Կրիպտոարժույթների աշխարհը շփոթված է Միացյալ Նահանգներում Bitcoin-ի բորսայական փոխանակման ֆոնդի (ETF) հնարավոր հաստատմամբ, որը անհամբեր սպասում էր ինչպես կրիպտո էնտուզիաստների, այնպես էլ ավանդական ներդրողների կողմից: ԲլեքՌոքի, Fidelity-ի և VanEck-ի նման հայտնի դիմորդների երկար ցուցակով, որոնք սպասում են թեւերում, ֆինանսական համայնքը կանգնած է իր նստավայրի եզրին:
Այս ինտրիգին գումարվում է Grayscale-ը, որը, 2023 թվականի օգոստոսին SEC-ի դեմ դատը շահելուց հետո, փորձում է իր Grayscale Bitcoin Trust-ը վերածել բիթքոյն ETF-ի: Այս սցենարը հուշում է քննադատական քննություն. ավանդական ֆինանսական տարածքում արմատացած ներդրողների համար ETF-ն ավելի շատ առավելություններ է առաջարկում, քան վստահությունը:
Ավանդական ներդրողների առջև ծառացած երկընտրանքը՝ հաշվի առնելով Bitcoin-ի ազդեցությունը, ընտրությունն է ETF-ների, տրեստների կամ վստահված անձանց միջև: Թեև բիթքոյնի ինքնուրույն խնամակալությունը կրիպտոաշխարհում շատերի համար մնում է ոսկե ստանդարտ, այս երեք տարբերակները կենսունակ այլընտրանքներ են ապահովում նրանց համար, ովքեր փնտրում են բացահայտում առանց անմիջական սեփականության բարդությունների: ԱՄՆ-ում շատ ներդրողներ ունեն կենսաթոշակային հաշիվներում, ինչպիսիք են 401Ks-ը կամ Roth IRA-ները, որոնք սովորաբար ներդրումներ են կատարում ավանդական ֆոնդային շուկայում: Այս մեքենաները հնարավորություն են տալիս ձեռք բերել Bitcoin-ի ազդեցություն՝ առանց վաղաժամկետ դուրսբերման տույժերի:
Բոլոր երեք տարբերակներն առաջարկում են պասիվ ներդրումային մոտեցում: Ներդրողները չպետք է անհանգստանան սերմերի արտահայտությունների, դրամապանակների կամ կրիպտոարժույթի անմիջական սեփականության հետ կապված անվտանգության անհամար մտահոգությունների մասին: BlackRock-ի գործադիր տնօրեն Լարի Ֆինկը Fox Business-ի հարցազրույցում ընդգծել է բիթքոյնի և բլոկչեյն տեխնոլոգիայի ներուժը՝ ի վերջո ֆինանսների ոլորտում պահառուների կարիքը վերացնելու համար: Այնուամենայնիվ, նա խոստովանեց, որ արդյունաբերությունը հեռու է այս իրականությունից՝ առաջարկելով, որ Bitcoin ETF-ն կարող է առաջարկել վստահության և կարգավորող վերահսկողության շերտ, որը կարող է գրավել ավանդական ֆինանսական ներդրողներին:
Bitcoin ETFs. ավելի սերտ հայացք
Bitcoin ETF-ների գրավչությունը կայանում է ավանդական ֆինանսական պորտֆելում իրացվելիություն ավելացնելու նրանց ունակության մեջ: Այնուամենայնիվ, դրանք գալիս են միայն ֆոնդային շուկայի ժամերին առևտրի ենթակա լինելու սահմանափակմամբ: Այս սահմանափակումը թերություն է ներկայացնում, քանի որ բիթքոյնի բիթքոյնի շուկան գործում է 24/7 ռեժիմով, ինչը պոտենցիալ պատճառ է դառնում, որ ներդրողները բաց թողնեն գների զգալի շարժումները ավանդական առևտրային ժամերից դուրս:
Կարգավորող ճակատում Bitcoin ETF-ները ենթակա են ստուգման, ինչը կարող է ապահովել ավանդական ֆինանսական ներդրողների անվտանգության և շուկայական ամբողջականության զգացում: Այնուամենայնիվ, սա գալիս է իր գնով: ETF-ները սովորաբար ավելի բարձր վճարներ են կրում այլ ներդրումային մեքենաների համեմատ, որոնք կարող են նպաստել շահույթի և վերադարձի:
Վստահություններն ընդդեմ վստահված անձանց
Bitcoin տրաստը տարբերվում է ETF-ից նրանով, որ այն ունի ակտիվի ֆիքսված գումար և առաջարկում է այդ ընդհանուր գումարի բաժնետոմսերը: Trusts-ն առաջարկում է թափանցիկության առավելությունը՝ բիթքոյնի հոլդինգների պարբերական բացահայտման միջոցով: Այնուամենայնիվ, դրանք ավելի քիչ իրացվելի են, քան ETF-ները և կարող են առևտուր անել կա՛մ զեղչով, կա՛մ պրեմիումով՝ բիթքոյնի գների տատանումների հիման վրա:
Մյուս կողմից, Bitcoin-ի վստահված անձինք առաջարկում են անուղղակի ազդեցություն Bitcoin-ի գնային գործողությունների նկատմամբ՝ առանց ակտիվի սեփականության: Դրանք ներառում են ընկերություններ, որոնք գործում են բլոկչեյն տարածքում կամ իրենց հաշվեկշռում պահում են բիթքոյնը, ինչպիսիք են հանրային Bitcoin հանքագործները կամ MicroStrategy-ի նման ընկերությունները: Վստահված անձինք ապահովում են բացահայտում առանց տրեստների կամ ETF-ների հետ կապված վճարների, և նրանք ունեն նաև գործառնական բիզնեսներ, որոնք կարող են առաջարկել ֆինանսական բարձ: Այնուամենայնիվ, դրանք ենթակա են նույն շուկայական ռիսկերի և կորպորատիվ կառավարման խնդիրների, որոնք ազդում են բոլոր հանրային ընկերությունների վրա:
Տրիլեմա ավանդական ֆինանսական ներդրողների համար
Ավանդական ֆինանսական ներդրողների համար Bitcoin ETF-ի, վստահության կամ վստահված անձի միջև ընտրությունը պարզ չէ: Յուրաքանչյուր տարբերակ ունի իր դրական և բացասական կողմերի եզակի փաթեթը, որը բավարարում է տարբեր ներդրումային ռազմավարություններ և ռիսկի ախորժակներ: Վստահությունները կարող են գրավել նրանց, ովքեր փնտրում են թափանցիկություն և զեղչով առևտրի հնարավորություն: ETF-ները կարող են համապատասխանել նրանց, ովքեր փնտրում են կարգավորող վերահսկողություն և իրացվելիություն, չնայած ավելի բարձր վճարների հնարավորությանը: Վստահված անձինք կարող են գրավիչ լինել ներդրողների համար, ովքեր ձգտում են անուղղակի ենթարկվել բիթքոյնին՝ առանց կրիպտոարժույթի սեփականության անմիջական ռիսկերի:
Եզրափակելով, Bitcoin ETF-ի, վստահության կամ վստահված անձի միջև որոշումը կախված է անհատ ներդրողի նախասիրություններից, ռիսկի հանդուրժողականությունից և ներդրումային նպատակներից: Քանի որ կրիպտո լանդշաֆտը շարունակում է զարգանալ, այս տարբերակները բազմազան ուղիներ են տրամադրում ավանդական ներդրողների համար՝ մասնակցելու Bitcoin-ի զարգացող աշխարհում, որոնցից յուրաքանչյուրն առաջարկում է ազդեցության, ռիսկի և պոտենցիալ պարգևի յուրահատուկ խառնուրդ: Երբ մենք շարժվում ենք դեպի ապագա շուկայական ցիկլեր, Bitcoin-ի ներդրումների համար ավելի շատ ընտրություն ունենալը ոչ միայն կբավարարի ներդրողների ավելի լայն շրջանակ, այլև ճանապարհ կհարթի կրիպտոարժույթի հետագա ընդունման և ինտեգրման հիմնական ֆինանսական էկոհամակարգում:
Աղբյուր՝ https://www.cryptopolitan.com/bitcoin-etf-vs-trust-which-is-better/