MicroStrategy-ի բաժնետոմսերի պրեմիումը բիթքոյնի նկատմամբ վերլուծաբանների կողմից համարվել է «անհիմնավորված»

• Kerrisdale Capital ներդրումային ընկերությունը քննադատում է MicroStrategy-ի բաժնետոմսերը (MSTR) անհիմն պրեմիումով առևտրի համար: Bitcoin.
• Չնայած բիթքոյնին զուգահեռ MSTR-ի բաժնետոմսերի գնի աճին, Kerrisdale-ը կանխատեսում է առաջիկա ուղղում:
• MicroStrategy-ը Bitcoin-ի ամենամեծ կորպորատիվ սեփականատերն է, սակայն այլընտրանքները, ինչպիսիք են spot Bitcoin ETF-ները, առաջարկում են ավելի մատչելի ներդրումային տարբերակներ:

Kerrisdale Capital ներդրումային կառավարման ընկերությունը մտահոգություն է հայտնում MicroStrategy-ի բաժնետոմսերի գնի վերաբերյալ՝ պնդելով, որ այն առևտուր է անում անհիմն պրեմիումով՝ համեմատած իր հիմքում ընկած բիթքոյնի արժեքի հետ՝ չնայած ընկերության զգալի կրիպտոարժույթին:

MicroStrategy-ի անհիմն պրեմիում

Kerrisdale Capital-ի վերջին զեկույցում նշվում է, որ MicroStrategy-ի բաժնետոմսերը կտրուկ աճել են՝ հաշվի առնելով բիթքոյնի գների աճը: Այնուամենայնիվ, ընկերությունը պնդում է, որ MSTR-ի գինը հասել է անհիմն բարձր մակարդակի՝ համեմատած ընկերության կողմից պահվող բիթքոյնի իրական արժեքի հետ, ինչը ենթադրում է, որ MSTR բաժնետոմսի գների ուղղումը մոտ է:

Բիթքոյնի ներդրումային հասանելիության փոփոխություն

Զեկույցում ընդգծվում է, որ MicroStrategy-ի նախնական գրավչությունը՝ որպես բիթքոյն ներդրումների վստահված անձ, նվազել է տեղում Bitcoin ETF-ների և այլ ցածր վճարների ներդրումային ապրանքների ներդրմամբ: Այս նոր մեքենաները ավանդական ներդրողներին առաջարկում են կարգավորվող և պարզ մուտք դեպի Bitcoin՝ մարտահրավեր նետելով MicroStrategy-ի դիրքին՝ որպես նախընտրելի ընտրության Bitcoin ազդեցության համար:

MSTR-ում ներդրումներ կատարելու այլընտրանքներ

Kerrisdale-ն առաջարկում է, որ ուղղակիորեն բիթքոյն գնելը կամ նոր հաստատված Bitcoin ETF-ներում ներդրումներ կատարելը կարող է ավելի ձեռնտու լինել, քան MSTR բաժնետոմս գնելը: Այս այլընտրանքները չեն կրում MicroStrategy-ի բաժնետոմսերի հետ կապված պրեմիում և առաջարկում են նմանատիպ ազդեցություն Bitcoin-ի գնային շարժումների նկատմամբ, հաճախ ավելի ցածր վճարներով:

MicroStrategy-ի դիրքը և Bitcoin-ի կատարողականը

Չնայած MicroStrategy-ի զգալի բիթքոյնի հոլդինգներին, ինչը նրան դարձնում է կրիպտոարժույթի խոշորագույն կորպորատիվ սեփականատերը, ընկերության արժեթղթերը անկում են ապրում, մինչդեռ բիթքոյնի գինը շարունակում է ուժեղ ցույց տալ: Այս անհամապատասխանությունն ավելի է աջակցում Քերիսդեյլի փաստարկին MSTR բաժնետոմսերի ընթացիկ գնահատման դեմ:

Եզրափակում

Քանի որ բիթքոյնը շարունակում է ձեռք բերել հիմնական ընդունում և ավելի մատչելի ներդրումային տարբերակների գալուստով, Kerrisdale Capital-ի քննադատությունը MicroStrategy-ի բաժնետոմսերի պրեմիումի նկատմամբ Bitcoin-ի նկատմամբ ընդգծում է կրիպտոարժույթներում մեծապես ներդրված ընկերությունների գնահատման ավելի լայն քննարկում: Ներդրողները գուցե կարիք ունենան վերանայելու կորպորատիվ կրիպտոարժույթի հոլդինգների դինամիկան՝ ընդդեմ թվային ակտիվներում ուղղակի ներդրումների: