Թեև Բայդեն-Մաքքարթի երեկվա հանդիպումը չհանգեցրեց համաձայնության ԱՄՆ-ում պարտքի առաստաղի վերաբերյալ, դա կարող է ուղղակի ազդեցություն ունենալ ամբողջ ֆինանսական շուկայի և բիթքոյնի վրա: Իսկ գնաճի դեմ պայքարի Դաշնային պահուստային համակարգի ջանքերի հետևանքները հսկայական չեն:
Երբ երեկ FOMC-ի մամուլի ասուլիսի ժամանակ հնչեց այն հարցը, թե ինչպես է Fed-ը կարգավորելու պարտքի առաստաղը չբարձրացնելու ձախողումը, նախագահ Ջերոմ Փաուելը նկատելիորեն զայրացավ:
«Այստեղ առաջ գնալու միայն մեկ ճանապարհ կա, և դա Կոնգրեսի կողմից պարտքի առաստաղի բարձրացումն է, որպեսզի Միացյալ Նահանգների կառավարությունը կարողանա վճարել իր բոլոր պարտավորությունները», - ասել է Փաուելը: ասել «Ոչ ոք չպետք է ենթադրի, որ Fed-ը կարող է պաշտպանել տնտեսությունը ժամանակին չգործելու հետևանքներից»:
Պարտքի առաստաղի ազդեցությունը բիթքոյնի գնի վրա
Բայց կոնկրետ ի՞նչ է դա նշանակում ֆինանսական շուկաների և մասնավորապես Bitcoin-ի համար, եթե պարտքի առաստաղը չբարձրացվի: Fidelity Investments-ի Global Macro-ի տնօրեն Յուրիեն Թիմերն ասել է մեկնաբանել այս մասին:
Թիմմերը Twitter-ի թեմայում բացատրել է, որ «բյուջետային ժայռը» «բարդ պար» է և կարող է խափանել Fed-ի քանակական խստացման (QT) ջանքերը: Այն բանից հետո, երբ մեկ տարի առաջ Fed-ը սկսեց իրացվելիությունը ավելի բարձր տոկոսադրույքների և QT-ի միջոցով սպառել, ընդհանուր իրացվելիությունը նվազել է:
Այնուամենայնիվ, այդ ժամանակից ի վեր իրացվելիությունը կայունացել է, քանի որ խստացումը փոխհատուցվել է հակադարձ ռեպոներից (RRP) և Գանձապետարանի գլխավոր հաշվից (TGA) իրացվելիության ներհոսքով: Հատկանշական է, որ ֆոնդային շուկան և բիթքոյնը դրա շնորհիվ հարաբերակցություն դեպի ավանդական շուկաներ, այս պահին դադարեց ընկնելը:
Ստորև բերված աղյուսակը ցույց է տալիս Fed-ի հաշվեկշիռը (մոխրագույն) և TGA (մանուշակագույն): Թիմերը բացատրում է. «Նկատի ունեցեք, թե ինչպես է TGA-ն աճել 2020 թվականին, երբ Fed-ն իր հաշվեկշիռը 3.76 տրիլիոն դոլարից հասցրեց 8.97 տրիլիոն դոլարի: Այնուհետև գանձապետարանը հանեց իր TGA մնացորդը, որպեսզի վճարի խթանման օրինագիծը»:
Թիմերը նկարագրում է ԱՄՆ կառավարության, Fed-ի և TGA-ի պարտքի միջև կապը հետևյալ կերպ.
Ինչպե՞ս է դա պարտքի դրամայնացման համար: Fed-ը դրամայնացնում է գանձապետարանի պարտքը՝ այդ գործընթացում եկամուտ ստեղծելով իր պորտֆելի վրա, որն այնուհետև անցնում է TGA-ին, որն այնուհետև գանձապետարանը ներգրավում է իր հաշիվները վճարելու համար: Կրեատիվ հաշվապահություն, մեղմ ասած:
Իրացվելիության հանրահավաք
Ճակատագրի հեգնանքով, Թիմմերը ասում է, որ պարտքի առաստաղի շուրջ քաղաքական բախումը կստիպի գանձապետարանին սպառել 569 միլիարդ դոլար արժողությամբ TGA մնացորդը՝ տեխնիկական դեֆոլտից խուսափելու համար: Սա խթանող կլինի և էական բացասական ազդեցություն կունենա QT-ի միջոցով գնաճի դեմ պայքարելու Fed-ի ջանքերի վրա:
Քանի որ ավելի շատ իրացվելիություն կուղղվի շուկա, այն կարող է լինել «վառելիք, որը հնարավորություն է տալիս շուկային շարունակել բարձրանալ պատը»: Մյուս կողմից, եթե պարտքի առաստաղը հանվի, TGA-ն պետք չէ հանել, ինչը կարող է բացասական ազդեցություն ունենալ ռիսկային ակտիվների վրա, ինչպիսին է Bitcoin-ը:
Ներկայում պարզ չէ, թե ԱՄՆ-ում երբ կհասնեն պարտքի շեմին։ Առայժմ գնահատականները վերաբերում են տարվա երկրորդ կեսին, թեև առաստաղին կարելի է հասնել շատ ավելի շուտ, ինչպես պնդում են այլ փորձագետներ՝ հղում անելով ԱՄՆ կառավարության գործողություններին։
Քանի որ շուկան բարգավաճում է ակնկալիքներով, և FOMC-ի երեկվա հանդիպումը բացահայտեց դաշնային բյուրոյի կողմից (այս ցիկլում առաջին անգամ), Bitcoin-ը կարող է շարունակել իր շարժը դեպի $25,000, եթե պարտքի առաստաղի մասին բանավեճը շարունակվի առաջիկա մի քանի շաբաթվա ընթացքում:
Մամուլի ժամանակ Bitcoin-ի գինը կազմել է 23,761 դոլար, ևս մեկ անգամ մերժվել է 24,000 դոլարից բարձր դիմադրության գոտում:
Առաջարկվող պատկեր Դեյվ Շերիլից / Unsplash-ից, աղյուսակ՝ TradingView.com-ից
Աղբյուր՝ https://bitcoinist.com/bitcoin-price-above-25000-debt-ceiling-debacle/