Վերլուծելով Ethereum-ի, DeFi-ի, stablecoin-ների, NFT-ների հետ FTX-ի հետևանքները

2022 թվականը մոտենում է տարեվերջին. Դա պատմական տարի էր բոլոր ակտիվների դասերի համար՝ կապված ամբողջ աշխարհում դրամավարկային քաղաքականության արագ խստացման և ԱՄՆ դոլարի հզորության հետ: Դա լուրջ հետևանքներ ունեցավ կրիպտո էկոհամակարգի վրա, որը տեսել է լիկվիդացիաների և մարժա կանչերի լայն շրջանակ, ինչպես նաև FTX-ի և Luna-ի փլուզումը:

Ethereum-ի էկոհամակարգի խառը տարին սեպտեմբերին տեսավ հաջող միաձուլում, և արդյունքում հոկտեմբերին ETH-ը զուտ գնանկում ունեցավ: Այնուամենայնիվ, ներդրողների տեսանկյունից կորուստների մեծությունը մոնումենտալ է եղել DeFi էկոհամակարգում:

Ethereum-ը ներկայումս ունի 73% զեղչ իր բոլոր ժամանակների ամենաբարձր մակարդակից՝ լողացող շուրջ $1,200; զգալի լիկվիդացիաներ և դելվերիզացիա են տեղի ունեցել 2022 թվականին՝ մայիսին Luna-ից դուրս գալու և նոյեմբերին FTX-ի փլուզմամբ:

Գազի վճարները գործարքի իրականացման կամ պայմանագրի կատարման արժեքն են: Օրինակ, սա կարող է տեսնել կայուն մետաղի փոխանակում կամ NFT-ի հատում:

2020 թվականի ամառվանից ի վեր, Ethereum գազի վճարները հիմնականում նվազել են շղթայում DeFi-ի օգտագործման պայթյունի պատճառով:

Թեև ցանցի գործունեությունը զգալիորեն նվազել է 2021 թվականի ամառից ի վեր, Ethereum-ի թանկարժեք շղթա լինելու հարցը դեռևս գերակշռում է:

Ethereum գազի վճարները գնահատվում են gwei-ով, որը համարժեք չափման միավոր է մեկ ETH-ի միլիարդերորդ մասը: Գազի ծախսերը տատանվում են՝ կախված ցանցի ծանրաբեռնվածությունից, այն ժամանակաշրջաններում, որոնք պահանջում են գազի ավելի բարձր վճարներ պիկ պահանջարկի ժամանակ՝ գործարքն իրականացնելու համար:  

Stablecoin-ները կրիպտոարժույթներ են, որոնք նախատեսված են գների անկայունությունը նվազագույնի հասցնելու համար՝ կապված տեղեկատու ակտիվի հետ: Հղման ակտիվը կարող է լինել ապրանք, կրիպտոարժույթ կամ ֆիատ փող:

Շուկան առաջարկում է տարբեր կայուն մետաղադրամներ, ինչպիսիք են ակտիվներով ապահովված, այդ թվում՝ ֆիատ, կրիպտո կամ թանկարժեք մետաղների ակտիվներ, և ալգորիթմական, որոնք ավելացնում կամ նվազեցնում են շրջանառվող խորհրդանիշների մատակարարումները՝ գինը ցանկալի մակարդակում ամրացնելու համար:

Stablecoin-ների համար գազի ներկայիս օգտագործումը 7% է, որը մոտավորապես անփոփոխ է եղել 2022թ. Այնուամենայնիվ, stablecoin-ի զանգվածային ընդունումը սկսվել է 2020 թվականի սկզբին, հասնելով Ethereum գազի օգտագործման գագաթնակետին՝ գրեթե 20%-ով:

Ապակենտրոնացված ֆինանսները (DeFi) զարգացող տեխնոլոգիա է, որը կտրում է բանկերն ու ֆինանսական հաստատությունները՝ օգտվողներին ուղղակիորեն կապելով ֆինանսական ապրանքների հետ, սովորաբար վարկավորում, առևտուր և փոխառություն:

DeFi-ն հետևեց stablecoin-ի բումից անմիջապես հետո; 2020 թվականի հուլիսից Uniswap-ը հայտնվեց որպես DeFi գազի առաջատար օգտագործող՝ հասնելով 2021 թվականի հունիսին մինչև անկումը: DeFi-ի օգտագործումը պահպանել է մոտավորապես 12% միջինը 2022-ի համար՝ գերազանցելով 2020-ի սկզբի օգտագործումը:

Տրիֆեկտից դուրս, NFT-ները վերջինն էին, որոնք վերելք ապրեցին այս ցիկլում, որոնք պայթեցին 2021-ի վերջում: Արդյունքում, 2021-ի ցուլային վազքի ընթացքում OpenSea-ն տեսավ գազի օգտագործման ամենազգալի աճերը NFT-ի պահանջարկից: Այնուամենայնիվ, 2022 թվականի հունիսից պահանջարկը զգալիորեն սառել է, բայց նախորդ տարիների համեմատ որոշ չափով բարձր է մնում:

Ethereum գազի օգտագործման և գործարքների քանակը գտնվում է ամենաքիչ մակարդակի վրա. Գազի միջին գինը վերջին չորս ամիսների ընթացքում որոշակիորեն ցածր է եղել՝ վերջին միաձուլման և FTX-ի փլուզման պատճառով աննշան բարձրացումներով: Թեև գործարքների քանակը մոտենում է տարեցտարի նվազագույնին, ենթադրելով, որ արջի շուկան իր ազդեցությունն է թողել օգտատերերի վրա:

Կողպված ընդհանուր արժեքը (TVL) չափում է DeFi արձանագրություններում կողպված բոլոր ակտիվների ընդհանուր արժեքը: TVL-ն արտահայտված է ԱՄՆ դոլարով կամ ETH-ով, մինչդեռ DeFi արձանագրություններն առաջարկում են վարկավորում, իրացվելիության լողավազաններ, խաղադրույքներ և այլն:

Ստորև բերված գծապատկերը ցույց է տալիս ամբողջ DeFi-ում արգելափակված ընդհանուր արժեքը, որը գերազանցել է 240 միլիարդ դոլարը դեռևս 2021 թվականի ամռանը, քանի որ DeFi արձանագրությունների բնույթը կարող է լծակներ ձեռք բերել և օգտագործել ձեր կրիպտոն որպես գրավ:

2021-ի ցուլը և 2022-ի արջը աննախադեպ են եղել ցանկացած տարվա համար՝ շնորհիվ 2020-ին կենտրոնական բանկերի կողմից տրամադրված զանգվածային խթանման, որը տեսավ, որ լծակների և փոխառությունների մեծ մասը ջնջվեց 2022-ին:

Luna-ի վաճառքի ժամանակ TVL-ն նվազել է ավելի քան 160 մլրդ դոլարով; Անշուշտ, վաճառքը տեղի է ունեցել Լունայից անմիջապես առաջ՝ 2021 թվականի նոյեմբերին՝ ցլերի աճի գագաթնակետին, ամենայն հավանականությամբ, ներդրողները դուրս են եկել էկոհամակարգից: Ավելին, FTX-ի փլուզումը հանգեցրեց 23 միլիարդ դոլարի հետագա վաճառքի, ինչը TVL-ին հասցրեց մոտ 70 միլիարդ դոլարի, ինչպես 2021 թվականի սկզբին:

Ethereum-ի գերակայությունը լավագույն չորս stablecoin-ների նկատմամբ նվազման միտում է գրանցել մայիսից, իսկ stablecoin-ներն ավելի գերիշխող են դարձել հունիսին, երբ ETH-ը հասավ տարվա իր ամենացածր գնին:

Այս գծապատկերը համեմատում է Ethereum Market Cap-ը լավագույն չորս կայուն մետաղադրամների՝ USDT, USDC, BUSD և DAI համախառն արժեքի հետ: Նկատի ունեցեք, որ այս stablecoin-ների մատակարարումները բաշխվում են բազմաթիվ հյուրընկալող բլոկչեյնների միջև, ներառյալ Ethereum-ը:

Հունիսին ETH շուկայական կապիտալը ցածր էր, քան թոփ 4 stablecoin շուկայական կապիտալը Luna-ի պատճառով, և նույնը տեղի ունեցավ FTX-ի փլուզման ժամանակ. սակայն, շատ ավելի փոքր անկում միայն կարճ ժամանակահատվածում:

Ստորև բերված գծապատկերը ցույց է տալիս Ethereum խելացի պայմանագրերում թողարկված և պահվող ընդհանուր մատակարարումը: Այս գծապատկերը ցույց է տալիս խելացի պայմանագրերում պահվող համախառն մատակարարումը, ինչպես նաև անհատական ​​հետքերով առաջատար չորս կայուն մետաղադրամների համար՝ USDT, USDC, BUSD և DAI:

Stablecoin էկոհամակարգի մեկ այլ նկատելի միտում է խելացի պայմանագրերի մատակարարման կտրուկ անկումը: Համախառն առաջարկը իր գագաթնակետին կազմել է $44 մլրդ. Luna-ի և FTX-ի փլուզումից հետո այն այժմ կազմում է շուրջ 25 միլիարդ դոլար: Զգալի անկում բոլոր թոփ 4 stablecoin-ներում նույնպես:

Իրականացված զուտ շահույթը/վնասը այդ օրը ծախսված բոլոր մետաղադրամների զուտ շահույթն է կամ վնասը: Գինը, որով յուրաքանչյուր ծախսված մետաղադրամը վերջին անգամ տեղափոխվել է, և ընթացիկ գինը հնարավորություն է տալիս հաշվարկել սեփականատիրոջ կողմից շահույթում կամ վնասում ստացած դոլարի արժեքը:

FTX-ի փլուզման ժամանակ մեկ շաբաթվա ընթացքում Ethereum-ը հասկացավ, որ կորուստները կազմել են ավելի քան 20 միլիարդ դոլար, ընդ որում նոյեմբերի 14-ին 17 միլիարդ դոլար, ինչը մի քանի անգամ ավելի վատ է, քան Luna-ի փլուզումը ներդրողների համար: