Բիթքոյնի գների աճը մինչև 18 հազար դոլար հնարավոր է, քանի որ 275 միլիոն դոլարի ԲԹՋ տարբերակների ժամկետը լրանում է ուրբաթ օրը

Bitcoin (BTC) գինը հունվարի 17,500-ին թռավ մինչև $11՝ հասցնելով այն իր ամենաբարձր մակարդակին վերջին երեք շաբաթվա ընթացքում: Գնային քայլը ցուլերին հնարավորություն տվեց վերահսկել 275 միլիոն դոլար արժողությամբ ԲԹՋ-ի շաբաթական օպցիոնների ժամկետը հունվարի 13-ին, քանի որ արջերը խաղադրույքներ էին կատարել 16,500 դոլար և ավելի ցածր գնով:

Վերջին քայլը հանգեցրեց հավերժական ցուլերին և գնորդներին, որոնք կոչում են շուկայի ներքև և պոտենցիալ վերջ դեպի արջի շուկա, բայց իրականում ի՞նչ են ցույց տալիս տվյալները:

Արդյո՞ք Bitcoin արջի շուկան ավարտված է:

Դա կարող է չափազանց հոռետեսական թվալ հենց հիմա ասելը, բայց բիթքոյնը դեկտեմբերի 16,500-ին վաճառվում էր 30 դոլարից ցածր մակարդակից, և այդ անկումային խաղադրույքները դժվար թե արդյունք տան, քանի որ տարբերակների վերջնաժամկետը մոտենում է:

Ներդրողների հիմնական հույսը ԱՄՆ Դաշնային պահուստի կողմից 2023 թվականի առաջին եռամսյակում տոկոսադրույքի բարձրացումը կասեցնելու հնարավորությունն է: Սպառողական գների ինդեքսը (CPI) գնաճի հաշվետվությունը կհրապարակվի հունվարի 12-ին, և դա կարող է հուշել այն մասին, թե արդյոք Կենտրոնական բանկի ջանքերը` դանդաղեցնելու տնտեսությունը և իջեցնելու գնաճը, հասնում են ակնկալվող արդյունքներին:

Միևնույն ժամանակ, կրիպտո թրեյդերները վախենում են, որ ավանդական շուկաների վերջնական անկումը կարող է հանգեցնել Bitcoin-ի վերստուգեք 15,500 դոլարի ցածր մակարդակը. Օրինակ, Morgan Stanley-ի գլխավոր ներդրումային տնօրեն և ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերի գլխավոր ստրատեգ Մայք Ուիլսոնը, Ասել CNBC-ի ներդրողները պատրաստվելու են ձմեռային անկմանը և նախազգուշացրել են, որ S&P 500 ինդեքսը խոցելի է 23%-ով մինչև 3,000 անկման համար: Ուիլսոնը հավելեց. «Չնայած ինստիտուցիոնալ հաճախորդների մեծամասնությունը կարծում է, որ մենք հավանաբար անկման մեջ ենք լինելու, նրանք կարծես թե չեն վախենում դրանից: Դա ուղղակի մեծ անջատում է»:

Բիթքոյն արջերը չէին ակնկալում, որ ռալլին կհասնի 17,500 դոլարի

Հունվարի 13-ի օպցիոնների ժամկետի ավարտի բաց տոկոսադրույքը կազմում է 275 միլիոն դոլար, սակայն իրական ցուցանիշը կլինի ավելի ցածր, քանի որ արջերը ակնկալում էին 16,500 դոլարից ցածր գներ: Ցուլերը, թվում է, լիովին վերահսկում են, չնայած նրանց վճարումը դառնում է շատ ավելի մեծ՝ $18,000 կամ ավելի բարձր:

*Բիթքոյնի օպցիոնները համախառն բաց հետաքրքրություն են կազմում հունվարի 13-ի համար: Աղբյուրը՝ Coinglass*

1.18 Call-to-put հարաբերակցությունը արտացոլում է անհավասարակշռությունը $150 մլն զանգի (գնման) բաց տոկոսադրույքի և $125 մլն վաճառքի (վաճառքի) տարբերակների միջև: Եթե հունվարի 17,000-ին, ժամը 8:00 UTC-ին, բիթքոյնի գինը մնա $13-ից բարձր, ապա հասանելի կլինեն 2 միլիոն դոլարից պակաս այս դրման (վաճառքի) տարբերակները: Այս տարբերությունը տեղի է ունենում այն պատճառով, որ բիթքոյնը 16,500 դոլարով կամ 15,500 դոլարով վաճառելու իրավունքն անիմաստ է, եթե ժամկետի ավարտին ԲԹՋ-ն այդ մակարդակից բարձր է առևտուր անում:

18,000 դոլար արժողությամբ բիթքոյնը ցուլերին 130 միլիոն դոլարի շահույթ կտա

Ստորև ներկայացված են չորս ամենահավանական սցենարները՝ հիմնված ընթացիկ գնի գործողության վրա: Հունվարի 13-ին առկա օպցիոնների պայմանագրերի քանակը զանգի (ցուլ) և put (արջ) գործիքների համար տատանվում է՝ կախված ժամկետի ավարտի գնից: Յուրաքանչյուր կողմին ձեռնտու անհավասարակշռությունը կազմում է տեսական շահույթ.

$16,000-ից մինչև $16,500. 100 զանգ ընդդեմ 2,700-ի: Զուտ արդյունքը նպաստում է put (bear) գործիքներին $40 միլիոնով:
$16,500-ից $17,500 միջակայքում՝ 1,400 զանգ ընդդեմ 1,500-ի: Զուտ արդյունքը հավասարակշռված է արջերի և ցուլերի միջև:
$17,500-ից $18,000՝ 4,500 զանգ՝ 100 զանգի դիմաց: Զուտ արդյունքը նպաստում է զանգի (ցուլ) գործիքներին 75 միլիոն դոլարով:
$18,000-ից $19,000՝ 7,200 զանգ՝ 0 զանգի դիմաց: Ցուլերը լիովին գերակշռում են ժամկետի ավարտին՝ շահույթ ստանալով 130 միլիոն դոլար:

Այս չմշակված գնահատականը հաշվի է առնում անկումային խաղադրույքներում օգտագործվող վաճառքի օպցիոնները և բացառապես չեզոքից մինչև աճող գործարքների դեպքում զանգի օպցիոնները: Այնուամենայնիվ, այս չափից ավելի պարզեցումը անտեսում է ավելի բարդ ներդրումային ռազմավարությունները:

Օրինակ, թրեյդերը կարող էր վաճառել «put» օպցիոնը՝ արդյունավետորեն դրական ազդեցություն ունենալով Bitcoin-ի նկատմամբ որոշակի գնից բարձր: Բայց, ցավոք, այս ազդեցությունը գնահատելու հեշտ ճանապարհ չկա:

Բիթքոյն արջերը հունվարի 16,500-ին պետք է գնեն 13 դոլարից ցածր՝ 40 միլիոն դոլարի հնարավոր շահույթ ապահովելու համար: Մյուս կողմից, ցուլերը կարող են մեծացնել իրենց շահույթը՝ մի փոքր բարձրացնելով գինը 17,500 դոլարից բարձր՝ շահույթ ստանալով 75 միլիոն դոլարով:

Չորսօրյա ռալլին ընդհանուր առմամբ գրանցեց 4.5% շահույթ և լուծարեց 285 միլիոն դոլար արժողությամբ լծակների կարճ (վաճառքի) ֆյուչերսային պայմանագրերը, այնպես որ նրանք կարող են ունենալ ավելի քիչ մարժա, որը պահանջվում է բիթքոյնի գինը զսպելու համար:

Հաշվի առնելով ՍԳԻ-ի գալիք գնաճի տվյալների անորոշությունը՝ բոլոր խաղադրույքները սեղանին են, սակայն ցուլերը արժանապատիվ խթաններ ունեն՝ փորձելով հունվարի 17,500-ին Bitcoin-ի գինը 13 դոլարից բարձր բարձրացնել: