ՍՊՈՅԼԵՐԻ ԶԳՈՒՇԱՑՈՒՄ. Ակտիվների կառավարիչ Fidelity-ն կարծում է, որ «բիթքոյնը պետք է դիտարկել առաջին հերթին և առանձնացնել բոլոր մյուս թվային ակտիվներից, որոնք առաջացել են դրանից հետո»: Սա հսկայական է, հաշվի առնելով, որ Fidelity Digital Assets բաժնի վեբ կայքը բացվում է «Մենք պատկերացնում ենք ապագա, որտեղ բոլոր տեսակի ակտիվները թողարկվեն բնիկորեն բլոկչեյններում կամ ներկայացված լինեն խորհրդանշական ձևաչափով»: Բազմաշղթաների վրա կենտրոնացած այդ ընկերությունը ճանաչեց Bitcoin-ի ներհատուկ առավելությունը իրենց վերջին զեկույցում.
Հարակից ընթերցում | Google Finance-ը այժմ ցուցակում է բիթքոյնին առաջին Forex արժույթներից առաջ
Ըստ Fidelity-ի՝ «Bitcoin-ը լավագույնս ընկալվում է որպես դրամական ապրանք», այլ ոչ թե որպես տեխնոլոգիա: Սա բանալին է: Նրանք նաև «կարծում են, որ շատ քիչ հավանական է, որ բիթքոյնը փոխարինվի «բարելավված» թվային ակտիվով մի քանի պատճառներով»: Փաստաթղթի մնացած մասը, քիչ թե շատ, բաղկացած է այդ պատճառների շարադրումից և վերլուծությունից։
Հավատարմության զեկույցը ճիշտ է ինչ է պետք Փոլ Կրուգմանին հասկանալ բիթքոյնի և մնացած կրիպտոյի տարբերությունը: Այն սկսվում է բավականին հիմնական և ոչ տեխնիկական ակնարկով, թե ինչպես է աշխատում Bitcoin ցանցը: Այն բացատրում է դրա «պարտադիր սակավությունը», և թե ինչպես են Bitcoin-ի «դրամական ցանցի ազդեցությունները» անհաղթելի: Դա հասնում է մինչև պնդելու, որ «ցանկացած հետագա դրամական բարիք կլինի «անիվը նորից հայտնագործել»։
Այն բացատրում է բիթքոյնի հետ կապված դասական հասկացությունները, ինչպիսիք են «բլոկչեյնի եռալման» և դրա փոխզիջումները: Այն մտնում է «Լինդի էֆեկտը, որը նաև հայտնի է որպես Լինդիի օրենք, տեսություն է, ըստ որի՝ որքան երկար գոյատևի որոշ չփչացող իրեր, այնքան ավելի հավանական է, որ այն գոյատևի ապագայում»: Եվ ավելին, շատ ավելին:
Ինչպե՞ս հավատարմությունը հասավ բիթքոյնի առաջին դիրքորոշմանը:
Այս պարբերությունն ամփոփում է զեկույցի հիմնական թեզը.
«Ներդրողները պետք է ունենան երկու հստակ առանձին շրջանակներ՝ այս թվային ակտիվների էկոհամակարգում ներդրումներ կատարելու համար: Առաջին շրջանակն ուսումնասիրում է բիթքոինի ներառումը որպես առաջացող դրամական ապրանքի, իսկ երկրորդը դիտարկում է այլ թվային ակտիվների ավելացումը, որոնք ցուցադրում են վենչուրային կապիտալի նման հատկություններ»:
Հարց է առաջանում՝ ինչո՞ւ է Fidelity-ն առաջին հերթին բիթքոյնը համարում դրամական ապրանք: Նրանք թվարկում են չորս պատճառ.
Դրամական ապրանքը մի բան է, որն իրեն վերագրվող արժեք ունի իր օգտակար կամ սպառողական արժեքից վեր և ավելի բարձր: Թեև Bitcoin-ի վճարային ցանցը, անշուշտ, ունի օգտակար արժեք, մարդիկ նաև դրամական պրեմիում արժեք են վերագրում բիթքոյնի նշաններին:
Հիմնական պատճառներից մեկը, որ ներդրողները բիթքոյնին արժեք են վերագրում, դրա սակավությունն է: Դրա ֆիքսված մատակարարումն է պատճառը, որ այն ունի արժեքի պահեստ լինելու ունակություն:
Բիթքոյնի սակավությունը հիմնված է դրա ապակենտրոնացման և գրաքննության նկատմամբ դիմադրության բնութագրերով:
Այս բնութագրերը կոշտ կոդավորված են բիթքոյնի մեջ և գրեթե անկասկած երբեք չեն փոխվի, քանի որ նույն մարդիկ, ովքեր արժեք են վերագրում բիթքոյնին և ունեն այն, չունեն դա անելու դրդապատճառ: Իրականում, ցանցի մասնակիցները խրախուսվում են պաշտպանելու սակավ ակտիվի և անփոփոխ հաշվառման հենց այս բնութագրերը:
BTC գների գծապատկեր 02/01/2022 թվականի համար Exmo | Աղբյուրը `BTC/USD TradingView.com- ում
Ռիսկերը և հնարավոր սցենարները
Զեկույցը ոչ մի թեմայի մեջ չի խորանում, բայց այն ընդգրկուն է: Fidelity-ն ընդգրկում է բլոկի չափի պատերազմը և նույնիսկ կատարում է Ethereum-ի դեպքի ուսումնասիրություն: Նրանք ասում են, որ ETH-ի դրամավարկային քաղաքականությունը «փոխվել է և ակնկալվում է, որ նորից կփոխվի»: Զեկույցը դիտարկում է երկու հնարավոր սցենար. «Բազմաշղթա աշխարհ» և «Հաղթողն է, որ վերցնում է բոլորը կամ մեծ մասը»: Դրանցից երկուսում էլ Bitcoin-ը հիանալի դիրքերում է գերիշխելու համար:
Հարակից ընթերցում | Ցմահ տեխնիկը, Fidelity-ի տնօրենը խախտում է բիթքոյնի ուղղումը
Ռիսկերի կողմից նրանք հաշվի են առնում մի քանիսը, բայց նրանք հստակեցնում են, որ դրանք պատուհասում են յուրաքանչյուր թվային ակտիվի: Fidelity-ն դիտարկում է «Արձանագրությունների սխալները», «Ազգային պետությունների հարձակումները», «Թվային ակտիվների էկոհամակարգի աճը» և «Ավանդական մակրո պայմանների հնարավոր անկայունությունը»: Վերջում Fidelity-ն եզրակացնում է.
«Bitcoin-ի աշխատանքի ապացուցման ալգորիթմը, կառավարման կառուցվածքը և արդար գործարկումը հիմքեր են ստեղծել ապակենտրոնացված նախագծի համար՝ պահանջվող նվազագույն վստահությամբ: Մյուս նշաններն ունեն կոնսենսուսի այլընտրանքային մեխանիզմներ, կառավարման կառույցներ և նշանների գործարկում, որոնք հաճախ նվազեցնում են դրանց ապակենտրոնացման մակարդակը»:
Fidelity-ի փաստացի եզրակացությունը
Զեկույցի վերջին պարբերությունը՝ փաստացի եզրակացությունը, պետք է ամբողջությամբ վերարտադրենք.
«Ավանդական ներդրողները սովորաբար կիրառում են տեխնոլոգիայի ներդրման շրջանակ բիթքոյնին, ինչը հանգեցնում է այն եզրակացության, որ բիթքոինը որպես առաջին շարժման տեխնոլոգիա հեշտությամբ կփոխարինի ավելի բարձրից կամ կունենա ավելի ցածր եկամտաբերություն: Այնուամենայնիվ, ինչպես մենք վիճել ենք այստեղ, բիթքոինի առաջին տեխնոլոգիական առաջընթացը եղել է ոչ թե որպես վճարման գերազանց տեխնոլոգիա, այլ որպես փողի գերազանց ձև: Որպես դրամական ապրանք, բիթքոյնը եզակի է: Հետևաբար, մենք ոչ միայն կարծում ենք, որ ներդրողները պետք է նախ հաշվի առնեն բիթքոինը, որպեսզի հասկանան թվային ակտիվները, այլ այդ բիթքոինը պետք է դիտարկվի առաջին հերթին և առանձին բոլոր մյուս թվային ակտիվներից, որոնք առաջացել են դրանից հետո»:
Խոսափողի անկում.
Առաջարկված պատկեր՝ Kanchanara-ի կողմից Unsplash | Դիագրամներ ըստ TradingView-ի
Աղբյուր՝ https://bitcoinist.com/fidelity-we-live-in-a-bitcoin-first-world/