Արդյո՞ք ԱՄՀ-ն վաղաժամկետ փակում է բիթքոյնի դուռը՝ որպես օրինական վճարում:

Այս կրիպտո ձմռանը արևի լույսը քիչ է եղել, ուստի կարող է տարօրինակ թվալ «Bitcoin-ը որպես օրինական վճար» փաստարկը կրկին ներկայացնելը: Այսինքն, ցանկացած երկիր, բացի Էլ Սալվադորից և Կենտրոնական Աֆրիկյան Հանրապետությունից (CAR), որոնք արդեն արել են դա, կամենա կամ պետք է հայտարարի Bitcoin (BTC) պաշտոնական ազգային արժույթ.

Արժույթի միջազգային հիմնադրամը (ԱՄՀ) կրկին բարձրացրել է խնդիրը անցյալ շաբաթ մի փաստաթղթում, որը ներկայացնում է ինը կրիպտոկենտրոնացված քաղաքականություն: գործողությունները որ դրա անդամ 190 երկրները պետք է ընդունեն։ Նրա «չպետք է» ցուցակում առաջինը կրիպտո-ն «օրինական վճարման» դարձնելն էր: Կամ, ինչպես բազմակողմ վարկային հաստատության գործադիր խորհրդի գնահատման մեջ ասվում էր.

«Տնօրենները ընդհանուր առմամբ համաձայնել են, որ կրիպտո ակտիվներին չպետք է տրվի պաշտոնական արժույթ կամ օրինական վճարման կարգավիճակ՝ դրամավարկային ինքնիշխանությունն ու կայունությունը պաշտպանելու համար»:

Միգուցե ազնիվ չէ հարցը տալ կրիպտո-ն, բայց արդյո՞ք ԱՄՀ-ն ճիշտ է զգուշացրել իր անդամ բանկերին կրիպտոարժույթների մասին: Եվ եթե այո, ապա կոնկրետ ի՞նչն է պակասում մասնավոր թվային փողի կազմին, որն այն դարձնում է ոչ պիտանի որպես պաշտոնական ազգային արժույթ: Միգուցե դա բիթքոյնի լավ փաստագրված անկայունությունն է, բայց եթե դա այդպես է, ապա մի՞թե աշխարհի հնագույն կրիպտոարժույթը չի կարող նոր դեր ունենալ որպես օժանդակ գրություն, գուցե մի քանի տարի անց, երբ այն ավելի շատ օգտագործողներ ունենա, ավելի հեղուկ և ավելի քիչ ցուցադրի: գների շեղում?

ԱՄՀ-ն պետք է զգույշ վարվի

«ԱՄՀ-ի մանդատը համաշխարհային տնտեսական կայունության և աճի խթանումն է: Ուստի խելամիտ է, որ ԱՄՀ-ն վերջերս խորհուրդ է տվել երկրներին զերծ մնալ կրիպտոակտիվներին օրինական վճարման կարգավիճակ տրամադրելուց, որոնք, ըստ նախագծման, հաճախ խանգարում են իրենց բնույթին», - ասաց Լիվերպուլի համալսարանի ֆինանսական տեխնոլոգիաների գծով դոցենտ Գևին Բրաունը: Cointelegraph. «Նման խափանումները, անկասկած, ներկայացնում են նույնքան հնարավորություններ, որքան սպառնալիքները, սակայն ԱՄՀ-ն պետք է ավելի խելամիտ ճանապարհ գնա, երբ բախվի նման անորոշության»:

«Կան շատ լավ տնտեսական պատճառներ, թե ինչու շատ երկրներ չեն ցանկանա ընդունել կրիպտոարժույթներ, ինչպիսին ԲԹՋ-ն է, որպես իրենց տեղական գրքույկ», - Cointelegraph-ին ասել է Ջորջթաունի համալսարանի McDonough Business School-ի դոցենտ Ջեյմս Էնջելը: «Մի խոսքով, նրանք չեն ցանկանում կորցնել իրենց սեփական փողերը տպագրելուց ստացված շահույթը կամ տնտեսության վրա տնտեսական վերահսկողությունը, որը տրամադրում են ֆիատ արժույթները»:

Թեև կրիպտոմաքսիմալիստները կարող են կառավարություններին շամփուր գցել, որ փող տպեն անդադար թղթի վրա՝ դեֆիցիտի պատճառով, «երբեմն ճիշտը փող տպելն է», - ավելացրեց Էնջելը, «ինչպես Մեծ անկման կամ համաճարակի ժամանակ: Հնարքը շատ չտպելն է, ինչը տեղի ունեցավ համաճարակի ժամանակ»։

«Բիթքոյնը ստեղծվել է գլոբալ հարավի համար»

Իր քաղաքական փաստաթղթում ԱՄՀ-ն ուներ բազմաթիվ փաստարկներ իր դիրքորոշման համար, քան կրիպտոյի լավ փաստագրված անկայունությունը: Դա կարող է կառավարության եկամուտները ենթարկել արտարժույթի փոխարժեքի ռիսկի: Ներքին գները «կարող են դառնալ խիստ անկայուն», քանի որ ձեռնարկությունները և տնային տնտեսությունները ժամանակ կծախսեն՝ որոշելու, թե արդյոք պահել fiat կամ BTC «ի տարբերություն արտադրողական գործունեությամբ զբաղվելու»: Կառավարությունները պետք է թույլ տան քաղաքացիներին վճարել հարկերը բիթքոյնով և այլն:

Կրիպտոյի ընդունումը որպես օրինական վճարամիջոց կարող է նույնիսկ ազդել կառավարության սոցիալական քաղաքականության նպատակների վրա, ասվում է ԱՄՀ թերթում, «հատկապես չապահովված նշանների համար, քանի որ դրանց բարձր գների անկայունությունը կարող է ավելի շատ ազդել աղքատ տնային տնտեսությունների վրա»: 

Բայց հարցերը մնում են. Նույնիսկ եթե ԱՄՀ-ի փաստարկները հիմնավոր են և գործում են շատ դեպքերում, չկա՞ն բացառություններ: Ինչ վերաբերում է զարգացող երկրներին, որոնք պայքարում են գնաճային արժույթների դեմ, ինչպիսին Թուրքիան է:

«Bitcoin-ը ստեղծվել է գլոբալ հարավի համար», - Cointelegraph-ին ասել է Paxful-ի համահիմնադիր և գործադիր տնօրեն Ռեյ Յուսեֆը, որը հիմնադիրն է «Bitcoin With Bitcoin»: «Արևմուտքում մեծ ուշադրություն է դարձվում Bitcoin-ի կասկածելի անկայունությանը: Դա պայմանավորված է նրանով, որ աշխարհն աշխատում է դոլարով, իսկ Արևմուտքը պաշտպանված է համաշխարհային գնաճից: Այս պահին Թուրքիան ունի ավելի քան 50% գնաճ, իսկ Նիգերիան ունի ավելի քան 20% գնաճ. այս տնտեսություններում Bitcoin-ը ուժեղ խաղադրույք է»:

Բայց նույնիսկ նման դեպքերում դա կարող է այդքան էլ հեշտ չլինել: «Որպեսզի կրիպտոարժույթն արդյունավետ օգտագործվի որպես օրինական վճար զարգացող երկրներում, կառավարությունները [դեռևս] պետք է մեծ ներդրումներ կատարեն տեխնոլոգիական ենթակառուցվածքում և համապատասխան կարգավորող դաշտում», - Cointelegraph-ին ասել է Ռահման Ռավելի փաստաբանական ընկերության գործընկեր Սայեդուր Ռահմանը: Եթե ​​դա հնարավոր լինի անել, դա «կնպաստի ֆինանսական ընդգրկմանը»:

«Արտարժույթի/կոշտ արժույթի կամ դրամավարկային ստանդարտի ընդունումը վերջին միջոցն է հիպերինֆլյացիան զսպելու համար», - մեկնաբանեց Անխելը: «Բայց նույնիսկ թույլ կառավարությունները սիրում են տպագրական մամուլի իշխանություն ունենալ, քանի որ այն ապահովում է զորքերին վճարելու հարկային մեխանիզմ»:

Կենտրոնական Աֆրիկյան Հանրապետությունը կրիպտո օրինական վճարում է կատարել 2022 թվականի ապրիլին՝ երկրորդ երկիրը, որն արել է դա՝ Սալվադորից հետո: CAR-ի որոշ ներկայացուցիչներ ասացին, որ կրիպտո-ն կօգնի նվազեցնել ֆինանսական գործարքների վճարները երկրի ներսում և դրսում: Միգուցե դա նույնպես հիմնավոր պատճառ է կրիպտոն պաշտոնական արժույթ դարձնելու համար:

Ռահմանը խոստովանեց, որ «կան օգուտներ, ինչպիսիք են ֆինանսական գործարքների համար գործարքների վճարների նվազեցումը: Եթե ​​կա թույլ ավանդական բանկային համակարգ կամ վստահության պակաս, ապա կրիպտոարժույթն, անկասկած, կարող է այլընտրանքային վճարման միջոց ապահովել»:

«Դրամական փոխանցումը բիթքոյնի օգտագործման հիանալի դեպք է», - ասաց Յուսեֆը: «Դրամական փոխանցումների ընկերությունները բարձր վճարներ են գանձում, և միջոցները կարող են օրեր տևել»: Բիթքոյնը նվազեցնում է վճարները, և գործարքները կարող են տևել րոպեներ: Մարդիկ, ովքեր կարող են չունենալ բանկային հաշիվ, կարող են օգտվել նաև դրամական փոխանցումներից: «Սա հսկայական գործարք է, երբ նայում ես որոշ երկրներ տրանսֆերտների քանակին: Էլ Սալվադորում տրանսֆերտները կազմում են երկրի ՀՆԱ-ի ավելի քան մեկ քառորդը»:

Մյուսները, սակայն, արհամարհական էին: «Կարծում եմ, որ օրինական վճարման կարգավիճակն այս համատեքստում, հավանաբար, հնարք է: Վստահ չեմ, թե ինչպես կարող եմ ավելի մոտիվացված լինել BTC-ն ուղարկելու CAR-ում ապրող մեկին, միայն այն պատճառով, որ BTC-ն այժմ համարվում է օրինական վճար այդ իրավասության մեջ», - Դեյվիդ Անդոլֆատտոն, Մայամիի համալսարանի Մայամիի Հերբերտ բիզնես դպրոցի տնտեսագիտության ամբիոնի վարիչ և պրոֆեսոր: , ասել է Cointelegraph-ը։

Ավելին, «արտարժույթով» օրինական դրամարկղի կարգավիճակ շնորհելու ակտը «ինձ թվում է, որ խոստովանություն է, որ երկրի ինստիտուտներին չի կարելի վստահել հասարակության արդյունավետ կառավարումը», - ավելացրել է Անդոլֆատտոն՝ Դաշնային Պահուստային Բանկի նախկին ավագ փոխնախագահը: Լուիսը, որտեղ նա դարձավ աշխարհի առաջին կենտրոնական բանկիրներից մեկը, ով 2014 թվականին հրապարակային ելույթ ունեցավ Bitcoin-ի մասին:

Բիթքոյնը մնում է կասկածելի՝ որպես օրինական վճար, քանի որ այն քիչ բան է անում այսպես կոչված «թռիչք դեպի անվտանգություն» երևույթը ճնշելու համար, որտեղ փողի պահանջարկը դաժանորեն փոխվում է սպառողների կամ գործարար տրամադրությունների հանկարծակի փոփոխություններով, բացատրեց Անդոլֆատտոն:

«Գների մակարդակի այս կատաղի տատանումները ավելորդ են […] Անհրաժեշտ է դրամավարկային քաղաքականություն, որն ընդլայնում է փողի առաջարկը՝ սթրեսի ժամանակ փողի պահանջարկը բավարարելու համար: «Առաձգական արժույթի» տրամադրումը ծառայում է գների մակարդակի կայունացմանը՝ ի շահ ամբողջ տնտեսության»։

«Գործարքների վճարները ճնշում են համաշխարհային տնտեսական գործունեության վրա», - նշեց Բրաունը, և զարգացող երկրները հաճախ կրում են այդ անարդյունավետության բեռը: Այդուհանդերձ, «Իմ կարծիքով, առանցքը դեպի կրիպտո ակտիվներ, ինչպես օրինակ այսօր Էլ Սալվադորում, չափազանց մեծ ռիսկ է, որ կարող ես վերցնել», - ասաց Բրաունը: Ջորջթաունի հրեշտակը հավելեց. «Էլ Սալվադորը և CAR-ը հատուկ դեպքեր են, քանի որ նրանք չունեին իրենց սեփական արժույթը սկսելու համար»: 

Ավելի շատ հասունություն

Բիթքոյնը դեռ համեմատաբար երիտասարդ է և անկայուն: Բայց ավելի լայն ընդունմամբ, ներառյալ ինստիտուցիոնալ ներդրողները, մի՞թե այն չի կարող դառնալ կայուն ակտիվ, ավելի շատ ոսկու նման: «Այս փաստարկը որոշակի արժանիք ունի», - ասում է Անդոլֆատտոն: «Ես կարծում եմ, որ ԲԹՋ-ի գների անկայունությունը կնվազի, քանի որ ապրանքը հասունանում է»: Բայց նույնիսկ եթե ԲԹՋ-ն երկար ժամանակ կայուն մնա, «այն միշտ ենթակա կլինի «թռիչք դեպի անվտանգություն» երևույթներին, որոնք կառաջացնեն հանկարծակի մեծ գնանկումներ կամ գնաճներ, եթե մարդիկ դեմպինգ են անում ԲԹՋ», - ավելացրեց նա: «ԲԹՋ-ն կայուն տեսք կունենա, բայց այն կմնա փխրուն»:

Յուսեֆը, ինչպես և մի քանիսը, կասկածում է, որ ԱՄՀ-ն այս ամենում հետին նպատակներ ունի: Հիմնադրամը շահագրգռված է ինքնահաստատմամբ, առաջարկեց նա՝ հավելելով.

«Բիթքոյնն ապացուցել է, որ նվազեցնում է գնաճը, ավելի շատ մարդկանց հնարավորություն է տալիս մուտք գործել դեպի տնտեսություն և միջազգային աշխատանք, մեծացնում է թափանցիկությունը և գործում է որպես փողի ունիվերսալ թարգմանիչ: Այն նաև ներուժ ունի նվազեցնելու երկրի կախվածությունը միջազգային կենտրոնացված իշխանությունից, ինչպիսին ԱՄՀ-ն է: Դժվար չէ միացնել այն կետերը, թե ինչու ԱՄՀ-ն չի ողջունում բիթքոյնը»:

«Բիթքոյնի նման կրիպտոակտիվները դեռ երիտասարդ են արժութային առումով», - նշեց Բրաունը, բայց դրանց բնորոշ թույլ կողմերը, ինչպիսիք են գների անկայունությունը և կեղծ անանունությունը, կարող են ներկայացնել «անհաղթահարելի մարտահրավերներ ազգային պետությունների տեսանկյունից: Այնուամենայնիվ, բիթքոյնը դարձել է այլընտրանքային այլընտրանք, երբ ֆիատ արժույթները ձախողվում են մակրոտնտեսական իրադարձությունների պատճառով, ինչպիսիք են հիպերինֆլյացիան և կապիտալի փախուստի շուրջ վերահսկողությունը»:

Եթե ​​ոչ գլխավորը, ապա դեռ աջակցող դերը:

Հանուն փաստարկի, եկեք համաձայնենք ԱՄՀ-ի, կրիպտո թերահավատների և այլոց հետ, որ բիթքոյնը որպես օրինական վճարման միջոց կամ պաշտոնական արժույթ ապագա դեր չունի, նույնիսկ զարգացող աշխարհում: Արդյո՞ք դա դեռևս խոչընդոտում է BTC-ին և այլ կրիպտոարժույթներին գլոբալ առումով օգտակար սոցիալական կամ տնտեսական դեր խաղալուց:

«Ես շատ օգտակար դեր եմ տեսնում կրիպտոտեխնոլոգիայի համար, այդ իսկ պատճառով ես 2014 թվականից եղել եմ CBDC-ների [կենտրոնական բանկի թվային արժույթների] ձայնային ջատագովը», - պատասխանեց Անխելը: «Կան շատ լավ պատճառներ, թե ինչու են ավելի քան 100 կենտրոնական բանկեր աշխատում դրանց վրա»:

Բայց նա թերահավատորեն է վերաբերվում Bitcoin-ին, քանի որ «կառավարությունները մասնավոր փողերը մի կողմ մղելու երկար պատմություն ունեն: Ես զարմացած եմ, որ կառավարությունների համար անհրաժեշտ է եղել արձագանքել և փորձել մի կողմ մղել բիթքոյնը, որպեսզի իրենց համար ստանան բոլոր սեյնիրաժային եկամուտները»:

Ընդհանուր առմամբ, կրիպտո ակտիվները, ինչպիսին է Բիթքոյնը, կարող են շարունակել «անհայտ մնալ բազմաթիվ ազգային պետությունների և կարգավորողների կողմից», - կարծում է Բրաունը, հաշվի առնելով, որ դրանք ի սկզբանե հակաիշխանական են, բայց նաև «գրեթե անհնար է» արգելել ազատ հասարակություններում:

Բիթքոյնը և այլ թվային ակտիվները դեռևս կարող են դրական դեր խաղալ՝ որպես «գործարկիչ, որը ստիպում է մենաշնորհին, որոնք կենտրոնական բանկերն են», նորից մտածել իրենց դրամավարկային քաղաքականության մասին «և ի պատասխան նորամուծություններ կատարել», - ասաց Բրաունը: