Սա վերացնում է բիթքոինի պահպանման և պահպանման հետ կապված բարդությունները և անվտանգության ռիսկերը: Բացի այդ, ETF-ները ներդրողներին հնարավորություն են տալիս հեշտությամբ գնել և վաճառել բաժնետոմսերը՝ բարձրացնելով իրացվելիությունը և նվազեցնելով գործարքների ծախսերը:

Երրորդ, շատ ներդրողներ իրավունք չունեն ուղղակիորեն պահել բիթքոյնը, նրանք կարող են դա անել միայն կարգավորվող ֆինանսական առաջարկների միջոցով, ինչպիսիք են ETF-ները:

Ինչպե՞ս է աշխատում Bitcoin ETF-ը:

Երբ ներդրողը գնում է Bitcoin ETF-ի բաժնետոմսերը, նրանք ըստ էության գնում են ֆոնդի մի մասը, որը բիթքոյնը պահում է որպես դրա հիմքում ընկած ակտիվը: Հիմնադրամը պատասխանատու է բիթքոինի պահուստները կառավարելու և դրա կատարողականին հետևելու համար: ETF-ի բաժնետոմսերի գինը որոշվում է շուկայական պահանջարկով և հիմքում ընկած բիթքոինների զուտ ակտիվների արժեքով (NAV):

Ֆոնդի մատակարարը ապահովում է բիթքոինը գողության կամ հաքերային փորձերից: Ֆոնդի մատակարարը նաև զբաղվում է բիթքոինի առքուվաճառքով՝ հիմնվելով ETF բաժնետոմսերի պահանջարկի և ստեղծման և մարման գործընթացի վրա:

Ներդրողները կարող են գնել և վաճառել Bitcoin ETF-ի բաժնետոմսերը ֆոնդային բորսայում, ինչպես ցանկացած այլ հրապարակային արժեթղթեր: Սա նրանց ճկունություն է տալիս առևտրային օրվա ընթացքում ցանկացած պահի մտնել և դուրս գալ իրենց դիրքերից:

Bitcoin ETF-ների պատմությունը Միացյալ Նահանգներում

Բիթքոինի ETF-ների շատ տեսակներ արդեն մի քանի տարի է, ինչ աշխատում են: SEC-ը դեռ պետք է հաստատի բիթքոինի ETF-ի ցանկացած դիմում, սակայն հաստատել է բիթքոինի ֆյուչերսային ETF-ները: Որոշ ընկերություններ, որոնք չկարողացան հաստատում ստանալ բիթքոյն ETF-ի համար, փոխարենը ստեղծել են փակ բիթքոին տրեստներ: 2023 թվականի հունիսից BlackRock-ի և այլ ֆոնդերի զգալի թվով Spot ETF-ներ են ներկայացվել, և ակնկալվում է, որ բիթքոին սփոթ ETF-ը համեմատաբար շուտով կհաստատվի:

Միջազգային ETF-ների պատմություն

Թեև ԱՄՆ-ում ներդրողները հնարավորություն չեն ունեցել առևտուր անել բիթքոինի ETF նախագծի հետ և միայն վերջերս են կարողացել բիթքոինի բացահայտում ստանալ բիթքոինի ֆյուչերսային ETF-ով, այլ երկրների ներդրողները ունեն մի քանի ֆինանսական ապրանքներ, որոնք նրանց տալիս են այս տարբերակը:

• Աշխարհի առաջին Bitcoin ETF-ը ցուցակված է Բերմուդյան ֆոնդային բորսայում. գործարկվել է 2020 թվականի սեպտեմբերին:
• Կանադան հաստատում է իր առաջին Bitcoin ETF-ը՝ Purpose Bitcoin ETF (BTCC), որը մեկնարկել է 2021 թվականի փետրվարին:
• Evolve Bitcoin ETF-ը (EBIT) և CI Galaxy Bitcoin ETF-ը (BTCX) հաստատվում են Կանադայում դրանից կարճ ժամանակ անց. մեկնարկել է 2021 թվականի փետրվարին:
• Եվրոպայի առաջին ETF-ն, որն առաջարկել է Jacobi Asset Management-ը. պատրաստ է գործարկման, այս պահին պաշտոնական ամսաթիվ չկա:

Դեմ և դեմ

Ինչպես ցանկացած ներդրումային արտադրանքի դեպքում, Bitcoin ETF-ներն ունեն իրենց առավելություններն ու թերությունները: ETF-ների տարբեր համերն ունեն իրենց դրական և բացասական կողմերը, ուստի այս հոդվածում մենք պարզապես կանդրադառնանք հիմունքներին:

Կոալիցիայում:

• Թույլ է տալիս բիթքոյնին մուտք գործել և ծանոթանալ ընկերություններին և անհատներին, որոնք չեն կարող կամ չեն կարող գնել ակտիվը:
• Վերացնում է բիթքոինն ուղղակիորեն պահելու բարդությունները և անվտանգության ռիսկերը:
• Բարձրացնում է իրացվելիությունը և նվազեցնում գործարքի ծախսերը:
• Կարգավորվող և թափանցիկ ներդրումային միջոցներ, որոնք գրավիչ են բազմաթիվ ներդրողների համար:

Դեմ:

• Կարգավորող մարմինները մտահոգություններ են հայտնել շուկայի մանիպուլյացիայի և ներդրողների պաշտպանության վերաբերյալ:
• Ֆյուչերսների վրա հիմնված ETF-ները թույլ են տալիս շուկայի մանիպուլյացիա:
• Ներդրողները կախված են ֆոնդի մատակարարի կառավարման և անվտանգության միջոցներից: Սա ներկայացնում է կոնտրագենտի ռիսկը, որը բիթքոյնը նախատեսված է կանխելու համար, երբ պահվում է ինքնուրույն:

Պե՞տք է արդյոք գնել Bitcoin ETF:

Բիթքոյն ETF-ում ներդրումներ կատարելը դիտարկելիս կարևոր է գնահատել ձեր ներդրումային նպատակները, ռիսկերի հանդուրժողականությունը և շուկայի ըմբռնումը: Ինչպես ցանկացած ներդրում, խորհուրդ է տրվում կատարել մանրակրկիտ հետազոտություն և փնտրել մասնագիտական ​​ֆինանսական խորհրդատվություն նախքան ներդրումային որոշումներ կայացնելը:

Bitcoin ETF-ներում ներդրումներ կատարելը կարող է միջոց ձեռք բերել բիթքոինի գների շարժման հնարավոր վերելքի նկատմամբ՝ առանց ուղղակիորեն պահելու թվային արժույթը: Այնուամենայնիվ, կարևոր է նշել, որ բիթքոինի արժեքը խիստ անկայուն է, և Bitcoin ETF-ներում ներդրումներ կատարելը ներառում է ռիսկեր, որոնք պետք է ուշադիր դիտարկվեն:

Ինչպես ընտրել ճիշտ Bitcoin ETF ձեզ համար

Bitcoin ETF ընտրելիս պետք է հաշվի առնել մի քանի գործոն.

• Կարգավորող հաստատում. Ստուգեք, արդյոք ETF-ն ստացել է կարգավորող հաստատում և ցուցակագրված է հեղինակավոր բորսայում:
• Ակտիվների աջակցություն. Հասկացեք, արդյոք ETF-ն ապահովված է ֆիզիկական բիթքոինով կամ բիթքոինի ֆյուչերսային պայմանագրերով:
• Ծախսերի հարաբերակցություն. Գնահատեք ETF-ի հետ կապված կառավարման վճարները և ծախսերը:
• Իրացվելիություն. Գնահատեք ETF-ի բաժնետոմսերի առևտրի ծավալը և իրացվելիությունը:
• Ֆոնդ Մատակարար. Հաշվի առեք ֆոնդի մատակարարի հեղինակությունը և փորձառությունը:

Զգուշորեն հաշվի առնելով այս գործոնները՝ դուք կարող եք ընտրել Bitcoin ETF, որը համապատասխանում է ձեր ներդրումային նպատակներին և ռիսկերի հանդուրժողականությանը:

Ուսումնասիրելով Bitcoin ETF-ի հարկային հետևանքները

Bitcoin ETF-ում ներդրումներ կատարելը կարող է ունենալ հարկային հետևանքներ: Շատ կարևոր է հասկանալ ձեր իրավասության հարկային կանոնակարգերը և խորհրդակցել հարկային խորհրդատուի հետ՝ համապատասխանությունն ապահովելու համար:

Bitcoin ETF-ի բաժնետոմսերի վաճառքը կամ մարումը կարող է հանգեցնել կապիտալի շահույթի կամ վնասի, որը ենթակա է կիրառելի հարկային կանոնների: Բացի այդ, Bitcoin ETF-ի կողմից ստացված ցանկացած եկամտի բաշխումը կարող է ենթակա լինել հարկման:

Կարևոր է պահպանել գործարքների ճշգրիտ գրառումները և խորհրդակցել հարկային մասնագետի հետ՝ հասկանալու համար Bitcoin ETF-ում ներդրումներ կատարելու հնարավոր հարկային հետևանքները:

Ընդհանուր առմամբ, Bitcoin ETF-ն ներդրողներին առաջարկում է կարգավորվող և հարմար միջոց բիթքոինին ծանոթանալու համար: Այնուամենայնիվ, կարևոր է մանրակրկիտ գնահատել այս ձևավորվող ակտիվների դասում ներդրումներ կատարելու հետ կապված ռիսկերն ու օգուտները: Հասկանալով Bitcoin ETF-ի մեխանիզմը և պատշաճ ուսումնասիրություն անցկացնելով՝ ներդրողները կարող են տեղեկացված որոշումներ կայացնել՝ նավարկելու կրիպտոարժույթների զարգացող աշխարհում:

Աղբյուրը՝ https://bitcoinmagazine.com/guides/what-is-a-bitcoin-etf