Հարցազրույց SEC գործող նախագահի հետ Գարի Գենսլեր Նյու Յորք ամսագրին վերջերս մեծ աղմուկ բարձրացրեց:
Հարցազրույցը վերաբերում էր կրիպտո ձմռանը, FTX գործին և կրիպտո շուկաների ներկա վիճակին, բայց ամենահետաքրքիր հատվածը կրիպտոարժույթների, անվտանգության նշանի և բիթքոյնի մասին էր:
SEC և CFTC. բոլոր կրիպտոները և նշանները արժեթղթերի նշան են, բացառությամբ Bitcoin-ի
Ինչ-որ պահի հարցազրուցավար Անկուշ Խարդորին բարձրացրեց կրիպտո կարգավորման հարցը, և մասնավորապես այն, ինչ թվում է իրական բախում SEC-ի և CFTC-ի միջև:
CFTC (Ապրանքների ֆյուչերսների առևտրային հանձնաժողով) ԱՄՆ կառավարական գործակալությունն է, որը, ինչպես ենթադրում է իր անունը, վերահսկում է ապրանքների շուկան, ինչպես նաև ֆյուչերսները:
Խարդորին ասում է, որ CFTC-ն ընդհանուր առմամբ համարվում է ավելի ճկուն և պակաս հաստատակամ ֆինանսական կարգավորող, քան SEC-ը:
Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովը (SEC), մյուս կողմից, զբաղվում է հատուկ արժեթղթերով, ինչպես ենթադրում է նրա անունը, ինչպես նաև բորսաներով: Այսպիսով, տեսականորեն երկու գործակալությունները պետք է զբաղվեն տարբեր բաներով, մասնավորապես SEC-ը ֆոնդային շուկայի հետ, իսկ CFTC-ն՝ ապրանքների և ֆյուչերսների շուկայի հետ:
Ուստի երկու գործակալությունների միջև հակամարտություն չպետք է լինի, այնքան, որ ինքը՝ Գենսլերը հարցազրույցում ասում է.
«Ես սիրում եմ CFTC-ն: Դուք չեք պատրաստվում ինձ ստիպել որևէ բացասական բան ասել CFTC-ի մասին»:
Սակայն Խարդորին նշում է, որ ԱՄՆ Կոնգրեսում քննարկվող նոր օրինագիծը վերաբերում է cryptocurrencies բաշխում է կրիպտո շուկայի վերահսկողությունը CFTC-ի և SEC-ի միջև, որտեղ SEC-ը պետք է գործ ունենա այն կրիպտոարժույթների հետ, որոնք անվտանգության նշան են կամ ներդրումային պայմանագրեր, մինչդեռ CFTC-ն պետք է գործ ունենա վճարային նշանների հետ, որոնք ապրանքներ են:
Անվտանգությո՞ւն, թե՞ ապրանք։
Խնդիրն այն է, որ ըստ Գենսլերի՝ բոլոր կրիպտոարժույթները կլինեն արժեթղթեր:
Նա հստակ ասաց.
«Ամեն ինչ, բացի բիթքոյնից»:
Այս հատվածը մեծ աղմուկ բարձրացրեց, քանի որ կան կրիպտոարժույթներ, ինչպիսիք են Ethereum, կամ Litecoin, որոնք շատ չեն տարբերվում դրանցից Bitcoin.
Գենսլերը նաև բացատրել է իր պատճառաբանությունը.
Նա ասում է, որ SEC-ն արդեն կունենա բոլոր իրավական գործիքները, որոնք իրեն անհրաժեշտ են կրիպտո շուկաներում միջամտելու համար, մասամբ այն պատճառով, որ նա կարծում է, որ կրիպտո գործարքների գրեթե բոլոր տեսակները պատկանում են SEC-ի իրավասությանը, բացառությամբ բիթքոյնով և այն գործարքների, որոնց միջոցով մարդիկ վճարել կրիպտոարժույթներով ապրանքների կամ ծառայությունների գնումների համար:
Իրոք, նա պնդում է, որ կրիպտոարժույթների հետևում կան ձեռնարկատերերի, հիմնադրամների կամ անհատների խմբեր, և որ նրանք մինչ օրս օգտագործում են մի շարք բարդ և իրավական առումով անթափանց մեխանիզմներ՝ պարզապես իրենց նշանները խթանելու և ներդրողներին գրավելու համար՝ խոստանալով ֆինանսական եկամուտներ:
Ի հակադրություն, Bitcoin-ը մինչ օրս ոչ ոք չունի դրա հետևում, և չկա մեկը, ով խթանում է դրա վաճառքը՝ խոստանալով ֆինանսական եկամուտներ:
Հետաքրքրականն այն է, որ նույնիսկ լրագրող Անկուշ Խարդորին է դա ընդունում, չնայած այն հանգամանքին, որ նա կրիպտոարժույթի փորձագետ չէ։ Փոխարենը, Խարդորին իրավական փորձագետ է, այնքանով, որ մինչև 2020-ականների սկիզբը նա դաշնային դատախազ էր, որը մասնագիտացած էր ֆինանսական խարդախությունների մեջ:
Ըստ Գենսլերի, նշանները, որոնք ներառում են ներդրողների և արձանագրության միջև «միջնորդների» խմբի գոյությունը, արժեթղթեր են, որով ներդրողները կարծում են, որ հենց այդ խումբն է նրանց գումար վաստակում:
Բիթքոյնով նման խումբ չկա, այն իմաստով, որ ոչ ոք չի կարող խոստանալ բարձրացնել բիթքոյնի արժեքը սեփական աշխատանքի կամ միջամտության միջոցով։ Միայն շուկան է որոշում դրա արժեքը։
Մինչդեռ Ethereum-ի և Litecoin-ի համար հիմնականում կա մի խումբ, որը մշակում է նախագիծը, և որի աշխատանքը, ամենայն հավանականությամբ, որոշում է ներդրողների ապագա շահույթը:
Ի վերջո, Ethereum-ը ծնվել է մի ICO, անցկացվել է 2014 թվականին, որից հանգանակվել է 16 մլն դոլար։ Հասկանալի է, որ նրանք, ովքեր գնել են նշանները ICO-ի ժամանակ, ակնկալում էին, որ նրանք, ովքեր ստացան իրենց գումարները, այնուհետև կվերցնեն նախագիծը և կբարձրացնեն ETH-ի շուկայական արժեքը (ինչն այնուհետև իրականում տեղի ունեցավ):
Իրոք, ինքը՝ Խարդորին, ավելացնում է, որ այն պնդումը, որ կրիպտոարժույթներում ներդրողները հույս ունեն օգուտ քաղել այդ միջնորդների ջանքերից, ճիշտ այնպես, ինչպես հրապարակային առևտրային ընկերությունների բաժնետերերը հույս ունեն տեսնել իրենց ներդրումները ժամանակի ընթացքում, շատ կարևոր է Գենսլերի փաստարկը հասկանալու համար:
Արժեթղթերի խնդիր
Ապրանքները կարող են ազատ վաճառվել շուկայում՝ միանգամայն օրինական եղանակով։
Ի հակադրություն, արժեթղթեր օրինական կերպով վաճառելու համար պետք է դրանք առաջարկել հանրությանը միայն ուղեկցելով ազդագրի հետ, որը հաստատված է SEC-ի նման գործակալությունների կողմից:
Նման ազդագիր գոյություն չունի կրիպտոարժույթների համար, և չկա նաև SEC-ի հաստատում: Հետևաբար, ԱՄՆ-ում կրիպտոարժույթները, որոնք կհամարվեն արժեթղթեր (չգրանցված), այլևս չեն կարող օրինական կերպով վաճառվել SEC-ի կողմից հաստատված ազդագրի բացակայության դեպքում: Ավելի ուշ նման բան կարող է տեղի ունենալ նաև այլ իրավասություններում:
Փաստն այն է, որ իսկապես դժվար է պատկերացնել, որ եթե Ethereum-ը հայտարարվի ԱՄՆ-ում որպես անվտանգություն, այն կարող է ստանալ SEC-ի հավանությունը: Սա անհնարին չէ, բայց ամենևին էլ հեշտ չէ։
Փոխարենը, այլ կրիպտոարժույթների մեծ մասի համար դա կարող է պարզապես անհնարին լինել:
Աղբյուր՝ https://en.cryptonomist.ch/2023/02/28/gensler-every-token-security-except-bitcoin/