Բիթքոյնի գների անկայունությունը սպասվում է ուրբաթ օրը՝ 430 մլն դոլարով ԲԹՋ օպցիոնների ժամկետի ավարտից առաջ

Bitcoin (BTC) վերջին 18,600 օրվա ընթացքում մնացել է $19 դիմադրությունից ցածր, և մինչ արջերը նոյեմբերի 16,000-ին հաջողությամբ խախտեցին $21 աջակցությունը, 8% միջակայքը բավականին նեղ է 60% տարեկան փոփոխականությամբ ակտիվների դասի համար:

Սա ներդրողներին լավ հիմք է տալիս կասկածելու, որ ԲԹՋ-ի գինը կպահպանի իր ընթացիկ շահույթը, որը կհանգեցնի դեկտեմբերի 430-ին 2 միլիոն դոլար արժողությամբ ԲԹՋ օպցիոնների ժամկետի ավարտին:

*Bitcoin/USD գների ինդեքս, 12-ժամյա աղյուսակ. Աղբյուրը՝ TradingView*

Ներդրողները դեռևս վստահ չեն, թե արդյոք 15,500 դոլարը եղել է բիթքոյնի հատակը, և FTX-ի և Alameda Research-ի կործանման հետևանքները շարունակում են ի հայտ գալ: Վարակման վերջին զոհը Auros Global-ն էր՝ ալգորիթմական առևտրի և շուկայավարման ընկերություն, որը բաց է թողել ապակենտրոնացված ֆինանսական վարկի մարումը.

Կարգավորող անորոշությունը նաև շարունակում է սահմանափակել բիթքոյնի գների աճը, հատկապես այն բանից հետո, երբ Միացյալ Նահանգների սենատոր Էլիզաբեթ Ուորենը ամրապնդեց դրա կարևորությունը. ապահովագրված ֆինանսական հաստատությունների անմիջական ազդեցության արգելափակում և «խիստ սպեկուլյատիվ գործունեությունը, բարձր լծակ ունեցող և խոցելի» կրիպտո տարածությունը:

Հաշվի առնելով այս ռիսկերը, կարևոր է թվում, որ ցուլերը պաշտպանեն $17,000-ը մինչև դեկտեմբերի 2-ի տարբերակների ժամկետի ավարտը:

Արջերը իրենց խաղադրույքների մեծ մասը կատարել են $16,500-ից ցածր

Դեկտեմբերի 2-ի օպցիոնների ժամկետի ավարտի համար բաց հետաքրքրությունը կազմում է 430 միլիոն դոլար, սակայն իրական ցուցանիշը կլինի ավելի ցածր, քանի որ արջերը չափազանց լավատես էին: Այս թրեյդերները լիովին բաց թողեցին նշագիծը՝ կատարելով անկումային խաղադրույքներ $12,000-ից $15,000 այն բանից հետո, երբ Bitcoin-ը կորցրեց 16,000 դոլար աջակցությունը նոյեմբերի 21-ին:

*Բիթքոյնի ընտրանքները համախմբում են բաց հետաքրքրությունը դեկտեմբերի 2-ի համար: Աղբյուրը՝ CoinGlass*

0.88 Call-to-put հարաբերակցությունը ցույց է տալիս 230 միլիոն դոլարի ներդրման (վաճառքի) բաց տոկոսադրույքի գերակայությունը 200 միլիոն դոլար զանգի (գնման) տարբերակների նկատմամբ: Այնուամենայնիվ, քանի որ Bitcoin-ը գտնվում է $17,000-ի մոտ, անկումային խաղադրույքների մեծ մասը, հավանաբար, անարժեք կդառնա:

Եթե Բիթքոյնի գինը դեկտեմբերի 17,000-ի առավոտյան ժամը 8:00-ին UTC-ին մնա $2-ից բարձր, ապա վաճառքի (վաճառքի) տարբերակներից միայն $4 միլիոնը հասանելի կլինի: Այս տարբերությունը տեղի է ունենում այն պատճառով, որ բիթքոյնը 16,000 կամ 17,000 դոլարով վաճառելու իրավունքն անարժեք է, եթե ժամկետի ավարտից հետո ԲԹՋ-ն այդ մակարդակից բարձր է առևտուր անում:

Ցուլերը դեռ մի փոքր շանս ունեն

Ստորև ներկայացված են չորս ամենահավանական սցենարները՝ հիմնված ընթացիկ գնի գործողության վրա: Համարը Bitcoin օպցիոնների պայմանագրեր Դեկտեմբերի 2-ին հասանելի է զանգի (ցուլ) և դրված (արջի) գործիքների համար՝ կախված ժամկետանց գնից: Յուրաքանչյուր կողմին ձեռնտու անհավասարակշռությունը կազմում է տեսական շահույթ.

$ 15,500-ից $ 16,500: 600 զանգ՝ 3,100 զանգի դիմաց: Զուտ արդյունքը նպաստում է put (bear) գործիքներին $40 միլիոնով:
$ 16,500-ից $ 17,000: 1,700 զանգ՝ 1,400 զանգի դիմաց: Զուտ արդյունքը հավասարակշռված է զանգերի և տեղադրումների միջև:
$ 17,000-ից $ 18,000: 6,200 զանգ՝ 100 զանգի դիմաց: Զուտ արդյունքը նպաստում է զանգի (ցուլ) գործիքներին 110 միլիոն դոլարով:
$ 18,000-ից $ 19,000: 8,600 զանգ՝ 0 զանգի դիմաց: Զուտ արդյունքը նպաստում է զանգի (ցուլ) գործիքներին 160 միլիոն դոլարով:

Այս չմշակված գնահատականը հաշվի է առնում անկումային խաղադրույքներում օգտագործվող վաճառքի օպցիոնները և բացառապես չեզոքից մինչև աճող գործարքների դեպքում զանգի օպցիոնները: Այնուամենայնիվ, այս չափից ավելի պարզեցումը անտեսում է ավելի բարդ ներդրումային ռազմավարությունները:

Օրինակ, թրեյդերը կարող էր վաճառել «put» օպցիոնը՝ արդյունավետորեն դրական ազդեցություն ունենալով Bitcoin-ի նկատմամբ որոշակի գնից բարձր, բայց, ցավոք, այս ազդեցությունը գնահատելու հեշտ ճանապարհ չկա:

Սպասվող կարգավորումը և վարակման ռիսկը օգնում են բարձրացնել ներդրողների վախը

Արջուկային շուկաների ժամանակ ավելի հեշտ է բացասաբար ազդել բիթքոյնի գնի վրա՝ կրիպտո շուկայի վրա բացասական նորությունների հոսքի մեծ ազդեցության պատճառով:

Օրինակ, Binance բորսան տեղափոխել է 2 միլիարդ դոլար արժողությամբ Bitcoin նոյեմբերի 28-ին՝ մտահոգություններ առաջացնելով համայնքում։

Գործարքը բարձրացրեց ներդրողների հոնքերը, քանի որ Binance-ի գործադիր տնօրեն Չանգպեն Չժաոն ավելի վաղ հայտարարել էր, որ վատ նորություն է, երբ բորսաները տեղափոխում են մեծ քանակությամբ կրիպտոներ՝ ապացուցելու իրենց դրամապանակի հասցեն: Հետևաբար, հավանականությունն այն է, որ արջերը, ամենայն հավանականությամբ, կկարողանան բիթքոյնի գինը իջեցնել $17,000-ից ցածր և խուսափել 110 միլիոն դոլարի հնարավոր կորուստից:

Ավելի կարևոր է, որ ցուլերի լավագույն սցենարը պահանջում է 18,000 դոլարից բարձր պոմպ՝ նրանց շահույթը մինչև 160 միլիոն դոլար երկարացնելու համար, ինչը բավականին անհավանական է՝ հաշվի առնելով երկարատև կարգավորիչ և վարակիչ ռիսկերը: Այսպիսով, առայժմ, թվում է, թե արջերը վերահսկում են ուրբաթ օրվա ավարտը, չնայած չափազանց ինքնավստահ են: