Բիթքոյնի շուկայական կապիտալի վերլուծությունը ցույց է տալիս, որ 2022 թվականի արջուկային շուկան բերեց չորրորդ ավելի վատ անկումը իր պատմության բոլոր ժամանակների ամենաբարձր ցուցանիշից: Bitcoin-ի անկումը մինչև $15,500-ը ներկայացնում է 76.92% անկում իր ATH-ից:
Շուկայական կապիտալիզացիան ակտիվի չափն ու արժեքը գնահատելիս ամենալայն կիրառվող ցուցանիշներից մեկն է: Սահմանվում է որպես ակտիվի բոլոր միավորների համակցված արժեք՝ շուկայական կապիտալիզացիան հաշվարկվում է՝ գինը բազմապատկելով շրջանառվող առաջարկով:
Երբ խոսքը վերաբերում է բիթքոյինին, շուկայական կապիտալիզացիան և դրա տատանումները հաճախ օգտագործվում են ցանցի ուժն ու ընդունումը որոշելու համար: Այն նաև հատկապես օգտակար է, երբ Bitcoin-ը համեմատում ենք այլ ակտիվների և շուկաների հետ:
ATH-ից գների ամենազգալի անկումը տեղի է ունեցել 2011 թվականի վերջին, երբ ագրեսիվ արջի շուկան ոչնչացրեց Bitcoin-ի շուկայական կապիտալի 91.78%-ը: Crypto ձմեռները 2015 և 2018/2019 թվականներին տեսել են համապատասխանաբար 82.75% և 82.63% անկումներ:
Սա համահունչ է CryptoSlate-ը նախորդ վերլուծություն, որը պարզել է, որ յուրաքանչյուր շուկայական ցիկլ ավելի բարձր ցածր է:
Այնուամենայնիվ, շուկայական կապիտալիզացիան չի կարողանում ներկայացնել ցանցի փաստացի վիճակը: Կորցրած և ոչ ակտիվ մետաղադրամների մեծ քանակի պատճառով շուկայական կապիտալիզացիան հաճախ ավելի բարձր է, քան ցանցի իրականացրած արժեքը:
Սա այն վայրն է, որտեղ գիտակցված գլխարկը գալիս է, քանի որ այն ցույց է տալիս ակտիվ մետաղադրամների վրա հիմնված Bitcoin ցանցի արժեքը:
Ի տարբերություն շուկայական կապիտալի, որը գնահատում է մետաղադրամները՝ հիմնվելով դրանց ընթացիկ արժեքի վրա, իրացված գլխարկը գնահատում է յուրաքանչյուր UTXO՝ հիմնվելով այն գնի վրա, որով վերջին անգամ տեղափոխվել է: Այս մոտեցումը շատ ավելի լավ վստահված է Bitcoin-ում պահվող արժեքի համար և կարող է օգտագործվել որպես ցանցի համախառն ծախսերի հիմքի գնահատում:
Իրականացված գլխարկը կտրուկ նվազեցնում է քնած և կորած մետաղադրամների ազդեցությունը ցանցի վրա: Այս մետաղադրամները համարվում են ցածր տնտեսական արժեք ունեցող, քանի որ դրանք վերջին անգամ տեղափոխվել են իր իրականացրած գնից այնքան ցածր գնով, որ քիչ ազդեցություն ունեն դրա վրա: Այնուամենայնիվ, եթե այդ մետաղադրամները տեղափոխվեին տարիներ շարունակ քնած մնալուց հետո, դրանց ազդեցությունը իրացված գնի վրա համապատասխանաբար զգալի կլիներ։
Իրականացված գլխարկի փոփոխության մեծությունը ցույց է տալիս գնի տարբերությունը այն գնի միջև, որով վերջին անգամ ծախսվել է մետաղադրամը և այն գնի, որով այն նախկինում շարժվել է:
Նայելով բիթքոյնի գնին իրացված գլխարկի միջով, ցույց է տալիս, որ 2022 թվականի անկումը երկրորդ վատթարագույնն էր իր պատմության մեջ: 2022 թվականի նոյեմբերին բիթքոյնը տեսավ իր իրականացրած սահմանաչափի անկումը 18.8%-ով՝ 2021 թվականի նոյեմբերին գրանցված բոլոր ժամանակների ամենաբարձր ցուցանիշից:
Գրաֆիկ, որը ցույց է տալիս Bitcoin-ի իրականացրած գնի նվազումը ATH-ից 2011-ից մինչև 2023 թվականը (Աղբյուր՝ Glassnode)
Ընթացիկ արջի շուկան բիթքոյնի իրացված սահմանաչափը կազմում է 383 միլիարդ դոլար: Սա 56 միլիարդ դոլարով ցածր է Bitcoin-ի ներկայիս շուկայական կապիտալից, որը կազմում է 439 միլիարդ դոլար:
Ենթադրվում է, որ բիթքոյնի շուկայական շեմը համեմատելով իր իրականացրած գլխարկի հետ, շուկայական փուլերի լավ ցուցանիշ է: Մասնավորապես, երբ շուկայական կապիտալը ավելի բարձր է, քան իրացված կապիտալը, շուկան գտնվում է համախառն շահույթով։
Պարզ ասած, իրացված գլխարկը ցույց է տալիս այն արժեքը, որով գնվել են մետաղադրամները, մինչդեռ շուկայական գլխարկը ցույց է տալիս այն արժեքը, որով դրանք կարող են վաճառվել:
Ընդհակառակը, երբ իրացված շեմն ավելի բարձր է, քան շուկայական կապիտալը, շուկան գտնվում է համախառն կորստի մեջ, քանի որ այն արժեքը, որով գնվել է մետաղադրամների մեծ մասը, ավելի բարձր է, քան այն արժեքը, որով դրանք կարող են վաճառվել:
CryptoSlate-ի կողմից վերլուծված տվյալները ցույց են տվել, որ շուկան ներկայումս գտնվում է համախառն շահույթով: Եվ չնայած այդ շահույթը այնքան էլ բարձր չէ, որքան սովոր է կրիպտո շուկան, դա ցույց է տալիս դանդաղ և կայուն վերականգնում բիթքոյնի պատմության մեջ երկրորդ ամենավատ գների անկումից հետո:
Աղբյուր՝ https://cryptoslate.com/realized-cap-drawdon-in-2022-second-worst-in-bitcoin-history/