Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովը (SEC) չորեքշաբթի օրը մերժել է բիթքոինի վրա հիմնված բորսայական առևտրային հիմնադրամի (ETF) ևս մեկ դիմում:
Grayscale Bitcoin Trust-ի (GBTC) բաժնետոմսերը այսօր գրելու պահին վաճառվում էին $12.16-ով, ինչը SEC-ի որոշումից ի վեր նվազել է մոտ 9%-ով:
Grayscale-ի հայտը` իր արտադրանքը` GBTC-ն տեղային ETF-ի վերածելու, մերժվեց հիմնված Կարգավորողի եզրակացության վրա, որ ընկերությունը բավարար պլանավորում չի ցուցաբերել՝ կանխելու խարդախությունն ու շահարկումը։ Մոխրագույն սանդղակ ներկայացվել Հայցադիմում ընդդեմ SEC-ի որոշումից հետո:
Ակտիվների մենեջերը պնդում էր, որ քանի որ SEC-ը հաստատել է բիթքոինի ֆյուչերսների ETF-ները, դա դուռը բացեց տեղում հիմնված հիմնադրամի համար, սակայն կարգավորիչը չհամաձայնեց: Ըստ SEC-ի, բիթքոինի վրա հիմնված ETF-ն ավելի ենթակա կլինի շուկայի մանիպուլյացիաներին, քանի որ բիթքոինի գնի վրա կարող են ազդել մի շարք գործոններ:
Ֆյուչերսային ապրանքները շրջանցում են այս խնդիրը, քանի որ շուկան ավելի փոքր է և հիմնված է CME-ի ֆյուչերսների գների վրա, SEC-ի կողմից կարգավորվող ածանցյալ բորսայի, որը շատ ավելի դժվար կլինի շահարկել, քան չկարգավորվող բիթքոյնի շուկան:
SEC-ի որոշումը շատերի համար անակնկալ չէր իրավիճակի իմացությամբ: Ջեյմս Մալքոլմը, UBS-ի FX ռազմավարության ղեկավարը, խոսել է The Block-ի հետ նախքան որոշումը՝ նշելով, որ ցնցող կլիներ տեսնել Grayscale-ի տեղում ETF-ի փոխակերպումը հաստատված, հատկապես, երբ Գարի Գենսլերը գլխավորում է SEC-ը, իսկ Ջանեթ Յելենը՝ գանձապետարանի քարտուղարը։ .
Ահա GBTC-ին և ինչպես է այն աշխատում.
Grayscale Bitcoin Trust-ի ակնարկ
Grayscale-ը թողարկեց իր առաջատար արտադրանքը՝ GBTC-ն, 2013 թվականին՝ որպես լուծում բիթքոյնին ծանոթանալու համար ինստիտուցիոնալ ներդրողների համար: Հունիսի 30-ի դրությամբ այն վերահսկում էր բիթքոինի շրջանառվող մատակարարումների մոտ 3.5%-ը՝ 638,725 բիթքոյնով, որի արժեքը կազմում է մոտ 13 մլրդ դոլար:
GBTC-ն թողարկում է հավատարմագրված ներդրողների բաժնետոմսեր, որոնք ներկայացնում են վստահության սեփականությունը: ԱՄՆ-ում հավատարմագրված ներդրողներ են համարվում այն անձինք, ովքեր անհատապես տարեկան վաստակում են ավելի քան 200,000 դոլար, կամ վերջին երկու տարվա ընթացքում 300,000 ԱՄՆ դոլարից ավելի եկամուտ ունեցող զույգերը:
Ի տարբերություն այլ ներդրումային ապրանքների, օրինակ՝ բորսայում վաճառվող ապրանքների (ETPs), բաժնետոմսերը ներդրողներին իրավունք չեն տալիս հիմքում ընկած ակտիվների նկատմամբ. բիթքոինի դիմաց մարման ծրագիր չկա: Ավելին, ներդրողները պետք է սպասեն վեց ամիս, որպեսզի կարողանան վաճառել երկրորդային շուկայում:
Նման գործառույթի բացակայությունը նշանակում է, որ 2014 թվականից ի վեր առկա է անհավասարություն GBTC-ի առևտրային գնի և նրա զուտ ակտիվների արժեքի միջև, որը հայտնի է որպես պրեմիում: Պրեմիումը կարող է սահմանվել որպես հիմքում ընկած հոլդինգների արժեքի և հոլդինգների շուկայական գնի տարբերությունը, ինչպես երևում է ստորև բերված գծապատկերում:
Հունիսի 17-ին GBTC-ի զեղչը հասել է պատմական նվազագույնին` -34%, որը հասել է SEC-ի որոշմանը ընդառաջ: Դա հետևեց Grayscale-ի հայտարարությանը, որ նա գործարք է կնքել Wall Street ընկերությունների հետ Jane Street և Virtu Financial ընկերությունների հետ՝ փակելու GBTC-ի զեղչը, եթե նրա հայտը հաստատվի:
Այսպիսով, վերջին մերժումից հետո, bitcoin ETF-ի կողմնակիցներն այժմ նայում են Wisdomtree-ի դիմումի որոշմանը, որը նախատեսված է հոկտեմբերին, և 21Shares-ի համատեղ դիմումը Cathie Wood's Ark Invest-ի հետ, որը, ըստ Bloomberg Intelligence-ի, ակնկալվող որոշման վերջնաժամկետն ունի 26 թվականի հունվարի 2023-ը:
GBTC-ի վերաբերյալ SEC-ի որոշումից առաջ Հանի Ռաշվանը՝ 21Shares-ի գործադիր տնօրեն և համահիմնադիրը, The Block-ին էլ-նամակում ասաց, որ ԱՄՆ-ում բիթքոինի ETF-ի հաստատումը կբացի ակտիվների դասը ինչպես ինստիտուցիոնալ, այնպես էլ մանրածախ ներդրողների համար: Նա շարունակեց ասելով, որ «մանրածախի կողմից ներդրողները կկարողանան մուտք գործել կրիպտո՝ ներդրումներ կատարելով ETF-ում՝ առանց դրամապանակ ստեղծելու կամ ինքնուրույն առևտուրը պարզելու կարիքի»:
Հյուսիսային Ամերիկայում OSL-ի բիզնեսի զարգացման և ինստիտուցիոնալ վաճառքի ղեկավար Ջեֆերի Հովարդը The Block-ին ասել է, որ տեղում ETF-ը շատ քիչ հավանական է: մինչև Կոնգրեսը նրանց կարգավորող վերահսկողությունը կհանձնի SEC-ին կամ CFTC-ին:
Ըստ Հովարդի, ներկայումս ոչ գործակալությունը չունի բյուջե և իրավասություն՝ ապահովելու վերահսկողություն և կիրարկում:
Grayscale Investments-ը, որը կառավարում է GBTC-ն, Digital Currency Group-ի ստորաբաժանումն է, որին պատկանում է նաև CoinDesk-ը՝ մեդիա միավոր, որը մրցում է The Block-ի հետ՝ կրիպտո շուկաներում նորություններ մատակարարելու հարցում:
© 2022 The Block Crypto, Inc. Բոլոր իրավունքները պաշտպանված են: Այս հոդվածը տրամադրվում է միայն տեղեկատվական նպատակներով: Այն չի առաջարկվում կամ նախատեսված չէ օգտագործել որպես օրինական, հարկային, ներդրումային, ֆինանսական կամ այլ խորհրդատվություն:
Աղբյուր՝ https://www.theblock.co/post/155098/looking-into-grayscale-bitcoin-trust-after-sec-spot-etf-rejection?utm_source=rss&utm_medium=rss