Բիթքոյն ցուլերը շարունակում են մնալ պատասխանատու նույնիսկ կարգավորող FUD-ի աճի պայմաններում

Bitcoin (BTCՓետրվարի 25,000-ին գինը գերազանցեց $21-ը՝ գրանցելով 53% տարեկան աճ: Այն ժամանակ իմաստալից էր ակնկալել, որ ռալլին կշարունակվի այն բանից հետո, երբ նախորդ շաբաթվա ԱՄՆ մանրածախ վաճառքի տվյալները զգալիորեն գերազանցեցին շուկայական կոնսենսուսը: Սա խթանեց ներդրողների հույսը մեղմ վայրէջքի և ԱՄՆ տնտեսության հնարավոր կանխված ռեցեսիայի վերաբերյալ: 

ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի հաջողության ռազմավարության գագաթնակետը կլինի տոկոսադրույքների բարձրացումը և 9 տրիլիոն դոլարով հաշվեկշռի կրճատումը` առանց էական վնաս հասցնելու տնտեսությանը: Եթե ​​այդ հրաշքը տեղի ունենա, արդյունքը կշահի ռիսկային ակտիվներին, ներառյալ բաժնետոմսերը, ապրանքները և բիթքոյնը:

Ցավոք, կրիպտոարժույթների շուկաները հարված հասցրին այն բանից հետո, երբ 25,200 դոլարի մակարդակը մերժվեց, և բիթքոյնի գինը փետրվարի 10-ից մինչև փետրվարի 21-ը ընկավ 24%-ով: Կարգավորող ճնշումը, հիմնականում ԱՄՆ-ից, մասամբ բացատրում է ներդրողների հիմնավորումը շուկայական պայմանների վատթարացման համար:

Փետրվարի 23-ին New York Magazine-ին տված հարցազրույցում Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովի նախագահ Գարի Գենսլերը պնդեց, որ «ամեն ինչ, բացի բիթքոյնից»: պոտենցիալ անվտանգության գործիք է և գտնվում է գործակալության իրավասության ներքո: Այնուամենայնիվ, բազմաթիվ իրավաբաններ և քաղաքական վերլուծաբաններ մեկնաբանեցին, որ Գենսլերի կարծիքը «օրենք չէ»: Հետևաբար, SEC-ն իրավունք չուներ կարգավորել կրիպտոարժույթները, քանի դեռ այն չի ապացուցել իր գործը դատարանում:

Բացի այդ, G20-ի հանդիպման ժամանակ ԱՄՆ ֆինանսների նախարար Ջանեթ Յելենը կարևորել է ուժեղ կարգավորող դաշտի ներդրում կրիպտոարժույթների համար: Փետրվարի 25-ին Յելենի խոսքերը հետևեցին Արժույթի միջազգային հիմնադրամի կառավարիչ տնօրեն Քրիստալինա Գեորգիևայի մատնանշմանը, որ «եթե կարգավորումը ձախողվի», ապա ուղղակի արգելքը «չպետք է հանվի սեղանից»:

Եկեք դիտարկենք բիթքոյն ածանցյալների չափումները՝ ավելի լավ հասկանալու համար, թե ինչպես են պրոֆեսիոնալ թրեյդերները դիրքավորվում ներկայիս շուկայական պայմաններում:

Ասիայի վրա հիմնված stablecoin պահանջարկը լճացած է

Առևտրականները պետք է դիմեն ԱՄՆ դոլարի մետաղադրամին (USDC) պրեմիում՝ Ասիայում կրիպտոարժույթի պահանջարկը չափելու համար։ Ցուցանիշը չափում է Չինաստանում հիմնված peer-to-peer stablecoin առևտրի և ԱՄՆ դոլարի միջև եղած տարբերությունը:

Կրիպտոարժույթի գնման չափազանց մեծ պահանջարկը կարող է ճնշում գործադրել իրական արժեքից բարձր ցուցանիշի վրա՝ 104%: Մյուս կողմից, stablecoin-ի շուկայական առաջարկը ողողվում է անկումային շուկաների ժամանակ՝ առաջացնելով 4% կամ ավելի բարձր զեղչ:

Հունվարի վերջին 4%-ի գագաթնակետին հասնելուց հետո, ասիական շուկաներում USDC-ի պրեմիումի ցուցանիշը իջել է մինչև չեզոք 2%: Այդ ժամանակվանից ցուցանիշը կայունացել է համեստ 2.5% հավելավճարի վրա, որը պետք է մեկնաբանվի որպես դրական՝ հաշվի առնելով վերջին կարգավորող FUD-ը:

ԲԹՋ-ի ֆյուչերսային պրեմիումը մնաց նույնիսկ այն բանից հետո, երբ գինը մերժվեց $25,000-ից

Bitcoin-ի եռամսյակային ֆյուչերսները կետերի և արբիտրաժային սեղանների նախընտրելի գործիքներն են: Իրենց հաշվարկման ամսաթվի և սփոթ շուկաներից գների տարբերության պատճառով մանրածախ առևտրականների համար դրանք կարող են բարդ թվալ: Այնուամենայնիվ, նրանց ամենաուշագրավ առավելությունը ֆինանսավորման տատանվող տոկոսադրույքի բացակայությունն է:

Այս ֆիքսված ամսով պայմանագրերը սովորաբար առևտուր են անում մի փոքր պրեմիումով սփոթ շուկաներում, ինչը ցույց է տալիս, որ վաճառողները ավելի շատ գումար են պահանջում վճարումը ավելի երկար պահելու համար: Հետևաբար, ֆյուչերսների շուկաները պետք է վաճառվեն 5%-ից 10% տարեկան պրեմիումով առողջ շուկաներում: Այս իրավիճակը հայտնի է որպես կոնտանգո և բացառություն չէ կրիպտո շուկաների համար:

Գծապատկերը ցույց է տալիս, որ թրեյդերները փետրվարի 19-ից փետրվարի 24-ն ընկած ժամանակահատվածում ֆլիրտ են անում չեզոք տրամադրությունների հետ, քանի որ Bitcoin-ի գինը 23,750 դոլարից բարձր էր: Այնուամենայնիվ, ցուցիչը չկարողացավ մուտք գործել չեզոքից մինչև անկում 0% -ից 5% տարածք, քանի որ ավելացվեց լրացուցիչ կարգավորիչ անորոշություն, հատկապես փետրվարի 23-ին Գենսլերի հայտարարությունից հետո: Արդյունքում պարզ դարձավ, որ պրոֆեսիոնալ թրեյդերները հարմար չեն Bitcoin-ի հետ: գինը գերազանցում է $25,000-ը:

Related: Արդյո՞ք SEC-ի գործողությունը BUSD-ի դեմ ավելի շատ Binance-ի մասին է, քան stablecoin-ների:

Տնտեսական թույլ տվյալները վերահսկողությունը տեղափոխեցին ցլերի վրա

Փետրվարի 25-ից Bitcoin-ի գինը աճել է 4.5%-ով, ինչը ցույց է տալիս, որ կարգավորող նորությունների ազդեցությունը սահմանափակ է: Ավելի կարևոր է, որ համաշխարհային ֆոնդային շուկան դրական արձագանքեց փետրվարի 27-ին այն բանից հետո, երբ ԱՄՆ Առևտրի նախարարությունը հայտնեց, որ երկարաժամկետ ապրանքների պատվերները հունվարին նախորդ ամսվա համեմատ նվազել են 4.5%-ով: Այս տվյալները ճնշում գործադրեցին Fed-ի վրա՝ նվազեցնելու իր տոկոսադրույքի բարձրացման ծրագիրը սպասվածից շուտ:

Քանի որ Bitcoin-ի 50-օրյա հարաբերակցությունը S&P 500 ֆյուչերսների հետ ներկայումս կազմում է 83%, կրիպտոարժույթների առևտրականներն ավելի հակված են աջակցել ռիսկային ակտիվների գների ամրապնդմանը ողջ շաբաթվա ընթացքում: 70%-ից բարձր հարաբերակցության ցուցանիշը ցույց է տալիս, որ երկու ակտիվներն էլ շարժվում են տանդեմով, ինչը նշանակում է, որ մակրոտնտեսական սցենարը, հավանաբար, առանցքային դեր է խաղում ընդհանուր միտումը որոշելու համար:

Եթե ​​կարգավորող մարմինների կողմից ավելացված ճնշում կամ հակասական տնտեսական տվյալներ չկան, հավանականությունը ձեռնտու է բիթքոյն ցուլերին՝ հաշվի առնելով BTC ֆյուչերսները և ասիական stablecoin չափումները: