Փոլ Կրուգմանը ասում է, որ բիթքոյնը հիշեցնում է ենթապրայմ հիփոթեքը: Նա ճի՞շտ է:

Փոլ Կրուգմանը Նոբելյան մրցանակակիր տնտեսագետ է՝ հսկայական խոսափողով։ MIT-ի և Փրինսթոնի նախկին պրոֆեսորն օգտագործել է իր սովորական սյունակը The New York Times պաշտպանել ազատ առևտուրը, մաքուր էներգիան և ֆինանսական կանոնակարգերը:

Օ, և նա չի սիրում Bitcoin— կամ ընդհանրապես կրիպտոարժույթը:

Դա ակնհայտ է նրա վերջին հոդվածից, որտեղ նա կրիպտո շուկաները համեմատում է հիփոթեքային վարկերի հետ:

Նրանց համար, ովքեր ուշադրություն չէին դարձնում 2008-ի ֆինանսական ճգնաժամի ժամանակ, կամ շատ երիտասարդ էին հիշելու համար, ցածր վարկային վարկերը օգնեցին ամեն ինչ սկսել: Մի խոսքով, վարկատուները բարդ վարկեր են տվել այն մարդկանց, ովքեր չեն կարող իրենց թույլ տալ երկարաժամկետ վճարել դրանք: Այս հիփոթեքային վարկերի մեծ մասն ուներ ցածր սկզբնական տոկոսադրույքներ, որոնք ժամանակի ընթացքում բարձրացան, և հիմնավորումն այն էր, որ տան սեփականատերերը կարող են վերաֆինանսավորել ավելի լավ պայմաններով, երբ ավելի շատ սեփական կապիտալ ունեն: Ի վերջո, բնակարանների գները միայն երբևէ բարձրացել են, չէ՞:

Սակայն տների գները դադարեցին աճել, և շատ ամերիկացի տների սեփականատերեր չկատարեցին իրենց վարկերը: Խնդիրն այն էր, որ Ուոլ Սթրիթը այս ենթապրայմ հիփոթեքային վարկերը վերածել էր ներդրումային միջոցների, և, ըստ երևույթին, բոլորը ենթարկվում էին դրանց: Դոմինոն սկսեց ընկնել ԱՄՆ-ի և համաշխարհային տնտեսության վրա։

Թեև Կրուգմանը պնդում է, որ կրիպտո շուկաները բավականաչափ մեծ չեն համաշխարհային ճգնաժամ առաջացնելու համար, նա կարծում է, որ մարդկանց նույն խմբերը, որոնք թիրախավորվել են վարկատուների կողմից մինչև 2008 թվականը, այսօր թալանված են:

The Times Սյունակագիրը մեջբերում է NORC-ի հետազոտությունը, որը պարզել է, որ կրիպտո ներդրողների 44%-ը սպիտակամորթ չէ, իսկ կեսից ավելին չունի քոլեջի կրթություն: Նա շարունակում է նշել, որ բիթքոյնի և այլ կրիպտոարժույթների ներդրողները «պետք է լինեն մարդիկ, ովքեր և՛ լավ պատրաստված լինեն այդ դատողությունը կատարելու համար, և՛ ֆինանսապես բավականաչափ ապահով՝ կրելու կորուստները, եթե պարզվի, որ թերահավատները իրավացի են», միևնույն ժամանակ հստակեցնելով, որ ինքը չի կարծում, որ նրանք ճիշտ են: Ավելին, նա կարծում է, որ կրիպտո արդյունաբերության ներդրումների դեմոկրատացմանը նպաստող փաստարկները նման են այն փաստարկներին, որոնք ներկայացնում են ռիսկային հիփոթեքային վարկերը:

Ռիդ քոլեջի փիլիսոփայության պրոֆեսոր Թրոյ Կրոսը հակադարձեց Կրուգմանի այն փաստարկին, որ որոշ մարդիկ պետք է պաշտպանված լինեն շուկաներից, և իրենք իրենց: «Կրուգմանի վերջին առաքելության էությունը. միայն հարուստները (հիմնականում սպիտակամորթները) են խելացի և բավականաչափ ընդունակ կրիպտո-ում ներդրումներ անելու համար: Դա անօրինական դարձրեք ուրիշի համար»,- նա tweeted.

Ալեքս Գլադշտեյնը՝ Մարդու իրավունքների հիմնադրամի գլխավոր ստրատեգը և Bitcoin-ի նշանավոր աջակիցը, ազդարարեց կրիպտո համայնքի անհանգիստ հարաբերությունները ավանդական լրատվական լրատվամիջոցների հետ, կոչելով սյունակ «գագաթը [New York Times]»:

Եվ, այնուամենայնիվ, Կրուգմանը մի քանի հիմնավոր կետեր ունի՝ անկախ իր փաստարկի բովանդակությունից:

Cryptocurrency is ռիսկային ակտիվ՝ գների տատանումների պատճառով: Գինը միշտ չէ, որ բարձրանում է. այն կարող է իջնել: Եվ ներքև մեծ, ինչպես Հերքել լուսաբանվել է վերջերս. Ըստ CoinMarketCap-ի տվյալների՝ Bitcoin-ի ներկայիս գինը (36,900 դոլար) ավելի քան 46%-ով ցածր է բոլոր ժամանակների ամենաբարձր ցուցանիշից, որը սահմանվել էր ավելի քիչ, քան երեք ամիս առաջ: Դեռևս հունվարին, Շրջանառության մեջ գտնվող ԲԹՋ-ի 30%-ը ստորջրյա է եղել, ինչը նշանակում է, որ դրանց տերերը վճարել են ավելի բարձր, քան ներկայումս արժեն մետաղադրամները: Մի խոսքով, չնայած կրիպտոյի շուկայական կապիտալը երկարաժամկետ կտրվածքով աճելու միտում է ունեցել, գինը կարող է և ընկնում, ինչպես բաժնետոմսերի, ապրանքների և անշարժ գույքի դեպքում:

Նա նաև ճիշտ է, որ որոշ մարդիկ միջոցներ չունեն կրիպտո-ներում ներդրումներ անելու կամ առևտուր անելու համար, համենայն դեպս՝ ոչ այն մակարդակով, ինչ անում են: «Rekt»-ը պարզապես LOL-ների համար շպրտելու բառ չէ. լիկվիդացիաները, գների անկումը և DeFi հաքերները իսկապես փչացնում են մարդկանց ֆինանսները, երբ նրանց գումարները կապված են թվային ակտիվների վրա: (Ի դեպ, ոմանք կարծում են, որ կանխիկ գումարը նույնպես ռիսկային է: «Ի՞նչ կասեք ԱՄՆ դոլարի անկման մասին գնաճի պատճառով»: Gemini-ի համահիմնադիր Թայլեր Ուինքլվոսը գրել ի պատասխան Կրուգմանի. «Բիթքոյնը դա շտկում է»:)

Բայց Կրուգմանը նաև խնձորը համեմատում է նարինջի հետ: Հիփոթեքային հիփոթեքային վարկերը հատկապես ռիսկային էին, քանի որ մեծանում էին տոկոսավճարները: Եթե ​​դուք լավ չեք զբաղվում լծակներով առևտրով, սովորաբար կարիք չկա շարունակել կրիպտո գնել՝ ձեր ունեցած ակտիվները պահպանելու համար: Պետք չէ լավ փողը վատի հետ հետապնդել:

Ամենակարևորն այն է, որ Կրուգմանի փաստարկը մասամբ ինքն իրեն չի ընդունում, քանի որ այն ենթադրում է, որ բնակարանների սեփականատերերը միակն էին, ովքեր ռիսկային խաղադրույքներ էին կատարում հիփոթեքային հիփոթեքային ճգնաժամի ժամանակ: Բայց վարկատուները նաև մեծ խաղադրույք էին կատարում ռիսկային ակտիվի՝ անշարժ գույքի վրա: Եվ այսպես, հազարավոր այլ ընկերություններ՝ իրենց ձեռքերով թխվածքաբլիթների տարայի մեջ: Wall Street ներդրումային Bear Stearns բանկը, որը թողարկում էր հիփոթեքային ապահովված արժեթղթեր, փլուզվեց հենց դրա պատճառով:

Անպատասխանատու ներդրումները քիչ փող ունեցող մարդկանց բացառիկ պատվարը չեն: