Ոսկին մնացել է կայուն, քանի որ արժեթղթերը և բիթքոինը ընկել են

Ոսկու գները վերջին շաբաթներին մնացել են ճկուն՝ հաշվի առնելով շուկայական լայն անկայունությունը՝ որոշ չափով անջատվելով իր բնորոշ գնային շարժիչներից՝ պարտատոմսերի եկամտաբերությունից և դոլարից:

Նույնիսկ այն դեպքում, երբ 10-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերությունը և ԱՄՆ դոլարի ինդեքսը հունվարի վերջին բարձրացան ներտարվա նվազագույնից, թանկարժեք մետաղը պահպանվեց մեկ տրոյական ունցիայի դիմաց 1,800 դոլարից բարձր: Ուրբաթ կեսօրվա դրությամբ, սփոթ ոսկին դեռևս վաճառվում էր այդ $1,800/ունց մարկերի շուրջ:

Չնայած մատակարարման շղթայի խնդիրների դժվարին մակրոֆոնին, աճող գնաճին և երկարատև համաճարակային ռիսկերին, Bank of America-ի ստրատեգները նշել են, որ ներդրումների որոշ հոսքեր դեպի ոսկի շատ դիմացկուն են եղել:

«Կան զգալի տեղաշարժեր, որոնք թաղված են ընդհանուր գնաճի, տոկոսադրույքների և արժույթի տատանումների տակ, ինչը մեծացնում է դեղին մետաղը պորտֆելում պահելու գրավչությունը և 1,925 թվականի համար ոսկու միջին $2022/ունցիա կանխատեսումներին աջակցելու համար», - ասում են BofA-ի վերլուծաբանները հետազոտական ​​գրառման մեջ: հունվարի վերջ։

Ոսկու ճկունության համար նույնպես առանցքային է, ըստ UBS-ի, պորտֆելի հեջերի նկատմամբ բարձր պահանջարկի համակցությունը և այն համոզմունքը, որ Դաշնային պահուստը «կորի հետևում է մնում» գնաճի դեմ պայքարում կամ չափազանց խստացնում է՝ պատճառ դառնալով աճի թուլացման:

Ուրբաթ UBS-ի ներդրումային գրասենյակի գլխավոր ստրատեգները նշում են, որ ոսկու «փորձված և փորձարկված ապահովագրական բնութագրերը» կրկին փայլել են պորտֆելի այլ սովորական դիվերսիֆիկատորների համեմատ, ներառյալ թվային ակտիվները, ինչպիսիք են բիթքոյնը:

«Մի կողմից, նրա ընդհանուր կայունությունը Fed-ի կողմից բազեական շրջադարձի ֆոնին, դրամական շուկայի մասնակիցների անցումը դեպի ագրեսիվ գներ ԱՄՆ-ի բազմաթիվ տոկոսադրույքների բարձրացումներ 2022 թվականին և ԱՄՆ-ի իրական տոկոսադրույքների բարձր տոկոսադրույքները, ինչպիսիք են ԱՄՆ 10-ամյա TIPS պարտատոմսերը, զարմացրել են որոշներին: », - ասված է գրառման մեջ:

«Սակայն, որպես այլընտրանք, դեղին մետաղի ճկունությունը լայնորեն համահունչ է մեր իրական արժեքի մոդելի կողմից ստեղծված մեր գնահատականին. ներկայումս այն ցույց է տալիս մոտ 1,750 ԱՄՆ դոլար/ունցիա արժեք, ինչը 50 ԱՄՆ դոլար/ունցիա համեստ զեղչ է տեղում»:

UBS-ի մոդելները ցույց են տալիս, որ այս տարի մինչ այժմ շուկայական ավելի մեծ անկայունությունը, ինչպես ազդարարվում է VIX ինդեքսի կողմից, ոսկու գների աջակցության հիմնական հենարանն է:

«Օրինակ, եթե մենք միացնենք VIX-ի երկարաժամկետ միջին արժեքը 19.5-ին (մնացած բոլորը հավասար են), դա կնշանակի ոսկու գնի շուրջ 1,575 ԱՄՆ դոլար/ունցիա: Հետևաբար, ինչպես մենք պնդում էինք, 1-ին եռամսյակում պորտֆելի հեջերի բարձր պահանջարկը աջակցում է 22 ԱՄՆ դոլար/ունցիա մեր կանխատեսմանը», - ասում են UBS-ի ստրատեգներ Ուեյն Գորդոնը, Ջովանի Ստաունովոն և Դոմինիկ Շնայդերը:

Այնուամենայնիվ, UBS-ը պահպանում է իր ակնկալիքը, որ ոսկին կնվազի մինչև $1,650-1,700/ունցիա միջակայքը 2022-ի երկրորդ կեսին: Շվեյցարական վարկատուի տան տեսակետը ակնկալում է, որ ռիսկի տրամադրությունը կբարելավվի, քանի որ omicron Covid-19 տարբերակի երկակի սպառնալիքները և գնաճը կթուլանան:

«Մենք հաճախորդներին խորհուրդ ենք տալիս նվազեցնել մարտավարական հատկացումները և պաշտպանել ռազմավարական հոլդինգների բացասական կողմերը», - ավելացրել են նրանք:

Որպեսզի ոսկին գերազանցի 1,800 դոլար/ունց նիշը, շուկաները կարող են մի փոքր կորցնել հավատը կենտրոնական բանկի քաղաքականության խստացման ծրագրերի նկատմամբ, կարծում է բրիտանական AJ Bell ֆոնդային բրոքերային հարթակի ներդրումային տնօրեն Ռաս Մուլդը:

Երեքշաբթի իր գրառման մեջ Մոլդը ենթադրում է, որ դա կարող է տեղի ունենալ, եթե տնտեսությունը ընկնի ռեցեսիայի մեջ, «քանի որ համաշխարհային պարտքերի և բարձր տոկոսադրույքների համադրությունը չափազանց շատ է, և քաղաքականություն մշակողները պետք է վերադառնան փոխառության ծախսերի կրճատմանը և QE-ին (քանակական մեղմացմանը): նախքան գնաճը զսպելը»: