Սա 2022 թվականի մայիսի շուկայական պատկերացումների ամսական հաշվետվությունն է Bitcoin.com բորսա. Այս և հետագա զեկույցներում ակնկալեք գտնել կրիպտո շուկայի կատարողականի ամփոփում, մակրո ամփոփում, շուկայի կառուցվածքի վերլուծություն և այլն:
Կրիպտո շուկայի կատարումը
Մեյը կոպիտ մեկնարկ ունեցավ, քանի որ Դաշնային պահուստային համակարգը հաստատեց բազեական կողմնակալությունը երկարատև գնաճի հետևանքով: Շուկաները արձագանքեցին ռիսկի նվազեցմամբ:
The LUNA-ի և UST-ի փլուզումը կրակի վրա յուղ լցրեց, ինչի արդյունքում կրիպտո շուկաները պատմականորեն մեծ անկումներ տեսան:
BTC հասել է 25.4 հազար ԱՄՆ դոլարի նվազագույնին, ինչը 60% զեղչ է իր բոլոր ժամանակների ամենաբարձր՝ 65 հազար դոլարից: ETH տեսել է համեմատելի անկում:
Մյուս խոշոր կապիտալի մետաղադրամներն ավելի վատ են դրսևորվել՝ AVAX-ը և SOL-ը համապատասխանաբար 75%-ով և 80%-ով նվազել են իրենց բոլոր ժամանակների ամենաբարձր ցուցանիշներից:
Ամսվա առաջին շաբաթվա ընթացքում խաղերը (խաղում՝ վաստակելու համար) գրանցել են ամենավատ արդյունքները կրիպտո հատվածներում, որին հաջորդում են առաջատար ակտիվները (խոշոր կապիտալներ)՝ 9.6% կորուստներով և Web3-ը, որը նվազել է 8.9%-ով:
Մակրո ամփոփում. Քանակական խստացումը (QT) մնա
Ինչպես ակնկալում էր շուկան, մայիսի 3-ին Դաշնային պահուստային համակարգը հայտարարեց, որ քվեարկել է ֆոնդերի տոկոսադրույքի նկատմամբ 50 բազիսային կետով տոկոսադրույքի բարձրացման օգտին: Այս հայտարարությունը պայմանավորված էր աշխատատեղերի «ուժեղ» աճով և գործազրկության նվազմամբ, ինչը հանգեցրեց գնաճի աճին: Եղել է նաև հաշվեկշռի կրճատում՝ ամսական $47 մլրդ-ից մինչև $95 մլրդ ամսական առաջին երեք ամիսներից հետո։ Համաձայն Դաշնային պահուստի ավելի ուշ հայտարարությունների, System Open Market Account (SOMA) կկրճատի ԱՄՆ գործակալության պարտքի և ԱՄՆ գործակալության հիփոթեքային ապահովված արժեթղթերի (MBS) պահումները:
Պատմությունը կենտրոնացած էր մակրոմիջավայրի հետ կապված անորոշությունների վրա, քանի որ Ռուսաստանի ներխուժումն Ուկրաինա ուժեղանում է, և Չինաստանում մատակարարման շղթայի խնդիրները նպաստում են գլոբալ անփայլ աճին:
CPI-ի տվյալները ոչ մի թեթեւացում չտվեցին, քանի որ այն ապրիլ ամսվա համար գրանցեց 8.3%՝ գերազանցելով սպասումները 20 բազիսային կետով: Ապրիլի թվերը միայն փոքր-ինչ իջել են 40 տարվա ամենաբարձր ցուցանիշից՝ մարտին գրանցված 8.5%-ից:
Շուկայի կառուցվածքը. հոսքերի նվազում և երկարաժամկետ սեփականատերերի շարունակական կապիտուլյացիան
Քանի որ մակրո պայմանները կարծես թե վատթարանում են, մենք նայում ենք շղթայական չափորոշիչներին՝ ավելի լավ հասկանալու գների գործողությունները՝ նպատակ ունենալով հստակ պատկերացում կազմել այն մասին, թե ինչ կարող է լինել հաջորդը: Կան երկու ոլորտներ, որոնց վրա կկենտրոնանանք. Դրանք են՝ 1) երկարաժամկետ սեփականատերերի կողմից շահութաբերության նվազում (և կապիտուլյացիա) և 2) stablecoin առաջարկ/պահանջարկ։
Ստորև բերված գրաֆիկը երկարաժամկետ սեփականատիրոջ ծախսած գինը ընդդեմ ծախսերի հիմքն է, որը պատկերում է երկարաժամկետ սեփականատերերի կողմից շուկայում կապիտուլյացիան (LTHs): Կապույտ գիծը ներկայացնում է Երկարաժամկետ իրականացրած գինը, որը LTH-ների պահած բոլոր մետաղադրամների գնման միջին գինն է: Սա նվազում է, ինչպես տեսնում եք գրաֆիկից, ինչը նշանակում է, որ LTH-ները վաճառում են իրենց մետաղադրամները: Վարդագույն գիծը ներկայացնում է մետաղադրամների գնման միջին գինը, որոնք այդ օրը ծախսել են LTH-ները: Ինչպես տեսնում եք, այն ավելի բարձր միտում ունի, ինչը նշանակում է, որ LTH-ները վաճառվում են միջինը սակավաթիվով:
Stablecoin-ները շուկայի հիմնական բաղադրիչն են, քանի որ դրանք հեշտացնում են նոր խաղացողների մուտքը, ինչպես նաև ստանդարտացնում են կրիպտո փոխանակման միավորը: Դիտելով stablecoin-ների մատակարարումը, մենք կարող ենք իմանալ, թե արդյոք ավելի շատ մասնակիցներ են մտնում շուկա, թե ոչ: Ինչպես երևում է ստորև ներկայացված գծապատկերից, վերջին ցուլ շուկայի ընթացքում stablecoin-ի մատակարարումն ահռելիորեն աճեց՝ կրիպտոյի պահանջարկի աճի և շուկա մուտք գործած նոր խաղացողների շնորհիվ: Հիմնական stablecoin-ների մատակարարումը 5.33 միլիարդ դոլարից հասել է 158.2 միլիարդ դոլարի՝ երեք տարուց պակաս ժամանակահատվածում: Նկատի ունեցեք, սակայն, որ 2022թ.
Սա հիմնականում պայմանավորված է USDC-ի (fiat-ի) հետգնումների աճով, որը կազմել է $4.77 մլրդ մարտի սկզբից՝ չնայած $2.5 մլրդ աճին: USDT նույն ժամանակահատվածում: Ստորև բերված գծապատկերում մենք կարող ենք տեսնել համախառն Stablecoin մատակարարման 30-օրյա փոփոխությունն ընդդեմ USDC-ի ներդրման: USDC-ն տեսել է մատակարարման կրճատում ամսական -2.9 միլիարդ դոլարի տեմպերով, որը կարելի է նույնացնել գրաֆիկի ներքևի աջ անկյունում՝ գծված կարմիր շրջանակով:
Լինելով ամենաշատ օգտագործվող stablecoin-ներից մեկը՝ USDC-ի մատակարարման կծկումները ցույց են տալիս գումարի տեղափոխում stablecoins-ից որպես ամբողջություն դեպի fiat: Ավելի նշանակալի է, որ սա ցույց է տալիս ռիսկի տրամադրման, ինչպես նաև ընդհանուր կրիպտո շուկայում թուլության մասին:
ԼՈՒՆԱ և Դո Կվոն, Մարդը, ով շատ մոտ թռավ արևին
Այս բաժնում մենք կցանկանայինք անդրադառնալ UST-ի և Terra էկոհամակարգի վերելքի և անկման, ինչպես նաև դոմինոյի էֆեկտի վրա, որն ազդել է շուկաների վրա: UST-ը՝ երբևէ ստեղծված ամենամեծ կայուն մետաղադրամներից մեկը, Terra-ի էկոհամակարգում թերապահովագրված ալգո-stablecoin-ն էր: Այն ստեղծվել և հովանավորվել է Luna Foundation Guard-ի (LFG) կողմից՝ բացահայտ հիմնադիր Դո Կվոնի գլխավորությամբ:
Որպես ալգորիթմական ստաբիլքոին, UST-ն ներդրեց երկու նշանների համակարգ, որտեղ UST և LUNA մատակարարումները պետք է մնան նույնը, և որտեղ երկու նշաններն էլ կարող են մարվել միմյանց միջև: Եթե UST-ի գինը գերազանցում էր $1-ը, թրեյդերներին խրախուսվում էր այրել LUNA-ն մեկ դոլար արժողությամբ UST-ի դիմաց, ինչը մեծացրեց դրա առաջարկը և տեսականորեն գինը վերադարձրեց $1-ին:
Միևնույն ժամանակ, Anchor-ը, որը DeFi-ի խաղադրույքի արձանագրությունն է Terra-ի էկոհամակարգում, առաջարկում էր «խնայողական հաշիվ» գործարքներ օգտատերերի համար՝ իրենց UST-ի բաժնետոմսերի համար: Սա վճարում էր հսկայական 20% APY: Anchor-ը ստեղծեց այս եկամտաբերությունը՝ գրավի դիմաց ԱՄՆ դոլարի պարտք վերցնելով և վարկ տրամադրելով այլ օգտվողներին: Այս գրավի մեծ գումարը եղել է LUNA-ն:
Այսպիսով, ինչն է սխալվել: Իր վաղ հաջողության շնորհիվ Terra-ի էկոհամակարգը ահռելիորեն աճեց՝ դառնալով շուկայական կապիտալիզացիայի խոշորագույն նախագծերից մեկը՝ $40 մլրդ: LFG-ն՝ Դո Կվոնի գլխավորությամբ, սկսեց մտածել UST-ի աջակցությունը բարելավելու ուղիների մասին: Այսպիսով, նրանք որոշեցին ապահովել իրենց պահուստների մի մասը մեծ գլխարկով կրիպտոարժույթներով, ինչպիսիք են BTC և AVAX-ը, ի թիվս այլոց, դարձնելով UST-ը բազմակողմ գրավադրված ալգո-կայուն մետաղադրամ: Դա անելով՝ UST peg-ի կայունությունը էապես փոխկապակցված է իր պահուստներում գտնվող գրավի արժեքի հետ: 8 թվականի մայիսի 2022-ին 4pool Curve-ը՝ ամենամեծ stablecoin լողավազաններից մեկը, տեսավ UST-ի մատակարարման 60%-ով աճ, ինչպես ցույց է տրված ստորև բերված գծապատկերում:
Դրանից անմիջապես հետո 85 միլիոն դոլար ԱՄՆ դոլարի դիմաց ԱՄՆ դոլարի փոխանակումը վերադարձրեց լողավազանին միայն մի փոքր անհավասարակշռված լինելուն: Հետագայում մեծ խաղացողներ եկան և վաճառելով ETH շուկայում, գնեց UST-ի արժեքը մոտ $1-ի չափին, ինչպես ցույց է տրված ստորև բերված գծապատկերում:
Դուք կարող եք տեսնել, որ Curve լողավազանի հավասարակշռությունը ժամանակավորապես վերականգնվել է նախկին մակարդակներին, և կցորդը ժամանակավորապես պահպանվել է: Այնուամենայնիվ, մայիսի 9-ին մենք տեսնում ենք, որ նմանատիպ իրավիճակ եղավ, երբ UST-ի ևս մեկ զանգվածային վաճառք իրականացվեց Curve լողավազանում՝ անհավասարակշռությունը բարձրացնելով լողավազանում UST-ի 80%-ից բարձր: UST-ի գինը մոտավորապես նույն ժամանակ իջել է մինչև $0.60: Կրիպտո շուկան խուճապի մեջ մտավ, և LFG-ի կողմից պահվող գրավը նվազող պարույրով դարձավ ավելի քիչ արժեքավոր: Սա ազդեց LUNA-ի արժեքի վրա, քանի որ ենթադրվում է, որ այն շարունակաբար վաճառվում է կցորդը պահելու համար, և սա վերջի սկիզբն էր: Այդ պահից ի վեր կեռը երբեք չի գերազանցել 0.8 դոլարը, և LUNA քթի արժեքը նվազել է ավելի քան 99%-ով, ներկայումս՝ 0.00026 ԱՄՆ դոլար:
Շատ հարցեր դեռ անպատասխան են Terra/Luna դրվագից: Մասնավորապես, ով էր պատասխանատու UST-ի զանգվածային վաճառքի համար Curve-ում: Արդյո՞ք սա կազմակերպված «հարձակում» էր UST-ն անջատելու համար: Ինչու՞ LFG-ն չի մշակել արտակարգ իրավիճակների պլան՝ դադարեցնելու LUNA-ի և UST-ի արժեզրկումը: Ինչո՞ւ է նշանի վերականգնման գործընթացը ձեռքով իրականացվել հիմնադրամի և Do Kwon-ի կողմից: Են BTC գրավադրված նշաններն ապահով են խիստ փոխկապակցված սցենարներում:
Մենք դեռ պետք է տեսնենք կրիպտո պատմության այս սև գլխի հետևանքները, քանի որ Terra-ի էկոհամակարգը և UST-ը հիմնականում վաճառվում են մանրածախ փողերի համար: Դուք կարող եք լավ տեսնել աճել է վերահսկողություն կարգավորող մարմինների կողմից stablecoin-ների և ընդհանուր կրիպտոների նկատմամբ: Այստեղից դուք պետք է հիշեք մի բան, որ կրիպտոն դեռևս անհաս շուկա է, և լինելով ապակենտրոնացված, ամբոխային միջավայր, որն առկա է, մեծ ռիսկ է պարունակում: Այսպիսով, պետք է միշտ նկատի ունենալ, որ յուրաքանչյուր ներդրում ունի իր ռիսկերը և ձեր սեփական ուսումնասիրությունները կատարելով շարունակում է առաջնային մնալ։
Պատկեր վարկերShutterstock, Pixabay, Wiki Commons
Հրաժարում պատասխանատվությունիցԱյս հոդվածը միայն տեղեկատվական նպատակներով է: Դա ուղղակի գնելու կամ վաճառելու առաջարկի ուղղակի առաջարկ չէ կամ խնդրանք է, կամ որևէ արտադրանքի, ծառայությունների կամ ընկերությունների առաջարկություն կամ հաստատում: Bitcoin.com- ը չի տրամադրում ներդրումային, հարկային, իրավական կամ հաշվապահական խորհրդատվություն: Ոչ ընկերությունը, ոչ էլ հեղինակը պատասխանատվություն չեն կրում ուղղակիորեն կամ անուղղակիորեն ցանկացած վնասի կամ կորստի համար, որը պատճառվել է կամ ենթադրվում է, որ պատճառված է սույն հոդվածում նշված որևէ բովանդակության, ապրանքների կամ ծառայությունների վրա կամ ապավինելուն:
Աղբյուր՝ https://news.bitcoin.com/bitcoin%E2%80%A4com-exchange-market-insights-report-for-may-2022/