22 հազար դոլարից ցածր բիթքոյնը հյութալի տեսք ունի՝ համեմատած ոսկու շուկայական կապիտալիզացիայի հետ

Bitcoin- ը (BTC) գինը նվազել է 56%-ով տարեցտարի, սակայն ուղղումը բավականաչափ ուժեղ չէր, որպեսզի թվային ակտիվը հանվի գլոբալ 20 լավագույն վաճառվող ակտիվների ցանկից: Բիթքոյնի ներկայիս 400 միլիարդ դոլար շուկայական կապիտալիզացիան ավելի բարձր է, քան ավանդական ընկերությունները, ինչպիսիք են Exxon Mobil-ը, Walmart-ը և Procter & Gamble-ը, բայց միշտ հարց է առաջանում, թե արդյոք բիթքոյնի նման ապրանքի և բաժնետոմսերի միջև ուղիղ համեմատությունը վավեր է: 

Վերլուծաբաններն ու ներդրողները, ովքեր կողմ են բաժնետոմսերին, մշտապես հիշեցնում են կրիպտո ջատագովներին, որ Exxon Mobil-ը վերջին 25.79 ամիսների ընթացքում 12 միլիարդ դոլարի եկամուտ է գրանցել՝ որպես դրա գնահատման արդարացնող օրինակ: Բայց հակառակ կողմից, շահույթը պարտադիր չէ, որ բացատրի, թե ինչպես Boeing-ը երկու տարվա ընթացքում գրանցեց 16.1 միլիարդ դոլարի վնաս, նույնիսկ եթե այն ունի 87.1 միլիարդ դոլար շուկայական կապիտալիզացիա:

Ապրանքի շուկայական արժեքի չափումը կարող է բարդ լինել: Օրինակ՝ արծաթի դեպքում թանկարժեք մետաղի միայն 50%-ն է օգտագործվում արդյունաբերական կիրառություններում։ Կան անհատներ և ընկերություններ, որոնք ակտիվը պահում են ձուլակտորների, մետաղադրամների կամ զարդերի տեսքով ներդրումների համար, և դրանք «արդյունավետ» եկամուտներ ստեղծող ակտիվներ չեն:

Բիթքոյնի արժեքը զգալիորեն զիջում է ոսկու 11.2 տրիլիոն դոլարի շուկայական կապիտալիզացիային, բայց ի՞նչ է նշանակում «400 միլիարդ դոլար» և ինչպե՞ս է այն համեմատվում ակտիվների ավելի լայն դասերի հետ, ինչպիսիք են համաշխարհային բաժնետոմսերը, անշարժ գույքը և պարտքային շուկաները:

Արդյո՞ք բիթքոյնի «թվային ոսկու» թեզը սխալ էր:

Առաջին հարցը, որ պետք է տալ, հետևյալն է. Արդյո՞ք ոսկին արժեքի լավ պահեստ է եղել վերջին հինգ տարիների ընթացքում: Պատասխաններ գտնելու համար թրեյդերները պետք է համեմատեն դրա գինը այլ տրիլիոն դոլարանոց ակտիվների դասերի հետ, ինչպիսիք են համաշխարհային բաժնետոմսերը, նավթը և անշարժ գույքը: Արժեքի ցանկացած պահեստի ընդհանուր նպատակն է պահպանել գնողունակությունը՝ անկախ տվյալ ժամանակահատվածում գների տատանումներից:

2017 թվականի հուլիսից մինչև 2022 թվականի հուլիսը ոսկին 18%-ով կամ ավելի ցածր է եղել ակտիվների մնացած դասերից: Թանկարժեք մետաղը 2,000 թվականի օգոստոսին գերազանցել է 2020 դոլարը, սակայն այն չի կարողացել հետևել բաժնետոմսերի, բնակարանների և էներգիայի անընդհատ աճող գներին: Համեմատության համար, Միացյալ Նահանգների դրամական բազան, բանկային ավանդները և կանխիկ դրամը նույն ժամանակահատվածում աճել են 48.5%-ով։

Կարելի է պնդել, որ ոսկին չի կարողացել պահպանել իր գնողունակությունը ժամանակի ընթացքում, բայց հավանական է, որ ավելի շատ ժամանակ է պահանջվում գնահատելու համար, թե ինչպես թանկարժեք մետաղը կվարվի, եթե ներկայիս համաշխարհային ճգնաժամը արագանա կամ երկարաձգվի ավելի երկար, քան սպասվում էր: Միևնույն ժամանակ, այս նույն ժամանակահատվածում Bitcoin-ը ներկայացրել է 840% շահույթ 2017 թվականի հուլիսից մինչև 2022 թվականի հուլիսը:

Ահա Bitcoin-ի գների անկայունության լուծումը

Բիթքոյնի անկայունության վերաբերյալ հիմնավոր հարց կա, և դա իրավացիորեն հաշվի առնելով այն փաստը, որ ակտիվը պարբերաբար բախվում է շաբաթական 20% կամ ավելի բարձր գնային շարժերի: Բայց կա պարզ և արագ լուծում այս տատանումները մեղմելու կամ գոնե ավելի երկար ժամանակի վրա ազդեցությունը նվազեցնելու համար: Այն դոլարի միջին արժեքը (DCA) ռազմավարությունը բաղկացած է ակտիվի նախապես սահմանված գումարների կանոնավոր գնումից օրական, շաբաթական կամ ամսական կտրվածքով:

Օրինակ, այս ռազմավարությանը հետևելը վերջին հինգ տարիների ընթացքում կհանգեցներ $19,192 միջին մուտքի արժեքի: Այսպիսով, նույնիսկ եթե 8.3% շահույթը մինչև ներկայիս $20,800 գինը կարող է բավարար չլինել ոսկու հետ մրցելու համար, դա, անշուշտ, ցույց է տալիս ավելի կանխատեսելի ձև, որում կարելի է օգտագործել բիթքոյնը որպես արժեքի երկարաժամկետ պահեստ:

Ոսկու ETF-ն ընդդեմ Bitcoin ներդրումային արտադրանքի

Ըստ CryptoCompare-ի՝ կառավարվող Bitcoin ներդրումային մեքենաները (AUM) հունիսին կազմել են 15.9 միլիարդ դոլար: Այս ցուցանիշը ներառում է բորսայում վաճառվող ապրանքներ, ինչպիսիք են Grayscale GBTC-ն և փոխանակման միջոցով վաճառվող նշումները բազմաթիվ մատակարարներից: Այս հարաբերակցությունը համարժեք է Bitcoin-ի ներկայիս 4 միլիոն դոլար շուկայական կապիտալիզացիայի 400%-ին:

Համեմատության համար, ոսկու աջակցությամբ ETF-ի արտադրանքը հունիսին կազմել է 221.7 միլիարդ դոլար, ըստ GoldHub-ի տվյալներին: Եթե ​​բացառենք 50% «ոսկու ոչ ֆինանսական օգտագործումը», ինչպիսիք են ոսկերչությունը և արդյունաբերությունը, մնացած շուկայական կապիտալիզացիան. կանգնած է $5.6 տրլն. Հետևաբար, ֆոնդի բորսայում շրջանառվող ներդրումային միջոցները համապատասխանում են ճշգրտված ոսկու շուկայական արժեքի 4%-ին:

Related: Bitcoin-ն այժմ գտնվում է իր ամենաերկար «ծայրահեղ վախի» շրջանում

20,800 դոլարով, Bitcoin-ի ներդրումային տրանսպորտային միջոցների հարաբերակցությունը համապատասխանում է ոսկու շուկաներին: Թեև 400 միլիոն դոլար շուկայական կապիտալի մակարդակը կարող է մտահոգել որոշ ներդրողների, ակտիվի ընդունումը նվազագույն է՝ համեմատած ոսկու՝ 7,000 տարվա պատմություն ունեցող թանկարժեք մետաղի՝ որպես ներդրումային միջոցի ընդունման հետ:

Հաշվի առնելով վերլուծված հնգամյա ժամանակահատվածը և օգտագործելով պարզ DCA ռազմավարություն՝ բացառելու գների կտրուկ տատանումները, ոսկին ներկայումս արժեքի ավելի լավ պահեստ է, բայց դա չի անվավերացնում Bitcoin-ի 8.3% շահույթն այդ ժամանակահատվածում: Մի խոսքով, երկու ակտիվներն էլ դեռ պետք է իրենց ապացուցեն:

Այստեղ արտահայտված տեսակետներն ու տեսակետները բացառապես դրանք են հեղինակ և պարտադիր չէ, որ արտացոլեն Cointelegraph- ի տեսակետները: Ներդրումների և առևտրի յուրաքանչյուր քայլ ենթադրում է ռիսկ: Որոշում կայացնելիս դուք պետք է կատարեք ձեր սեփական հետազոտությունը: