Կրիպտո արդյունաբերության միջնաժամկետ հեռանկարում հուսադրող նշաններ են ի հայտ գալիս, քանի որ բիթքոինի վրա շղթայական չափումները ցույց են տալիս, որ շուկայական արժեքով աշխարհի ամենամեծ թվային ակտիվը կարող է 2022 թվականի վերջին անկում ապրել:
Դրանք ներառում են շուկայական արժեք և իրացված արժեքի հարաբերակցությունը (MVRV) և զուտ չիրացված շահույթի և վնասի չափանիշը (NUPL), որոնք երկուսն էլ նկատեցին միտումի շրջադարձ նոյեմբերին FTX-ի փլուզումից հետո:
Թվային ակտիվների ռալլին, որը ներկայացված է բիթքոինի գնի աճով (BTC), ինչպես նաև եթեր (ETH) այս տարի ամրապնդում է այդ խաղը։ Երկու ակտիվներն էլ տարեկան կտրվածքով աճել են 35% և 30%՝ համապատասխանաբար $22,450 և $1,550: Blockworks Research տվյալները ցույց են տալիս:
Տվյալները տրամադրվել են CryptoQuant ցույց է տալիս, որ MVRV-ն իր ամենացածր կետին հասավ նոյեմբերի 9-ին, հենց այն ժամանակ, երբ բացահայտվեցին, որ FTX-ը իբր յուրացրել է օգտատերերի միջոցները՝ 0.75 ցուցանիշով:
MVRV հարաբերակցությունը չափիչ է, որն օգտագործվում է որոշելու համար, թե ակտիվը, այս դեպքում՝ բիթքոինը, թերագնահատված է, թե գերագնահատված:
Երբ հարաբերակցությունը 3.7-ից բարձր է, ասում են, որ բիթքոինը գերագնահատված է և կարող է շուկայական բարձունքում լինել: Ընդհակառակը, երբ ցուցանիշը 1-ից ցածր է, ակտիվը համարվում է թերագնահատված և կարող է լինել շուկայական ներքևում:
Վերջին անգամ MVRV հարաբերակցությունը եղել է նոյեմբերյան տպագրության ժամանակ, 15 թվականի դեկտեմբերի 2018-ին, երբ մեկ բիթքոինի գինը վաճառվում էր 3,200 դոլարով: Չնայած 2019-ին գների համեմատաբար անբարենպաստ տարվան, բիթքոինը երբեք չի իջել 2018-ի իր ցածր մակարդակից:
NUPL-ը, որը չափիչ է, որն օգտագործվում է բիթքոինների բոլոր սեփականատերերի միջին շահույթի մարժայի չափման համար, սկսեց նույն ժամանակ ցույց տալ նմանատիպ նշաններ:
Ինչպես MVRV հարաբերակցությունը, NUPL-ը կարող է ցույց տալ՝ բիթքոինը թերագնահատված է, թե գերագնահատված: Պատմականորեն, NUPL-ի 0.7-ից բարձր մակարդակները (70% միջին շահույթի մարժա) ազդարարում են շուկայի վերին մասը, մինչդեռ -0.4-ից ցածր մակարդակները (-40% շահույթի մարժա) ազդարարում են շուկայի ներքևի մասում:
Բիթքոինի NUPL-ի ցուցանիշը նոյեմբերին հասել է նվազագույնի` -0.3` 15,800 դոլար գնով և հունվարի կեսերից դրական ցուցանիշ է ունեցել: NUPL-ը ներկայումս միտում ունի 0.1-ի վրա՝ 365-օրյա շարժվող միջին շեմը հատելուց հետո, ազդանշանային բիթքոինը կարող է սկսել նոր վերընթաց ցիկլ:
Կարևոր է նշել, որ չնայած կան պոտենցիալ «կրիպտո աղբյուրի» ցուցումներ, վերլուծաբանները զգուշացրել են փետրվարի վերջին, որ այս պահին դեռ վաղ է հայտարարել։
Նրանք նախազգուշացրել են շարունակական գնաճի առկայության, ապագա տոկոսադրույքների բարձրացման հնարավորության և ավելի լայն մակրոտնտեսական անորոշության դեմ, որը կարող է հետագա անկման թափ առաջացնել:
Նախկին գների պատմությունը նույնպես խոսուն է: Թեև միանգամայն հավանական է, որ նոյեմբերյան անկումից հետո միջին վերադարձը լավ ընթացքի մեջ է, օրական փակումը մոտ $21,400-ից ցածր՝ փետրվարի 13-ի ամենավերջին նադիրը, կարող է ակնարկել հետագա ցավի մասին:
Կրիպտոակտիվները կարող են զգալիորեն ավելի անկում ապրել և դեռ պահպանել ընթացիկ աճի միտումը մակրո ժամկետներում, նույնիսկ եթե նոյեմբերի վերջին նվազագույնը պահպանվի: Բայց բիթքոինի գնի ընդհանուր անկումը 2021 թվականի նոյեմբերի գագաթնակետից մինչև 2022 թվականի նոյեմբերի անկումը, մոտավորապես 77%-ով, ընդհանուր առմամբ նման է բիթքոյնի պատմության նախորդ ցիկլերին:
L2-ն ավելի լավ ցուցանիշ է, քան հիմնականները:
Ոմանք, ինչպիսիք են Rich Falk-Wallace-ը, Arcana կրիպտո տվյալների վերլուծական պլատֆորմի գործադիր տնօրենը, ենթադրում են, որ շղթայական գործունեությունը գնի ավելի լավ ցուցանիշ է: ավելի քիչ օգտագործված բլոկչեյններ քան նրանց համար, որոնք լիովին օգտագործվում են, ինչպիսիք են բիթքոյնը և եթերը:
«Այլընտրանքային մետաղադրամների և շերտ-2-ների համար մենք տեսել ենք 90%+ միջնաժամկետ հարաբերակցություն ամենօրյա ակտիվ օգտագործողների և գների միջև», - ասաց նա: «Սակայն բիթքոինի և եթերի համար երկու շղթաներն էլ հասան ամբողջ հզորությամբ մոտ 2018 թվականին, ինչը նշանակում է, որ օգտվողների թիվը ըստ էության եղել է ստատիկ այդ ժամանակվանից»:
Բիթքոյնի և եթերի հարվածի հզորությունը վերաբերում է այն կետին, որտեղ նրանք հասել են իրենց արդյունավետ բլոկի հզորության սահմաններին, որից այն կողմ վճարները աճում են էքսպոնենցիալ՝ սահմանափակելու բլոկային տարածքի հետագա պահանջարկը:
Սա հանգեցնում է ամենօրյա ակտիվ հասցեների աստիճանական աճի, քանի որ կան հասցեների աճի սահմանափակումներ: Ֆալկ-Ուոլասը նաև բացատրեց, որ այս շղթաների արժեքի աճը պետք է առաջանա մեկ ակտիվ հասցեի արժեքի աճից՝ օգտվողների ավելացման փոխարեն:
Դա նշանակում է, որ գոյություն ունի «ամուր հարաբերություն» ամենօրյա ակտիվ օգտատերերի և այլընտրանքային մետաղադրամների և շերտ-2-ների գների միջև, որտեղ այդ շղթաներում ամենօրյա ակտիվ օգտատերերի աճը մեծապես կապված է միջնաժամկետ ժամանակահատվածում բիթքոինի գնի աճի հետ:
«Եթե նայեք շղթայի վրա փոխանցված դոլարի արժեքին, ապա ցուցանիշը լավ փոխկապակցված է ԲԹՋ-ի գնի հետ պատմականորեն: Եվ դա ընկավ հատակին և թուլացավ նոյեմբերից ի վեր», - ասաց Ֆալկ-Ուոլասը:
Դա նշանակում է, որ նույնիսկ եթե ներքևում է, ներդրողները կարող են հայտնվել հարաբերական ձանձրույթի ժամանակաշրջանում:
Ստացեք օրվա լավագույն կրիպտո նորություններն ու պատկերացումները ձեր էլ.փոստին ամեն երեկո: Բաժանորդագրվեք Blockworks-ի անվճար տեղեկագրին Թեմա.
Ցանկանու՞մ եք, որ ալֆան ուղարկվի անմիջապես ձեր մուտքի արկղ: Ստացեք դեգեն առևտրի գաղափարներ, կառավարման թարմացումներ, նշանների կատարողականություն, թվիթներ և ավելին Blockworks Research's Daily Debrief.
Չե՞ք կարող սպասել: Ստացեք մեր նորությունները հնարավորինս արագ: Միացեք մեզ Telegram- ում եւ հետեւեք մեզ Google News- ը.
Աղբյուր՝ https://blockworks.co/news/bitcoin-bottom-november-on-chain-metrics