Արդյո՞ք խոշոր խաղացողները, ինչպիսիք են Grayscale-ը և MicroStrategy-ն, փոխում են բիթքոինի գինը:

Իմ նախորդում լուսաբանում MicroStrategy-ի մեգա լծակներով all-in bitcoin խաղադրույքի հիմնական վեճի առարկան այն էր, որ ֆիրմայի չափից ավելի բիթքոինի խաղադրույքը կարող է զգալիորեն ազդել շուկայի վրա, եթե այն ձախողվի՝ հաշվի առնելով MicroStrategy մարժան: Բիթքոինի նման մեծ կոնցենտրացիան, որը պատկանում է մեկ անձի, շուկան խոցելի է դարձնում իր քմահաճույքների նկատմամբ:

Բիթքոինի հարստության այս կենտրոնացված բաշխումը բիթքոինների սեփականատերերի միջև, ամենայն հավանականությամբ, այն չէր, ինչ պատկերացնում էր Սատոշի Նակոմոտոն: Բայց ինչպե՞ս ենք մենք բիթքոյնը դարձել էլեկտրոնային փողի նոր ձևից մինչև թվային ոսկու ձև:

Բիթքոյնը ստեղծվել է Սատոշի Նակամոտոյի կողմից՝ որպես փողի փոխանցման ինքնավար միջոց։ Փաստորեն, Սատոշին սահմանել բիթքոյնը որպես «էլեկտրոնային կանխիկի զուտ հավասարազոր տարբերակ»:

Նրա սպիտակ թուղթը դրամական համակարգի ստեղծման մասին է, որը կարող է օգտագործվել անկախ միջնորդներից.

Այնուամենայնիվ, բիթքոինի օգտագործման դեպքը որպես վճարման և կանխիկ փոխանցման եղանակ նվազագույն է, համեմատած դրա զանգվածային օգտագործման հետ՝ պարզապես և զուտ որպես սպեկուլյատիվ խաղադրույք:

Է սովորել 2014 թվականին հրապարակված ԵԿԲ-ի կողմից հայտնաբերվել է շատ ամուր կապ բիթքոինի ժողովրդականության և դրա գների աճի միջև: Զարմանալիորեն, ուսումնասիրությունը նաև ցույց տվեց, որ բիթքոյնն աճել է ստվերային տնտեսության հետ մեկտեղ, բայց նաև եկել է այն եզրակացության, որ արժույթը ավելի հայտնի որպես վճարման եղանակ մեկ շնչի հաշվով ավելի ցածր ՀՆԱ-ով երկրներում:

Եվ ըստ վիճակագրություն, 2021 թվականի դրությամբ կրիպտոյի օգտագործումը զարգացող երկրներում շատ ավելի բարձր է, քան հարուստ տնտեսություններում։ Ցուցակը գլխավորում է Նիգերիան, որտեղ հարցման մասնակիցների 42%-ն օգտագործել է կրիպտոարժույթներ, մինչդեռ ԱՄՆ-ում այդ ցուցանիշը կազմում է ընդամենը 13%:

Կան նաև ապացույցներ, որոնք ցույց են տալիս, որ բիթքոինի գինը կարող է չբարձրանալ զանգվածային և օրգանական ընդունման պատճառով, այլ ինստիտուցիոնալ խաղացողների կողմից, որոնք գինը բարձրացնում են: սպեկուլյատիվ խաղադրույքներ.

Մուտքագրեք MicroStrategy և Tesla

2020 թվականի սեպտեմբերին MicroStrategy-ն կատարեց իր առաջին բիթքոյնի գնումը՝ անմիջապես դառնալով ամենամեծ հայտնի կորպորատիվ սեփականատերը: Ընկերություն գնել 70,469 մետաղադրամ՝ մոտավորապես 1.125 միլիարդ դոլար գնման ընդհանուր գնով (մոտ 15,964 դոլար մեկ բիթքոինի համար), ներառյալ վճարներն ու ծախսերը: Սա մեծ գնում է և հետաքրքիր գին. բիթքոինի 2017-ի ամենաբարձր մակարդակից շոշափելի հեռավորության վրա, մինչև հաջորդ տարի այն իջավ $4,000-ից ցածր: MicroStrategy-ի հիմնական գնումից մի քանի ամիս անց բիթքոինի գինը սկսեց բարձրանալ:

MicroStrategy-ն շարունակում էր բիթքոյն գնել, բայց շուտով նրան միացավ նոր խաղացողը՝ Tesla-ն: 2021 թվականին նրա SEC ներկայացման ասաց, որ ընդհանուր առմամբ գնել է $ 1.5 մլրդ այդ տարի բիթքոյնով և մտադրվել է ընդունել կրիպտոն որպես վճարման ձև:

Իլոն Մասկը լուրը տարածել է Twitter-ում և բիթքոյնով թռավ $38,000-ից մինչև $46,000 ընդամենը 24 ժամում: Այս տարվա երկրորդ եռամսյակում Tesla վաճառվում Նրա պայուսակների 75%-ը։

Կա նաև մեկ այլ չափիչ, որը պետք է դիտարկել. Կրիպտովերլուծական Glassnode ընկերության տվյալներով, այս տարվա հունիսի վերջին մինչև 50% եզակի բիթքոյն Դրամապանակներ շահույթի մեջ էին. Եզակի դրամապանակների քանակը գագաթնակետին հասավ 2021 թվականի ապրիլին ավելի քան 1.2 միլիոն սակայն այս տարվա հուլիսի դրությամբ այդ ցուցանիշը նվազել է 900,000 հազարից: Մենք չենք կարող ստուգել, թե արդյոք այս եզակի դրամապանակները պատկանում են եզակի անձանց, այնուամենայնիվ, ա թուղթ Լոնդոնի տնտեսագիտության դպրոցի դոցենտ Իգոր Մակարովի կողմից, ներառում է մի քանի շատ հետաքրքիր փաստեր:

Մինչև 2020 թվականը առնվազն 5.5 միլիոն բիթքոին, ամբողջ հասանելիության մեկ երրորդը, գտնվում էր միջնորդների կողմից, որոնք սահմանվում են որպես բորսաներ կամ ֆինանսական հաստատություններ, որոնք բիթքոին են պահում մեկ այլ կողմի անունով: Սա, հավանաբար, ցնցող թիվ կլիներ Սատոշիի համար՝ հաշվի առնելով, որ նա հորինել է բիթքոինը միջնորդներին կտրելու հատուկ նպատակով:

Կարծես հարուստ մարդիկ բիթքոին են կուտակում

Մինչև 2020 թվականի վերջ անհատ ներդրողները ունեին 8.5 միլիոն բիթքոին: Լավագույն 1,000 սեփականատերերը ունեն 3 միլիոն բիթքոին, մինչդեռ 10,000 լավագույն ներդրողները 5 միլիոն բիթքոին ունեն. Ամենակարևորն այն է, որ Glassnode-ի ուսումնասիրությունը պարզել է, որ բիթքոինի բոլոր գործարքների միայն 10%-ն ուներ որևէ իրական տնտեսական նպատակ առևտրի առումով:

Միջնորդների մեջ մենք նաև գտնում ենք մի քանի ձեռքերում հարստության մեծ կենտրոնացում: Ամենամեծ միջնորդը, որը համարվում է բիթքոինի ամենամեծ քանակություն ունեցողը, Grayscale-ն է՝ իր Grayscale Bitcoin Trust-ով (GBTC):

GBTC-ն գործարկվել է 2013 թվականի սեպտեմբերին ավելի քիչ 3 միլիոն դոլարից ավելի կառավարվող ակտիվներ, սակայն այսօր նրա մայր ընկերությունը Grayscale-ը հանդիսանում է առաջատար կրիպտոմիջնորդ՝ Ընդհանուր of 14.4 միլիարդ դոլար բիթքոյնով և մինչև 700,000 ներդրողների նվազագույնը $50,000 ներդրումով:

Այն նաև հպարտանում է բազմաթիվ կրիպտոներով միջոցները, ներառյալ Ethereum տրաստը՝ 4.69 միլիարդ դոլարի ակտիվներով, 714 միլիոն դոլար տարբեր ալթքոյն ֆոնդերով և 4 միլիոն դոլարի DEFI տրաստով: Grayscale-ը նաև առաջարկում է իր բիթքոյն վստահությունը վերածել ETF-ի, սակայն դա եղել է մի քանի անգամ մերժել է SEC- ի կողմից:

Բայց ինչու՞ պետք է բիթքոյնը վստահության մեջ պահեք, եթե բիթքոինի ամբողջ իմաստը լիներ «մաքուր peer-to-peer կանխիկ գումար»? Եթե դուք ունեք GBTC-ի բաժնետոմսեր, դուք նույնիսկ չեք կարող մարել ձեր բիթքոյնը, ուստի խելամիտ է ենթադրել, որ GBTC-ի հաճախորդները հարուստ կազմակերպություններ են, ովքեր խաղադրույքներ են կատարում բիթքոինի գնի բարձրացման վրա, բայց նախընտրում են, որ այն ուրիշը պահի իրենց փոխարեն:

Սրանք ներառում են ARK Investments Management LLC-ն, որն ամենամեծ հաճախորդն է GBTC-ի 0.84%-ով և ավելի քան վեց միլիոն բաժնետոմսերով, որին հաջորդում է Horizon Kinetics Asset Management-ը, որը պատկանում է GTBC-ի բաժնետոմսերի 0.34%-ին: JPM Morgan-ի ինստիտուցիոնալ հիմնադրամները անցյալ տարվա դրությամբ ունեին մեծ քանակությամբ GBTC, նույնիսկ գերազանցող ARK-ի հոլդինգները մի կետում՝ ընդհանուր 13 մլն.

Այնուամենայնիվ, անցյալ տարվա վերջին JP Morgan-ի միջոցները կարծես թե ունեն վերք իջնել իրենց GBTC դիրքերը զգալիորեն մեկ բեռնաթափման իր մեծ մասը 3,642,118 բաժնետոմս.

Բիթքոյնն էժանանում է GBTC-ի միջոցով

Սակայն Ամերիկայի ամենամեծ բանկը միակը չէ, որ վաճառում է GBTC: Grayscale-ը վաճառվել է զեղչով իր NAV-ում այս տարվա փետրվարի վերջից: Սա հիմնականում նշանակում է, որ պահանջարկի համեմատ առկա է բաժնետոմսերի ավելցուկ առաջարկ: Գրելու պահին GBTC-ի զեղչ to NAV-ը հսկայական 30% է, ինչը նշանակում է, որ դուք կարող եք բիթքոին գնել 30% ավելի էժան՝ GBTC բաժնետոմսի միջոցով:

Այս անհամապատասխանությունը կարող է պայմանավորված լինել այն հանգամանքով, որ GBTC-ն է Նշում ETF-ը և, հետևաբար, դրա շրջանառության մեջ գտնվող բաժնետոմսերը հավասար չեն չմարված պահանջարկին: Այնուամենայնիվ, GBTC կարող է նաև լինել ինքնուրույն որոշ դժվարությունների մեջ.

Ըստ վերջին վերլուծություն DataFinnovation-ի կողմից, թվում է, որ Digital Currency Group (DCG)՝ GBTC-ի մայր ընկերությունը, գնում է GBTC-ի բաժնետոմսերը: DCG-ն, ըստ երևույթին, գնել է GBTC-ի մինչև 18 միլիոն բաժնետոմս 2021-ի մարտից մինչև 2022-ի մարտը: Այս գնումը համընկավ այժմ սնանկացած կրիպտո հեջ-ֆոնդի Three Arrows Capital (3AC) հետ, որը վաճառեց իր GBTC-ի 15 միլիոն բաժնետոմսերը:

Միևնույն ժամանակ, բիթքոինի գինը աճում էր, և GBTC-ն վաճառվում էր պրեմիումով: Genesis-ը, որը նույնպես պատկանում է DCG-ին, բիթքոին էր վարկավորում մարդկանց համար GBTC ստեղծելու համար: Սա տարօրինակ է թվում, հաշվի առնելով, որ բիթքոինի սեփականատերը դա կանի կորցնել պրեմիումը որով GBTC-ի NAV-ը վաճառվում էր, երբ բիթքոինի գինը բարձրանում էր:

Genesis-ը դադարեցրել է բիթքոինի վարկավորումը՝ GBTC բաժնետոմսեր ստեղծելու համար, երբ NAV-ը վաճառվում էր զեղչով: Տարօրինակ կերպով, 3AC-ը բիթքոյնը, որը փոխառել էր Genesis-ը, վերադարձրեց Genesis-ին, որպեսզի այն փոխարկվի GBTC-ի բաժնետոմսերի: Այնուհետև 3AC-ն օգտագործեց դրանք որպես գրավ՝ Genesis-ից ԱՄՆ դոլար վարկեր վերցնելու համար:

Անվանական արժեքով, թվում է, որ 3AC-ին տրվել են միջոցներ DCG-ի կողմից՝ GBTC-ի պրեմիումի լծակները լծակելու համար՝ հուսալով, որ այն կշարունակի բարձրանալ. շրջանաձև ինքնասպառող խաղադրույք. Քանի որ 3AC-ն այժմ լուծարման գործընթացում է, մնում է տեսնել, թե ինչ ազդեցություն կունենա GBTC-ի համար:

Այսպիսով, բիթքոինը դառնում է հարուստների խաղատուն: Համեմատելով գնային գործողությունները խոշոր խաղացողների քայլերի հետ, թվում է, դա հաստատում է: Եվ դա կարող է նաև բացատրել, թե ինչու է բիթքոինը այդքան անկայուն: Խոշոր խաղացողները և մեծ քայլերը կարող են զգալիորեն փոխել բիթքոինի շուկան կամ ավելի շուտ սրել միտումը: Արջուկային շուկա ունենալը, որը կարող է շուկայից դուրս մղել չափազանց մեծ լծակ ունեցող ֆինանսիստներին, կարող է համահունչ լինել Սատոշիի սկզբունքներին, բայց դա կարող է լավ չլինել գնի համար:

Ավելի տեղեկացված նորությունների համար հետևեք մեզ Twitter և Google News- ը կամ լսեք մեր հետաքննական փոդքաստը Նորարարություն՝ Blockchain City.

Աղբյուր՝ https://protos.com/are-big-players-like-grayscale-and-microstrategy-moving-bitcoins-price/