ԱՄՆ-ի քառասուն տարվա բարձր գնաճի մակարդակը, էներգակիրների գների կտրուկ աճը և ցուցումները, որ ԱՄՆ-ի տնտեսության վերականգնումը կարող է վնասվել Ռուսաստանի դեմ պատժամիջոցների ազդեցության հետևանքով, որոնք կապված են նրա Ուկրաինա ներխուժման հետ, ցույց են տալիս այնքան վախեցած ստագֆլյացիան, որը ռեցեսիայի նախադրյալն է:
Այս խնդիրները լուծելու համար Դաշնային պահուստը 16 թվականի մարտի 2022-ին բարձրացրեց տոկոսադրույքները մեկ քառորդ կետով: Սա 2018 թվականի դեկտեմբերից ի վեր առաջին տոկոսադրույքն է, և ևս վեցը սպասվում է 2022 թվականին՝ որպես բարձրացման ցիկլի մաս, որը ակնկալվում է, որ կտևի մինչև 2023 թվականը:
Փնտրու՞մ եք արագ լուրեր, թեժ թեմաներ և շուկայի վերլուծություն:
Գրանցվեք Invezz լրատուին այսօր:
Ինչու՞ են կարևոր տոկոսադրույքները:
Տոկոսադրույքները ուղղակիորեն ազդում են ձեռնարկությունների և տնային տնտեսությունների կողմից փոխառությունների և ծախսերի վերաբերյալ որոշումների վրա:
Դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքը այն տոկոսադրույքն է, որը բանկերը, խնայողությունները և վարկերը և վարկային միությունները միմյանցից գանձում են մեկ գիշերվա վարկերի համար: Բարձր տոկոսադրույքները կրճատում են գնումների համար հասանելի գումարը: Սա բարձրացնում է փող ստանալու ծախսերը, ինչը բացասաբար է անդրադառնում շահույթի և բաժնետոմսերի գների վրա, բացառությամբ ֆինանսական, ինչպիսիք են բանկերը:
Հնարավոր է, որ հեշտ լինի ֆինանսավորել նոր նախագիծ, երբ տոկոսադրույքները ցածր են, բայց եթե ակնկալվող տոկոսավճարները կրկնապատկվեն, նույն նախագիծը ֆինանսապես հաջող չի լինի: Սա որոշում է, թե որ ապրանքներն ու ծառայություններն են հասանելի և ինչպես են կառուցված ներդրումները, ինչը ազդեցություն է ունենում համաշխարհային տնտեսության վրա:
Սպառողի տեսանկյունից դրա մասին մտածելիս հաշվի առեք, թե որքան ավելի շատ գումար կպահեիք ձեր խնայողական հաշվին, եթե այն վաստակեր 10%՝ 0.06%-ի փոխարեն: Կամ, դուք կարող եք բացել վարկային քարտ 3%-ով, բայց չեք վերցնի 30%-ով, եթե այլ ելք չունենաք:
Ի՞նչ կապ ունի դա Bitcoin-ի հետ:
Տոկոսադրույքները բարձրանում են ֆինանսական շուկաներում՝ առավելապես ազդելով ռիսկային ակտիվների վրա:
Տարբեր կարծիքներ կան այն մասին, թե որ ակտիվների դասին է պատկանում Bitcoin: Ոմանք կարծում են, որ բիթքոյնը արժեքի և գնաճից պաշտպանվածության վերջնական պահեստն է, որը համեմատելի է ոսկու հետ: Բիթքոյնի նկատմամբ հետաքրքրության աճի որոշակի պատճառ կա ավանդական ֆինանսական համակարգի շուրջ անորոշության լույսի ներքո:
Այնուամենայնիվ, ոչ միայն կրիպտո երկրպագուները ոգևորված են Bitcoin-ի ներուժով՝ որպես ապահով ապաստարան ներդրումով: Goldman Sachs-ի արտարժույթի ռազմավարության ղեկավար Զաք Պանդլը նշել է, որ կրիպտոարժույթները կարող են շարունակել գահընկեց անել ոսկին:
«Բիթքոյնը կարող է կիրառություն ունենալ պարզապես «արժեքի պահեստից» դուրս, և թվային ակտիվների շուկաները շատ ավելի մեծ են, քան բիթքոյնը, բայց մենք կարծում ենք, որ դրա շուկայական կապիտալիզացիան ոսկու հետ համեմատելը կարող է օգնել բիթքոյնին վերադարձնելու հավանական արդյունքների վրա պարամետրեր դնել», - ասել է Պանդլը: բացատրել.
Կրիպտո փորձագետների մեծամասնությունը հաստատել, սակայն, որ Bitcoin-ը հետևում է նույն օրինակին, ինչ ֆոնդային շուկան:
Որպես այս միտման վկայություն՝ BTCUSD-ի և S&P 90-ի հենանիշի 500-օրյա հարաբերակցությունը մարտի 0.50-ին հասել է 23-ի՝ ամենաբարձր մակարդակը 2020 թվականի հոկտեմբերից ի վեր:
Աղբյուր ՝ CoinMetrics
Այս սցենարում Fed-ի տոկոսադրույքի աճը բացասաբար կանդրադառնա BTC-ի գնի վրա, ճիշտ այնպես, ինչպես պատմականորեն ազդել է բաժնետոմսերի վրա:
Deutsche Bank-ի հերթական հետազոտությունը վերլուծել S&P 500-ի կատարողականը 13 թվականից ի վեր 1955 արշավային ցիկլերի վրա՝ պարզելով, որ ինդեքսը վերադարձել է 7.7% առաջին արշավից հետո 365 օր հետո, ընդ որում թուլությունը սկսվում է 9-10 ամսից և տևում մոտ մեկ տարի:
Հետևաբար, բաժնետոմսերի և, հետևաբար, բիթքոյնի վրա տոկոսադրույքների ավելացման բացասական հետևանքները կարող են որոշ ժամանակ չզգալ: Հնարավոր է, որ երկու շուկաներն էլ աճի միտում ունեն առնվազն 2022 թվականի դեկտեմբերին՝ մարտի 16-ին առաջին տոկոսադրույքի բարձրացումից հետո:
Աղբյուրը՝ Deutsche Bank, Bloomberg Finance LP, GFD
Այնուամենայնիվ, ներդրողները մտավախություն ունեն, որ այս տարին սովորականից դուրս կլինի՝ հաշվի առնելով Ռուսաստան-Ուկրաինա պատերազմի աննախադեպ գնաճը և հնարավոր անկումը:
Արդյո՞ք բիթքոյնը կդիմանա ռեցեսիայից:
Շուկաները թերահավատ են, որ Fed-ը կարող է մեղմ վարկեր մշակել՝ թույլ տալով, որ գնաճային ճնշումները սառչեն՝ առանց ռեցեսիայի առաջացման:
Այնուամենայնիվ, սա շատ անհավանական է թվում, հատկապես, քանի որ ԱՄՆ գանձապետարանի եկամտաբերության կորը մոտենում է շրջադարձին.
ԱՄՆ գանձապետարանի եկամտաբերության կորը՝ 10 տարվա գանձապետական եկամտաբերության և դրա 2 տարվա համարժեքի միջև եղած տարբերությունը, սովորաբար շրջվում է դեպի ազդանշանային անկում, մինչդեռ եկամտաբերության դրական կորը ցույց է տալիս ավելի ուժեղ տնտեսական աճ և ֆոնդային շուկայի բարելավում: Ներկայումս այն գտնվում է 2020 թվականի հուլիսից ի վեր ամենացածր մակարդակի վրա։
Վերևի գծապատկերը ցույց է տալիս, որ շրջադարձը չի համընկնում ռեցեսիայի հետ: Փորձագետները գնահատում են, որ ռեցեսիան սովորաբար հաջորդում է շրջադարձին վեցից 24 ամսվա ընթացքում:
«Եվ մենք այժմ տեսնում ենք հաջորդ տարվա ընթացքում ԱՄՆ-ի ռեցեսիայի մեջ մտնելու վտանգը, որը համահունչ է եկամտաբերության կորի թեքության վրա հիմնված մոդելների կողմից ներկայումս ենթադրվող 20%-ից 35% հավանականությանը»,- Goldman Sachs-ի գլխավոր տնտեսագետ Յան Հացիուսը: գրել ներդրողներին:
Պատմականորեն, S&P 500-ի անկումները և կորուստները ձեռք ձեռքի տված են եղել: Մեծ անկման ժամանակ ցուցանիշը նվազել է 35.0%-ով։
Արդյո՞ք Bitcoin-ը դատապարտված է նույն ճակատագրին: Հնարավոր է՝ ոչ։ Թեև կա ուժեղ հարաբերակցություն, մենք չենք կարող ասել, որ Bitcoin-ը նույնն է, ինչ S&P 500-ը: Ահա թե ինչու.
Երկարաժամկետ կտրվածքով Bitcoin-ը գերազանցում է հիմնական ակտիվներին, ինչպես երևում է ստորև բերված աղյուսակում.
| Bitcoin | Ոսկի | S&P 500 | |
| 1 տարի: | -19% | + 15% | + 17% |
| 2 տարի: | + 635% | + 18% | + 78% |
| 3 տարի: | + 1053% | + 51% | + 63% |
| 4 տարի: | + 586% | + 47% | + 76% |
| 5 տարի: | + 4,417% | + 57% | + 96% |
| 6 տարի: | + 11,299% | + 59% | + 124% |
| 7 տարի: | + 19,164% | + 63% | + 124% |
| 8 տարի: | + 10,181% | + 52% | + 145% |
| 9 տարի: | + 42,385% | + 23% | + 195% |
| 10 տարի: | + 975,748% | + 17% | + 227% |
Բիթքոյնը ստեղծվել է դրա համար։
Մեծ անկման պայմաններում բիթքոյն-ի գործարկումից հետո գաղափարն այն էր, որ մարդկանց տրամադրվի արժույթ, որը նրանք կարող են օգտագործել, երբ սովորական ֆինանսական հաստատությունները ձախողվում են:
Բիթքոյնը պայմանավորված է նաև այլ գործոններով:
Բացի մակրո միտումներից, Bitcoin-ի գինը կարող է տատանվել կանոնակարգերի, ինստիտուցիոնալ ընդունման փոփոխությունների կամ մի շարք այլ գործոնների պատճառով:
Հաշվի առնելով, թե որքան սերտ է Bitcoin-ը փոխկապակցված ռիսկային ակտիվների հետ, հավանական է, որ դրա գնի վրա ազդում են նաև մակրոտնտեսական միտումները և ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի կայացրած որոշումները: Մենք կարող ենք դիտարկել փոխկապակցված ակտիվի վարքագիծը՝ պատկերացում կազմելու համար, թե ինչ կարելի է ակնկալել: Այնուամենայնիվ, ճիշտ չի լինի ենթադրել, որ բիթքոյնն աշխատում է ճիշտ այնպես, ինչպես որոշակի ավանդական ակտիվների դաս: Այն դեռ պահպանում է իր դասակարգը՝ իր սեփական պատմությամբ, նպատակներով և շատ ավելի լայն տեխնոլոգիական հեղափոխության հետ կապված:
eToro
10/10
Մանրածախ CFD հաշիվների 68% -ը գումար է կորցնում
Աղբյուր՝ https://invezz.com/news/2022/03/30/can-bitcoin-withstand-upcoming-fed-rate-hikes/