Թեև բիթքոյնի գինը վերականգնվել է իր մարտյան ցածր մակարդակից հետո՝ գերազանցելով 28,900 դոլարի մոտ, ճգնաժամը, որն առաջացրել է սկզբնական անկումը, դեռևս մտահոգություններ է առաջացնում շուկայի համար:
Մարտի սկզբին Silvergate-ի SEN-ի և Signature-ի Signet ցանցի փակումը կրիպտո-շուկային ենթարկել է իրացվելիության ցածր ռիսկերի:
«Իրացվելիությունը թագավոր է», առևտրային շրջանակների առածը հարմար միջոց է դրա կարևորությունը նկարագրելու համար: Այն նկարագրում է շուկայի կարողությունը՝ հեշտացնելու ակտիվի միջև փոխարկումը ֆիատ արժույթի:
Ակտիվների շուրջ վատ իրացվելիությունը հանգեցնում է շուկայի անարդյունավետության, որտեղ թրեյդերները գումար են կորցնում այնպիսի իրադարձությունների պատճառով, ինչպիսիք են բարակ պատվերի գրքերը, սայթաքումը և ավելի մեծ տարածումները: Այն կարող է նաև լուրջ անկայունություն առաջացնել և զսպել բարդ ներդրողներին առևտուր իրականացնելուց:
Kaiko-ի հետազոտության ղեկավար Կլարա Մեդալիեն ասել է Հերքել որ ներկայիս իրավիճակը «բավականին վտանգավոր է» և կարող է դրսևորվել գների զանգվածային անկայունությամբ երկու ուղղություններով:
«Իրացվելիության անկումը, անշուշտ, օգնում է թրեյդերներին վերելք ապրել, բայց ի վերջո միշտ կա անկում», - ասաց Մեդալիը: «Այն պահին, երբ գնման ճնշումը թուլանա, գնի հետ կապված ամեն ինչ կարող է պատահել»:
Crypto-ի իրացվելիության ճգնաժամ
Իրացվելիության ճգնաժամն առաջին անգամ դրսևորվել է 200% շուկայական խորության 1 միլիոն դոլարի անկումով Silvergate-ի SEN ցանցի փակումից հետո, ինչպես նշված է Kaiko-ի վերջին հետազոտական գրառման մեջ:
Շուկայական 1% խորությունը հաշվարկվում է հայտերի ամփոփմամբ և պահանջվում է միջին գնի 1%-ի սահմաններում լավագույն 10 կրիպտոարժույթների համար: Եթե շուկայի խորությունը բավարար է, և պատվերների գրքերը կուտակված են շուկայական գնի շուրջ, դա նվազեցնում է շուկայում անկայունությունը:
Bitcoin-ի և Ethereum-ի շուկայական խորությունը դեռևս իջնում է համապատասխանաբար 16.12% և 17.64%, դրանց ամսական բացման մակարդակից: Kaiko-ի վերլուծաբան Քոնոր Ռայդերը գրել է, որ «մենք ներկայումս գտնվում ենք ԲԹՋ-ի շուկաներում 10 ամսվա իրացվելիության մեր ամենացածր մակարդակում, նույնիսկ ավելի ցածր, քան FTX-ի հետևանքները»:
Իրացվելիության ճգնաժամը նաև անարդյունավետություն է առաջացնում, ինչպիսիք են բարձր սայթաքումը և ավելի մեծ տարածումները: Coinbase-ի BTC-USD զույգը ներկայումս ցուցադրում է գրեթե երեք անգամ ավելի մեծ սայթաքում, քան մարտի սկզբին:
Slippage-ը վերաբերում է գնին, որով պատվերը տեղադրվում է և վերջնական գնին, երբ այդ պատվերն իրականում կատարվել է: Ցածր իրացվելիության միջավայրերում այս երկու պատվերների միջև տարբերությունը կարող է սովորականից շատ ավելի մեծ լինել:
Կրիպտո-շուկայի ամենահեղուկ զույգը՝ Binance-ի BTC-USDT զույգը, նույնպես հարված է ստացել այն բանից հետո, երբ բորսան ավարտեց իր զրոյական ծրագիրը:
Արդյունքում, զույգի իրացվելիությունը սպառվեց 70%-ով, քանի որ շուկայական արտադրողները տեղափոխվեցին ավելի կանաչ արոտավայրեր:
Այս պայմանները խանգարել են շուկա ստեղծողներին և բարդ օրվա առևտրականներին առևտուր իրականացնելուց՝ շուկայի անարդյունավետության հետևանքով առաջացած լրացուցիչ ծախսերի պատճառով՝ վատթարացնելով ցածր իրացվելիության միջավայրը:
Fiat-ի վրա թեքահարթակների անհրաժեշտությունը
Ֆիատ դոլարների և stablecoin-ների շուկայական մասնաբաժինը նույնպես կտրուկ փոխվել է, երբ կենտրոնացված բորսաներում stablecoin-ի ծավալները մեկ տարում ավելացել են ծավալների 77%-ից մինչև 95%:
Թրենդն արագորեն արագացավ կրիպտո բանկային ցանցերի փակումից հետո:
Թեև stablecoin առևտրային զույգերին անցնելը խնդիր չի ստեղծում միջին և փոքր ներդրողների համար, այն կարող է խնդիր դառնալ ավելի բարդ թրեյդերների համար:
Մեդալին բացատրեց, որ ԱՄՆ դոլարի ցանցերը կարևոր են թրեյդերների համար, որոնցից պահանջվում է ամեն օր կարգավորել իրենց առևտրականներին:
«Stablecoin-ները իդեալական չեն ռիսկերի կառավարման տեսանկյունից, հատկապես օրվա կամ շաբաթվա վերջում կարգավորելու համար», - ասաց նա: «Բայց եթե բանկերը փակվում են և չեն մշակում գործարքները, ապա stablecoin-ները հաջորդ լավագույն այլընտրանքն են»:
Տեղեկացեք կրիպտո նորությունների մասին, ստացեք ամենօրյա թարմացումներ ձեր մուտքի արկղում:
Աղբյուր՝ https://decrypt.co/124554/bitcoin-liquidity-hits-10-month-low-us-banking-crisis