Ահա, թե երբ է տեղի ունենում բիթքոյն-ֆոնդային շուկայի անջատումը:

Անջատումը այն է, ինչին վերաբերում է: Բիթքոյնների և կրիպտո բնիկների համար սա «հոպիումի» վերջին ստեղծումն է: Երբ դա վերջապես տեղի ունենա, դա կլինի շահեկան իրավիճակ Big Crypto-ի և Big Fiat-ի կամ բաժնետոմսերի համար:

Այնուամենայնիվ, այն, ինչ այն իրականում նշանակում է, մի փոքր զվարճալի է: Թեև բիթքոինի գինը բաժնետոմսերից շեղվում է և սկսում է աճել, երբ արժեթղթերն ընկնում են, սա հայտնի է որպես անջատում (և հակառակը): Բիթքոյնը կհասնի 1 միլիոն դոլարի՝ մեկ մետաղադրամի դիմաց, իսկ բաժնետոմսերի գները կնվազեն մինչև զրոյի:

Դա հեգնական է, քանի որ ոչ վաղ անցյալում բիթքոինը կապ չուներ գրեթե բոլոր մակրո ակտիվների հետ (ոսկի, S&P 500, պարտատոմսեր և ԱՄՆ արժույթ): Սա մի բան է, որը մեր մեջ է ուսումնասիրության հաշվետվություն 2021 թ. (էջ 9): Ահա այդ զեկույցի գծապատկերը՝ դրան կից տեքստի հետ միասին:

Հարաբերակցության գործակից

Ըստ էության, հարաբերակցությունը վերաբերում է այն քանակին, որով երկու չափումները տարբերվում են, երբ համեմատվում են այն բանի հետ, թե որքանով են դրանք սովորաբար տարբերվում առանձին: Մենք անհանգստացած ենք, քանի որ ցանկանում ենք բնութագրել բիթքոինի և այլ ակտիվների վերադարձի միջև փոխհարաբերությունները: Ուժը կապված է հարաբերակցության գործակցի հետ, որը երբեմն հայտնի է որպես թիվ կամ «r»: Հարաբերակցության գործակիցը ավելի շատ է ակտիվների վերադարձի համատեքստում:

1. +1.0 ցույց է տալիս, որ երբ A ակտիվն աճել է x%-ով, B ակտիվն աճել է x%-ով: 
2. Չունենալով x-ի և y-ի միջև գծային հարաբերություններ, 0.0-ը նշանակում է, որ մինչ A ակտիվը վաստակել է x%, B ակտիվը ստացել է y% (ավելին ստորև): 
3. -1.0-ը ցույց է տալիս, որ երբ A ակտիվն աճել է x%-ով, B ակտիվը նվազել է x%-ով:

Անկապվածությունը խորհուրդ է տալիս 0.0 հարաբերակցության գործակից, որը հեշտ կամ դժվար է պատկերացնել: Կամ տվյալների հավաքածուների բոլոր թվերը նույնն են, կամ տվյալների հավաքածուն կարծես բացարձակ պանդեմոնիա է: Զրո հարաբերակցությամբ պատահական տվյալների բազա ստեղծելը հեշտ չէ (բացառությամբ ձանձրալի ուղղանկյուն դեպքի): Այսպիսով, ձանձրալի տվյալների հավաքածուն, ինչպես նաև քաոսային իրավիճակի նկարազարդումը ցուցադրվում է գաղափարն ընդգծելու համար:

Անհամապատասխանությունը մեծ է, բայց հետաքրքիր կլինի, եթե բիթքոյնը բացասական լինի բաժնետոմսերի հետ կապված? Եթե ​​դա տեղի ունենա, արդյոք բոլոր բաժնետոմսերը կգնան նվազման պարույրով մինչև զրո, քանի որ բիթքոինը կշարունակի անվերջ աճել: Այդպես է աշխատում անջատումը:

Ավանդական ֆինանսիստները բիթքոյնը կդիտարկեն որպես ռիսկային ակտիվ՝ անջատման արդյունքում: Այո, դրանք ավելի ապահով են, քան բաժնետոմսերը: Անջատումից հետո անկայուն թվային կանխիկ գումարը, որը ներկայումս օգտագործվում է սպեկուլյացիաների համար, կդառնա ավելի քիչ վտանգավոր, քան բաժնետոմսերը:

Ե՞րբ է տեղի ունենում անջատումը:

Մյուս կողմից, անջատումը բավականին ամուր է, քանի որ այն «աստիճանաբար, հետո հանկարծակի»: Բիթքոյնի և S&P 90-ի և 500-ի Nasdaq Composite ինդեքսի միջև 2022-օրյա հետագծային հարաբերակցությունը ստորև է:

Թեև սա անջատում չէ, այն ինտրիգային է թվում: Այս ֆոնդային ինդեքսները թույլ դրական կապից անցան բիթքոյնի հետ կապված դրական նշանի (> 0.7) միջակայքի 2022 թվականին:

Bitcoin-ի վերադարձի պրոֆիլը նման է մակրո ակտիվի, որը մենք նախկինում չենք տեսել, չնայած այն հանգամանքին, որ այն այնքան էլ ցնցող չէ, որքան մեծ բացասական հարաբերակցությունը կհուշեր: S&P 500-ի և bitcoin-ի հարաբերակցության գործակիցը մեկ տարի առաջ գրեթե զրոյական էր: Մեկ տարում հարաբերակցությունը գրեթե զրոյից հասել է բարձրի: Ավելին, դեռևս 2019 թվականին այս ասոցիացիան չափազանց բացասական էր։

Այսպիսով, այո, բիթքոինը եզակի է: Արդյունքում, ես նորից կասեմ. Bitcoin-ը նման չէ մեր տեսած ցանկացած այլ մակրո ակտիվի: 

Բացի բիթքոինի տարբերակիչությունից, այս ամենը շատ բան է ասում: Այնուամենայնիվ, չորեքշաբթի օրը ստուգելիս այն բավականին անսովոր (և վիճակագրորեն աննշան) բան է տեսել: Ահա թե ինչ էր.