Bitcoin (BTC) կանգնած է «նոր ռեժիմի» սկզբում 2023 թվականի սկզբին գների աճից հետո, և հաջորդ տարին առանցքային կլինի:
Այդ կարծիքին է Չարլզ Էդվարդսը` քանակական բիթքոյնի և Capriole Investments թվային ակտիվների հիմնադրամի հիմնադիրը:
As Բիթքոյնի շուրջ ներդրումային վարքագիծը վերականգնվում է ցանցի հիմունքներին համապատասխան և Գինը ակցիանԷդվարդսը, հավանաբար, ինչպես շատ այլ ինստիտուցիոնալ մասնագետներ, պատրաստվում է աճի պայթյունավտանգ շրջանի:
Հնարավոր է, որ ժյուրին դեռևս չի կողմնորոշվում այն հարցի շուրջ, թե արդյոք ներքևում է ԲԹՋ-ի գինը, բայց երկարաժամկետ ներդրողների համար հատկացնելու ժամանակը դեռ նոր է սկսվում, պնդում է նա:
Cointelegraph-ին տված ընդարձակ հարցազրույցում Էդվարդսն անդրադառնում է առաջիկա տարիներին Bitcoin-ի և կրիպտո արդյունաբերության հեռանկարներին, և արդյոք 2023-ի հետադարձը ոտքեր ունի:
Առաջ նայելով, հաջորդ տարի արգելափակել սուբսիդավորման կրկնակի կրճատումը Հատկապես կարևոր կլինի, քանի որ բիթքոյնը, նրա խոսքերով, դառնում է «աշխարհի ամենադժվար ակտիվը հաստատ»:
Cointelegraph (CT). Bitcoin-ի NVT ցուցանիշն այժմ գտնվում է երկու տարվա առավելագույն մակարդակի վրա: Դուք ասել սա «ցույց է տալիս արժեքի նորմալացման և շուկայական նոր ռեժիմի մեկնարկի նշաններ»։ Ի՞նչ է NVT-ն, և ինչու է սա մեծ գործարք:
Չարլզ Էդվարդս (CE): NVT-ն հաճախ կոչվում է որպես «PE Ratio»-ի Bitcoin տարբերակ՝ ցանցի հարաբերական արժեքի պարզ չափանիշ: NVT-ն ցանցի արժեքն է գործարքի արժեքին: Դա Bitcoin-ի ԱՄՆ դոլարի շուկայական կապիտալիզացիայի հարաբերակցությունն է 90-օրյա ԱՄՆ դոլարով գործարքների միջին ծավալին, որը հոսում է բիթքոյն-շղթայական գործարքների միջոցով:
Պատճառաբանությունը պարզ է. Եթե բիթքոյնի ցանցն օգտագործվում է գործարքների մեծ քանակություն կարգավորելու համար, ապա ցանցը պետք է ավելի մեծ արժեք ունենա: Այսպիսով, երբ NVT-ը համեմատաբար ցածր է, դա նշանակում է, որ շուկան թերագնահատում է բիթքոյնը՝ համեմատած այն գործարքների արժեքի հետ, որոնք այն ապահով կերպով կարգավորում է:
NVT-ի հարաբերական արժեքը պարզելու եղանակներից մեկն է օգտագործելով Dynamic Range NVT; սա վերաբերում է երկու տարվա Bollinger Bands-ին NVT հարաբերակցությանը: Երբ NVT-ն հարվածում է ստորին գոտուն, Bitcoin-ը պատմականորեն շատ էժան է եղել (ավելի լավ արժեքով գնում); երբ այն հարվածում է բարձրագույն խմբին, այն եղել է համեմատաբար թանկ (ռիսկը կառավարելու ժամանակ):
Բիթքոյնն անցկացրեց 2022 թվականի երկրորդ կեսի մեծ մասը $16–20,000 տարածաշրջանում, և այս ընթացքում այն առևտուր էր անում ցածր NVT տիրույթում, ինչը ազդանշան է երկարաժամկետ մեծ արժեքի համար: 2023 թվականի փետրվարի դրությամբ NVT-ն դուրս է եկել իրական արժեքից բարձր: Սա կարող է ազդանշան լինել, որ մենք գտնվում ենք նոր ռեժիմում, նոր ցուլ շուկայի վաղ փուլերում: Այնուամենայնիվ, գրելու պահին NVT-ն արագորեն մոտենում է գերարժևորման սահմանին: Մենք դեռ այնտեղ չենք, բայց մեզ մոտ կարող է լինել որոշակի անկայունություն:
CT: Որքանո՞վ եք վստահ, որ Bitcoin-ն այժմ գտնվում է «նոր ռեժիմի» կամ ցուլի ցիկլի մեջ:
CE: Շատ լավ հավանականություն կա, որ սա նոր ռեժիմի սկիզբն է, բիթքոյն ցուլ շուկայի վաղ փուլերը: Մենք ունենք արժեքի և զգացմունքների տիպիկ շրջադարձային կետի բոլոր նշանները: Սա չի նշանակում, որ ես ակնկալում եմ, որ այստեղից գինը կտրուկ կբարձրանա, ինչպես դա արվեց հունվարին: Բիթքոյն ցուլի շուկաների վաղ փուլերը սովորաբար ներառում են 6-12 ամիս տատանողականության շրջան և ընդհանուր դանդաղ միտում և աճ: Իմ բազային դեպքը դրական 2023 թվականն է, ավելի նշանակալի ցիկլային աճով և եկամտաբերությամբ՝ 2024 թվականին:
Ահա որոշ պատճառներ, թե ինչու ես այսօր տեսնում եմ նոր ռեժիմի ձևավորում: 2023 թվականի հունվարի դրությամբ մենք ունենք.
- Հենց նոր դուրս եկա խորը արժեքի ժամանակաշրջանից, ինչպես սահմանված է բազմաթիվ շղթայական չափորոշիչներով, ներառյալ բիթքոյնը Trading իր էլեկտրաէներգիայի արժեքով երկու ամսվա համար, որն ավարտվում է այս հունվարին: Պատմականորեն սա Bitcoin-ի համաշխարհային գների հատակն է, և սա բիթքոյնի պատմության մեջ էլեկտրաէներգիայի գնով ծախսված երկրորդ ամենաերկար ժամանակահատվածն էր (առաջինը 2016թ.-ին էր):
- Ամբողջովին խավարեց ընդամենը երկու ամսվա ընթացքում բոլոր ժամանակների երրորդ խոշորագույն խարդախության գնային փլուզումը: Չնայած արդյունաբերության՝ միլիոնավոր մարդկանց հարստության մեծ կորստին, Բիթքոյնը ցույց տվեց, որ շատ քիչ մարգինալ վաճառողներ են մնացել, և խորը արժեքի մակարդակը չափազանց մեծ է այսքան էժան գները երկար պահպանելու համար՝ անկախ նման բացասական նորություններից:
- Հիմնական տեխնիկական գնի հաստատում և հաստատված կեղծիք Bitcoin աղյուսակի ամենակարևոր գների մակարդակում՝ հին $20,000 բոլոր ժամանակների ամենաբարձր մակարդակը և FTX-ի փլուզման կետը:
- Ականատես է եղել 40% կարճ սեղմման՝ նույնական բնութագրերով, ինչ 2021 թվականի Չինաստանի մայնինգի արգելքի բիթքոյնի գնի հատակին:
- Մտել է վերընթաց թափի նոր ռեժիմ, որը հաստատվել է մի քանի երկարաժամկետ շարժվող միջին ցուցանիշներով, որոնք սովորաբար հիշատակվում են խոշոր շուկաներում:
- Ունենում են օպտիմալ կիսով չափ ցիկլի ժամանակացույց, որտեղ բիթքոյնը սովորաբար ընկնում է (4 թ. 2022 և 1 թ. առաջին եռամսյակ):
- Բիթքոյնի ցիկլի նվազեցումը 80 թվականի վերջին հասել է սովորական 2022% մակարդակի:
- 2022 թվականի նոյեմբեր/դեկտեմբեր ամիսներին տրամադրություններն իրենց մոտ էին վատագույն, և շուկայի հեջավորումն ամենաբարձր ցուցանիշն է գրանցված:
- Fed-ի տոկոսադրույքի հավանական դադարը և քաղաքականության փոփոխությունը սպասվում է 2023 թվականին:
CT. Ի՞նչ նշանակություն ունեցավ հունվարին 20,000 դոլար արժողությամբ անկումը:
CE: $20,000-ի անկումը ամենակարևոր գնային շարժումն էր, որը մենք տեսել ենք 2021-ի պատմության ամենաբարձր մակարդակից ի վեր: $20,000-ը կարևոր է բազմաթիվ պատճառներով.
- Դա 2017 թվականի (նախորդ Bitcoin ցիկլը) բոլոր ժամանակների ամենաբարձր ցուցանիշն է:
- Դա այն գների մակարդակն է, որում բացահայտվել է FTX խարդախությունը, և երրորդ ամենամեծ բորսան (և մարդկության պատմության լավագույն երեք խարդախությունները) փլուզվել է 2021 թվականին:
- Դա, թերեւս, ամենակարևոր գնային պատվերի բլոկի մակարդակն է Bitcoin աղյուսակում:
- Այն նշանակություն ունի որպես հիմնական կլոր համարի աջակցություն:
- Այն գտնվում է բիթքոյնի էլեկտրաէներգիայի և արտադրության ծախսերի խաչմերուկում՝ այն տարածաշրջանում, որտեղ բիթքոյն հանքագործները դառնում են ոչ շահութաբեր և պատմականորեն գների ցածր մակարդակ:
Երբ 20,000 թվականի նոյեմբերին բիթքոյնը ընկավ $2022-ից ցածր, դա նշանակում էր հիմնական տեխնիկական աջակցության ձախողում: Ամենաշատը դա արեց Bitcoin հանքագործներ անշահավետ և արդյունաբերության մեջ խարդախության, փլուզման, սնանկությունների և բացասական տրամադրությունների գագաթնակետն էր: Մենք երկու ամիս ծախսեցինք $20,000-ից ցածր, մինչև 40% կարճ սեղմումը մեզ վերադարձրեց $21,000-ից բարձր: Տեխնիկական տեսանկյունից սա մաքուր շեղում էր հիմնական աջակցությունից ցածր և տեխնիկական շարժում է, որը հաճախ ներկայացնում է հակառակ ուղղությամբ նոր միտումի սկիզբը:
Երբ ակտիվի գինը հանկարծակի շարժվում է մեկ ուղղությամբ, այնուհետև կարճ ժամանակ անց հանկարծակի շարժվում է հակառակ ուղղությամբ, դա երկրորդ քայլն է, որը ձգտում է «կպչել» և առաջացնել նոր միտումի ավելի մեծ հավանականություն: Երկրորդ քայլի ճիշտ քայլի հավանականությունը զգալիորեն ավելի մեծ է, քան առաջին քայլը: Ահա թե ինչն է դարձնում շեղման կեղծ ազդանշանների նման հզորությունը, հատկապես այնպիսի կարևոր մակարդակի վրա, ինչպիսին է $20,000:
CT. Փոխանակման վճարունակության ուսումնասիրությունը, ըստ երևույթին, մարում է նախորդ ամիսների համեմատ: Է FTX-ի ձախողումը մեր հետևում?
CT. FTX դրվագը ամրապնդե՞լ կամ թուլացրել է բիթքոյնը կամ հատուկ ալտքոյնները, եթե այդպիսիք կան:
ԿՏ. Ինչպիսի՞ ազդեցություն կունենա ա ծպտյալ խաղադրույքի արգելքը Ծառայություններ մատուցողներն ունե՞ն Bitcoin-ի և Ethereum-ի գնի վերաբերյալ:
CE: Դժվար է հստակ ասել և կախված կլինի որևէ արգելքի չափից: Եթե խոշոր կարգավորիչ գործողություն լինի խաղադրույքի դեմ, ապա կարճաժամկետ ազդեցություն կունենա գնի վրա: Բայց այս վախը, ինչպես կրիպտոյի մեծ մասը, ավելորդ քաշ է: Տարածքում կարող են լինել որոշակի կարգավորումներ կամ սահմանափակումներ, բայց ես ակնկալում եմ, որ երկարաժամկետ ազդեցությունը կլինի չնչին:
Հավանաբար, ավելի շատ պահանջներ կլինեն խաղադրույք իրականացնող կազմակերպությունների նկատմամբ, ներառյալ կարգավորիչի տվյալների փոխանակումը, ինչը կարճաժամկետ հեռանկարում կարող է նվազեցնել շուկայի չափը, բայց միջնաժամկետից երկարաժամկետ հեռանկարում դա պարզապես տեղափոխում է այդ հարթակի առանձին օգտագործողին բաժնետոմս դնելու որոշումը:
Ինչպես տեսանք 2021 թվականին բիթքոյնի մայնինգի Չինաստանի արգելքի դեպքում, բիթքոյնը (և կրիպտո) այժմ չափազանց մեծ է, որպեսզի որևէ երկիր դադարեցնի ընդունումը: Բիթքոյնի հեշ տոկոսադրույքը վերականգնվել է 50% փլուզումից ընդամենը մեկ տարվա ընթացքում: Ցուցադրման արգելքը ավելի դժվար կլինի իրականացնել, հավանաբար կլինի ավելի քիչ խիստ և շատ ավելի քիչ ազդեցություն, քան Չինաստանի արգելքը:
ԿՏ.- Ի՞նչ հավանականություն կա, որ դա տեղի ունենա: Հորիզոնում ակնկալու՞մ եք ընդհանուր ճնշել կրիպտո թեքահարթակներին:
ԵԽ. Փոխանակումները մանրադիտակի տակ են: Կլինեն ավելի շատ կարգավորումներ և ավելի շատ հաշվետվությունների և հաղորդակցման պահանջներ համաշխարհային փոխանակումների համար: Շատ փոքր բորսաներ չեն կարողանա բավարարել այս պահանջները, և դա էլ ավելի կամրապնդի արդյունաբերությունը:
«Ես ակնկալում եմ, որ բոլոր խոշոր խաղացողները, ի վերջո, կհամապատասխանեն»:
2022 թվականի նոյեմբերին մենք տեսանք, թե ինչպես է յուրաքանչյուր խոշոր բորսա իրականացրել ռեզերվների ապացույց՝ օգտագործելով շղթայական տվյալները՝ մի քանի շաբաթվա ընթացքում հաճախորդների ակտիվների բիթքոյն պահումները ստուգելու համար: Իհարկե, այս հաշվետվության մեջ կան սահմանափակումներ, բայց արդյունաբերության շատ մեծ մասի համար դա գլոբալ և այդքան արագ իրականացնելը ցույց է տալիս, թե որքան արագ է այս ոլորտը շարժվում, որքան մեզանից շատերն են այստեղ լավություն անելու և ճիշտ բան անելու համար: Պետք է ավելին անել, և դա կլինի: Դա պարզապես ժամանակի հարց է, և դա էքսպոնենցիոնալ տարիքային արդյունաբերության բնական աճի և ընդունման մի մասն է:
CT. Որո՞նք են ամենամեծ վտանգները Bitcoin-ի պոտենցիալ ցուլային ցիկլի համար:
CE: Առավել ակնհայտ ռիսկն այն է, եթե տոկոսադրույքները աճեն ավելի և զգալիորեն ավելի, քան սպասվում էր: Դա կսեղմի բիթքոյնի հարաբերական արժեքը: Ենթադրելով, որ մնացած բոլորը հավասար են, ավելի բարձր տոկոսադրույքները մեծացնում են դոլարի հարաբերական արժեքը երկարաժամկետ ներդրողի համար և, անկասկած, նվազեցնում են ծանր ակտիվների արժեքը, ինչպիսիք են ոսկին և բիթքոյնը:
Այնուամենայնիվ, մենք որոշ ժամանակ կանխատեսում էինք, որ տոկոսադրույքների բարձրացումը կդադարի 2023 թվականին, և ավելի լայն շուկան այսօր նույնպես դա է գնահատում: Fed-ը նաև այժմ ազդանշան է տալիս շուկային, որ տոկոսադրույքների գագաթնակետը այս տարի է: Գնաճի զգալի անկումը, որը մենք ներկայումս տեսնում ենք, պատմականորեն նաև տոկոսադրույքների գագաթնակետն է:
Related: Բիթքոյնը նայում է համաշխարհային հարստության 25%-ին ԲԹՋ-ի գնի նոր՝ 10 մլն դոլարի կանխատեսմամբ
Հաշվի առնելով, որ մենք ուշացել ենք տնտեսական ցիկլում, գործազրկությունը մի քանի տասնամյակների ընթացքում ցածր մակարդակի վրա է, իսկ ՀՆԱ-ի նկատմամբ պարտքը չափազանց բարձր է. Այսօր պարզապես կայուն չէ տոկոսադրույքները ագրեսիվ բարձր մակարդակի վրա պահել:
Այս ամենը շեղում է տնտեսական աճին աջակցելու քաղաքականության մեղմացման հավանականությունը: Ինչը նշանակում է, որ բիթքոյնը կատարյալ ներդրում է` բարձր պարտքով և գնաճով աշխարհի թուլացման դեմ: Շատ նման է 1970-ականներին, բայց ավելի շատ այսօր:
CT. Որո՞նք են բիթքոյնի պոտենցիալ ցուլային ցիկլի ամենամեծ հետևի քամիները:
CE: 2024 թվականին բիթքոյնը հաստատապես կդառնա աշխարհի ամենադժվար ակտիվը: Բիթքոյնի գնաճի մակարդակը կնվազի մինչև ոսկու գնաճի կեսը՝ առաջ անցնելով ոսկուց որպես արժեքի լավագույն պահեստ: Էլ չենք խոսում թվային աշխարհում բիթքոյնի բարելավված շարժունակության, արագության և փոխանակելիության մասին:
«Բիթքոյնի յուրաքանչյուր կիսալվինգ առաջացնում է պատմողական տեղաշարժ և ընդունման կորի ուժեղացում Բիթքոյնի համար, և 2024 թվականի ցիկլը, հավանաբար, ամենակարևոր կիսալինգն է, որը մենք երբևէ կտեսնենք: Անցումային կետ»:
Հարկ է նշել, որ ոչ մեկը նախկին կիսաֆաբրիկատները երբևէ գներ են եղել, այնպես որ ես ակնկալում եմ, որ այստեղ նույնպես կշարունակվեն հարյուր տոկոսանոց եկամուտներ:
Ավելին, այս տասնամյակում մենք մտնում ենք այն ժամանակաշրջանը, երբ տեխնոլոգիաների ընդունման «s-կորեր» մեծ մասը ուղղահայաց են գնում: Այսինքն, մոտավորապես 10 տարի է պահանջվում, որպեսզի նոր տեխնոլոգիաները անցնեն 0-10% ընդունման մակարդակից (որտեղ այսօր գտնվում է Bitcoin-ը), իսկ հետո ևս 10 տարի՝ ամբողջական ընդունման անցնելու համար:
Հաշվի առնելով, որ Bitcoin-ի օգտագործումն ավելի արագ է աճում, քան ինտերնետը 90-ականների վերջին, բոլոր նշանները ցույց են տալիս, որ հաջորդ տասնամյակը անհավատալի կլինի Bitcoin-ի համար: Համաշխարհային մակրոտնտեսական ֆոնը նույնպես, ըստ երևույթին, կարող է աջակցել միայն այդ որդեգրման կորին:
CT. Որո՞նք են ձեր սիրելի չափանիշները, որոնց վրա պետք է հետևել հենց հիմա՝ ակնկալելու շուկայի հաջորդ քայլը:
CE: Կարճաժամկետ քայլերի կանխատեսումը լրիվ դրույքով աշխատանք է. մենք դրան մոտենում ենք Capriole-ում լիովին ավտոմատացված քանակական ռազմավարություններով: Ներդրողների համար, ովքեր ցանկանում են բաշխել բազմամյա ժամանակաշրջանների համար, լավագույն խաղադրույքը փորձն է բաշխել ցիկլային ցածր մակարդակներում կամ մոտակայքում, և նվազեցնել որոշակի ազդեցությունը ցիկլային բարձր մակարդակներում:
Բիթքոյնը դեռ շատ է գործում չորս տարվա ցիկլի վրա, որը պայմանավորված է չորս տարվա կիսամյակի հետևանքով: Հետևաբար, դուք սովորաբար ստանում եք մոտավորապես 12 ամիս մեծ արժեք շուկա հատկացնելու համար և 6–12 ամիս՝ ռիսկը նվազեցնելու համար:
«Խոսքը ներքևի և վերևի ճշգրիտ ժամանակացույցի մասին չէ, քանի դեռ չեք վերահսկում շուկան լրիվ դրույքով, մի անհանգստացեք»:
Երբ դուք ստանում եք մի քանի երկարաժամկետ ցուցանիշների միաձուլում, միայն այն չափումները, որոնք ապացուցել են իրենց հուսալիությունը տարիների ընթացքում (առանց փոփոխության), այսինքն, երբ դուք ունեք ինչ-որ օգտակար բան գործելու համար: Ինձ դուր են գալիս հետևյալները.
- Հեշ ժապավեններ (վերջերս ազդարարեցին 20 հազար դոլար գնի մասին)
- NVT
- Շուկայական արժեք մինչև իրացված արժեք (MVRV)
- Բիթքոյնի արտադրության արժեքը և էլեկտրականության արժեքը
- Bitcoin էներգիայի արժեքը
- SLRV ժապավեններ
- Հանգիստ հոսք
- Պահեք ալիքներ
- Զուտ չիրացված շահույթ և վնաս (NUPL)
Դուք կարող եք կարդալ ավելին յուրաքանչյուրի մասին այստեղ.
Այստեղ արտահայտված տեսակետները, մտքերն ու կարծիքները միայն հեղինակներինն են և պարտադիր չէ, որ արտացոլեն կամ ներկայացնեն Cointelegraph- ի տեսակետներն ու կարծիքները:
Աղբյուր՝ https://cointelegraph.com/news/bitcoin-2024-halving-will-be-its-most-important-interview-with-charles-edwards