Կարո՞ղ ենք մենք բոլորս համաձայնել, որ Դաշնային պահուստային համակարգը պլան ունի պայքարելու անսպասելի գնաճի դեմ: Նրանք անում են. Նախագահ Ջերոմ Փաուելը բոլորը, բայց խոստովանել է դա: Նախորդ տոկոսադրույքների բարձրացումից առաջ իր մեկնաբանությունները մեղմելուց հետո, որոնք թույլ են տալիս շարժվել, ինչը տեղի է տվել շուկայական թռիչքներին, Փաուելը ոչ մի ոսկոր չի թողել այս մեկի մասին: Անհրաժեշտ է որոշակի ավերածություններ գործել տնտեսության վրա և նվազման ճնշում գործադրել աշխատաշուկաների վրա և աշխատավարձերի բարձրացում՝ գնաճի սողումը դադարեցնելու համար: Անկախ նրանից, թե դուք ընդունում եք այդ տրամաբանությունը, թե հավատում եք. ինչպես Իլոն Մասքը — որ նման շարժումները կարող են հանգեցնել գնանկման, նշանակություն չունի։
Կարևոր է միայն այն, թե ինչ են հավատում տոկոսադրույքների բարձրացմանը քվեարկողները, և կան բազմաթիվ ապացույցներ, որ նրանք չեն դադարի, քանի դեռ տոկոսադրույքը չի գերազանցի 4%-ը: Չորեքշաբթի օրվա փոխարժեքի 75 բազիսային կետով աճը մեզ միայն շարժում է այդ ուղղությամբ: Սա երրորդ նման ճշգրտումն է՝ 75 բազիսային կետով, և մեզ բոլորին ասել են, որ դա վերջինը չի լինի. Թեև տոկոսադրույքների այս բարձրացումները պատմական են, դրանք երկարացնում են դրանց հետ կապված տնտեսական ցավը: Ժամանակն է, որ Fed-ը դաժանորեն ազնիվ լինի, թե որտեղ է գտնվում տնտեսությունը և ուր է գնում:
Ջերոմ Փաուելն ասել է, որ նպատակ ունի տնտեսությանը մեղմ վայրէջք հաղորդել։ Այնուամենայնիվ, նա նաև ասել է. «Գների կայունություն ապահովելու մեր պատասխանատվությունն անվերապահ է»:
Բացառությամբ այն, որ փափուկ վայրէջքը, որին նա կցանկանար հասնել, գիտաֆանտաստիկ վեպից է: Դա մի բան է, որին չեն հավատում իրավիճակին հետևողները։ Նյու Յորքի Դաշնային պահուստային բանկի նախկին նախագահ Ուիլյամ Դադլին խոստովանել է նույնքան՝ ասելով. «Նրանք փորձելու են խուսափել ռեցեսիայից։ Նրանք կփորձեն հասնել փափուկ վայրէջքի: Խնդիրն այն է, որ դրա համար տարածք այս պահին գործնականում բացակայում է»:
Related: Շուկան շուտով չի աճի, այնպես որ վարժվեք մութ ժամանակներին
Քլիվլենդի Դաշնային պահուստային բանկի նախագահ Լորետա Մեստերը, 12-ից մեկը, ով քվեարկել է տոկոսադրույքի բարձրացման օգտին, միացել է Փաուելին՝ հայտարարելով, որ Fed-ը պետք է բարձրացնի տոկոսադրույքը մինչև 4% և պահի այն այնտեղ: Մնում է միայն մեկ հարց, և դա այն չէ, թե որտեղ կհասնի տոկոսադրույքը։ Հարց. Ինչո՞ւ է Fed-ը պնդում ցավը ձգձգելու վրա:
Կասկած չկա, որ 150 բազիսային կետով տոկոսադրույքի բարձրացումն իսկապես կցնցի շուկան: Այսպես, նույնպես, 75 բալանոց արշավ է կատարում՝ խոստանալով ավելին: Միևնույն ժամանակ սուզվելն ունի առավելություն: Մի անգամ անելով՝ Փաուելը կարող էր դուրս գալ և հստակ ձևակերպել առաջընթացի ուղին: Նա կարող էր վստահեցնել Ուոլ Սթրիթին, քաղաքացիներին և առևտրային գործընկերներին ողջ աշխարհում, որ 150 բալանոց աճը կախարդական գնդակն է, որն անհրաժեշտ է գնաճը իջեցնելու համար, և որ ցանկացած այլ շարժում կլինի ոչ թե կիլոմետր, այլ դյույմներով: Փոխարենը, Փաուելը չորեքշաբթի իր մամուլի ասուլիսում նշեց, որ մինչև տարեվերջ կպահանջվի հավելյալ 100 կամ 125 բազիսային կետ աճ:
Ինչպես փոփոխությունների մեծ մասի դեպքում, հստակ հաղորդակցությունն ամենակարևոր տարրն է գնումներ կատարելու համար: Այս պահին առևտրականներն իրենց դավաճանված են զգում: Սկզբում Fed-ի կանխատեսումները ցույց էին տալիս, որ 75 կետով աճը պատմական էր և հազիվ թե կրկնվի: Այնուամենայնիվ, գնաճը պահպանվում է: Երկարաժամկետ հեռանկարում, ազնիվ մոտեցումը ավելի մեծ ցնցումներ կստեղծի ճակատային մասում, ինչը թույլ կտա ապաքինումը սկսել շատ ավելի արագ:
Բրուքինգսի ինստիտուտի ուսումնասիրություն, Հասկանալով ԱՄՆ-ի գնաճը COVID դարաշրջանում, հասավ Զարմանալի եզրակացություն. Fed-ը «հավանաբար պետք է գործազրկության մակարդակը շատ ավելի բարձրացնի, քան իր կանխատեսված 4.1 տոկոսը, եթե նրան հաջողվի մինչև 2 թվականի վերջ գնաճը իջեցնել մինչև իր 2024 տոկոս թիրախը»:
Որպեսզի պարզ լինի, մենք պետք է ստանայինք 100 bps, եթե Fed-ը ցանկանար ցույց տալ, որ դա լուրջ է
75 bps-ը քաղաքական հանդարտեցման համար է, քանի որ JPow-ը չի գցում մուրճը ընտրություններից առաջ
և ցանկացած ավելի ցածր ֆարս կլիներ https://t.co/mth8qlGOif
— DCinvestor.eth ⌐◨-◨ (@iamDCinvestor) Սեպտեմբեր 21, 2022
Fed-ը ավելի քան մեկ տասնամյակ շարունակ տոկոսադրույքները պահել է պատմական նվազագույնի վրա: Ներդրողները, ընկերությունները և հասարակությունը սկսել են գործել այնպես, կարծես գրեթե զրոյական դրույքաչափերը կծառայեն որպես նորմ: Հասկանալի է, որ նորմայից այս արագ շեղումը ցնցել է շուկաները: Եվ հետևանքները դուրս են գալիս շուկաներից: Պետական պարտքի վրա նման բարձրացումների ազդեցությունն էլ ավելի տանջալի է:
Այնուամենայնիվ, թանկացումները գալիս են։ Դրա մասին հարց չկա։ Շարունակել այն շառավիղը, որ 75 բազիսային միավորները և նման մի շարք հավելյալ ավելացումներ, ինչ-որ կերպ ավելի հաճելի է, քանի որ շուկաները չեն զգում, որ այդ ամենը միևնույն ժամանակ բացարձակ խակ է: Շուկաները, ինչպես նաև ներդրողները, արժանի են իմանալու ճշմարտությունը։ Նույնքան կարևոր է, որ հասարակությունն արժանի է սկսել վերականգնման ուղին: Մենք կարող էինք սկսել այս առավոտ: Փոխարենը դա կլինի գալիք ամիսներին։
Related: Ի՞նչը կխթանի կրիպտոյի հավանական 2024 թ.
Քանի որ դա վերաբերում է կրիպտոարժույթին, տոկոսադրույքի բարձրացումը չպետք է փոխի միտումը՝ համեմատած ավանդական ակտիվների հետ: Շուկայում ցանկացած հարված կազդի թվային և ավանդական ակտիվների վրա: Որպեսզի մեկ այլ աճող շուկա ի հայտ գա, կպահանջվեն կարգավորող բարեփոխումներ: Դա տեղի չի ունենա առնվազն մինչև հաջորդ տարի: Որքան շուտ Fed-ը հասնի իր կախարդական թվին, այնքան ավելի արագ կսկսվի այդ տնտեսական ապաքինումը: Այդ կերպ կրիպտո համայնքը պետք է նպաստի արագացված ժամանակացույցին: Պոկեք ժապավենը և թույլ տվեք, որ բուժումը սկսվի, մինչ կարգավորող ուղեցույցները քննարկվում են: Այնուհետև կրիպտոն կլինի այնպիսի դիրքում, որտեղ այն կարող է նորից ծաղկել:
Ռիչարդ Գարդներ Modulus-ի գործադիր տնօրենն է, որը տեխնոլոգիա է կառուցում այն հաստատությունների համար, որոնք ներառում են NASA-ն, Nasdaq-ը, Goldman Sachs-ը, Merrill Lynch-ը, JP Morgan Chase-ը, Bank of America-ն, Barclays-ը, Siemens-ը, Shell-ը, Microsoft-ը, Cornell University-ը և Չիկագոյի համալսարանը:
Այս հոդվածը ընդհանուր տեղեկատվական նպատակների համար է և նախատեսված չէ և չպետք է ընկալվի որպես իրավաբանական կամ ներդրումային խորհրդատվություն: Այստեղ արտահայտված տեսակետները, մտքերը և կարծիքները միայն հեղինակինն են և պարտադիր չէ, որ արտացոլեն կամ ներկայացնեն Cointelegraph-ի տեսակետներն ու կարծիքները:
Աղբյուր՝ https://cointelegraph.com/news/jerome-powell-is-prolonging-our-economic-agony