Աշխարհի բաժնետոմսերի առաջատար ստրատեգն ասում է, որ ներդրողները նորից թակարդն են ընկնում

2021 թվականի վերջին, երեք տարի անընդմեջ S&P 500-ի երկնիշ եկամուտներից հետո, Ուոլ Սթրիթի շատ ստրատեգներ վստահ էին ֆոնդային շուկան կշարունակի աճել 2022 թվականին: Բայց Մայք Ուիլսոնը՝ Morgan Stanley-ի գլխավոր ներդրումային տնօրենը և ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերի գլխավոր ստրատեգը, այնքան էլ լավատես չէր: Ուիլսոնը պնդում էր, որ «կրակ ու սառույց«կամ տոկոսադրույքների աճը և տնտեսական աճի թուլացումը կվնասեն բաժնետոմսերի գներին և դժվար տարի կբերեն ներդրողների համար:

Ամեն անգամ, երբ արժեթղթերի շուկան ամբողջ տարվա ընթացքում աճում էր, Վիլսոնը զգուշացնում էր, որ դա ոչ այլ ինչ է, քան ծուղակ. Եվ պարզվեց, որ նա ճիշտ է։ S&P 500-ը 20 թվականին իջավ մոտավորապես 2022%-ով՝ տարին ավարտելով 3,839-ով՝ հեռու Ուոլ Սթրիթի բարձր 4,800-ից։ միջին կանխատեսում.

Այժմ, երբ ԱՄՆ-ի վերջին տնտեսական տվյալները մեծացնում են «փափուկ վայրէջքի» հույսերը, որտեղ գնաճը մեղմացվում է առանց ռեցեսիայի առաջացման, ստրատեգն ասում է, որ ներդրողները կրկնում են նույն հին սխալները: S&P 500-ը մինչ օրս ցատկել է ավելի քան 5% գնաճի և ռեցեսիայի մտավախությունների ֆոնին, սակայն Ուիլսոնը կարծում է, որ կորպորատիվ շահույթը դեռևս հարվածի տակ է, ինչը կդարձնի աճը ևս մեկ անգամ: արջի շուկայի հանրահավաքը.

«Արջի շուկայի վերջին փուլերը միշտ ամենադժվարն են, և մենք բարձր զգոնության մեջ ենք եղել նման գլխի կեղծիքների համար», - գրել է նա կիրակնօրյա հետազոտական ​​գրառման մեջ: «Բավական է ասել, որ մենք չենք կծում այս վերջին հանրահավաքին, որովհետև մեր աշխատանքն ու գործընթացը այնքան համոզիչ կերպով ազդում են եկամուտների վրա»:

Wall Street-ի շահույթի կոնսենսուսային գնահատականը S&P 500-ի համար 2023 թվականին կազմում է 228 դոլար մեկ բաժնետոմսի համար, բայց նույնիսկ առանց ռեցեսիայի, Morgan Stanley-ն այս տարի մեկ բաժնետոմսի շահույթն ակնկալում է ընդամենը 195 դոլար: Ուիլսոնը կիրակի օրը ասաց, որ «ապացույցներն ավելանում են», որ կորպորացիաների ծախսերն ավելի արագ են աճում, քան նրանց վաճառքները, ինչը, ի վերջո, կզրկվի շահույթի սահմաններից: Դրա պատճառով, նա ասաց, որ նա նույնիսկ «ավելի ու ավելի է նայում» այս տարվա S&P 180-ի մեկ բաժնետոմսի համար 500 դոլար շահույթի «արջի գործին»:

«Մեր աշխատանքը ցույց է տալիս եկամուտների հետագա էրոզիա՝ մեր մոդելի և ապագա գնահատումների միջև եղած բացը այնքան մեծ է, որքան երբևէ եղել է», - գրել է նա: «Վերջին երկու անգամ, երբ մեր մոդելն այսքան ցածր էր կոնսենսուսից, S&P 500-ը ընկավ 34%-ով և 49%-ով:

Ուիլսոնը, ով վերջին շրջանում վաստակել է թիվ 1 բաժնետոմսերի ստրատեգի պարգևները Ինստիտուցիոնալ ներդրող հարցումը, միայնակ չէ իր մտավախություններով, որ եկամուտները կարող են հիասթափեցնել ներդրողներին տարվա առաջին կիսամյակում: UBS Global Wealth Management-ի գլխավոր ներդրումային տնօրեն Մարկ Հեֆելեն երկուշաբթի իր գրառման մեջ ասաց, որ ինքը կարծում է, որ ներկայումս առկա է ռիսկի-պարգևատրման անբարենպաստ փոխզիջում լայն ինդեքսներում, ինչպիսին է S&P 500-ը:

«Մենք մոտ ապագայում շուկաների աճի մեծ հնարավորություն չենք տեսնում, հատկապես հաշվի առնելով մեր կանխատեսումները կորպորատիվ շահույթի աճի վրա շարունակական ճնշումների համար», - գրել է նա՝ կրկնելով Վիլսոնի մտահոգությունները եկամուտների վերաբերյալ:

Wilson ասել S&P 500-ը կարող է ընկնել մոտավորապես 25%-ով մինչև 3,000 այս տարվա առաջին կիսամյակում, քանի որ կորպորատիվ շահույթի մարժաները վատանում են՝ ստիպելով որոշ ղեկավարների վերանայել իրենց չափազանց լավատեսական հեռանկարները: Բայց դրանից հետո ստրատեգը պնդում է, որ կսկսվի նոր ցուլ շուկա՝ ստեղծելով «հիանալի գնման հնարավորությունՆերդրողների համար, քանի որ մինչև տարեվերջ կապույտ չիպային ինդեքսը վերադառնում է մինչև 3,900:

Ուիլսոնը շարունակեց ասելով, որ ինքը ողջունում է բաժնետոմսերի վերջին աճը՝ պնդելով, որ դա արջի շուկայի վերջին շնչառության «անհրաժեշտ պայմանն է»: Վերջին 50 տարիների ընթացքում ֆոնդային բորսաների ռելլերը եղել են արջի շուկաների ընդհանուր հատկանիշը, որը տեղի է ունենում 6.5 անգամ Միջին հաշվով.

Ուիլսոնն ասաց, որ վերջին ռալլին «կեղծ ազդանշանների և ապակողմնորոշիչ արտացոլումների օրինակ է այս արջային շուկայի հայելիների սրահում», և ներդրողներին խորհուրդ տվեց համբերատար լինել, քանի որ բաժնետոմսեր գնելու ավելի լավ հնարավորություններ են ստեղծվում հորիզոնում:

Այս պատմությունն ի սկզբանե ցուցադրվել է Fortune.com- ը

Ավելին Fortune-ից.
Օլիմպիական խաղերի լեգենդ Ուսեյն Բոլտը խարդախության պատճառով կորցրել է 12 միլիոն դոլարի խնայողություն: Նրա հաշվին մնացել է ընդամենը 12,000 դոլար
Մեգան Մարքլի իրական մեղքը, որը բրիտանական հանրությունը չի կարող ներել, իսկ ամերիկացիները չեն կարող հասկանալ
― Պարզապես չի ստացվում։ Աշխարհի լավագույն ռեստորանը փակվում է, քանի որ դրա սեփականատերը ժամանակակից հիանալի ճաշի մոդելն անվանել է «անկայուն»
Բոբ Իգերը պարզապես դրեց ոտքը և ասաց Դիսնեյի աշխատակիցներին, որ վերադառնան գրասենյակ

Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/world-top-stock-strategist-says-202716405.html