Բիթքոյնը շուկայականից գրեթե մեկ երրորդով էժան գնելու միջոց կա, բայց ներդրողները դա անում են իրենց վտանգի տակ:
Դա այն ընդարձակ դասն է, որը պետք է քաղել աշխարհի տառապանքներից
Մոխրագույն բիտկոին վստահություն
(ticker: GBTC), փակ տրեստ, որը կենտրոնացած է բացառապես թվային նշանը պահելու վրա: Սա աշխարհի ամենամեծ նման հիմնադրամն է, որի ակտիվները կառավարվում են մոտ 12 միլիարդ դոլար:
Ներդրողի համար հիմնադրամը երկար ժամանակ դիտվել է որպես կրիպտո-ի հետ ծանոթանալու գրավիչ միջոց՝ չնայած իր տարեկան 2% կառավարման վճարին:
Դա մասամբ այն պատճառով է, որ հեշտ է պահել բրոքերային հաշվում այլ բաժնետոմսերի և բորսայական ֆոնդերի հետ միասին, ի տարբերություն Bitcoin-ի ուղղակի սեփականության, որը հաճախ պետք է տեղի ունենա կրիպտո առևտրային հարթակի միջոցով, ինչպիսին է.
Coinbase
.
Վերջերս հիմնադրամը նաև գայթակղիչ էր, քանի որ այն առևտուր է անում ծայրահեղ 31% զեղչով իր հիմքում ընկած բաժնետոմսերի նկատմամբ: Այսպիսով, յուրաքանչյուր 12.06 դոլարի դիմաց ներդրողները, որոնք ծախսում են GBTC-ի բաժնետոմսերի վրա, տեսականորեն նրանք ստանում են 17.41 դոլար արժողությամբ բիթքոյնի սեփականատեր:
Խնդիրը? Այդ զեղչի ջնջումը գնալով ավելի հեռուն է նայում։
Վերջին հարվածը հասավ այս շաբաթ, երբ Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովը հերքեց Grayscale-ի հայտը վստահությունը ETF-ի վերածելու համար:
Grayscale-ը և նրա ներդրողները բողոքել են փոխակերպման օգտին, քանի որ այն թույլ կտա կազմակերպություններին արբիտրաժից հեռացնել զեղչը ֆոնդի բաժնետոմսերի մարման սովորական գործընթացի միջոցով, ինչը կհանգեցնի գրեթե ավտոմատ շահույթին այն ներդրողների համար, ովքեր պահպանել են իրենց դիրքերը:
Չնայած SEC-ն անցյալ տարի հաստատել Բիթքոյնի ֆյուչերսներ ունեցող ETF-ն ընդդիմացել է նման որոշմանը տեղում ETF-ի համար՝ ի թիվս այլ հարցերի՝ նշելով կրիպտո փոխանակումների հնարավոր մանիպուլյացիաները:
Հինգշաբթի օրը վստահության գինն ընկավ գրեթե 9.5%-ով, նույնիսկ այն դեպքում, երբ դրա պահուստները ընկան 6.5%-ով, գուցե արտացոլելով ներդրողների հիասթափությունը:
Grayscale-ը մերժումից հետո անմիջապես դատի է տվել SEC-ին՝ որոշումը անվանելով կամայական և քմահաճ:
«Մենք, իհարկե, կտրականապես համաձայն չենք նրանց ընդունած որոշման հետ», - հարցազրույցում ասել է Grayscale Investments-ի գործադիր տնօրեն Մայքլ Սոնենշեյնը՝ նշելով, որ հիմնադրամի զեղչը «ներկայացնում է այն, ինչ այժմ միլիարդավոր դոլարների չիրացված բաժնետերերի արժեքն է»:
Սոնենշեյնն ասաց, որ իր ընկերությունը, բացի հայցից, խոսում է կարգավորիչների և Սենատի բանկային և Ներկայացուցիչների պալատի ֆինանսական ծառայությունների հանձնաժողովների օրենսդիրների հետ, որոնք կարող են ազդեցություն ունենալ:
SEC-ի ներկայացուցիչը հրաժարվեց մեկնաբանել:
GBTC ներդրողների համար, սակայն, դժվար է դրական արդյունք պատկերացնել գոնե մոտ ապագայում:
Նախ, կա դատական գործը. Մերժման ակնկալիքով՝ Grayscale-ն ուժեղացրել է իր իրավաբանների թիմը, վարձում Նախկին գլխավոր փաստաբան Դոնալդ Բ. Վերիլի կրտսերը, որը համարվում է փորձագետ այն տեսակի իրավական հայցի վերաբերյալ, որը Grayscale-ը ներկայացնում է որոշումը չեղարկելու համար: Զոնենշեյնն ասել է, որ գործը կարող է բացահայտվել մեկ տարուց էլ քիչ ժամանակ անց:
Այնուամենայնիվ, նման դեպքերի վաղեմի հսկողներն ավելի քիչ սանգվիկ են:
«Այս դատավարությունը, հավանաբար, ավելի երկար կտևի, քան Բայդենի նախագահության առաջին ժամկետը», - գրում է Cowen-ի վերլուծաբան Ջարեթ Զայբերգը հետազոտական գրառման մեջ՝ այն անվանելով դատարանի կողմից որոշումը չեղարկելու «բարձր խոչընդոտ»:
Անհասկանալի է նաև, թե իրատեսորեն որքան ճնշում կարող են օրենսդիրները գործադրել SEC-ի վրա՝ փոխելու ուղղությունը:
Ուրբաթ օրը Սենատի բանկային կոմիտեի վարկանիշային անդամ Փեթ Թումին (R., Pa.) Twitter-ում զայրացած SEC-ը՝ Bitcoin ETF-ները մերժելու համար՝ ասելով, որ SEC-ի նախագահ Գարի Գենսլերը «հսկայական ծախսեր է պարտադրել ներդրողներին՝ առանց օրինական հիմնավորման»:
Այնուամենայնիվ, օրենսդիրները կարող են ամաչկոտ լինել որոշման վերաբերյալ կոշտ խոսակցություններից այն կողմ անցնելուց:
«Դժվար է տեսնել, որ որևէ օրենսդիր կողմ է արտահայտվում Bitcoin-ի գների այսքան անկման և այլ նշանների հետ կապված դժվարությունների: Դրա համար կարող է լինել հռետորաբանություն, բայց ոչ գործողություն»,- գրել է Զայբերգը։
Իր հերթին, Grayscale-ի Sonnenshein-ն ասում է, որ իր վստահության ներդրողները պատրաստ են սպասել դրան և քաջատեղյակ են ինչպես Bitcoin-ի, այնպես էլ ETF-ի փոխակերպման պայքարի վերելքների և անկումների մասին:
«Այս մարդիկ հակված են ավելի երկարաժամկետ ժամանակային հորիզոն ունենալ իրենց կրիպտո ներդրումների համար», - ասաց նա: Նրանք «կարող են զսպել անկայունությունը և գիտեն այն փաստարկները, որոնք մենք տարիներ շարունակ լողում ենք կարգավորիչների առջև»:
Ներդրողների համար կան Bitcoin մուտք գործելու այլ եղանակներ, օրինակ՝ ուղղակիորեն կրիպտո հարթակների միջոցով, ինչպիսիք են Coinbase-ը և FTX-ը կամ Bitcoin ֆյուչերսների ETF-ի միջոցով, ինչպիսին է ProShares Bitcoin Strategy-ը (BITO):
Այդ տեսակի տրանսպորտային միջոցները ներդրողներին որևէ զեղչ չեն տալիս կրիպտո գնելու համար:
Սակայն, գոնե առայժմ, Grayscale-ի զեղչը ոչ այնքան գործարք է ներկայացնում, որքան դատավարության և քաղաքականություն մշակելու խաղադրույք: Ներդրողները կարող են հաղթել, ի վերջո, բայց դա սլեմ դանկ չէ:
Գրեք Ջո Լայթին [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]
Աղբյուր՝ https://www.barrons.com/articles/grayscale-bitcoin-trust-investments-etf-crypto-51656705770?siteid=yhoof2&yptr=yahoo