Համաձայն UBS Global Wealth Management-ի Քելվին Թեյի, Դաշնային պահուստը գտնվում է կորի հետևում, երբ խոսքը վերաբերում է հաշվեկշռի կրճատմանը:
Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը երեքշաբթի ասաց, որ այս տարի ակնկալում է տոկոսադրույքների մի շարք բարձրացումներ, ինչպես նաև համաճարակի ընթացքում Կենտրոնական բանկի կողմից տրամադրված արտակարգ օգնության այլ կրճատումներ:
«Եթե դուք մի քայլ հետ եք գնում և լսում եք նրա ասածները. Նա իրականում չի ընդունել, որ Դաշնային պահուստը իրականում կանգնած է կորի հետևում, բայց նրանք, անշուշտ, այդպես են», - չորեքշաբթի ասաց Թեյը CNBC-ի «Squawk Box Asia»-ին:
Թեյը նշել է, որ ԱՄՆ ֆոնդային շուկաները համեմատաբար լավ են աշխատում, իսկ կորպորատիվ եկամուտները անցյալ տարվա երկրորդ և երրորդ եռամսյակներում նույնպես եղել են «բազմամյա ամենաբարձր մակարդակում»:
«Եվ այս պահին դեռ տպագրում են: Այսպիսով, դուք պետք է զարմանաք, թե ինչու են նրանք դեռ տպագրում այս մակարդակով, այնպես չէ՞», - ասաց նա՝ հավելելով, որ հետագա հիմնական զարգացումները կլինեն որքան արագ և որքանով է Fed-ը կրճատում իր հաշվեկշիռը:
Ներդրողները սպասում են չորեքշաբթի օրվա գնաճի հիմնական տվյալներին՝ գնահատելու տնտեսական պատկերը և Ֆեդերացիայի հաջորդ քայլը:
Անցյալ շաբաթ ԱՄՆ կենտրոնական բանկը վախեցրեց ներդրողներին այն բանից հետո, երբ իր դեկտեմբերյան հանդիպման րոպեները ազդարարեցին, որ անդամները պատրաստ են ավելի ագրեսիվ խստացնել դրամավարկային քաղաքականությունը, քան նախկինում սպասվում էր:
Այն նշեց, որ կարող է պատրաստ լինել սկսելու տոկոսադրույքների բարձրացումը, հետ կանչել պարտատոմսերի գնման իր ծրագիրը և ներգրավվել բարձր մակարդակի քննարկումների Գանձապետարանների և հիփոթեքային ապահովված արժեթղթերի պահումների կրճատման վերաբերյալ:
Կորից առաջ անցնելու համար Թեյն ասաց, որ Fed-ը կարող է սկսել հաշվեկշռի նորմալացումը սպասվածից շուտ:
«Կա 75% հավանականություն, որ Դաշնային պահուստը կբարձրանա մարտին, երբ կրճատումը ավարտվի: Այժմ բանավեճն այն է, թե արդյոք շուկան վերաբերում է երկու կամ երեք արշավներին: Այս տարի էլ կարող է լինել չորս արշավ»,- ասաց նա։
Նա հավելեց, որ կարող են լինել բարդություններ, հատկապես, եթե մատակարարման շղթայի ճնշումները թուլանան առաջիկա ամիսներին, քանի որ դա կարող է նվազեցնել գնաճային սպասումները ապագայում:
«Դա նշանակում է, որ Դաշնային պահուստը կարող է ստիպված չլինել սկսել հաշվեկշռի նորմալացումը այնքան շուտ, որքան մենք իրականում ակնկալում ենք», - բացատրեց Թեյը ՝ հավելելով, որ այս փուլում իրավիճակը մնում է հոսուն:
Թեյը նաև ընդգծել է, որ Fed-ի քաղաքականության խստացման ավելի արագ ցիկլը, հավանաբար, կազդի ասիական երկրների, հատկապես տարածաշրջանի զարգացող շուկաների վրա:
«Եթե ձեր ԱՄՆ գանձապետարանի եկամտաբերությունը 10 տարվա կտրվածքով բարձրանա մինչև մոտ 2% և 2.5%, ապա եկամտաբերությունն աշխարհի այս հատվածում, որտեղ վերաբերում են կառավարության ինքնիշխանությունը, պետք է համապատասխանաբար վարվեն», - ասաց նա: Դա կազդի Ասիայի որոշ տնտեսությունների վրա՝ հաշվի առնելով նրանց պարտքի ավելի բարձր մակարդակը, հավելել է նա:
2013-ին Fed-ը այսպես կոչված «կոնկրետ զայրույթ» առաջացրեց, երբ սկսեց դադարեցնել իր ակտիվների գնման ծրագիրը: Ներդրողները խուճապի են մատնվել, և դա առաջացրել է պարտատոմսերի վաճառք՝ պատճառ դառնալով գանձապետարանի եկամտաբերության աճի:
Արդյունքում, Ասիայի զարգացող շուկաները տուժեցին կապիտալի կտրուկ արտահոսք և արժույթի արժեզրկում, ինչը ստիպեց տարածաշրջանի կենտրոնական բանկերին բարձրացնել տոկոսադրույքները՝ իրենց կապիտալի հաշիվները պաշտպանելու համար:
Թեյն ասաց, որ Fed-ի ագրեսիվ քաղաքականությունը կարող է պոտենցիալ դանդաղեցնել Ասիայի տնտեսական վերականգնումը:
«Դա այն չէ, որ դուք ցանկանում եք այս պահին: Որովհետև ժամանակի այս պահին այստեղի շատ տնտեսություններ դեռ պայքարում են վերականգնվելու Covid-19 համաճարակից», - նշել է նա:
Աղբյուր՝ https://www.cnbc.com/2022/01/12/ubs-says-the-fed-is-behind-the-curve-in-shrinking-the-balance-sheet.html